各位朋友好！
随着2025年接近尾声，人们的注意力开始从今年发生的事情转向可能塑造明年的因素。
AI 代币、钱包普及、不断演变的市场周期、现实世界资产的主流化，以及机构日益重要的作用，都正成为迈入2026年的关键叙事。
我们开始吧。
AI代币可能引领加密货币的冲锋
AI领域的代币发行层出不穷，并获得了令人印象深刻的关注度。以Aionix（AIONIX）为例。它于2025年8月上线，市值为7.76万美元，但截至本文撰写时，上周似乎上涨了6.18%。
在此背景下，一位分析师将 2026年定为“AI代币”之年，这一点很难忽视。随着AI在美国的势头迅速加快，资金从模因币转向AI驱动型资产的轮动可能越来越现实。
从这个角度看，这一波AI代币发行真的显得随机吗？还是说，这是早期投资者的布局，资本正在抢先押注2026年到来之前规模大得多的AI驱动行情？
AI代币的优势与美国不断扩大的AI叙事息息相关。从宏观层面看，美国正努力把自己打造成加密货币和AI两个领域的中心。值得注意的是，这种交汇正在转化为真正的顺风。事实上，仅在2025年，就有近30亿美元被用于加速AI的采用。
这种分化已经体现在价格走势上。
领先的AI代币Bittensor（TAO）的市值，较2025年初的水平仍上涨约5%。相比之下，最大的模因币Dogecoin（DOGE）在同一时间段内下跌了约50%。
在这样的格局下，2026年AI代币接管市场的想法似乎并不牵强，尤其是AI资产正处在两大叙事的交汇点：加速的加密货币采用和对AI的投资。
到2026年，钱包市场规模可能增长至6.86亿美元
市场研究公司Technavio 预测，到2026年，加密钱包的使用将增加6.86亿美元。这一增长将取决于无线网络的增加、在线交易以及监管的演变。
Technavio估计，新冠疫情期间金融市场的动荡推动了数字钱包的创建。
北美以41%的份额成为最大市场，其后依次为中国、英国、德国和瑞士。一项研究显示，包括非加密数字货币在内的电子钱包市场规模，预计到2027年将增加1634.3亿美元。
疫情期间，美国公司Coinbase（科恩贝斯）和Robinhood（罗宾汉） Markets提供的钱包让投资加密货币变得轻而易举。促成加密钱包兴起的其他因素还包括边玩边赚游戏的泛滥。疫情限制鼓励人们通过玩Axie Infinity等基于区块链的游戏来赚取加密收入。
因此，菲律宾等地区的钱包创建量急剧飙升，玩家们蜂拥而入，希望借此补充现有收入。大约在同一时期，印度人投资加密货币的金额从9.23亿美元增长到66亿美元。
然而，监管加密货币的协同努力可能会减缓其普及。香港的新规以及最近通过的《加密资产市场法案》（MiCA）可能会让必须遵守反洗钱规定的新钱包的推出变得复杂。
此前，G20领导人一致认为有必要建立全球加密货币框架。此外，印度委托金融稳定委员会和国际货币基金组织发布一份文件，就全球加密货币政策提出建议。
除其他内容外，该文件认为，使用数字货币会损害货币主权并削弱央行政策。选择持有加密货币，意味着投资者不太可能存入可以为当地基础设施做出贡献的资金。
因此，它敦促各国采取行动保护货币主权。
比特币可能在2026年达到潜在的市场峰值
两个长期存在的经济模型，即Benner周期和18年房地产周期，都指向2026年为潜在的市场峰值，这直接挑战了比特币（BTC）的四年减半周期。
比特币四年周期是与比特币减半相关的历史规律。它大约每四年发生一次，使挖矿区块奖励减半。
通常，周期会从积累阶段进入上升趋势，然后在减半后的次年达到狂热的峰值，最后进入熊市。因此，如果这一规律持续下去，2026年可能标志着比特币新一轮熊市阶段的开始。
话虽如此，越来越多的分析师认为这一规律在当今市场可能不再成立。一些分析师认为，比特币的价格表现更多是由全球流动性的变化驱动的，而不是减半事件。
那么，如果四年周期已经“结束”，还有什么能为比特币的下一阶段提供线索？一些分析师在这方面提到了两个更宏观的周期模型：Benner周期和18年房地产周期。
Benner周期
俄亥俄州农民Samuel Benner在1873年大恐慌中蒙受损失之后，于1875年提出了Benner周期。他识别出繁荣与萧条反复出现的规律，包括恐慌期、繁荣期，以及被认为有利于积累的阶段。
历史对比表明，Benner周期的时间点与重大市场转折点相吻合，其中包括1929年华尔街崩盘等事件。分析师还指出，Benner周期的历史跨度超过了仅上演过三次的比特币周期。
值得注意的是，Benner最初的图表将2026年标记为“好时光、高价格的年份，也是出售股票和各类资产的时机”。如果该模型成立，这一规律将意味着2026年会是牛市。
18年房地产周期印证了这一趋势
18年房地产周期理论同样描述了房地产市场中繁荣与萧条阶段反复出现的规律。根据这一模型，2026年再次被预测为市场峰值。
因此，如果历史周期被证明是准确的，市场可能会在来年进入一轮上涨。这将为投资者带来急需的缓解，尤其是考虑到加密货币市场第四季度表现平平，未达到看涨预期。
然而，如果四年周期依然有效，进一步的下行仍有可能发生。随着2025年接近尾声，加密货币究竟会遵循由减半驱动的框架，还是经受过时间检验的经济周期将塑造新的数字经济，仍有待观察。
现实世界资产代币化将走向主流
代币化正从试点实验走向生产规模的金融基础设施。2025年，链上现金、国债和货币市场工具的映射规模突破了360亿美元，数据来自RWA.xyz。
在加密领域，现实世界资产（RWA）是以区块链代币形式发行的传统金融资产，如股票、债券和房地产，这些代币代表对底层资产的所有权。
代币化让管理者能够更轻松地拆分所有权，从而提高流动性，并使资产管理更高效。一枚代币可能代表一栋商业建筑的一小部分，或一只公司债券。
代币与国库券
代币化国库券和短期国库券，如今正在为新兴的链上货币市场以及面向基金和企业的可编程现金管理工具提供支撑。
- BlackRock（贝莱德）的机构数字流动性基金（BUIDL）在推出仅数月后就突破了5亿美元。
- Franklin Templeton（富兰克林邓普顿）的代币化基金规模已突破4亿美元。
货币市场基金正越来越多地直接在链上结算赎回、认购和抵押品流转。如果说代币化国库券展示了代币化对机构意味着什么，那么预测市场则展示了它对消费者意味着什么。
代币化从国债扩展开来
ETF发行方和基金经理也在测试链上封装，以降低转让成本并实现日内结算。WisdomTree、21Shares和Hashnote都在运行代币化基金试点。
- Polymarket（波利马克特）在2025年11月的月交易量达到37亿美元，据报道估值为80亿美元。
- 预测市场Kalshi（卡尔希）在2025年12月据报道估值达到110亿美元。
加密原生的RWA正在扩张，最明显的是在预测市场中，链上代币代表现实世界的结果并自动结算。
股票市场
就连股票市场也在尝试代币化。Robinhood（罗宾汉）、Figure和Securitize（塞库里泰兹）都探索过代币化公司股票。Robinhood（罗宾汉）已为欧洲用户推出代币化证券交易。
该产品允许交易者通过Arbitrum买卖追踪股票和ETF的代币化合约。它计划将这一产品扩展到包括美国在内的市场，包括为仍未上市的公司提供代币化二级交易。
2026年，预期代币化将从国库券扩展到代币化基金、私募市场和消费级应用，不仅把发行，还把分销与合规也带到链上。
数字资产机构时代的黎明
许多加密行业内部人士、利益相关者和分析师预计，2026年将加速数字资产投资领域的结构性转变。这一趋势由两大主题支撑：对替代性价值储存手段的需求，以及监管清晰度的提高，二者共同推动机构资金进入区块链领域。
这些趋势共同作用，应当会带来新的资本，扩大采用范围，并使公共区块链更充分地桥接到主流金融基础设施中。
Grayscale（灰度）认为，加密资产类别正处于持续牛市中，详见这份报告。下面让我们来看看2026年一些最主要的加密投资主题。
稳定币将持续增长
稳定币在2025年迎来了突破时刻：流通供应量达到3000亿美元，6月至11月期间月交易额平均为1.1万亿美元，并有一波机构资本涌入该行业。
2026年，人们期待看到切实的成果。这意味着稳定币被整合进跨境支付服务，稳定币在衍生品交易所充当抵押品，稳定币出现在企业资产负债表上，以及稳定币在线上消费者支付中成为信用卡的替代方案。
需要隐私解决方案
隐私是金融体系的正常组成部分：几乎每个人都期望自己的薪水、税款、净资产和消费习惯不会出现在公共账本上。
然而，大多数区块链默认都是透明的。如果公共区块链要更深入地融入金融体系，就需要更加强大的隐私基础设施。
对下一代基础设施的需求
新的区块链继续推动技术前沿向前发展。然而，一些投资者认为，并不需要更多区块空间，因为现有公链的需求不足。
卓越的技术并不能保证被采用，但这些下一代网络的架构使其特别适合AI微支付、实时游戏循环和基于意图的系统等新兴类别。
Zypto App（去中心化应用）与链上金融的访问层
随着数字资产更深入地进入现实世界金融，访问层正变得与资产本身同样重要。
到2026年，用户不会只是持有代币。他们将与代币化基金、基于稳定币的支付服务、链上货币市场、预测平台以及越来越像传统金融基础设施的去中心化应用交互。
这一转变把钱包置于加密体验的中心。
Zypto App（去中心化应用）正是围绕这一现实打造的。它并非作为封闭的生态系统运行，而是作为一个自托管的访问层，让用户在完全掌控自身资产的同时，自由地与更广阔的Web3环境交互。
内置的Web3浏览器让用户可以直接在钱包内探索去中心化应用。无需导出密钥、切换应用，也无需让渡托管权。dApp、DeFi平台、NFT市场和链上服务都可以访问，而资产始终安全地保留在钱包内。
对于支持外部钱包连接的应用，Zypto App（去中心化应用）集成了WalletConnect（钱包连接）。这样就能与受支持的dApp安全交互，而无需交出私钥或账户控制权。用户只需连接、批准操作，并直接在Zypto App（去中心化应用）中继续他们的活动。
随着链上金融从投机扩展到支付、代币化资产和机构级产品，那些优先考虑互操作性、自托管和安全访问的工具，很可能在2026年及以后用户参与加密货币的方式中发挥更大作用。
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结语
随着AI代币表现优异，布局表明，在迈入2026年之际，可能由AI引领的市场周期已初步奠定基础。随着加密货币成为基础设施，人们用来访问它的工具将与资产本身同样重要。
随着今年接近尾声，投资者的注意力越来越多地转向历史框架。2026年究竟是传统经济周期占上风，还是比特币由减半驱动的模型占上风，目前仍是一个悬而未决的问题。
2026年，数字资产将更深入地融入支付、市场基础设施和全球商业。未来应将加密货币视为基础设施，围绕代币化资产的分销来构建。
现实世界资产（RWA）越来越被视为连接加密货币与传统金融的桥梁。这股势头正把RWA带入金融主流，同时也把Ethereum和Solana这样的项目带到华尔街。
来年很可能围绕深化基于区块链的金融与传统金融之间的连接，以及机构资本的流入。获得机构采用的代币，很可能是那些具有明确用例、可持续收入，并且能接入受监管交易场所和应用的代币。
迈入2026年之际，许多事情正在成形。
常见问题
为什么AI能引领加密货币的冲锋？
之所以会出现这种情况，是因为全球范围内加密货币的采用和对AI的投资都在加速。
什么将决定钱包市场的增长？
其增长将取决于无线网络的增加、在线交易以及监管的演变。
哪些模型预测比特币将见顶？
这两个经济模型包括Benner周期和18年房地产周期。
明年对代币化有什么预期？
预期代币化将从国库券扩展到代币化基金、私募市场和消费级应用。
稳定币在2025年是如何迎来突破之年的？
多项指标都指向这一点：流通供应量、高月交易额以及巨额机构资本。
本文提及的价格、费用、功能和可用性以发布时为准，此后可能已有变化。
