穩定幣與真實世界支付主導了今日的議程。日本三大銀行正朝共同的數位日圓邁進，世界撲克大賽正以加密貨幣支付賽事贏家獎金，而英國與華盛頓各自推動的兩項監管動向，也正悄悄讓一般人更容易持有並使用數位資產。
- 日本三菱 UFJ、瑞穗與三井住友組成聯合委員會，目標在 2027 年 3 月前發行日圓穩定幣
- 世界撲克大賽新增以Solana支付買入金，並以穩定幣支付贏家獎金
- 英國 FCA 提議允許散戶投資基金最高持有 10% 的加密貨幣 ETN
- 日本 SBI 新生銀行試辦與存款利息掛鉤的加密貨幣兌換券，無需主動購買
- 美國國會議員推動微量交易免稅法案，將減輕穩定幣支付的稅務負擔
- GENIUS Act 的反洗錢規則遭 Paradigm 與Hyperliquid反對，認為對穩定幣的規範已超出合理範圍
三個國家，兩種相互競爭的監管路線，卻傳達出同一個一致的訊號：加密貨幣正由上而下被接入金融體系。本週的新意在於速度。
日本三大銀行朝共同日圓穩定幣邁進
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三菱 UFJ 銀行、瑞穗銀行與三井住友銀行已成立聯合委員會，目標在 2027 年 3 月日本財政年度結束前，開發並推出以日圓擔保的穩定幣。三家機構將在信託架構下運作，由一家獨立信託銀行擔任資產保管方，並獲得日本金融廳與執政黨的支持。
日本早在 2023 年便已通過全球數一數二成熟的穩定幣法律框架，但相較於錨定美元的替代方案，以日圓計價的穩定幣目前在市場上的占比仍微乎其微。由日本三大銀行推出一款可信賴的日圓穩定幣，將徹底改變這個局面，並為境內清算、跨境支付，乃至日後大規模的商家採用，開闢一條直接的路徑。
這目前還不是一項面向消費者的產品，初期設計鎖定的是機構清算。但正是機構這一層，必須先把支付軌道建構起來，面向使用者的產品才能隨之而來。當日本各大銀行就共通標準達成一致時，下游的採用曲線就會被壓縮。
Zypto 觀點：這裡的問題並不在於傳統銀行是否會發行穩定幣，這一點如今已成定局。真正的問題在於，這些穩定幣的設計初衷，究竟是為了流動，還是為了控制。以信託銀行保管架構為基礎所發行的銀行穩定幣，在封閉系統內效率頗高，但一旦跨出這個系統就大打折扣。想要跨境匯款、存取 DeFi，或在沒有銀行居中的情況下使用穩定幣的使用者，仍然需要另一種工具。銀行穩定幣與自我保管錢包，並不是用來解決同一個問題的同一種產品。
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世界撲克大賽開始以穩定幣支付獎金
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世界撲克大賽已與 MoonPay 合作，自本屆拉斯維加斯賽事起，接受以Solana為基礎、零手續費的比賽買入金支付。自 12 月於巴哈馬舉行的 WSOP Paradise 起，贏家將可選擇以穩定幣領取獎金。Solana 現為 2026 年 WSOP 的官方冠名贊助商，品牌將出現在轉播與賽事場館各處。
WSOP 執行長 Ty Stewart 表示，這項整合旨在「為選手的支付方式現代化」，尤其是那些跨境移轉大筆款項時，需面對外匯與電匯手續費的國際參賽者。對於買入金可高達數千美元、獎金池動輒數百萬美元的賽事而言，跨境清算所省下的成本，是真實且立即可見的。
這是近幾個月來，落地應用中數一數二乾淨俐落的真實世界支付案例。價值移轉的問題具體明確，對象是國際性的族群，而省下的成本並非來自投機，而是把不必要的中間人，從本質上是一筆支付的環節中剔除。
Zypto 觀點：對參加國際撲克賽事的人來說，透過傳統銀行體系跨境轉移獎金的麻煩，是眾所皆知的參與成本。這裡的轉變在於，穩定幣正被定位為面向全球分布觀眾的預設清算方式，而非留給技術愛好者的變通做法。這正是真實世界加密貨幣採用的樣貌：為早已存在的問題，提供一個更好的答案。Zypto Pay正是建立在相同的邏輯之上，讓商家能接受加密貨幣，並以當地貨幣清算，而不必翻新既有的營運方式。
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英國散戶投資基金取得接觸加密貨幣曝險的管道
來源：CoinDesk
英國金融行為監理總署已提議，允許獲授權的英國投資基金將最高 10% 的資產配置於加密貨幣 ETN。此上限將適用於 UCITS 計畫，涵蓋大多數面向散戶的集體投資工具，包括絕大多數 ISA 合格基金。FCA 將此擬議上限形容為與數位資產投機性質相符的「保守限制」，同時仍讓基金能跟上投資人的需求，維持「與時俱進」。
此次諮詢於 7 月 13 日截止。該提案延續了 FCA 在 2025 年 8 月解除散戶加密貨幣交易產品禁令的決定，也是包含穩定幣監管、加密貨幣保管規則與質押框架在內更廣泛立法推動的一部分。對於約 2,000 萬名透過受監管基金產品持有投資的英國成年人而言，這將提供一條無需另外開設加密貨幣帳戶、就能合法且受監管地接觸數位資產曝險的首要途徑。
FCA 也正在審視，某些類別的基金，例如不動產基金與長期資產基金，是否應因結構上與其既定目標不相容，而被排除在加密貨幣配置之外。
Zypto 觀點：目前圍繞加密貨幣的多數監管辯論，仍聚焦於是否該允許它。這項提案則將這個問題視為已定案，轉而處理「該怎麼做」的具體細節。這是一種不同、也更有意義的討論。10% 的基金配置與自我保管錢包，都是合法的參與形式，只是提供的東西不同。在受監管的包裝下取得資產價格曝險，並不等同於能夠移動、使用或以其建構應用的能力。兩者都有其存在的價值，而想要看清全貌的使用者，最終都會走向Zypto App。
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SBI 新生銀行以 Bitcoin 回饋存款戶，無需主動投資
來源：Cointelegraph
SBI 新生銀行推出一項為期三個月的試辦計畫，在標準日圓利息之外，自動發放相當於已賺取利息 20% 的加密貨幣兌換券給存款客戶。持有三個月至五年期定存的客戶，可開設 SBI VC Trade 帳戶，將兌換券兌換為Bitcoin、以太幣或XRP。若試辦成效良好，後續將推出正式產品。
這樣的設計是刻意為之的：沒有人被要求購買加密貨幣、選擇錢包，或做出主動的投資決策。存款戶只是照常做他們原本就在做的事、正常賺取利息，並額外獲得一小筆數位資產作為附加利益。這是初次接觸，卻不需要任何承諾。
SBI 集團一直有條不紊地在數位資產領域全面布局：穩定幣借貸、透過 SBI VC Trade 整併交易所業務，如今又推出與存款掛鉤的回饋方案。這項試辦計畫規模不大，但它所建立的模式，亦即以銀行存款作為加密貨幣入金管道，卻絕非小事。
Zypto 觀點：大多數關於入金管道的討論，都聚焦於交易所、應用程式與 KYC 流程。這裡的情況不同：一家擁有 2,000 萬既有客戶關係的機構，把日常的存款利息，變成了人生第一筆加密貨幣持倉。以這種方式進場的人，並不是在研究錢包或追蹤市場走勢，他們只是發現自己擁有了一點點Bitcoin。這是一種截然不同、也覆蓋範圍廣得多的入門方式。一旦有人擁有了第一筆持倉，接下來自然的問題就是他們能拿它做什麼。
來源：Cointelegraph
美國國會議員推動針對日常加密貨幣支付的稅務減免
來源：Decrypt
眾議院籌款委員會 6 月 9 日的聽證會推進了六項加密貨幣稅務法案，其中包含一項微量交易免稅條款，將免除追蹤與申報日常小額加密貨幣交易利得的義務。委員會主席 Jason Smith 直言：想以穩定幣而非信用卡或現金付款的人，不應面對一堆稅務文書作業。依現行規定，任何使用加密貨幣的交易，即便只是用穩定幣付一杯咖啡的錢，都是需要追蹤成本基礎的應稅事件。
另外幾項法案則處理質押與挖礦獎勵的重複課稅問題，業界證詞也推動全面擴大免稅範圍。民主黨議員對挖礦遞延條款可能遭濫用表達疑慮，資深議員 Richard Neal 也承認雙方都持保留態度。Galaxy Digital 預估參議院在 8 月休會前通過的機率為 60%。
微量交易免稅對一般使用者的直接影響最為明顯。只要每一筆小額加密貨幣支付都會產生應稅事件，將數位資產用於日常消費，就必然背負著現金完全不需要承擔的合規負擔。
Zypto 觀點：多年來，稅務待遇一直是美國日常加密貨幣帳單支付與消費的隱形天花板。問題不在於缺少錢包，也不在於商家不願接受，而在於把每一筆交易都當作資本利得處分所帶來的行政成本。微量交易免稅將移除這道天花板。它無法解決系統中的每一個痛點，但移除了其中結構上最荒謬的一項，而且這麼做的方式，對任何想讓真實世界加密貨幣派上用場的使用者都有利。這項法案能否在 8 月前通過，重要性其實不如其所代表的方向：美國目前正積極努力讓日常加密貨幣支付變得更輕鬆，而非更繁瑣。
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Paradigm 與 Hyperliquid 反對 GENIUS Act 反洗錢規則過度擴張
來源：Cointelegraph
Hyperliquid Policy Center 與創投公司 Paradigm 共同提交意見書，敦促財政部修訂 GENIUS Act 穩定幣立法所附帶的反洗錢規則。具體反對之處在於：擬議規則要求穩定幣發行方在一級與二級市場，皆須封鎖、凍結或拒絕違反美國法律的交易，即便是在發行方根本無從得知交易對象身分的去中心化協定上也不例外。
Paradigm 與 Hyperliquid 主張，將二級市場義務強加於發行方身上，會造成一項不可能達成的合規負擔。發行方根本無法對每一個持有其代幣的去中心化協定進行有意義的監控。他們認為，實際的後果將是穩定幣發行方退回許可制環境，並將開放、去中心化的層級，拱手讓給境外的非美元替代方案。
GENIUS Act 本身獲得可觀的跨黨派支持，普遍認為將以某種形式通過。而由財政部而非國會撰寫的反洗錢規則，其意見徵詢期將持續至 7 月初。
Zypto 觀點：大多數討論 GENIUS Act 的人，都聚焦於這項法案是否會通過。但這場論戰談的是法案通過後內容會寫成什麼樣子，而這比表決本身的頭條新聞更重要。若合規的美元穩定幣被迫退出開放協定與去中心化市場，結果並不會是一個更安全的系統，而是一個雙軌系統：受監管的穩定幣走封閉軌道，其餘一切則留在開放層。真正從開放、無需許可的價值移動中受益最多的，並非老練的交易者，而是那些匯款、進行跨境支付，並因為需要能自由流動之美元等值資產而使用穩定幣的人。把反洗錢規則訂對，保護的不只是協定開發者，更是這些使用者。下載Zypto App。
來源：Cointelegraph
重點摘要
- 機構級穩定幣基礎設施的建構速度，比多數人預期得更快。日本三大銀行就共通日圓穩定幣標準達成一致，恰好與華盛頓辯論穩定幣稅務政策發生在同一週，這並非巧合，而是軌道正從兩端同時被鋪設。
- 入金管道正變得更寬廣，也更不需要刻意為之。SBI 新生銀行的存款掛鉤兌換券模式證明，初次接觸加密貨幣，未必需要主動的購買決策。下一波參與者，或許根本沒有選擇要投資，就這麼進場了。
- 監管明確性正朝正確方向前進，但細節仍然關鍵。GENIUS Act 的反洗錢辯論顯示，立意良善的規則，仍可能產生削弱其原本欲監管之開放系統的結果。財政部在未來數週內所擬定的內容，對穩定幣實用性的影響，將比表決本身更為深遠。
- 真實世界的商家採用，正在意想不到的地方加速。撲克賽事或許不是加密貨幣支付顯而易見的前線，但經濟效益很清楚：國際獎金池、高額買入金與遍布全球的選手，讓跨境清算的成本節省變得立即且具體。更多類別的應用，將循同樣的邏輯跟進。
- 對於想要的不只是價格曝險的使用者來說，基金配置與真正持有數位資產之間的落差，仍然意義重大。自我保管不只是一種哲學上的偏好，它決定了您能對自己所持有的資產做些什麼。
