Tether Gold是如何运作的？

Tether Gold（XAUt）把实物黄金变成了可以在区块链上持有和转移的代币。但这在底层究竟是怎么运作的，从金库中的黄金到您钱包里的代币？本指南将完整讲解其中的机制，为新手提供简明的说明，也为资深用户提供他们想要的技术细节。如果您对XAUt完全陌生，请先阅读我们的概览文章什么是Tether Gold（XAUt）？。

简明版本

真实黄金存入安全金库。每存入一金衡盎司黄金，就铸造一枚XAUt代币。之后您可以像持有其他加密资产一样持有、发送或兑换该代币，其价值随金价波动。当有人想换回实物金属时，代币会被销毁，黄金随之释放。供应量只会随实际持有的黄金增减而变化。

XAUt生命周期一览

1. 黄金被分配并存入金库
2. XAUt按1:1比例铸造
3. 您在链上持有、发送和兑换它
4. 代币被销毁以赎回实物黄金，或直接在市场上出售

第一步：XAUt如何被创造（铸造）

只有在等量实物黄金存入储备后，才会铸造新的XAUt。每枚代币对应一金衡盎司（约31.1克），是对存放在瑞士金库中特定伦敦「良好交割」金条的不可分割所有权。

由于发行与实际存入挂钩，流通供应量会随实际持有的黄金增减而扩张或收缩，而不是按固定计划发行。没有挖矿，也没有预设的发行量：有一盎司黄金，才有一枚代币存在。

第二步：您如何持有和转移XAUt

一旦铸造完成，XAUt的表现就和其所在网络上的其他代币一样：在Ethereum上是ERC-20代币，在BNB Chain上是BEP-20代币。您可以将其存放在自托管钱包中，发送到任何兼容地址，或将其兑换为其他资产。

Tether的系统会把您区块链地址上的代币与储备中的具体金条对应起来，因此您的链上余额始终对应真实、可识别的黄金，而不是一份笼统的承诺。

第三步：价格如何运作

XAUt的设计目标是追踪黄金的现货价格，而不是固定的美元价值。一枚XAUt力求在当前市场价格下大致值一盎司黄金，因此其价格会随黄金市场涨跌。

这正是它与USDT等以一美元为目标的美元稳定币的关键区别。您可以随时关注Tether Gold实时价格，看它随金价波动。

第四步：赎回如何运作

赎回机制让代币与金属牢牢绑定。想要实物黄金的持有者，需要通过TG Commodities运营的一级市场提交申请，完成身份验证，并销毁代币以换取金条。

由于黄金以整根伦敦「良好交割」金条交付，实物赎回通常需要约430枚XAUt（一整根金条），并在瑞士提货。不过，大多数普通用户从不进行赎回。他们只是在公开市场上买入、持有和卖出XAUt，这样简单得多，且任意数量都可以操作，哪怕只是一盎司的一小部分。

同一份黄金，多条区块链

XAUt运行在多个网络上，包括Ethereum、BNB Chain和TRON。Tether还推出了名为XAUt0的全链版本，基于LayerZero的全链同质化代币（OFT）标准构建。

XAUt0让持有者可以在不同区块链之间转移黄金支撑代币，而不改变其底层实物支撑，并可以换回标准XAUt以申请实物交付。黄金储备只有一个统一的资金池；代币只是在不同链上被发行和转移。

在Zypto App中，XAUt支持Ethereum和BNB Chain。

如何真实地核查它是否有效

只有黄金确实存在，这套机制才有意义。有两种方式可以让任何人自行验证：

• 金条查询：Tether提供链上工具，可查看与某笔持仓关联的金条的序列号、重量和纯度。
• 独立核验报告：Tether为Tether Gold发布季度储备报告，由审计机构BDO意大利审查，确认流通中的每枚代币都有至少一金衡盎司黄金作为支撑。您可以在Tether Gold储备页面阅读这些报告。

我们在Tether Gold真的有实物黄金作为支持吗？和谁在保管Tether Gold背后的黄金？两篇指南中作了更深入的探讨。

费用如何？

持有XAUt不需要支付持续的存储或托管费用，这与自己存放实物黄金不同。转移时需要支付标准的区块链网络费用，赎回实物金条则有其自身的费用和条件。

在Zypto App中让Tether Gold为您所用

了解机制是一回事，实际使用又是另一回事。因为XAUt铸造完成后就是一枚普通代币，在Zypto App中转移和管理它非常简单。您可以在Ethereum和BNB Chain上，通过一个自托管钱包购买、管理、发送、兑换并保护Tether Gold，并使用Vault Key Card进行冷存储。

刚接触黄金支撑代币？请参阅如何购买Tether Gold，或从我们的概览文章什么是Tether Gold（XAUt）？开始了解。

参考来源： Tether Gold官方网站, Tether Gold储备报告与核验记录, Tether透明度页面.