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Grayscale（灰階） 計劃推出 Solana ETF，Ripple（瑞波） 以 12.5 億美元收購主經紀商 Hidden Road，而 Sui 的每日活躍地址超過 200 萬個。以太坊的 dApp 產生 10 億美元的手續費，4 月穩定幣供應量達到 2,330 億美元，同時據報 Tether（泰達） 計劃推出新的穩定幣。
讓我們進入正題：
Grayscale（灰階） 向 SEC 提交 Solana ETF 申請
週五，Grayscale（灰階） 向美國證券交易委員會（SEC）提交了其 Grayscale（灰階） Solana Trust（GSOL）的註冊聲明。它希望把這項產品轉為交易所買賣基金（ETF）。
加密資產管理公司努力提供更多產品，讓投資人能夠透過證券帳戶接觸山寨幣。這與它們對去年獲 SEC 核准的比特幣和以太坊 ETF 的做法一致。
分析師看好 Solana 將獲得監管綠燈。他們指出 SEC 的領導層對加密貨幣更為友善，以及 Solana 在美國正在發展的期貨市場。
值得注意的是，根據註冊聲明，如果 Grayscale（灰階） Solana Trust 轉換為 ETF，將不會參與已收到資金的質押。文件寫道，
「不會採取任何行動，使信託的任何部分 SOL 受到 Solana 權益證明驗證的約束，或被用於賺取額外的 SOL。」
Grayscale（灰階） 提交申請的前一天，SEC 確認收到富達的 Solana ETF 申請，這是擺在監管機構桌上等待審查的眾多加密申請之一。
Sui 的每日活躍地址超過 200 萬個
近幾週，Sui 網路的每日活躍地址已從 138 萬個激增至驚人的 246 萬個。截至撰文時，它已超越 TRON，成為以每日活躍地址計算的第三大區塊鏈。
這相當驚人，因為 TRON 向來在每日活動方面舉足輕重，主要是由於它在開發中市場的普及，以及在穩定幣交易中的使用。
然而，Sui 的快速普及顯示，用戶正越來越多地轉向提供速度與開發者靈活性的平台。
SUI 成長的背後是什麼？
Sui 的主要優勢之一在於其技術。Sui 採用 Move 程式語言建構，這種語言通常由 Facebook（臉書） 為其 Diem 專案開發，為開發者提供安全且效能最佳化的基礎。
這幫助培育了一系列去中心化應用程式（dApp）與服務，促成了近期活動的激增。
其次，Sui 具備超快的交易速度，理論上限飆升至每秒 297,000 筆交易（TPS）。這意味著在真實情境中有流暢的用戶體驗。因此，無論是哪種使用案例，遊戲、金融還是 NFT，用戶都發現 Sui 的基礎設施對高交易量、低延遲的互動更具吸引力。
第三是 Sui 對跨鏈功能日益增長的支援。在過去三個月，Sui 記錄了近 10 億美元的跨鏈資金流入其生態系。
此外，Sui 的 DeFi 生態系也正在蓬勃發展。Sui DeFi 協議的總鎖倉價值（TVL）最近達到近 23 億美元，高於 8 月時不到 4 億美元的水準。這意味著在不到六個月內成長超過 5 倍，使 Sui 成為 DeFi 生態系中引人注目的參與者。
最重要的是，Sui 平均每天新建立超過 200,000 個錢包，高峰時超過 400,000 個。這波新用戶的湧入，進一步鞏固了 Sui 作為區塊鏈世界中一顆新星的地位。
整體而言，Sui 躋身前三名，不只是這個網路自己的勝利。這是一個強烈的訊號，顯示區塊鏈領域仍然高度活躍。像 Sui 這樣的新平台，將憑藉其速度、開發者支援與用戶信任，持續創新並吸引用戶。
為此，較老的網路必須調整，否則就有落後的風險。
Ripple（瑞波） 以 12.5 億美元收購主經紀商 Hidden Road
Ripple（瑞波） 已同意以 12.5 億美元收購主經紀公司 Hidden Road，把觸角延伸到機構金融領域，並讓自己處於跨市場基礎設施的中心。
這個區塊鏈把傳統金融實務與數位資產策略結合，進入未知領域，為高效率的金融服務開創新的道路。
Ripple（瑞波） 在社群媒體上宣布了這項收購，使其成為首家擁有並營運全球多資產主經紀商的加密公司。
Hidden Road 為超過 300 家機構客戶提供主經紀、清算與融資等服務，涵蓋外匯、數位資產、衍生品、掉期與固定收益。
Ripple（瑞波） 的支持有望幫助 Hidden Road 擴大營運與全球布局。前者確認計劃投入資本，以擴展 Hidden Road 的服務並改善其主經紀產品。
Ripple（瑞波） 執行長 Brad Garlinghouse 表示，
「我們正處於數位資產採用下一階段的轉折點。隨著美國監管明朗化浮現，市場基礎設施日趨成熟，我們正加速推動重塑金融。」
此外，Ripple（瑞波） 計劃把其穩定幣 RLUSD 整合到 Hidden Road 的抵押品系統中。RLUSD 將成為首個用於數位與傳統市場之間交叉保證金的穩定幣，這可以強化它作為機構美元抵押資產的採用。
Hidden Road 也將把其交易後作業遷移到 XRP Ledger（XRPL），以提高效率。
Hidden Road 執行長 Marc Asch 指出，
「有了新的資源與風險資本，我們將釋放巨大的成長，擴大各資產類別的產能、產品與觸及範圍。Ripple（瑞波） 的基礎設施與合規優先的做法，與我們的使命完美契合。」
以太坊 dApp 產生 10 億美元手續費
以太坊的 dApp 在 2025 年第一季產生了高達 10.1 億美元的應用程式手續費，顯示這個區塊鏈網路生態系的實力。
此外，以太坊仍是穩定幣使用的大本營網路。
它以 53.39% 領先，其次是 Tron（TRON）的 28.55%，而 Solana（SOL）、Binance（幣安） Smart Chain（BSC）、Base（B3）和 Arbitrum（ARB）則分享其餘的零碎份額。
Aave 的借貸利息突破 10 億美元
AAVE 網路的一個重要里程碑，是借款人累計支付的利息最近創下新紀錄。Token Terminal 的數據顯示，AAVE 借款人在以太坊上已支付超過 10 億美元的利息。
利息的增加是交易量增加、用戶需求上升、協議使用量成長的跡象，最重要的是，它反映了 DeFi 成熟度的提升。
這對網路意味著什麼？
首先，這項成長意味著 AAVE 擁有極高的信心，主要是對該網路的智能合約與流動性。當利息像這樣上漲，意味著 AAVE 的資金池出現非常高的活動。這表示 AAVE 的流動性提供者賺取可觀的收益，並鼓勵更多存款。
其次，所支付手續費的增加對 AAVE 的收入與永續性至關重要。AAVE 賺取利息收入的相當大份額，這意味著該網路產生可觀的收入。這支持了協議的持續發展，也為代幣增添價值。
值得注意的是，用戶與流動性提供者之間日益增長的信心，為他們提供了更多成長空間，這讓 AAVE 協議對投資人更具吸引力。
雖然 AAVE 協議的需求與使用量一直在激增，但這尚未反映在其價格走勢圖上。
穩定幣供應量在 4 月達到 2,330 億美元
穩定幣領域在 2025 年第一季經歷了破紀錄的成長。根據 IntoTheBlock 的數據，穩定幣總供應量在 2025 年 4 月前達到 2,200 億美元，並在 4 月第一週前增至 2,334.7 億美元。
這顯示出三件事：機構採用率上升、對鏈上流動性的需求增加，以及市場力量集中在兩大主導發行商手中，即 Tether（USDT）和 USD Coin（USDC）。
USDT 以 1,440 億美元的市值領先，相當於穩定幣供應量的 63%。USDC 雖然落後，但已以 590 億美元的市值與 27% 的份額重拾動能。
這兩者控制了超過 90% 的穩定幣市場，幾乎沒有競爭空間，也指向一種集中的權力動態。
最近，Circle（圈圈） 提交申請，將以代碼「CRCL」在紐約證券交易所上市。在摩根大通與花旗集團的支持下，儘管淨利潤從 2.68 億美元減少 42% 至 1.56 億美元，Circle（圈圈） 仍把目標放在 50 億美元的 IPO。
即便如此，這並非巧合，因為穩定幣市場為這樣的舉動提供了有利可圖的背景，可能大規模重振機構的興趣。穩定幣市場從 1 月的 2,060 億美元增加到 4 月的 2,258 億美元，三個月內成長 9.61%。
儘管如此，這股動能並非普遍存在。
DAI、FRAX 和 TUSD 的成長遲緩，市佔率不到 10%，明顯顯示出動能疲弱。
2025 年 2 月記錄到的資金流入與流出高峰分別為 1,065.7 億美元與 1,060.1 億美元。然而到了 3 月，情勢逆轉：淨流出達到 -29 億美元，是季度內最大的降幅。
4 月出現急劇降溫，資金流入與流出較 3 月水準暴跌超過 80%。此外，3 月 31 日出現最大的單日流出：高達 15.4 億美元，而在 2 月 3 日曾有 13.9 億美元的龐大流入。
那麼，這意味著什麼？
一方面，穩定幣供應量正在上升，而 USDC 的反彈，加上 IPO 的消息，正重新點燃機構的樂觀情緒。另一方面，交易所資金流動的失靈，可能預示著市場疲乏、獲利了結，或是轉向長期持有策略。
接下來的幾個季度將顯示，更廣泛的去中心化是否可行，或是穩定幣是否將繼續在雙雄緊密把持的體制下運作。
據報 Tether（泰達） 計劃推出新穩定幣
加密分析師 Novacula Occami 指出，USDT 的儲備包含比特幣與黃金，而這兩者被 SEC 的標準明確排除。因此，USDT 可能落入證券法的範圍，並在美國面臨潛在的限制。
他補充說：
「USDC 和 Paxos（帕克索斯） 的幣種符合 SEC 的指引，不是證券。然而，USDT 因為持有黃金、BTC 和其他儲備，屬於證券，不能在美國合法發售。」
因此，Forbes（富比士） 記者 Nina Bambysheva 報導，Tether（泰達） 計劃推出新的穩定幣以符合美國法規。這意味著擬議的資產將由現金與美國國債全額支持。
這樣的轉向，對這家發行商來說，將是在面臨日益嚴格審視之際，策略上的重大轉變。
美國證券交易委員會（SEC）針對穩定幣的監管處理發表了一份鮮明的聲明。該機構確認，某些穩定幣在特定條件下，不屬於「證券」的涵義。
SEC 把這些資產標示為「受涵蓋穩定幣」，並裁定它們必須符合嚴格的限制，才能留在該監管機構的監管範圍之外。在一份聲明中，他們解釋，受涵蓋穩定幣必須與美元維持一比一的掛鉤，並由高流動性、低風險的資產支持。
「受涵蓋穩定幣並非作為投資來行銷；相反地，它們是作為一種穩定、快速、可靠且容易取得的價值轉移或價值儲存方式來行銷，而不是為了潛在利潤或作為投資。」
它還必須可隨時按全額價值贖回。重要的是，這些代幣不能提供利潤、利息、治理權利或所有權權益。它們唯一的功能必須是支付、轉帳或價值儲存。
SEC 澄清，這些資產不是投資工具，通常以「數位美元」的名義行銷。因此，該機構不認為其發售或出售涉及聯邦法律下的證券。這家監管機構表示，
「因此，該部門的觀點是，受涵蓋穩定幣並非作為投資合約來發售或出售」，
這種明確性對 SEC 來說是朝正確方向邁出的又一步，因為該機構在加密貨幣監管方面的做法通常並不明確。
然而，雖然 SEC 的指引為 USDC 這類穩定幣指出了一條前進的道路，卻讓人懷疑 USDT 是否符合資格。該指引排除了加密資產或貴金屬的儲備，而這些正是 USDT 目前支持資產的一部分。
這則消息發布之際，儘管市場波動，穩定幣仍獲得更廣泛的採用。即使在數位資產充滿挑戰的第一季，每日使用量仍持續攀升。
IntoTheBlock 的數據顯示，儘管整體市場出現拋售，該領域在第一季仍成長超過 300 億美元。儘管如此，業界對新指引的反應不一。
白宮加密政策顧問 David Sacks 為此舉歡呼。他確認，這項聲明提供了遲來的明確性，並可能減輕合規發行商的監管負擔。
他表示，
「SEC 已確定，全額備付、高流動性、以美元為後盾的穩定幣不是證券。因此，鑄造或贖回它們的區塊鏈交易，不需要根據《證券法》註冊。」
然而，SEC 委員 Caroline Crenshaw 提出了強烈的批評。她警告說，該指引淡化了穩定幣市場的風險，並曲解了重要的法律問題。
據她表示，該聲明呈現的是對這個產業的簡化看法。她說，
「（SEC）聲明中的法律與事實錯誤，描繪出一幅扭曲的美元穩定幣市場圖像，嚴重低估了其風險。」
結語
繼 12 月為其 Solana 信託提交 19b-4 表格之後，這項最新舉動凸顯了 Grayscale（灰階） 持續擴大投資人在華爾街接觸加密貨幣管道的動力。
Ripple（瑞波） 以 12.5 億美元收購 Hidden Road，在機構金融領域掀起波瀾，成為首家擁有全球多資產主經紀商的加密公司，把傳統金融與數位創新融合在一起。Sui 的成長標誌著這個相對年輕的 Layer-1 網路的一個重要里程碑，也預示著 2025 年用戶偏好與區塊鏈實用性的更廣泛變化。
穩定幣創紀錄的高供應量，證明了機構採用率的上升，其中 Tether（泰達） 處於最前線，這也讓 Tether（泰達） 推出新穩定幣的計劃格外引人注目。
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常見問題
Grayscale（灰階） 為何向 SEC 提交 Solana ETF 申請？
Grayscale（灰階） 尋求擴大投資人在華爾街接觸加密貨幣的管道，並把 Solana 視為其中重要的一環。
Chainlink 和 Solana 想支援哪些支付應用程式？
Chainlink 和 Solana 打算支援 PayPal（貝寶） 和 Venmo。
以太坊 dApp 產生了多少手續費？
以太坊的 dApp 在 2025 年第一季產生了高達 10.1 億美元的應用程式手續費。
兩大領先的穩定幣是什麼？
領先的穩定幣包括 Tether（USDT）和 USD Coin（USDC）。
Tether（泰達） 有什麼備受矚目的計劃？
據稱 Tether（泰達） 計劃推出新的穩定幣以符合美國法規。
本文提及的價格、費用、功能與可用性以發布時為準，此後可能已有變動。
