本周加密动态：稳定币突破 2000 亿美元，ETH 和 BTC ETF 激增

本周，两大领先的加密货币比特币和以太坊因其ETF、新增地址及其他政策而大幅上涨。此外，稳定币的规模突破了一个里程碑式的数字，进一步巩固了其作为主要资产的地位。

请继续阅读了解更多。

稳定币市场供应量突破2,000亿美元

随着稳定币总供应量突破2,000亿美元大关，它们在全球的声誉更加响亮。这些数字资产已不再被视为仅与加密货币挂钩的小众产品。

稳定币已发展成为重要的金融资产，弥合了传统金融与去中心化金融之间的鸿沟。它们有望改变全球金融格局，并巩固数字美元的主导地位，而它们最近的进展比任何事情都更能说明这一点。

在过去90天里，稳定币生态系统出现了一些激增。Tether（USDT）增加了200亿美元，USD Coin（USDC）猛增了170亿美元。稳定币的总供应量就是这样突破了2,000亿美元。

此外，近期数据显示USDT稳步上升，表明各个生态系统对其需求强劲。与此同时，在2023年年中下滑的USDC则大幅回升。这反映出机构和散户投资者重新燃起了信心。

因此，稳定币的这一激增凸显了它们作为独立于央行的流动性来源日益重要的作用。众所周知，它们能为各种交易提供高效、无国界的流动性。所以，它们的指数级增长提供了全球流动性，而不会给主权货币供应带来压力。

稳定币对美国的影响

通常来说，Tether（USDT）已成为3个月期美国国债的第三大买家，增强了其在稳定美国债务市场方面的作用。同样，USDT也是全球第16大美国国债买家。

USDT的流通量达1,400亿美元，其购买行为对美国国债需求贡献巨大。随着规模的增长，稳定币正在为全球市场增加流动性，并为美国经济提供助力。 

随着亚洲巨头中国和日本减持美国债务，稳定币发行方正在挺身而出。这一演变凸显了稳定币日益增长的影响力，其效用再怎么强调也不为过。

来自稳定币（USDT和USDC）的资金流入美国国债，正在帮助降低国债收益率。作为美国债务的主要买家，稳定币压低了国债收益率，推高了债券价格并增加了需求。

这降低了美国政府的借贷成本，并有助于压低利率。此外，由于稳定币是国债的重要买家，美联储可能会觉得加息的压力减轻，这有利于营造更繁荣的经济环境。

全球向稳定币的转变

总体而言，美国的稳定币（USDT和USDC）被称为“数字美元”，因为它们代表着1美元的价格稳定性。稳定币越受欢迎，跨境交易就越多，全球资本流动也越强劲。

预计在下一个市场周期中，稳定币将增长5倍，成长为一个1万亿美元的产业。这一激增可能进一步推动比特币的采用、需求、价格上涨和声誉，预计将有5%的稳定币资金流入。 

以太坊ETF吸引50亿美元

自2024年11月至今，以太坊ETF的资金流入已超过50亿美元。这一机构兴趣的激增表明，由于以太坊的可扩展性、广泛的用例和速度等特点，人们越来越相信它是DeFi发展的基石。

有趣的是，交易量在12月达到峰值，在交易量最高的几天里持续超过10亿美元。ETHE和ETHFW等以太坊ETF迅速成为宠儿，凸显了以太坊作为多元化投资选择的能力。

是什么让以太坊ETF有吸引力？ 

以太坊对机构的吸引力因多种因素而持续增强。其中之一是上海升级，它在不破坏网络稳定的情况下，解锁了已质押ETH的提取。

其次，以太坊的稳定性得到了Arbitrum和Optimism等二层解决方案的加持，使其成为投资者的可行选择。以太坊网络正成为现实世界资产代币化的首选平台，摩根大通（JP Morgan）发行的2,000万美元代币化债券就是明证。

这就引出了一个更大的问题：以太坊ETF与比特币ETF相比表现如何。

比特币ETF对比以太坊ETF：谁更胜一筹？

特朗普总统第二任期的第一周，大量资金涌入比特币（BTC）ETF。资金流入达17.6亿美元，推动比特币突破109,000美元，截至发稿时，贝莱德（BlackRock）的比特币ETF在过去24小时内每日流入1.557亿美元。

此外，1月份净流入5.18亿美元，比特币ETF继续巩固其作为机构首选投资的主导地位。

相比之下，以太坊ETF的增幅较小，为1.394亿美元，显示出相对缺乏动力。据SpotOnChain称，ETH价格仍比历史高点低27%。

这一差异意味着，在当前市场条件下，比特币比以太坊是更安全或更有利的投资。因此，如果类似的模式持续下去，这一趋势可能会使BTC成为占主导地位的资产，让处于停滞状态的以太坊等山寨币黯然失色。

然而，自2024年11月以来以太坊ETF已吸引50亿美元，投资者情绪可能即将发生转变。例如，由于在DeFi中的应用，以太坊ETF提供了更多样的机会，使其相比比特币相对静态的用例更具优势。

随着以太坊ETF有望继续前进，当机构采用以太坊更全面的应用时，比特币的主导地位可能会面临越来越大的压力。

资金涌入以太坊ETF，标志着机构策略正在发生更广泛的转变，凸显了适应性强、面向未来的资产的重要性。随着区块链监管的明朗化指日可待，以太坊充满活力的生态系统或将为金融创新树立新标杆。

因此，比特币与以太坊之间的竞争很可能会激发整个加密生态系统的创新，推动多个领域的增长。不过，考虑到不断变化的市场条件和国际规则，这两种资产的扩展能力将决定它们的未来。

比特币在股市稳定之际飙升

首屈一指的加密货币比特币在过去一年里大幅增长，从3万美元大关飙升至10万美元大关以上。这一里程碑式的发展吸引了传统市场的机构投资者将比特币作为有益的资产来采用。

据CryptoQuant称，这增强了BTC与美国股市之间的关联度。 

例如，2024年，BTC与纳斯达克呈现出历史上很强的相关性，达到了历史水平。

同样，2024年8月4日美国股市崩盘时，BTC跌至4.9万美元。11月大选之后，BTC和股市均强劲上涨。

相关性的增强表明，机构投资者现在将比特币视为一种传统资产。此外，随着唐纳德·特朗普上台，加密市场预期监管将放宽，BTC现在有可能在机构参与者中被广泛接受为一种资产类别。

这种认可随后将加速BTC的采用和增长。

这对BTC意味着什么？

比特币的持续增长以及机构投资者接受度的提升表明，它已做好进一步发展的准备。因此，随着美国股市依然保持稳定，BTC将继续获得涨幅。

除了机构投资者之外，还有另一类投资者，他们的交易活动使BTC成为突出的数字资产。他们就是长期持有者（LTH）。

比特币最新的HODL趋势是什么？

CryptoQuant的数据显示，比特币市场中的HODL情绪十分强烈，长期持有者（LTH）向交易所的存款极少。长期交易者持有BTC已超过155天，表明他们对比特币价值抱有信心。

图表显示，只有极小一部分交易所存款来自长期持有者。这表明，经验丰富的投资者不仅在保留持仓，还在积极避开短期投机。

长期比特币持有者即使在经济下行期间也明显抵制抛售。他们的韧性源于一种信念：比特币的长期前景远胜于短期价格波动。这也受到金融敏锐度的影响，而这种敏锐度来自多年市场周期对坚持者的回报。

与投机交易者不同，这些LTH优先考虑积累和持有，其行为与比特币作为一种有望迎来未来增长的稀缺资产的叙事相一致。因此，HODL者将BTC视为对冲传统金融不稳定的手段，也是通往去中心化金融平台的途径。

此外，币龄销毁（CCD）处于低位，这是一项追踪较早比特币流动情况的指标，凸显了市场的稳定性和投资者对其未来的信心。CCD水平显示，较早的币大多没有移动，表明休眠中的BTC处于不活跃状态。

这些指标共同凸显了长期持有者的行为如何影响市场。他们减轻了卖方压力，并有助于比特币的稳定，即使在波动期间也是如此。

总体而言，这些趋势表明市场对BTC的长期潜力充满信心。此外，随着市场状况与传统市场格局趋于一致，BTC对机构投资者更具吸引力。

以太坊的采用随网络活动而增加

以太坊在2025年1月创下了一些值得注意的里程碑，延续了去年的势头。网络活动的这一激增为了解可能出现的市场动态提供了重要线索。

Glassnode的数据显示，新增以太坊地址大幅激增，达到27个月来的峰值。在1月24日至25日期间，每天新增约20万个地址，较2024年全年平均每天新建10万至12万个地址大幅增加。

话虽如此，新增ETH地址的增加与市场波动加剧同时出现，表明尽管近期出现回调，价格走势仍可能吸引新的市场用户。 

同样，非零ETH地址在持续上升的轨迹中达到1.36亿个，表明生态系统的采用率不断上升。这一余额表现出惊人的韧性，即使在价格下跌期间也持续增长。

非零ETH地址的稳步增加与波动更大的价格走势形成对比，表明长期持有者和积极参与ETH生态系统的用户基础正在不断壮大。

此外，IntoTheBlock的数据显示，向以太坊质押合约存款的人数一直在增加。 

质押合约的存款者数量最近在1月25日达到峰值，为211,720个地址。大约一年前，约有152,230个地址向智能合约存入资金。

质押的ETH数量最近达到5,638万枚的峰值，创下新的历史高点。

以上观察表明，更多ETH正被投入质押。这表明投资者对ETH的长期前景仍然充满信心，这与近期的短期观察形成对比。

这对ETH意味着什么？

对于以太坊格局而言，新增地址的激增和非零余额持有者的持续增长呈现出一种耐人寻味的市场动态。虽然ETH的价格走势显示出短期疲软，但底层网络指标表明采用率在增长，并且在当前水平上可能存在积累。

因此，价格走势与网络增长之间的反差可能暗示着一种可能的偏离，而从历史上看，这种偏离往往出现在重大市场波动之前。网络参与度的持续增长，尤其是在价格回调期间，通常预示着市场日趋成熟以及可能的机构兴趣。

即便以太坊最近取得了一些里程碑，不同的分析师对这一资产仍有不同的看法。 

分析师怎么看？

Michael van de Poppe表示，这是“最令人讨厌的上涨行情”，意指一轮出人意料的看涨行情，而市场情绪起初并不看好。Joao Wedson指出，山寨币已经大幅下跌，因此很多山寨币有可能反弹并跑赢比特币。

这一预期中的上涨行情可能与人们对“真正实用型代币”日益增长的兴趣重叠，即那些提供实用的现实应用的加密货币。随着机构对注重实用性的代币的兴趣增加，它们的采用可能会提振对以太坊的需求，因为以太坊在区块链生态系统中扮演着重要角色。

结语

随着稳定币达到2,000亿美元，这凸显了它们作为独立于央行的流动性来源日益重要的作用。同样，比特币在机构投资者中接受度的提升表明，它已做好进一步发展的准备。 

以太坊ETF在机构兴趣方面的激增表明，由于其特性，人们越来越相信这一代币是DeFi发展的基石。对于以太坊格局而言，新增地址的激增和非零余额持有者的持续增长呈现出一种耐人寻味的市场动态。