暗号資産の決済網が、標準的なものになりつつある。AWSはステーブルコイン決済をCloudFrontに組み込み、DragonflyはUSDT・USDCの複占の終わりを宣言し、PIMCOの債券ファンドがオンチェーンに登場する。市場の3つの隅から、一つの方向性が見えてくる。
- AWSが、あらゆるサイトやAIエージェントがステーブルコインでアクセスに課金できるよう、Coinbaseのx402をCloudFrontとWAFに組み込む
- Dragonfly社のRob Hadick氏が、決済競争が開かれるにつれUSDTとUSDCの複占は長続きしないと主張
- BybitがPIMCOとCMBIの債券ファンドをオンチェーンに載せ、対象ユーザーがUSDCで購入できるように
地球上最大のクラウドプロバイダーがオンチェーン決済を標準機能として扱い、機関投資家向けの債券ファンドがステーブルコインで決済されるようになると、決済網そのものは話題ではなくなる。その上に何が構築されるかこそが、話題になるのだ。
AWSが、Coinbaseのx402をCloudFrontとWAFに組み込む
出典:Amazon Web Services
Amazon Web Servicesは、Webサイトやアプリケーションの所有者がCoinbaseのx402プロトコルを使ってアクセスに課金できるようにする、AIトラフィックのマネタイズ機能をAWS WAFに追加した。マネタイズルールが着信リクエストに一致すると、WAFはHTTP 402 Payment Requiredレスポンスを返し、価格、対応するブロックチェーンネットワーク、ウォレットアドレスを記載した機械可読なJSON形式の価格マニフェストを添付する。コンテンツ所有者はBaseやSolanaなどのネットワークにまたがってUSDC建ての基本価格を設定でき、x402に対応するあらゆるエージェントが自ら支払いを完了でき、決済と検証はCoinbaseのx402 Facilitatorが担う。CloudFront、WAF、Lambda@Edgeの内部に組み込まれたこの仕組みは、あまり知られていないHTTPステータスコードを、オープンなウェブのための実用的な決済網へと変える。
Zyptoの見解：HTTP 402は、ウェブの黎明期に「支払いが必要」の意味で予約されていたが、インターネットに合ったお金の層を誰も持っていなかったため、30年間空白のまま残されてきた。その空白がいま埋められつつあり、それを埋めているのはステーブルコインだ。ここで注目すべきなのは、暗号資産企業が暗号資産機能を出荷したことではなく、地球上でも最大級のインフラ提供企業の一つが、オンチェーン決済をスタックの中の普通の構成要素として扱っていることだ。ウェブサイトやAPIが、間にカードネットワークを挟むことなく価格を提示しUSDCで決済できるようになれば、暗号資産の決済網と普通のインターネットの決済網との境界線は、意味をなさなくなる。それは、Zyptoが常に正しく読み取ってきた方向性だ。デジタル資産は、投機の対象になっているときではなく、実用的であるときに最も強力になる。こうした新しいエージェント決済を流れているのと同じステーブルコインは、個人が20以上のブロックチェーンにまたがるZypto Appの中で自ら保有し動かせるものでもある。それこそが、決済網が構築されるのをただ見ているのと、実際にその上に立っていることとの違いだ。Zypto Appをダウンロードしよう。
出典:Amazon Web Services
Dragonflyが、ステーブルコインの複占は生き残らないと述べる
出典: Bitcoin.com News
Dragonflyのジェネラルパートナーであるロブ・ハディック氏は、競争が激化するにつれ、USDTとUSDCが今日握っている優位性は目減りしていくと主張した。「ステーブルコイン業界がこれからも競争を激化させていくのは避けられない」と同氏は述べた。「数年後には複占状態にはなっていないだろう」。同氏の見方では、次の成長段階は発行量や準備金収益からではなく、決済、流通、コンプライアンス、実世界での金融活動からもたらされるものであり、Paxos、Agora、さまざまなフィンテック企業といった挑戦者たちは、見出しになる時価総額ではなく、加盟店の採用や地域での強さを通じて地歩を築いていく。ハディック氏はまた、ステーブルコインはその潜在能力に対してまだ約5%の道のりしか進んでいないと見積もっており、構築の大半はこれからだとしている。
Zyptoの見解：より混み合ったステーブルコイン市場は、実際にそれを使う人々にとって朗報であり、それこそが心に留めておく価値のある部分だ。競争の軸が「誰が最も多く発行できるか」から「誰が最もクリーンに決済し、最も幅広く統合し、最もうまくコンプライアンスをクリアできるか」に移るとき、勝者は先行者利益ではなく実用性によって決まる。それはより健全な競争であり、その先にいるすべての人に、より良いツールをもたらす傾向がある。複数発行者の世界におけるリスクは、断片化だ。あなたのドルが、たまたま使っているアプリが対応しているトークンに縛られてしまうということだ。それに対する答えは、どちらか一方を選ばせないウォレットだ。Zypto Appはすでに、20のブロックチェーンにまたがってどこにあってもUSDC、USDT、DAI、USD1、HBDを保有し、クロスチェーンスワップも組み込んでいる。そのため、ユーザーは単一の勝者に賭けることなく、自分自身の鍵でステーブルコインを保有し動かすことができる。もしHadick氏の言う通り、この物語がまだ5%しか書かれていないのだとすれば、一般の保有者にとっての実践的な姿勢は「選択肢を持ち続けること」であり、それこそが多くの資産にまたがる自己管理型カストディが提供するものだ。
出典: Bitcoin.com News
BybitがPIMCOとCMBIの債券ファンドをオンチェーンに載せる
出典:Cointelegraph
Bybitは、トークン化された現実資産を対象ユーザーに提供するプラットフォーム「RWA Earn」を開始し、2つの債券ファンドから展開を始めた。1つ目は、社債、モーゲージ担保証券、国債に幅広く投資するPIMCO Dynamic Income Opportunities Fundで、2つ目は、アジアおよび世界市場の投資適格クレジットに焦点を当てたCMBI Investment Grade Bond Fundだ。これらのファンドは、シンガポールと香港で規制されているデジタル資産取引所DigiFTを通じてトークン化されており、Plumeが購入・配分のためのオンチェーンインフラを提供している。ユーザーはUSDCで購入でき、購入、償還、オンチェーン取引の手数料は一切かからない。より広いトークン化資産市場は6月中旬時点でおよそ318億ドルに達しており、そのうち米国債関連商品が約149億ドルを占めている。
Zyptoの見解：トークン化されたマネー・マーケット・ファンドはその最初の波であり、トークン化された債券ファンドは理にかなった次のステップだ。その魅力は同じだからだ。通常は証券会社と最低投資額の背後に隠れている商品を取り出し、分割可能で、譲渡可能で、ウォレットから手が届くものにする。ここで最も重要な点は、購入がUSDCで決済されるということだ。それはステーブルコインが本来すべき役割、つまり眠ったままではなく、オンチェーン金融商品の現金部分として機能する役割を、まさに果たしているということだ。こうしたファンドがオンチェーンに増えていくにつれ、現実資産を保有する価値は、ラッパーそのものにあるのではなく、その資産が一つの機関のシステムに閉じ込められるのではなく、動いて誰かの他の保有資産とつながることができるという点にある。318億ドルという数字についての誠実な見方は、伝統的な債券市場と比べればまだ小さいというものだ。しかしそれこそが要点だ。これはまだ初期段階であり、決済網はいままさに敷かれているところであり、それに付随する所有モデルこそが、長く残っていく部分なのだ。
出典:Cointelegraph
重要なポイント
- 暗号資産の決済網は、標準的なインフラへと変わりつつある。AWSがオンチェーンのステーブルコイン決済を自社のエッジスタックの標準機能として扱うとき、暗号資産の配管とインターネットの配管との区別は、消え始める。
- ステーブルコインにおける競争は、ユーザーに有利に働く。単なる発行量ではなく、決済、流通、コンプライアンスに報いる市場は、より良いツールを生み出す。断片化に対する正しい防御策は、一つに賭けることではなく、自分自身で複数のステーブルコインを保有することだ。
- トークン化は、マネー・マーケット・ファンドから債券ファンドへと、資産のスタックを上へ上へと移動している。そしてUSDCは、これらの商品をオンチェーンで機能させる現金部分として、ますますその役割を担うようになっている。
- 日常生活で暗号資産を使うすべての人にとって、この3つの話に共通するシグナルは同じだ。価値はデフォルトでオンチェーンを動くように構築されつつあり、その価値を所有していることこそが、新たな決済網を、ただ見守るものではなく実用的なものに変える。
