在 2024 年的最後一週，我們分析了 2025 年 Solana 與 TRON 可能的樣貌。以太坊穩定幣創下新高，Dogecoin 巨鯨買進 9,000 萬枚 DOGE 代幣，而 FTX 確認了客戶資金的還款日期。
一起來看看。
以太坊穩定幣市值創下新高
加密貨幣處於良好的局面，因為全球穩定幣市值創下新的歷史高點（ATH）。以太坊享有上述成長的最大份額，因此該網路的穩定幣也創下新的歷史高點。
穩定幣總市值達到 2,057.9 億美元，其中以太坊占 1,173.9 億美元。這相當於穩定幣總市值的 54.32%。
由於過去兩個月的大量資金流入，以太坊的穩定幣市值創下新的歷史高點。雖然這項表現有助於提高其穩定幣市占率，但也凸顯了其流動性的改善。通常，這應意味著投資人情緒與網路成長的改善。
然而，以太坊的總鎖定價值（TVL）並未出現必要的改善。
以太坊能否維持其成長？
雖然以太坊的穩定幣市值表現良好，但其 TVL 卻一直在減少。這主要是由於以太幣（ETH）的價格不穩定。不過，美國國稅局（IRS）近期的更新，可能使這個趨勢惡化。
根據美國稅務機關 IRS，質押獎勵的稅額將取決於未實現收益。可能的影響是，這可能使投資人不願質押他們的加密貨幣。無疑地，這可能引發 TVL 流出。
針對 IRS 在此議題上立場的訴訟已經提起。TVL 流出的前景，並不是這些監管阻礙所引發的唯一疑慮。在過去 24 小時內，由於擔心 USDT 可能因不合規而在英國被下架，與 USDT 相關的恐慌、不確定與懷疑（FUD）有所增加。
這項發展可能引發大量 USDT 流出，主要是因為英國是全球最大的市場之一。同時，USDT 是以太坊網路上最主導的穩定幣，占比 64.3%。
USDT 在歐洲交易所下架，可能對以太坊的穩定幣成長產生巨大影響。然而，對 ETH 的可能影響仍然未知，可能是因為穩定幣流出會減少自然活動，也因為穩定幣持有者有可能把 ETH 當作安全網。
目前英國對穩定幣的疑慮，很可能只是短期逆風。監管明朗化應能改善情況，並為市場的長期復甦奠定基礎。
以太坊陷入困境的 4 個原因
過去兩週，以太坊一直難以維持上升趨勢。在此期間，ETH 在 3,300 美元至 3,500 美元的盤整區間內交易。
這讓重要的利害關係人不禁質疑，什麼能把 ETH 推向復甦。分析師 Burak Kesmeci 在這項分析中，列舉了四項重要的期貨市場指標及其對以太坊走勢的影響。
這些指標包括資金費率、主動買賣比、未平倉量與清算。
- 截至發稿時，以太坊的資金費率為 0.01，意味著市場健康，多單能夠支撐 ETH 現貨市場。
- 以太坊的主動買賣比為 0.57，顯示買進情緒主導衍生品市場。通常，當買家活躍時，會帶來更高的買盤壓力，這對透過需求推高價格至關重要。
- 以太坊的未平倉量在 24 小時內增加 3.18%，顯示衍生品市場略微升溫，儘管只是短期。
- 以太坊的清算顯示，許多空單被積極清算，從前一天至發稿時共計 600 萬美元。這減少了衍生品市場的賣壓，進而抵銷了未平倉量上升的影響。
為此，ETH 期貨市場的賣壓已經減少。雖然未平倉量可能顯示市場正在升溫，但多頭已經進場，且似乎正在加大力道。
2025 年 Solana 的前景如何？
2023 年至 2024 年間，Solana（SOL）強勢反彈，從 8 美元飆升至 264 美元的高點。儘管如此，分析師對這個山寨幣在 2025 年的預測仍抱持矛盾態度。
Solana 型開發平台 Helius 的 Mert Mumtaz 認為，新的驗證者客戶端 Firedancer 與 ETF 獲批可能是重要的催化劑。在最佳條件下，Firedancer 客戶端每秒可處理 100 萬筆交易（tps）。
此外，它還能在一個驗證者客戶端出問題時，透過擁有另一個驗證者客戶端來提高網路可靠性。自 12 月 25 日以來，市場對 SOL ETF 在 2025 年前獲批轉為看漲，從 Polymarket（波利市場） 的賠率從 58% 升至 71% 可見一斑。
話雖如此，ETF 的前景與 Firedancer 可能提高 SOL 的價值。不過，2025 年 3 月超過 20 億美元的代幣解鎖也應納入考量。
20 億美元的 SOL 解鎖
作為 Solana 鏈的主要支持者之一，FTX 的破產是 SOL 崩跌至 8 美元的主要原因之一。Galaxy Digital（銀河數位） 與其他投資人隨後以折扣價取得了已倒閉的 FTX 破產財團所持有的 SOL。
上述數據顯示，2025 年將解鎖 1,120 萬枚價值超過 20 億美元的 SOL 代幣。這項行動可能導致市場賣壓。此外，SOL 在 12 月表現不及 ETH，一些分析師設想這個趨勢可能延續到 2025 年第一季。
一位分析師指出，ETH 可能提供比 SOL 更好的收益，並提到 SOL/ETH 比率轉弱，這個比率追蹤 SOL 相對於 ETH 的價格表現。
他表示，
「Solana 非常出色，這點毋庸置疑，但在 2025 年，與 ETH 相比，風險報酬並不划算。」
話雖如此，SOL 的 2025 年前景似乎處於十字路口，既有重要的看漲催化劑，也有逆風。
同時，Solana 生態系中還有一些其他的正面消息。
Solana 領先每週穩定幣成長
上週，Solana 是穩定幣（主要為 USDT 和 USDC）成長最高的區塊鏈。該網路在 2024 年的最後一週新增近 4.2487 億美元，使其成為漲幅最大者。
這個最近的里程碑凸顯了 Solana 在 2024 年的卓越成長。其穩定幣市值在年初為 18.3 億美元。到年底，已增加超過 50 億美元，為 2024 年的最高水準。
此外，Solana 在 2024 年的用戶成長、交易與穩定幣數量方面，是表現最佳的區塊鏈之一。隨著需求增長，這些因素對提高流動性至關重要。
這項發展出現之際，全球穩定幣市值近期增加，首度超過 2 億美元。Solana 的表現與其 TVL（總鎖定價值）一致，顯示 Web3 領域有更多的流動性與可及性。
這可能顯示 Solana 在邁向 2025 年之際有理由保持樂觀，主要是因為隨著年底到來，它享有更多的流動性與正面的投資人情緒。
TRON 在 2025 年的價格前景
2024 年，隨著該網路的活躍地址激增 64%，TRON 呈指數型成長。同樣地，其代幣 TRX 上漲 328.75%，從 0.105 美元的低點升至 0.450 美元的歷史高點（ATH）。
就像其地址成長一樣，TRON 也享有蓬勃發展的 DeFi 與 NFT 生態系。TRON 的可擴展性與效率，提高了它在 DApp 之間的人氣與採用度。
因此，這些因素使 TRON 成為區塊鏈生態系中的主要競爭者。這對未來的利害關係人、投資人與網路用戶是好兆頭。
對 TRX 有影響嗎？
通常，網路採用度的持續成長，會對代幣價格產生正面影響。這個趨勢在全年都可見到，因為價格通常反映網路成長。
不過，在短期內，TRX 一直難以跟上步伐。自由美國總統大選帶動的 11 月漲勢以來，TRX 一直無法收復圖表上更高的阻力位。毫不意外地，看跌情緒持續存在，因為投資人對長期盤整失去耐心。
TRON 的加權情緒在前一週仍為負面。根據 Santiment（桑提門特），自 12 月初這個山寨幣開始下跌並隨後進入盤整以來，投資人情緒一直為負面。
此外，TRX 的淨流量在週線圖上連續兩期轉正，這是交易所流入增加的跡象。通常，當流入量超過流出量，表示這個山寨幣正面臨更大的賣壓。
此外，這種看跌情緒在短期內似乎更為強烈。根據多空比，大多數交易者持有空單。而隨著空單主導市場，顯示大多數投資人預期價格將下跌。
然而，TRX 在短期內一直難以有更多漲幅。要在 2025 年復甦，這個山寨幣必須突破盤整區間，並收復 0.3 美元。不過，如果空頭持續掌控市場，TRX 有跌破 0.2 美元的風險。
整體而言，2024 年對 TRON 生態系來說是非凡的一年。價格上漲，活躍地址也增加。在邁向 2025 年之際，TRON 社群的利害關係人、投資人與參與者都抱持高度期待。
FTX 確認 1 月的還款日期
2022 年破產的加密貨幣交易所 FTX 已確認，將於 1 月 3 日開始償還客戶資金。同為交易所的 Bitgo 和 Kraken（克拉肯） 也將協助發放資金。
補充說明，破產程序始於 2022 年，當時 FTX 的流動性危機揭露了創辦人山姆·班克曼-弗里德（SBF）與主要高層的財務不當行為。SBF 被判處 25 年徒刑，其他高層則因配合檢方而獲得較輕的刑期。
賠付可能在 60 天內或更短時間內完成，大部分可望在 2025 年第一季完成。據報約有 160 億美元已經發放。不過，根據其重整計畫，第一階段的還款將涵蓋索賠金額 5 萬美元以下的「便利類別」。
FTX 聲明的部分內容指出，
「首次分配僅限於計畫中的便利類別。其他類別索賠的另行記錄日期與付款日期，將在適當時候公布。」
下一步是什麼？
在 FTX 發布公告後，一些利害關係人發表了他們的看法。
FTX 債務人執行長 John Ray III 表示，他們 1 月的時程顯示了其追償努力的成功。他說，
「我們已做好準備，開始執行把追償所得分配回所有客戶與債權人。我們鼓勵客戶完成必要步驟，以便及時開始收到分配款項。」
符合退款資格的人必須提交稅務表格並完成憑證驗證。接著，用戶將透過 BitGo（比特狗） 或 Kraken（克拉肯） 辦理入帳，以美元或穩定幣結算。
Moonrock Capital 的 Simon Dedic 認為，資金將湧入市場。
「當一群賭徒在牛市中突然拿到數十億美元，你認為山寨幣會發生什麼事？」
原生代幣 FTT 在週日因還款前市場興趣增加而飆升 10%。然而，截至撰文時，這個山寨幣已回吐部分週末的獲利。
Dogecoin 巨鯨買進逾 9,000 萬枚 DOGE
Dogecoin 巨鯨在過去 48 小時內買進了超過 9,000 萬枚 DOGE。這項進展引起了加密貨幣生態系許多人的關注，也證明了在重大價格突破之際投資人的信心。
截至發稿時，DOGE 的交易價格為 0.3155 美元，過去 24 小時微幅下跌 0.19%。不過，主要的問題仍是，這股動能是否能帶來下一個看漲階段，還是進一步盤整。
DOGE 表現如何？
Dogecoin 的地址統計數據顯示出網路活動的令人期待的趨勢。前一週新地址激增 102.4%，活躍地址則上升 111.32%。
這些顯示用戶參與度與價格成長的激增。此外，零餘額地址增加 155.44%，意味著有新的參與者湧入測試這個生態系。
即使巨鯨興趣擴大，Dogecoin 的交易筆數仍大幅減少，截至發稿時僅記錄到 7,843 筆交易。這項下降凸顯了鏈上活動的低迷，這可能是看漲動能的逆風。
儘管如此，這類平靜的時期通常會先於劇烈的價格波動，因此值得觀察。
清算數據顯示出細緻的觀點：被清算的空單為 257,420 美元，而多單為 133,630 美元。
這種不均等意味著，空頭開始失去掌控，可能為看漲反轉鋪路。不過，這項轉變必須維持買進興趣，才能徹底改變敘事。
整體而言，Dogecoin 的巨鯨累積與地址活動上升，顯示出其突破的潛力。不過，目前的市場仍不明朗，交易筆數偏低，技術訊號也好壞參半。
結語
對 Solana 和 TRON 而言，以舒適的位置結束 2024 年，為明年的大展身手提供了有利的起點。以太坊以主導的穩定幣市值表現結束這一年，顯示投資人情緒與網路成長樂觀。
在因高層財務管理不善而備受爭議的破產兩年後，FTX 已確認計畫開始償還客戶資金。這對修復這家交易所的聲譽大有幫助。
最後，Dogecoin 巨鯨買進了高達 9,000 萬枚 DOGE，在重大價格突破之際增強了投資人的信心。
不過，這股動能是否能帶來下一個看漲階段，還是進一步盤整，仍不確定。
全球穩定幣市值成長到什麼水準？
穩定幣總市值達到 2,057.9 億美元。
以太坊的穩定幣市值達到多高？
以太坊的穩定幣市值成長至 1,173.9 億美元。這相當於全球穩定幣總市值的 54.32%。
2025 年 Solana 的前景如何？
根據一些分析師的說法，Solana 在 2025 年仍有進步空間，主要是因為隨著 2024 年接近尾聲，它享有更多的流動性與正面的投資人情緒。
2025 年 TRON 的前景如何？
在享有價格飆升與活躍地址增加之後，TRON 社群的利害關係人、投資人與成員，對 2025 年抱持高度期待。
Dogecoin 巨鯨買進代表什麼意義？
Dogecoin 的巨鯨累積與地址活動上升，顯示出其突破的潛力。不過，審慎的樂觀仍占上風。
本文提及的價格、費用、功能與可用性以發布時為準，此後可能已有變動。
常見問題
全球穩定幣市值成長到什麼水準？
穩定幣總市值達到 2,057.9 億美元。
以太坊的穩定幣市值達到多高？
以太坊的穩定幣市值成長至 1,173.9 億美元。這相當於全球穩定幣總市值的 54.32%。
2025 年 Solana 的前景如何？
根據一些分析師的說法，Solana 在 2025 年仍有進步空間，主要是因為隨著 2024 年接近尾聲，它享有更多的流動性與正面的投資人情緒。
2025 年 TRON 的前景如何？
在享有價格飆升與活躍地址增加之後，TRON 社群的利害關係人、投資人與成員，對 2025 年抱持高度期待。
Dogecoin 巨鯨買進代表什麼意義？
Dogecoin 的巨鯨累積與地址活動上升，顯示出其突破的潛力。不過，審慎的樂觀仍占上風。
