今日加密要聞：穩定幣在銀行與自託管之間分道揚鑣

穩定幣今天出現了雙重性格。銀行想參與，但只肯在自己的帳本上進行。銀行體系之外的建設者同樣想參與，而且要把「須經許可」這一環完全拿掉。

PNC 銀行透過擴大與 Coinbase 的合作，開始為企業客戶把收到的 USDC 付款自動兌換為美元。
加拿大的新預算案將允許銀行發行穩定幣，只是不能作為受保險的存款。
Zama 分拆出的 Raycash 在Ethereum上推出保密、自託管的穩定幣支付。
美國監管機構悄悄撤回一項已有五年歷史的計畫，該計畫原本會對 250 美元的跨境加密貨幣轉帳加以標記。

這些新聞都繞著同一個問題：與美元掛鉤的代幣，究竟要對創造它的發行商負責，還是對持有它的人負責？銀行持續朝第一個答案前進，銀行之外的建設者則持續朝第二個答案前進。

PNC 銀行為企業客戶試行 USDC 兌美元付款

帶有公司標誌的 PNC 銀行分行外觀 來源： Block

PNC 銀行正在試行一項服務，讓符合資格的企業與機構客戶以 USDC 收款，款項一到帳，銀行即按 1:1 兌換為美元，並將現金直接存入客戶帳戶。該服務採用 Coinbase 的支付 API，疊加在 PNC 現有的財資工具之上。

這是長達一年布局的最新一步：2025 年取得 Coinbase 託管服務、同年 12 月為 PNC 私人銀行客戶提供比特幣交易，以及今年 9 月與花旗擴大法幣兌穩定幣的合作。

Zypto 觀點：銀行提供 USDC 兌美元的自動結算，說到底仍是銀行決定餘額每次都以美元形式入帳在自己的帳本上。Zypto Pay（Zypto 支付）早已支援以加密貨幣或法幣結算商家款項，由商家自行選擇，而不是試行方案內建的預設。

加拿大讓銀行穩定幣改經獨立子公司發行

一幅插圖，顯示一棟銀行大樓與穩定幣子公司之間以一道隔線分開 來源： CryptoSlate（加密石板）

加拿大《2026 年預算案》提出要求聯邦監管的銀行只能透過獨立的非銀行子公司發行穩定幣，並讓該子公司適用獨立發行商已須遵守的同一套《穩定幣法》規定：持有的儲備須至少等於流通價值，並分開託管。一份立法附件將修訂《銀行法》，禁止銀行直接發行穩定幣。

即使背後有銀行母公司，受規範的穩定幣也明確不附帶存款保險與政府擔保。這仍只是提案，所處框架預計最早要到 2027 年底才會生效。

Zypto 觀點：即使透過受儲備規則約束的子公司發行，銀行發行的穩定幣仍屬中間層：可以贖回，但保障程度取決於背後的發行商，而且這次明確不含存款保險。這與把 USDC 放在自己掌控的錢包（例如 Zypto App（Zypto 應用程式））完全不同，在那裡，餘額的前後都沒有任何銀行。

Raycash 在Ethereum上推出隱私穩定幣支付

顯示加密穩定幣餘額的 Raycash App 介面 來源： Block

Zama 分拆出來的支付新創公司 Raycash 已在Ethereum上推出私測版，讓用戶持有 USDC、發送即時付款，並透過 Morpho 賺取收益，同時保持餘額加密。用戶將 USDC 按 1:1 包裝成以 Zama 全同態加密技術打造的保密代幣，照常在鏈上結算付款，並可隨時解除包裝換回 USDC；App 會在背景代付 Ethereum Gas 費，因此無須持有 ETH 也能交易。

已有超過 75,000 人在候補名單上。執行長 Valerio Leo 表示：「人們不應該在穩定幣的好處與保護財務資訊隱私之間二選一。」

Zypto 觀點：保密餘額解決的是真實存在的問題，因為任何人都能在鏈上查看一般錢包的持倉與支出，但 Raycash 用戶得靠等邀請、而且只限一條鏈來解決。Zypto 的多鏈錢包如今已讓任何人無須排隊，就能直接自託管 Ethereum穩定幣及其他 20 多條鏈上的資產。

美國監管機構撤回標記 250 美元加密貨幣轉帳的計畫

位於華盛頓特區的 FinCEN 與聯邦準備系統大樓外觀 來源： Bitcoin Magazine（比特幣雜誌）

FinCEN 與聯邦準備系統已正式撤回一項 2020 年的提案。該提案原本會把跨境「旅行規則」的申報門檻從 3,000 美元降至 250 美元，並把加密貨幣明確寫入規則對貨幣的定義。收到近 3,000 則公眾意見，多數持反對立場；加密貨幣團體指出，對於這種規模的加密貨幣轉帳，目前尚無傳遞寄款人與收款人資料的國際標準。

3,000 美元的門檻維持不變。相關機構表示，日後任何針對加密貨幣的規則，都應反映 2020 年以來市場的成熟程度，並以《GENIUS 法案》的穩定幣框架為例。

Zypto 觀點：250 美元的門檻會讓日常的小額跨境付款，在兩端都變成需要申報的事件。Zypto 的帳單支付早已讓人直接從錢包為海外家人繳付帳單，而這次的結果讓這類付款維持原狀，仍在現有的 3,000 美元門檻之下。