公共帳本不再只是展示品，而是真正的帳冊。東南亞一筆百萬美元的學生信貸，完整走完了鏈上週期；一家南韓券商，早在法律要求的兩年前，就開始建構未來證券結算所用的平台；而一條 Bitcoin 側鏈，在大部分準備金透過單一授權金鑰流出後陷入沉寂。
- Pencil Finance 完成了一筆 100 萬美元的貸款組合，涵蓋印尼與菲律賓約 1,050 名學生，還款也包含在內。
- Hanwha Investment & Securities 正在 Avalanche 與 Hyperledger Besu 上建構，走在 2027 年 2 月 4 日生效的南韓修法之前。
- 約 4,000 枚 BTC，接近 Liquid 聯盟準備金的 95%，於週六流出，網路隨即暫停。
這三個案例中，帳本都負責記錄。真正的差別在於，誰握有那把能夠動用「帳本上寫著屬於您」之資產的金鑰。
一筆百萬美元的學貸週期完全在鏈上運作
來源： Decrypt
Pencil Finance 已完成一筆 100 萬美元、從頭到尾都記錄在公有鏈上的學生貸款週期，透過教育金融公司 ErudiFi，資助了約 1,050 筆貸款。資金撥付、還款服務與資金返還給出借人的過程，全都寫入鏈上，而非事後對帳。
這些貸款發放給印尼與菲律賓的學生。ErudiFi 更廣泛的投資組合，如今已支援 118 所機構、超過 6,600 名學生。
這項貸款運作於 EDU Chain，一個以 Arbitrum Orbit 建構的 Ethereum 網路，資金來自 Animoca Brands、Open Campus 與 NewCampus。共同創辦人 Frank Li 認為將整個週期搬上鏈的理由，是每一筆還款發生時，任何人都能查核。
Zypto 觀點：還款過程人人都能查核的信貸，和只能靠信任的信貸，是兩種不同的工具。加密貨幣跨越國界、落實成真實債務，這正是用加密貨幣繳費在 126 個國家、8.7 萬多家繳費機構之間所做的同一件事。
Hanwha 早在南韓法規生效前兩年就開始建構
來源： The Block
Hanwha Investment & Securities 正與 FairSquare Lab 共同開發一個代幣化證券平台，建構於Avalanche 與 Hyperledger Besu 之上。工程於 2025 年展開，遠早於 2027 年 2 月 4 日生效的南韓修法。
南韓金融服務委員會已訂出三階段推行計畫，先從私募貨幣市場基金、債券、未上市股票與分割證券開始，之後再擴及所有公開發行證券。另一方面，Hanwha Group 是 Securitize 的最大股東，持股 9.6%，並於 7 月向 Canton Network 營運商 Digital Asset 投入 300 億韓元，約 2,230 萬美元。
Zypto 觀點：在 2025 年就為 2027 年才生效的規則預先建設，說明了一家券商已經決定證券要在哪裡結算。代幣化資產一旦能像您持有的其他任何資產一樣被持有，就開始發揮價值，這正是 Zypto App 中現實世界資產層要做的事。
Liquid 在 4,000 枚 BTC 流出聯盟後暫停運作
來源： The Block
在約 4,000 枚 BTC（約 3.2 億美元）於週六從其聯盟錢包中被提領後，Liquid Network 已暫停運作。這相當於該錢包先前持有的約 4,200 枚 BTC 中的近 95%。
Liquid 是一條 Bitcoin 側鏈：聯盟營運方持有底層 BTC，LBTC 則依此流通。這些幣是透過 SideSwap 的贖回授權金鑰流出的，Liquid 表示該金鑰並未遭到入侵，具體的漏洞細節也尚未公開。
移動這些資金的人，留下了一則鏈上訊息，寫著「我們是白帽駭客，請上鏈聯絡我們」，並表示一旦 Blockstream 修補了側鏈運作所用開源軟體 Elements 中的漏洞，就會歸還資金。多家交易所暫停了 LBTC 的存提，橋接節點也被關閉，Liquid 上的其他資產則未受影響。
Zypto 觀點：LBTC 是一項由聯盟代您持有的 Bitcoin 憑證，而週六發生的事，就是這種安排在底層程式碼失守時所付出的代價。Zypto App 中的 Bitcoin，留在您自己裝置上的金鑰之下，中間沒有任何簽署方集團介入。下載 Zypto App。
重點摘要
- 無論記錄的是學生還款還是債券結算，記帳系統都正從服務商的試算表，轉移到公有鏈上。
- 機構正提早數年建設，而非等待法律出爐，這正說明了他們預期結算最終會落在哪裡。
- 無論一項包裝資產在價格上多麼緊貼其所代表的資產，它都帶有託管方的風險。
- 今天的每一則故事，最終都回到同一個問題：誰握有那把能夠動用「帳本上寫著屬於您」之資產的金鑰？
