本周加密动态：BTC 占据主导，Solana 迅猛发展，山寨币 ETF 获批概率达 90% 等…

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Solana 连续两个季度营收突破 10 亿美元大关，分析师对八只山寨币 ETF 持乐观预测，Coinbase（科恩贝斯） 获得面向欧盟市场的 MiCA 牌照，比特币主导地位再创新高。稳定币凭借 Circle（瑟克尔） 持续高飞，Nano Labs 则作出了巨额承诺。

出发吧。

Solana 营收达到 10 亿美元

Solana 当前的势头不断攀升，已连续两个季度录得超过 10 亿美元的营收。Solana 基金会的最新报告凸显了这条区块链加速增长的经济表现。

报告显示，Solana 应用收入在 2025 年 1 月达到最高点，单月创造超过 8.06 亿美元。随后 2 月为 3.76 亿美元，使该网络当季的应用总收入突破了十亿美元大关。

根据报告，协议效率的提升、开发者参与度和验证者激励措施的改进，支撑了这一增长。

这一激增背后的一个重要因素是，这个区块链网络已发展成为迷因币交易的中心。Pump.fun 等迷因币发射平台已成为生态中的主导力量，POPCAT、BONK 和 TRUMP 等病毒式传播的迷因币提升了整个网络的用户活跃度和费用。

有鉴于此，来自去中心化交易所和其他链上服务的费用已成为衡量 Solana 经济活动的核心指标。这使网络能够对关键基础设施进行再投资，让生态随用户需求而演进。

这一不断增长的收入激励着开发者留在 Solana 上。2024 年，它是新开发者最青睐的区块链，保持着 3,200 多名月活跃贡献者，开发者参与度同比增长 83%。

它还连续 16 个多月保持 100% 的正常运行时间。这包括创纪录的每日交易量时期，2025 年 1 月达到 390 亿美元。其关键技术增强措施已将平均中继时间缩短至 400 毫秒以内，较前几年有了重大飞跃。

Transaction throughput remains a standout metric, with Solana processing around 1,100 transactions 每秒交易数（TPS），超过 Ethereum’s average of 14 TPS.

这使得具有真实经济价值（REV）的验证者奖励在 1 月创下 5,690 万美元的纪录。 

分析师预测这些山寨币 ETF 有 90% 的获批概率

尽管经过数月的猜测和持续的监管拉锯，美国的山寨币加密交易所交易基金（ETF）仍未获得放行。延迟、修订和持续的争论让加密社区一直在期待中等待。

然而，前景似乎正在出现转机。

据彭博分析师埃里克·巴尔楚纳斯（Eric Balchunas）和詹姆斯·塞法特（James Seyffart）称，多只 ETF 获批现已被视为几乎不可避免。

这也可能是 SEC 正在逐步转向更加友好的加密立场的迹象。

詹姆斯·塞法特在 X（艾克斯） 上发帖称，

“埃里克·巴尔楚纳斯和我正将绝大多数现货加密 ETF 申请的获批概率上调至 90% 或更高。我们认为，SEC 的参与是一个非常积极的信号。”

分析师认为，SEC 现在很可能将 Solana（SOL）、Ripple（XRP）、Litecoin（LTC）和 Dogecoin（DOGE）等主要山寨币归类为商品，这可能消除一道重大的监管障碍。

Polymarket（波利马克特） 的数据反映了这种乐观情绪，山寨币 ETF 的获批概率飙升，Solana 为 90%，Ripple（瑞波） 为 88%，Litecoin 为 85%，Dogecoin 为 82%，Cardano 为 80%。

有趣的是，尽管围绕山寨币 ETF 的监管乐观情绪创下新高，市场价格却讲述着不同的故事。山寨币继续下跌，主要是由于整体市场低迷。此外，山寨币季指数证实，我们正处于“比特币季”，这解释了为何尽管 ETF 炒作不断，山寨币表现依然黯淡。



然而，尽管 SEC 是批准 ETF 还是无限期推迟仍存在不确定性，市场参与者的希望依然强烈。值得一提的是，就连比特币 ETF 在获批前也等待了近十年。

为加快监管流程，VanEck（范埃克）、21Shares 和 Canary Capital 等资产管理公司已向 SEC 请愿，要求在审查 ETF 申请时采用“先到先审”制度。

在山寨币 ETF 审批持续延迟之际，机构对山寨币的热情仍在增长。

Coinbase（科恩贝斯） 与 EY-Parthenon 合作开展的近期研究显示，73% 的机构投资者目前正将资金配置到 BTC 和 ETH 之外的数字资产上，其中 XRP 和 SOL 成为最受青睐的选择。

此外，68% 的受访者对基于山寨币的 ETF 表示出兴趣，尤其是单一资产产品，这表明即使在延迟和比特币持续占据主导的情况下，机构对多元化加密敞口的需求也只会越来越强。

Coinbase（科恩贝斯） 获得面向欧盟市场的 MiCA 牌照

Coinbase（科恩贝斯） 已在卢森堡获得 MiCA 牌照，使这家加密交易所能够在整个欧盟全面运营。这一消息是通过 X（艾克斯） 上的一条社交媒体帖子宣布的。 

在新闻稿中，Coinbase（科恩贝斯） 描述了这一牌照的意义有多么重大。MiCA 注册将使该交易所能够触达 27 个欧盟成员国的 4.5 亿客户，这是其最大竞争对手币安无法做到的。

《加密资产市场监管条例》（MiCA）是欧盟（EU）加密监管中具有里程碑意义的一项规定，给该地区的行业带来了重大变化。大型加密公司已经退出了欧盟市场集团，带来了挫折与机遇。

获得 MiCA 牌照后，Coinbase（科恩贝斯） 得以“提供全套产品和服务”。此外，它还将在该国设立区域办事处，以进一步协调扩张计划。

一些欧盟成员国以快速、轻松的牌照审批著称，但卢森堡并非其中之一。不出所料，Coinbase（科恩贝斯） 已经为满足 MiCA 合规要求努力了数月。

Coinbase（科恩贝斯） 正在一个与欧盟最大金融强国接壤的国家设立业务，为真正融入市场做准备。该公司表示，

“选择卢森堡，我们将自己定位在一个了解加密行业需求、且在监管明确性方面表现出色的司法管辖区。这个新枢纽代表着向前迈出的一大里程碑。”

在过去几个月里，Coinbase（科恩贝斯） 一直在不断向美国加密市场之外扩张。今年早些时候，它在阿根廷获得了监管牌照。不过，凭借 MiCA，欧洲很可能成为 Coinbase（科恩贝斯） 在美国市场之外最大的一次扩张。

总体而言，这家交易所有重大机会在整个大陆的中心化交易所（CEX）市场占据主导地位。凭借清晰的愿景和精准的技能，Coinbase（科恩贝斯） 有望取得可观的成就。

比特币主导地位再创新高

截至撰稿时，衡量比特币市值占加密总市值百分比的比特币主导地位（BTC.D）已创下 2025 年的新高。它目前已超过 65%，为 2021 年 2 月以来的最高点。

此外，散户和机构投资者都对比特币表现出长期信心。

加密分析师 Rekt Capital 大胆预测，比特币主导地位可能很快升至 71%。CoinBureau 的尼克·普克林（Nic Pukrin）提出了类似的数字，而 RealVision 的拉乌尔·帕尔（Raoul Pal）认为，在任何回调期间，山寨币的跌幅都将大于 BTC。

相反，由于山寨币季指数在 6 月呈现负面趋势，山寨币上涨的前景似乎越来越渺茫。 

6 月 23 日，山寨币季指数跌至 12 点，为两年来的最低水平。尼克表示，

“这是我们近一年来离山寨币季最远的时候。前提是你相信‘山寨币季指数’。”

不过，知名加密分析师米夏埃尔·范德波佩（Michaël van de Poppe）指出了一个有趣的规律。近年来，山寨币季指数往往在 6 月或 7 月见底。

这表明存在一种季节性趋势：投资者倾向于在夏季伊始将资金转入比特币，然后可能在 7 月或 8 月转回山寨币。分析师 0xNobler 也认为，山寨币季通常始于夏季，这与此前关于比特币主导地位的预测相吻合。

因此，这些分析师推断，耐心对山寨币投资者至关重要。

Circle（瑟克尔） 的市值超过 USDC 供应量

截至撰稿时，USDC 的供应量已从 1 月的 436.7 亿美元激增 40%，升至 613.2 亿美元。不过，其 638.9 亿美元的市值超过了总流通供应量。

此外，自在纽约证券交易所（NYSE）上市以来的 18 个交易日里，Circle（瑟克尔） 的股价上涨超过 800%。在周二的交易时段，Circle（瑟克尔） 的股价一度接近 300 美元大关，收盘于 263.45 美元。



这一飞速上涨表明，投资者对 Circle（瑟克尔） 超越稳定币发行的更广泛金融科技潜力的信心增强。如今，交易者将 Circle（瑟克尔） 视为全栈数字金融运营商，其 CRCL 股票的市值反超其 USDC 稳定币的流通价值，正是这一点的体现。

随着稳定币为现实世界资产（RWA）、DeFi 收益耕作和跨境支付提供动力，该公司似乎正受到越来越多的关注。不出所料，Circle（瑟克尔） 最近在 XRP Ledger 上推出了 USDC。

与此同时，BitMEX 联合创始人亚瑟·海斯（Arthur Hayes）最近认为，Circle（瑟克尔） 与 Coinbase（科恩贝斯） 的深度整合可能成为一种战略性限制。他推断，这可能会限制 USDC 的市场覆盖面，暗示该公司的未来可能取决于更大的独立性和多元化。

目前，市场似乎全盘押注于 Circle（瑟克尔） 的愿景。该公司在传统金融（TradFi）和 Web3 中的双重势头，转化为资金流入和文化影响力。 

市值超过其稳定币，不仅仅是一个金融里程碑，也反映了一种心理范式的转变。它表明，投资者将 Circle（瑟克尔） 视为数字货币基础设施下一阶段的关键，而不仅仅是其产物。

Nano Labs 将建立 10 亿美元的 BNB 储备

Nano Labs 正在发行 5 亿美元的私募可转换票据，以建立 10 亿美元的 BNB 储备，目标是持有最高 10% 的 BNB 供应量。这一消息是通过一份官方公告传达的。

这项重大举措标志着机构参与公共区块链资产的一个新里程碑。这些票据期限为 360 天，到期前不计利息，并可按每股 20 美元转换为 A 类普通股。所得资金将用于购买 10 亿美元的 BNB，即同名区块链的原生币。

这一举动反映出机构对公共区块链资产形成重大敞口的需求日益增长。如果上述计划全面实现，这将成为机构直接购买公共区块链原生币规模最大的案例之一。

这些票据的灵活结构，即到期前不计利息且具备股权转换功能，为投资者提供了选择。根据市场发展，他们可以在日后转换为股权，或赎回本金。 

与此同时，币安联合创始人赵长鹏（CZ）强调，BNB 是一种独立于 Binance（币安） Holdings 或其交易所的资产。随着机构行动起来获取大量 BNB 头寸，这一区别日益重要，表明市场的理解更加深入。

因此，任何机构，包括 Nano Labs，都可以自由购买和使用 BNB，而不依赖于币安这家交易所。 

赵长鹏表示， 

“我听说有几家不同的公司在做这件事。到目前为止，没有一家是由我或我们推动的。但我们非常支持。”

对投资者和行业而言，BNB 的公共链地位为寻求多元化区块链敞口的机构建立了公信力。它还表明，大额资产收购是由外部方做出的，而不是平台创始人。

这种独立性有助于监管的明确性和市场信任，鼓励其他实体采取类似举措。 

Nano Labs 的举措为区块链资产领域的机构活动树立了新标准。如果该公司达成目标，市场流动性和估值可能发生相当大的变化。单一机构的囤积往往会影响市场动态，分析师将密切关注 BNB 的供应集中度。

这些可转换票据为投资者提供了另一种获得间接 BNB 敞口的方式，连接了传统金融和区块链市场。这可能会让更多传统资本进入数字资产。

市场观察人士将关注 Nano Labs 收购 BNB 的进展以及由此带来的任何市场变化。不过，Nano Labs 正在确立自己在公共区块链资产领域机构投资中的领导者地位。

Zypto 推出“百万美元加密卡”

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结语

Solana 在性能、开发者留存和营收方面的稳步增长，表明这是一个正在崛起的网络。如果分析师对山寨币 ETF 的预测成真，在“比特币季”中这可能是个好消息。

Coinbase（科恩贝斯） 拥有绝佳机会，不仅能在一个大陆，更能在全球范围内主导中心化交易所领域。正如居高不下的比特币主导地位（BTC.D）所示，机构投资者对比特币表现出长期信心。

同样，Circle（瑟克尔） 的最新里程碑不仅仅是资本收益，还表明网络活跃度高、机构信心强。最后，Nano Labs 即将建立的 BNB 储备使其确立了机构投资领导者的地位。 

最后，Zypto 全新的实体 VISA 卡表明，市场对高额度加密消费的需求在上升，也预示着向严肃的现实世界实用性转变。