本週加密要聞：Pi Network 上線點燃 Pi Coin 歷史新高漲勢

本文將介紹 Pi 幣在 Pi Network 主網推出後如何飆升至歷史新高（ATH）；Solana 的爭議如何影響其需求，而比特幣現貨交易者則買進了價值 10 億美元的 BTC。最後，AVAX 巨鯨活動激增 80%，這條區塊鏈前景可期。

一起來看看。

Pi 幣飆升至 2.9 美元的歷史新高

歷經六年多的臆測，Pi Network（Pi）終於在 2025 年 2 月 20 日推出。該專案透過 X 發布了有關其「開放網路」的公告。

然而，價格在一天內暴跌 62.3%，讓許多投資人不禁疑惑它將如何表現。不過，在推出後一週內，Pi 已穩定下來，甚至飆升至 2.9 美元的歷史新高（ATH）。 

但是，Pi 幣為何如此受到追捧？

Pi 在主網區塊鏈上線

Pi Network 是一個 Web3 區塊鏈專案，讓用戶無需昂貴硬體，就能在智慧裝置上挖掘加密貨幣。它採用低耗能的挖礦系統，以及大規模的 KYC 解決方案，以確保安全性與身分驗證。

這吸引了數百萬渴望賺取 Pi 幣的用戶進入其生態系。目前 Pi 幣擁有超過 6,000 萬用戶，應用程式下載量已突破 1.1 億次，平均每天新增 11 萬次下載。

根據 Pi Network 的網站

「Pi Network 是由數千萬人組成的社群，他們挖掘 Pi 加密貨幣，用以使用並打造 Web3 應用程式生態系。」

對核心 Pi 用戶來說，網路上線是個分水嶺。在延遲兩年之後，他們終於能將挖到的 Pi 幣從測試網遷移到主網。這項轉換將使主網具備對外連接能力，讓 Pi 能與其他網路互通。

此外，由於在 Bitget（比特吉） 或 OKX 等主要交易所上架，用戶現在可以交易 Pi 幣。再者，幣安請社群投票決定是否希望上架 Pi，結果多數人投下了贊成票。

Pi 幣創下歷史新高

Pi 幣在上線後初期暴跌，之後強勁反彈。它在 2 月 21 日重新站穩腳步，此後一路上揚。截至 2 月 27 日，已創下 2.9 美元的歷史新高。

儘管總體經濟逆風，投資人對 Pi Network 的情緒大致看漲。隨著上線，Pi 幣預期將為交易者提供極佳的可及性與流動性。

雖然該代幣尚未觸及 10 美元大關，但一些加密貨幣分析師對 Pi 幣提高採用率的軌跡與可觀的成長潛力感到樂觀。在他們看來，如果 Pi Network 發展成為被廣泛接受的貨幣，其價格到 2030 年可能超過 500 美元。

Solana 的爭議壓低需求

Solana（SOL）經歷了幾週艱困時期，近期市場的悲觀氣氛也影響了這個代幣。其價格在不到一個月內從 256 美元跌至 173 美元，跌幅達 32%。

這個山寨幣在三週前觸及 195 美元的區間高點後，一直承受看跌壓力。在鏈上活動低迷之際，Solana 已降至三個月低點 350 萬。

SOL 每日活躍地址降至 350 萬

當活躍用戶減少，市場興趣與採用率便會大幅下滑。活躍用戶減少通常會降低鏈上活動，進而可能導致價格貶值。

從歷史來看，隨著需求下降，用戶減少通常與價格下跌相關。

Solana 鏈上活動減少，也可從去中心化交易所（DEX）交易量下降得到進一步印證。Artemis 的數據顯示，其已降至四個月低點 15 億美元，這顯示隨著投資人因安全疑慮而偏好中心化交易所（CEX），市場對該網路的信任降低。

此外，Solana 的穩定幣轉帳量已降至 71 億美元，較一個月前的 3,940 億美元持續下滑。這樣的大幅下降顯示，大型投資人正考慮其他區塊鏈，例如以太坊（ETH）。

這也反映出 SOL 投資人的避險情緒。

SOL DEX 交易量下滑

Solana 的 DEX 交易量大幅下滑，上週下降 38%。這是交易量連續第五週下滑，Raydium（RAY）和 Orca（ORCA）等頂尖 DEX 分別下跌 54.34% 和 20% 至 30%。

有幾個因素導致 Solana DEX 交易量近期下滑。

首先，迷因幣的興起，主要是阿根廷總統哈維爾·米雷伊推廣、備受爭議的 LIBRA 代幣，造成投資人慘重損失，也損害了 Solana 的聲譽。

這降低了用戶在 Solana 型 DEX 上的參與度與交易活動，因為許多用戶的交易行為變得更加謹慎。 

其次，整體市場的低迷也加劇了這波下跌。Solana 鏈上交易量的下降，與其他區塊鏈網路的類似減幅相呼應，例如 BNB Chain、以太坊、Sui 和 Polygon。

這個趨勢顯示整個產業的 DeFi 活動普遍降溫，也表示 Solana 的困境可能是更廣泛市場攤牌的一部分。

此外，Solana 的總鎖定價值（TVL）近期創下 99 億美元的新低。雖然 TVL 此後略有回升、突破 100 億美元，但這仍代表自 1 月中旬以來下降近 30%。

從歷史來看，Solana TVL 的大幅下滑，往往與 SOL 價格的大規模拋售重疊，主要是因為投資人對生態系不穩定的反應使信心降低。

這對 SOL 有什麼影響？

可以理解的是，鏈上活動減少對 SOL 的價格走勢與需求造成負面影響，導致買盤壓力減少、價格承受下行壓力。 

Solana 如何應對這些挑戰，可能對 SOL 的價格與整體市場情緒產生重大影響。

比特幣現貨交易者買進 10 億美元 BTC 

加密貨幣市場主要偏向看跌，市值降至 3.15 兆美元。同樣地，比特幣現貨 ETF 出現 -5.525 億美元的資金流出，BTC 在這段期間下跌 0.47%。

如此大規模的資金流出通常意味著看跌情緒，並導致市場動盪。然而，比特幣仍相對穩定，因為在美國機構投資人持續賣出的同時，現貨交易者買進更多，抵銷了影響。

根據 Coinglass，約有價值 10.7 億美元的 BTC 從市場上被買走，並轉入私人錢包。

當出現大量買進、幾乎是賣出量的兩倍時，意味著現貨交易者更為看漲。如果這群人的買進趨勢持續，隨著時間推移，價格有可能大幅上漲。

令人意外的是，這筆大額買進並非由韓國或美國投資人推動，而這通常是現貨市場出現大量買進時的情況。 

自 2 月以來，韓國散戶投資人持續減少購買 BTC。韓國溢價指數持續下降，讀數為 2.18，是自 1 月 18 日以來的最低水準。

同樣地，美國散戶投資人也一直在賣出。截至發稿時，Coinbase（酷幣） 溢價指數為負值，低於 0，讀數為 -0.9。這推論散戶投資人一直在賣出，且可能持續。

然而，這對 BTC 可能是好事，因為如果韓國與美國散戶投資人持續買進 BTC，該資產很可能出現大幅的價格波動，進一步加強現貨市場既有的買進動能。

背離可能帶來價格飆漲

衍生品市場的重要市場指標出現背離，顯示可能即將出現漲勢。截至撰文時，儘管出現大規模多單清算潮，買進量仍有所增加。

CryptoQuant（加密量化） 的數據顯示，相對於賣出量，買進量大幅上升，從低點 0.92 跳升至 0.99。主動買賣比一旦突破 1，就會強化目前瀰漫市場的看漲情緒。

即使過去一個月市場動盪且波動劇烈，BTC 在價格圖表上仍維持顯著的穩定。這體現在每當 BTC 貶值，買家都會再次將它推回接近 96,000 美元。

然而，美國經濟近期的狀況再度影響加密貨幣投資人，尤其是散戶交易者，並可能導致進一步的波動。這是因為交易者容易受到新聞與其他總體經濟動向的影響。

相反地，巨鯨的行為往往不同，有時會把下跌視為累積的好機會。

比特幣巨鯨從散戶的恐懼中獲利

根據 Santiment（桑提門特） 最新的分析，巨鯨從散戶交易者對崩盤的恐懼中獲益。散戶群體把近期新聞與過去類似情況下的價格表現相比較，認為歷史會重演。

舉例來說，2022 年比特幣下跌逾 50%，被歸因於聯準會對抗通膨並積極升息。因此，由於近期的通膨以及聯準會未能降息，散戶自然擔心重大跌幅會重演。

散戶對通膨與升息過度敏感，使巨鯨得以在幾乎沒有市場阻力的情況下累積幣。

每當價格在圖表上回檔，巨鯨便重返市場逢低買進，而散戶則避開。例如在 2022 年熊市期間，隨著利率上升，持有超過 10 BTC 的錢包減少了持有量。

然而，過去六個月來，超過 10 個 BTC 錢包的行為有所不同。即使經濟情勢令人存疑，它們的持有量仍大幅成長。這意味著這些持有者對美國通膨數據或聯準會降息並不敏感。他們對市場反彈抱持樂觀，預期比特幣市場將獨立發展。

樂觀情緒可以從巨鯨資金流入在過去一週持續超過流出這一點看出。為此，大型持有者達到 7.6k BTC 的高點，並穩定在 4.1k BTC，這意味著巨鯨的淨流量在過去一週維持為正。

這代表大型持有者買進的 BTC 多於賣出的。

包括機構在內的大型持有者資金流入，還可由流向交易所的資金流量比率下降進一步證實。過去 18 天，該比率從 0.16 降至 0.11。這意味著隨著機構不斷累積，更多的幣正轉入冷錢包。

散戶交易者退出市場的同時，大型持有者並未退場。巨鯨十分活躍，並預期 BTC 價格很快反彈。因此，他們只是從別人手中撿走比特幣。                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                            

AVAX 巨鯨活動激增 80%

Avalanche（AVAX）近期表現強勢。該山寨幣的網路活動已激增逾 80%，活躍地址數量也有所增加。

這可歸因於新的鏈上進展，例如新的合作夥伴關係或網路改進，這些都提振了投資人對這條區塊鏈的信心。 

此外，山寨幣普遍受到更高的關注。因此，這與 AVAX 目前的進展及情緒轉變完全吻合。

不斷成長的網路活動與強勁的技術指標，為 AVAX 帶來了看漲的前景。如果這條鏈能維持目前的動能，就能吸引更多投資人，進一步推動其成長。

結語

Pi 幣在 2025 年 2 月 20 日正式推出後，歷經初期價格下跌，隨後飆升至 2.9 美元的歷史新高。憑藉超過 6,000 萬用戶與日益增加的採用率，Pi Network 創新的挖礦系統與不斷擴大的市場影響力，為其長期潛力帶來樂觀氣氛。

Solana 鏈上交易量的下降，與其他區塊鏈的類似減幅相呼應，對該網路的長期健康與成長提出了疑問。 

巨鯨在 BTC 上十分活躍，並預期價格很快反彈。因此，他們只是從別人手中撿走比特幣。最後，這條區塊鏈的網路活動顯示 AVAX 的前景看漲。                                

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