一個由穩定幣驅動的支付世界，其鷹架正迅速搭建起來。五個聯邦機關本週公布了 GENIUS Act 首批客戶身分識別規則，富達推出了發行方為維持合規所需的準備金基金，一款瑞典克朗穩定幣依 MiCA 規範，在五條鏈上正式上線，而Bitcoin也獲得了一套能讓資產從頭到尾維持原生形式、直到清算完成的銷售端點協定。
- 美國五個機關公布 GENIUS Act 針對穩定幣發行方的擬議 KYC 規則，設有 60 天意見徵詢期
- 富達推出符合 GENIUS Act 規範的貨幣市場準備金基金，鎖定規模 3,200 億美元的穩定幣市場
- AllUnity 的 SEKAU 成為首款符合 MiCA 規範的瑞典克朗穩定幣，於Ethereum、Solana、Base、Polygon與 Tempo 上正式上線
- GoMining 發布其 GoBTC Pay SDK 與 API，為商家帶來手續費僅 0.2%、以BTC清算的原生 Bitcoin 銷售端點
- Alchemy 的 AgentCard 取得 Visa 網路存取權限，讓 AI 代理能代表使用者執行購買
這五則消息共同指向同一個方向：穩定幣正從金融實驗，走向受監管的基礎設施，而在日常商業活動中花用數位價值的協定，也正快速增加。
美國各機關公布首批 GENIUS Act 針對穩定幣發行方的 KYC 規則
來源：CoinDesk
聯準會、財政部、OCC、FDIC 與 NCUA 於 6 月 18 日共同發布一項擬議規則，為依 GENIUS Act 營運的穩定幣發行方，訂定客戶身分識別要求。該規則將依《銀行保密法》，把獲許可的付款穩定幣發行方視同金融機構對待，要求其驗證客戶身分、保存紀錄，並比對恐怖主義監控名單。
各機關將 KYC 義務限縮於直接面對消費者的關係，未進一步要求他們認為不可行的「全面性」客戶盡職調查。該規則於 6 月 22 日刊登於《聯邦公報》後，將展開 60 天的公眾意見徵詢期。聯準會理事 Michael Barr 提出一項疑慮：此框架可能無法充分處理二級市場交易中的不法金流，並質疑身分識別要求是否應延伸至最初發行之外。
Zypto 觀點：這正是監管常態化的樣貌。GENIUS Act 於 2025 年 7 月通過，界定了誰能發行付款穩定幣。而這次的規則制定，則填補了下一個問題：這樣的身分，附帶著哪些營運義務。依《銀行保密法》將穩定幣發行方視同金融機構對待，並非什麼激進的舉動，大致上，這正是業界當初遊說爭取法律框架時，所要求的交換條件。
Barr 所點出的二級市場缺口，才是真正懸而未決的問題。一旦穩定幣脫離發行方直接的客戶關係，開始在鏈上跨錢包、跨協定流通，《銀行保密法》標準的合規機制，就會變得薄弱。這是一項真實存在的基礎設施挑戰，也將驅動進一步的規則制定。
這項擬議規則所訂的義務，落在發行的那一刻：當您首次從受監管的發行方取得穩定幣時，該發行方會執行 KYC 檢核。二級市場的移轉（也就是在鏈上錢包之間傳送穩定幣）目前仍不在此規則範圍之內，這正是理事 Barr 所點出的缺口。對多數持有者而言，實際的影響是：您購買USDC或USDT時，很可能早已經歷過的 KYC 步驟，如今只是被正式標準化了。
來源：CoinDesk
富達為穩定幣發行方，推出一檔 GENIUS Act 準備金基金
來源：The Block
富達投信於 6 月 18 日推出了 Fidelity Reserves Digital Fund，這是一檔貨幣市場基金，設計用來持有穩定幣發行方為符合 GENIUS Act 準備金要求所需的資產。該基金持有到期日在 93 天以內的美國國庫券、票券與公債、現金、以公債擔保的隔夜附買回協議，以及政府貨幣市場基金的份額。其目標每份淨資產價值為 1.00 美元，淨費用比率為 0.18%，目前殖利率約為 3.46%。
GENIUS Act 禁止穩定幣發行方，將這些準備金產生的收益分配給代幣持有者，這造就了將準備金管理完全外包的強烈誘因。富達加入紐約梅隆銀行、摩根士丹利、道富銀行、BlackRock 與高盛的行列，共同打造符合 GENIUS Act 規範的準備金產品。穩定幣市場目前流通供應量約為 3,200 億美元，預估到 2030 年將達到 1.9 兆至 4 兆美元。
Zypto 觀點：富達一方面管理競爭對手的準備金，一方面又發行自己的穩定幣，這種程度的垂直整合，透露出真正的大錢，認為這個市場正走向何方。當華爾街最大的資產管理公司，開始為一整個資產類別建構基礎設施時，「穩定幣是否為合法的價值儲存工具」這個問題，就不再有趣了。答案，早已寫在產品申報文件裡。
這場準備金基金競賽之所以重要，有其結構性的原因。GENIUS Act 的 1:1 準備金要求，加上禁止分配收益的規定，意味著發行方需要一個合規的工具，替他們處理合規負擔，並代為賺取浮存金收益。而這正是這些基金所做的事：收益留給發行方，而監管負擔則外包給富達，或是任何最終取得這項委任的機構。
對於真正持有並移動穩定幣的人來說，務實的啟示是：流通中 USDC 與 USDT 背後的擔保，如今變得更加標準化了。一套持有短期公債的準備金結構，已幾乎是最保守的做法。您在自我保管錢包中所持有的穩定幣，正建立在這樣的基礎之上。
來源：The Block
AllUnity 的 SEKAU 上線，成為首款符合 MiCA 規範的瑞典克朗穩定幣
來源：Cointelegraph
總部位於法蘭克福的 AllUnity，於 6 月 19 日推出了 SEKAU，這是一款以瑞典克朗計價的穩定幣，依歐盟 MiCA 框架，以受監管的電子貨幣代幣形式發行。該代幣以隔離持有的瑞典克朗，全額 1:1 準備擔保，代幣持有者依法享有以票面價值贖回的權利。準備金由 Banking Circle 管理，瑞典 Marginalen Bank 提供銀行支援。SEKAU 已在 Ethereum、Solana、Base、Tempo 與 Polygon 上推出，並計畫於 2026 年稍後進一步擴展至其他網路。
AllUnity 是由 DWS、Flow Traders 與 Galaxy Digital 共同投資的合資企業，由德國 BaFin 核發電子貨幣機構執照。SEKAU 的推出，擴展了該公司既有的產品組合，與過去一年內相繼推出、由歐元擔保的 EURAU 及瑞士法郎擔保的 CHFAU 並列。該公司將 SEKAU 定位為服務於機構跨境清算，以及瑞典企業與其國際交易對手之間全天候付款的工具。
Zypto 觀點：歐元穩定幣的故事已經運行了一段時間，但這裡更有趣的訊號，是它擴散到了規模較小的歐洲貨幣。一款以克朗計價的穩定幣，解決了一個非常具體的問題：目前從事跨境業務的瑞典企業，必須繞道歐元中介機構，或使用美元穩定幣，這兩種做法都會帶入他們未必想要的匯率曝險。一款原生的瑞典克朗穩定幣，移除了這道中間環節。
推出當天即多鏈部署，這一點也值得留意。Ethereum 是理所當然的選擇，但 Solana 與 Base 則反映出，2026 年實際付款量真正聚集之處。從第一天起就跨鏈可用，意味著無論交易對手身在哪條鏈上，清算都能運作，相較於穩定幣基礎設施早期，鏈的選擇本身就是一種限制，這是實質的改善。
MiCA 的電子貨幣代幣類別，正證明是一套可行的範本。法定贖回權與隔離準備金，都是直截了當的合規承諾，而 BaFin 的執照，也為機構使用者提供了一個明確可打交道的交易對手身分。這就是受監管穩定幣基礎設施在實務上的樣貌，其擴張速度，也比兩年前多數觀察者所預期的更快。
來源：Cointelegraph
GoMining 發布其 GoBTC Pay SDK，為商家帶來原生 Bitcoin 銷售端點
來源：CoinDesk
GoMining 於 6 月 19 日發布了 GoBTC Pay 的開發者 SDK 與 API，開放此協定供商家整合。GoBTC Pay 處理Bitcoin交易的手續費為 0.2%，由錢包提供者與 Bitcoin 礦工平分，並透過 GoMining 專屬的 Stratum V2 礦池，將鏈上清算目標訂在 12 小時內完成。與 Square 及多數其他 Bitcoin 付款系統不同，GoBTC Pay 預設會將 Bitcoin 直接交付給商家，而非轉換成法幣。
執行長 Mark Zalan 表示：「我們的構想，不是把 Bitcoin 硬塞進舊有的法幣體驗之中，並在過程中失去讓它之所以是 Bitcoin 的那些特質。」該公司計畫透過此次 SDK 推出，率先導入 10 家商家。適用於 Shopify 與 WooCommerce 的外掛，也正在開發中，同時還有一套專屬的 POS 終端機與網頁版商家儀表板。
Zypto 觀點：GoBTC Pay 所劃出的這道區別，很重要。目前銷售端點加密貨幣付款的主流模式，是在儲值或結帳時就轉換成當地貨幣，這意味著商家其實從未真正持有過這項資產。GoBTC Pay 押注的是，一個正在成長的商家群體，特別想要收到並持有 Bitcoin，而非將其轉換。這是為不同買家打造的不同產品，與其說它在與 Square 競爭，不如說它正在開闢一個獨立的市場。
透過鏈上 Bitcoin 完成的 12 小時清算，比以穩定幣為基礎之付款系統所提供的即時最終確定性來得慢，GoMining 對此也坦承不諱。他們押注的是，對足夠多的商家來說，資產本身就是重點，足以圍繞它建立起一個真實的網路。
對於在Zypto App中、跨 20 多條區塊鏈持有 Bitcoin 的任何人來說，這裡的方向令人振奮：愈多地方直接接受 Bitcoin 清算，就意味著您持有的資產，愈能在不需要先行轉換的情況下變得更有用。這正是持有權延伸為參與，而這，正是全部的重點所在。
來源：CoinDesk
Alchemy 的 AgentCard 取得 Visa 網路存取權限，用於 AI 驅動的購買
來源：CoinDesk
Alchemy 的 AgentCard 於 6 月 18 日取得 Visa 付款網路的存取權限，讓 AI 代理能使用 Visa 發行的代幣，代表消費者執行商業購買。每個代理都配有專屬的電子郵件地址、電話號碼與卡片憑證，能在保留使用者既有回饋、信用額度與持卡人權益的前提下完成購買。此項整合支援來自任何供應商的代理，包括 OpenAI 與 Anthropic。Visa 與 Mastercard 都正投入業界如今稱為「代理式商務」的領域，設計原生協定以大規模處理機器發起的付款。
Zypto 觀點：「代理式商務」這個框架是新的，但其底層的轉變並不新鮮。機器代表人類發起付款，已行之數十年，從訂閱扣款到自動化費用核銷皆然。真正改變的是，機器如今已能充分理解情境，做出自主判斷的購買決策，而不只是重複執行一筆預先授權的交易。
讓這則消息成為一個支付故事、而非 AI 故事的，正是 Visa 這項整合。持有 Visa 發行代幣的 AI 代理，是在與每一位其他持卡人相同的軌道內進行消費，代理不需要另外一套獨立的基礎設施堆疊。這是一種悄然發生的常態化，也恰好對加密貨幣付款基礎設施有利：若 AI 代理成為重要的付款方，它們將轉向可取得之最具可程式化性的軌道。就設計而言，穩定幣與鏈上付款協定，本就比傳統卡片網路更具可程式化性。
近期的影響是，Zypto Premium Visa Cards與Zypto App的消費層，如今身處在一個代理發起商務逐漸成為常態一部分的生態系之中。長期的影響則是，最適合代理使用的付款軌道，將吸引到最多的交易量。這是一場值得關注的競賽。
來源：CoinDesk
重點摘要
- GENIUS Act 的規則制定，正迅速填補完整。兩項重大進展在 48 小時內接連落地：發行方的 KYC 義務，以及富達為這些發行方提供一個合規停泊處來存放擔保資產的準備金基金。本週，一個受監管穩定幣付款市場的鷹架，已比上週實質完整得多。
- 穩定幣，正延伸到美元之外。SEKAU 加入 MiCA 規範下的 EURAU 與 CHFAU 行列，意味著受監管的非美元穩定幣層，如今已真實存在且跨鏈運作。只有美元穩定幣基礎設施的時代，正走向終結。
- Bitcoin 付款正分裂成兩種模式：為想要當地貨幣的商家提供的儲值／結帳即轉換系統，以及為想要累積這項資產的商家所提供、如 GoBTC Pay 這樣的原生清算系統。兩個市場都存在，兩者都沒有錯。
- 具備付款憑證的 AI 代理，正從原型階段走向正式上線。長期而言，這意味著可程式化的付款軌道，將吸引到比傳統卡片網路更多的代理交易量。鏈上基礎設施在這裡具備結構性的優勢。
- 貫穿的主軸是：數位資產正成為消費基礎設施，而不只是價值儲存工具。本週在監管、機構與協定層級所進行的工作，都指向同一個方向。
