暗号資産政策と日常の金融生活との間の距離は、日を追うごとに縮まりつつある。ある州はいまやあらゆる取引に課税し、議会は連邦のデジタルドルを締め出し、アフリカは大手フィンテック企業の投資に支えられたステーブルコイン決済網を手に入れ、そしてナイジェリアのドル建て暗号資産普及は、IMFが懸念を抱くほどの規模に達している。
- イリノイ州知事プリツカー氏が、2027年発効のあらゆるデジタル資産取引への0.2%の特権税に署名
- 米議会が住宅法案に2030年までのCBDC禁止を盛り込み、民間ステーブルコインを明確に除外
- Rippleが32億ドル規模のFlutterwaveのシリーズEを支援、RLUSDとXRP台帳をアフリカの国境を越えた支払いに導入
- ナイジェリアが1年間で590億ドルの暗号資産流入を吸収、その大半をステーブルコインが占め、IMFは抑制の試みは効果がないと述べる
- BitGoが、ライセンス期限の数時間前に欧州の暗号資産企業にMiCAコンプライアンスへの道を提供
どのニュースも、同じ分岐点に立っている。デジタルマネーを所有し動かすルールを誰が決めるのか、そしてそのルールが、最もそれを必要とする人々のための余地を残しているのかどうか、という分岐点だ。
イリノイ州が、あらゆる暗号資産取引に0.2%の税を課すことに署名
出典:Cointelegraph
イリノイ州知事のJBプリツカー氏は2026年6月17日、559億ドル規模の州予算に署名した。この予算には、イリノイ州民が関与するあらゆるデジタル資産取引に対する0.2%の「特権税」が盛り込まれている。この税は2027年1月1日に発効し、登録済みのデジタル資産ブローカーに適用され、イリノイ州の顧客との取引が十分にある州外のプラットフォームも対象に含むよう広く定義されている。Zero Hash、Jump Crypto、Bitnomial、Apex Cryptoを含む複数の大手暗号資産企業が同州に本社を置いている。
イリノイ州は、利得や利益、あるいはいかなる所得の有無にかかわらずデジタル資産のユーザーに課税する、米国で唯一の州になる。Crypto Council for Innovationはこれを異例だと呼び、郵便とは異なる配送手段を使っているという理由でメールのやり取りに課税するようなものだと例えた。a16z CryptoのMiles Jennings氏は、「株式、債券、デリバティブに対して、これに匹敵する州の金融取引税は、全米のどこにも実質的に存在しない」と述べた。州は、この措置によって予算不足を補うための8億ドル超の税収を見込んでいる。
Zyptoの見解：利益の有無にかかわらずあらゆる取引に一律で課される取引税は、キャピタルゲイン課税とはまったく別物であり、イリノイ州の住民はその区別をはっきりと理解しておくべきだ。キャピタルゲイン税は、利益を出して売却したときに適用される。この税は、取引をした瞬間に適用される。それだけの話だ。
0.2%であれば大口の取引にとっては許容できるコストだが、これはあらゆる取引一件ごとに積み重なり、頻繁で少額な活動には萎縮効果をもたらす。業界がこれをメールへの課税になぞらえるのは、単なる修辞的な誇張ではない。これは利益ではなく技術そのものを対象にしており、憂慮すべき前例を作る。
米国全体の暗号資産ユーザーにとってのより広いシグナルは、州レベルの政策がいまや連邦レベルよりも速く、しかも複数の方向に同時に動いているということだ。一部の州は暗号資産に友好的な立場を取ろうとしている一方で、イリノイ州は異なる選択をした。
多くのチェーンにまたがって暗号資産を保有し、各区間で目に見えない負担を積み重ねることなく価値を動かす必要がある人にとって、実践的な答えは、自分の管轄区域でどの取引が納税義務を発生させるのかを正確に理解することだ。それは、自分自身の資産を明確にカストディすることから始まる。Zypto Appは20以上のブロックチェーンにまたがる24,000以上の資産をあなた自身のデバイス上に保有し、プラットフォームにその判断を委ねるのではなく、いつ何を動かすかをあなた自身がコントロールできるようにする。
出典:Cointelegraph
米議会が、2030年まで連邦準備制度によるCBDC発行を禁止
出典:Cointelegraph
上下両院の指導部は、超党派の住宅改革パッケージである「21st Century Road to Housing Act」で合意した。この法案には、連邦準備制度が2030年12月31日まで中央銀行デジタル通貨(CBDC)、あるいは実質的に類似する手段を発行することを禁じる条項が含まれている。この法案はまた、機関投資家が賃貸目的で既存の一戸建て住宅を購入することも禁止する。CBDCに関する文言には、「オープンで、許可不要で、プライベート」な民間ステーブルコインを明確に除外する条項が含まれており、政府発行のデジタルマネーと民間発行のドル連動トークンとの間に、明確な法的区別を設けている。
トランプ大統領は2025年1月、連邦政府機関にCBDC関連の作業を停止するよう指示する大統領令に署名した。今回の法案は、その方針を少なくとも2030年まで法制化するもので、8月の休会前にCLARITY法のための議会の審議余地を空けることにもなる。
Zyptoの見解：ここで重要なのは、禁止そのものではなく、それを取り巻く枠組みだ。除外条項の文言、「オープンで、許可不要で、プライベート」は、議会の視点から見た「良いデジタルマネー」の定義のように読め、それは民間発行のステーブルコインがすでに行っていることとほぼ完全に一致する。CBDCはその設計上、発行者によってプログラム可能で、始めから終わりまで追跡可能で、現金や大半のステーブルコインにはない形で取り消し可能なものになるだろう。
政府発行のデジタルドルと民間発行のそれとの違いは、あなたの銀行が保有するお金とあなた自身が保有するお金との違いと、まったく同じものだ。CBDCをめぐる議論は、決済インフラに関する技術的な問題として語られがちだが、実際に重要なのは、その底にある所有権の問題だ。
単一の当局によって凍結されたり、回収されたり、制限されたりすることのない形で価値を保つこと。それこそが自己管理型カストディの意味の土台だ。Zypto App内のマルチチェーンウォレットは、あなたの鍵をあなた自身のデバイス上に保管する。実務において暗号資産がその原則に最も近づいた形が、これだ。
出典:Cointelegraph
Rippleが、アフリカ全域にステーブルコインの決済網を敷くためFlutterwaveを支援
出典:CoinDesk
Rippleは、アフリカの決済企業Flutterwaveの評価額を32億ドルとするシリーズEの資金調達ラウンドに出資し、この提携によりRippleのステーブルコインRLUSDとXRP台帳が、アフリカ大陸全域のFlutterwaveの国境を越えた決済インフラに統合される。RLUSDの現在の供給量は16億ドルで、今年はおよそ20%増加している。
Rippleの中東・アフリカ担当マネージングディレクターであるReece Merrick氏は、Flutterwaveが「アフリカで最も先進的な決済ネットワークの一つを構築しており、そのインフラが進化するにつれ、ステーブルコインがその物語の中心になりつつある」と述べた。目標は、コルレス銀行のネットワークを経由するのではなくデジタルドルで決済することで、アフリカの企業にとっての国際的な資金移動のコストと速度の負担を減らすことだ。
Zyptoの見解：アフリカにおける国境を越えた支払いは、長年、コストが高く、遅く、実際に使う人々のニーズではなく米国の金融システムへのアクセスを軸に構築されたコルレス銀行の仕組みによって制約されてきた。ラゴスからナイロビにお金を送るためにニューヨークを経由するというのは、より良い選択肢がないからではなく、機関の経路依存によって存在している類の負担だ。
ステーブルコインは、その経路依存を取り除く。当事者双方がコルレス銀行を間に挟まずにデジタルドルで決済できるとき、取引はより速く、より安く、そして双方が同じ銀行関係を持っている必要もなくなる。
XRP台帳上のRLUSDは、その発想を実装した一例だ。Zypto Appは、XRP台帳上のあらゆる資産と並んでRLUSDに対応しており、XRPはアプリ内のすべての商品・サービスにわたって支払い方法として利用できる。根底にある原則は同じだ。オープンな決済網の上を動く価値は、目的地にたどり着くために連なる仲介者からの許可を必要としない。
アフリカの送金額は年間数千億ドル規模だ。これは、誰が国境を越えた商取引に参加できるかという構造的な変化にほかならない。
出典:CoinDesk
ナイジェリアが590億ドルの暗号資産流入を吸収、IMFはそれを止めることはできないと述べる
出典:Decrypt
IMFの新たな報告書によると、ナイジェリアは2023年7月から2024年6月にかけて590億ドルの暗号資産流入を受け取っており、これは2019年以降のサブサハラ・アフリカ全体のステーブルコイン流入の60%を占める。IMFはいくつかのリスクを指摘した。ナイジェリア中央銀行の金融政策への掌握力を脅かすデジタルドル化、従来型のAMLシステムがステーブルコイン取引を効果的に監視できないことによる金融の健全性の隙間、そして大規模な通貨主権への脅威だ。
ステーブルコインの利用を抑え込もうとする試みについて、IMFの結論は率直だった。それらは「部分的にしか効果を発揮しない可能性が高い」というものだ。IMFが推奨する今後の道筋は、禁止を試みるのではなく、金融の枠組みと決済インフラを強化することだ。
Zyptoの見解：1年で600億ドルというのは、国民がお金で投票しているということだ。現地通貨と制約の多い銀行システムが購買力を守り続けることに失敗してきたからこそ、人々はデジタルドルを選んでいる。
ナイジェリアの経験は、デジタルドルへの需要が本物の金融ニーズに根ざしているという、実世界における最も明確な証拠だ。現地通貨が信頼できず、銀行へのアクセスが限られているとき、人々は価値を保管し動かす別の方法を見つけ出す。
IMFがこの結論に至ったこと自体に重みがある。まさにIMFが、暗号資産規制に対して慎重で機関保護的な視点からアプローチしてきたからだ。この報告書は事実上、こう言っている。普及は本物であり、持続的であり、政策対応はその現実そのものに向き合わなければならない、と。
日々の安定のためにステーブルコインを保有する新興市場のユーザーにとって、問いはデジタルドルを取り入れるかどうかではなく、完全な所有権を保ったままどうそれを行うかだ。あなた自身の鍵の上にある残高は、金融政策の決定や、あるプラットフォームのコンプライアンス方針によって凍結されることはない。それこそが、予告なくルールが変わりうる市場において、自己管理型カストディがもたらす違いだ。
出典:Decrypt
BitGoが、期限を迎える欧州の暗号資産企業にMiCAコンプライアンスへの道を提供
出典:CoinDesk
ドイツの金融当局BaFinのライセンスを持つBitGo Europeは、2026年6月末の期限までに自社のMarkets in Crypto Assetsライセンスを取得していない欧州の暗号資産企業を対象とした、Crypto-as-a-Serviceコンプライアンスプラットフォームを開始した。企業は、自社の顧客対応業務を維持したまま、既存のウォレットと顧客関係をBitGoのMiCA準拠インフラに統合できる。CEOのMike Belshe氏はこのモデルについて、「あなたのすべての顧客をオンボーディングし、BitGo内にサブアカウントを持たせることができる。…彼らはいまや、MiCA準拠の分離された安全な保管の中にいることになる」と説明した。
欧州には2024年時点でも3,000社を超える登録済みの暗号資産企業があったが、2026年5月時点で完全なCASP認可を取得していたのはわずか194社だった。業界の推計では、経過措置期間が終了するにつれ、MiCA以前から存在する企業のおよそ75%が登録資格を失うとされている。BitGoは基本料金として「月額数千ドル程度」を課している。
Zyptoの見解：MiCAは、ここ数年で欧州の暗号資産業界における最も重要な規制上の出来事であり、その最も重要な設計上の判断は、ほとんどニュースにもならなかった部分にある。ノンカストディアルウォレットは、明示的にCASPの適用範囲の外に置かれているのだ。この規制はサービス提供者に適用されるのであって、自分自身の鍵を保有する個人には適用されない。この除外は偶然ではない。それは、自己管理型カストディは金融サービスではなく所有そのものであるという、法的かつ哲学的な合意を反映している。
いまコンプライアンス対応に奔走している企業は、顧客資産を保有することにビジネスモデルが依存している企業だ。これは、Zypto Appが体現するモデルとは異なる。自己管理型ウォレットは、ユーザー自身がカストディアンであるため、MiCAライセンスを必要としない。
欧州のプラットフォームの75%に再編か閉鎖を強いている規制圧力は、所有の層にはまったく触れていない。規制の潮流がどこを指し示しているかに注目している人にとって、自分自身の鍵を保有することは、規制の変化を乗り越える最も負担の少ない道だ。現在の環境において、その優位性はますます大きくなるばかりだ。
出典:CoinDesk
重要なポイント
- 州レベルの暗号資産政策は、連邦レベルよりも速く、しかも正反対の方向に動いている。イリノイ州は利益の有無にかかわらず暗号資産取引をより高コストにした一方で、議会は政府発行のデジタルドルを4年間締め出した。ユーザーは、連邦のルールだけでなく、自身の管轄区域の動向も追う必要がある。
- 「オープンで、許可不要で、プライベート」なステーブルコインをCBDC禁止から除外したことは、議会が事実上、政府発行の代替手段よりも民間発行のデジタルマネーを望ましいものにする設計原則を支持したということだ。この枠組みは、2030年以降の立法にも影響を与えることになるだろう。
- アフリカにおけるステーブルコインの普及は、IMFのリスク評価に表れるほどの規模に達しており、それはすでにパイロット段階をはるかに超えているということだ。1年で590億ドルが一国の暗号資産エコシステムに流れ込み、IMFがそれを抑え込むことはできないと述べるとき、それは新興市場におけるドル建てデジタルマネーへの需要が投機的ではなく構造的なものであることの確認にほかならない。
- MiCAの期限は、選別のイベントだ。顧客資産を保有し、それゆえにライセンスを必要とするプラットフォームと、ユーザー自身が鍵を保有するウォレットとを分けるものだ。自己管理型カストディが規制の対象外にあるのは、偶然ではなく設計によるものだ。
- 本日の5つのニュースすべてを貫くテーマは、所有だ。誰が鍵を所有し、誰が資金移動を管理し、誰がルールを決めるのか。暗号資産の価値は、実際にそれを保有する人々の手の中にあるときに、最も持続する。
