本日は、規制と決済網が一見対立しているように見えても、実際には同じ方向を向いている。日本は暗号資産を金融商品として再分類し、英国の保有者は自分たちの送金をブロックする銀行に対抗して組織化し、そして2大カードネットワークは静かに、商取引の決済の仕組みにステーブルコインを組み込んでいる。
- 日本の衆議院が、暗号資産を証券法の枠組みに移し、減税とETFへの道を開く法案を可決
- 英国の銀行が暗号資産取引の約40%をブロックまたは遅延させている状況を受け、28万6,000人の英国の暗号資産保有者がキャンペーンを開始
- Visaが自社の決済フォーラムで、ステーブルコインが商取引のバックエンドを作り変えていると説明
- MastercardのAgent Payが、AIエージェントにカードに加えてUSDCやRLUSDでの決済を可能に
- DBSが、個人顧客向けに1トークン=金庫保管の金1グラムを裏付けとするトークンを販売へ
- デラウェア州とニュージャージー州が、2025年の詐欺被害3億8,800万ドルを理由に、暗号資産ATMを禁止する法案を前進
共通するテーマはアクセスだ。本日のニュースの中には、それを広げるものもあれば狭めるものもあるが、どの話も、誰がデジタルな価値を所有し動かすことができるのか、そしてどのような条件でそれを行うのかという判断にほかならない。
日本が暗号資産を金融商品のように規制する方向へ動く
出典:CoinDesk
日本の衆議院は、暗号資産を資金決済法から、株式を規律するのと同じ法的枠組みである金融商品取引法へと移す法案を可決した。この変更により、株式並みのより低い税率が適用されるようになり、取引所職員やプロジェクト内部者に対するインサイダー取引規則が導入され、国内での暗号資産ETFへの道が開かれる。新たな開示要件では、プロジェクトに対し技術、トークンの供給量、財務状況の詳細の公表が求められる。この規則は2027年の施行が見込まれている。
金融庁はこれをバランスの取れたものだと位置づけている。「私たちの枠組みは、イノベーションの推進にも留意しつつ、利用者保護の向上を意図している」。日本が規制の対象とする規模は注目に値する。金融庁は国内で1,400万件を超える暗号資産口座があり、そのうち約70%が年収700万円未満の人々によって保有されていると指摘している。これは、ニッチな趣味を整理するような話ではない。主流の資産クラスに、主流のルールを与えるという話なのだ。
Zyptoの見解：減税と明確化されたルールは、すでに日本で暗号資産を保有している人にとって朗報であり、ETFという入り口は、ウォレットに触れずにエクスポージャーを得たいという新たな投資家層を呼び込むことになる。それは現実の参加であり、歓迎すべきことだ。しかし、心に留めておく価値のある、静かな違いがある。暗号資産を金融商品として規制することは、投資のため、つまり資産を買ってその価格を見守るために最適化されている。それを「使う」ことについては、あまり役に立たない。年収700万円未満のその70%の人々こそ、デジタル資産が証券会社のラッパーの中にただ保有されるものではなく、動かして使えるものであるときに、最も恩恵を受ける人々だ。実際に使える所有権は別の話であり、それこそがZypto Appが軸に据えているものだ。
出典:CoinDesk
英国の暗号資産保有者が、送金をブロックする銀行に対抗して組織化
出典:Cointelegraph
28万6,000人の英国の暗号資産保有者に支持されたキャンペーンが今週開始され、暗号資産取引所への取引をブロックまたは制限する個人向け銀行に対し、正式な苦情を申し立てるようメンバーに呼びかけている。主催者によると、一部の銀行はいまや取引所への送金やカード決済をすべて完全に停止しており、その他の銀行も厳しい上限を課しているという。同グループは、英国の銀行が国内の暗号資産取引の約40%をブロックまたは遅延させていると推計しており、調査対象の取引所の80%が、過去1年間で送金拒否が増加したと報告したとしている。あるプラットフォームは、1年間で100万ポンドを超える取引が銀行によって拒否されたと報告した。
このキャンペーンの主張は率直だ。「英国中の人々が、銀行がセクター全体に対して一律の制限を課すことを選んだために、合法な資産クラスへのアクセスをブロックされている」と、これを率いるディレクターは述べた。暗号資産は英国において合法に保有できる。ここでの障壁は法律ではない。仲介者が、顧客が自分自身のお金をどう使えるかを、独自の判断で決めているのだ。
Zyptoの見解：これが、思想を取り除いた実際の姿としての自己管理型カストディの根拠だ。第三者があなたのお金を動かせるかどうかを決められるとき、あなたはそれを完全には所有していない。あなたはそれを、他人の裁量のもとで保有しているに過ぎない。このキャンペーンが銀行によるより公正な扱いを求めるのは正しく、その戦いには意味がある。しかし、より深い論点は構造的なものだ。自分自身のデバイス上の鍵で保有する資産は、経路上に銀行が存在しないため、銀行の裁量で凍結されることがない。それこそが、自己管理型カストディが存在する理由そのものだ。Zypto Appは20以上のブロックチェーンにまたがってあなたの鍵をあなたのデバイス上に保つため、あなたの価値を動かすことが許されるかどうかという問い自体を、そもそも問う必要がない。
出典:Cointelegraph
Visaが、ステーブルコインは商取引のバックエンドを作り変えていると述べる
出典:The Block
年次決済フォーラムにおいて、Visaはステーブルコインを自社のインフラロードマップの中心に据えた。「AIは商取引のフロントエンドを変えつつある。ステーブルコインはバックエンドを作り変えている」と、最高製品・戦略責任者のJack Forestell氏は述べた。同社は、ステーブルコイン決済の年換算実行額が2026年3月時点で70億ドルに達したと報告し、アクワイアラー向けの週7日決済を拡大し、より多くの地域、ブロックチェーン、通貨にわたってパイロットを広げていくとした。Visaはまた、銀行が従来型の預金をプログラム可能なデジタルマネーに変えられるようにする、トークン化預金の層も導入した。
この見出しの数字は、じっくり考える価値がある。世界最大のカードネットワークのバックエンドを流れる年換算70億ドルのステーブルコイン決済は、もはや実験段階のものではない。それは配管だ。この決済網を通じて取引を行う人々の大半は、ステーブルコインが関わっていたことすら知ることはないだろう。そして、まさにそこが肝心な点だ。技術はインフラの中に姿を消していく。
Zyptoの見解：ここでは2つの真実が並び立つ。ステーブルコインが世界のカードネットワークの決済層になるというのは、本物の節目であり、業界が長年語ってきたその実用性についての主張のすべてを裏付けるものだ。同時に、その構図の中でユーザーがどこに立っているのかを明確にしておく価値もある。ステーブルコインがバックエンドで決済される場合でも、価値は依然として機関の間を移動しているだけであり、フロントエンドの人はこれまでと同じカードを、これまでと同じように使っているに過ぎない。もう一つの姿は、ユーザー自身がステーブルコインを直接保有し、自らの意思でそれを動かすというものだ。Zypto Payはまさにそのモデルの上で動いており、加盟店は支払者と支払いの間に機関を挟むことなく暗号資産を受け付け、現地通貨で決済できる。
出典:The Block
MastercardのAgent Payが、AIエージェントにステーブルコインでの決済を可能に
出典:Decrypt
Mastercardは、自律的なAIエージェントが自ら取引を行い、カードや銀行口座、あるいはCircleのUSDCやRippleのRLUSDを含む規制されたステーブルコインを通じて決済できるプラットフォーム「Agent Pay for Machines」を開始した。Coinbase、OKX、Polygon、RippleX、Aave Labs、Stripe、Cloudflare、Solana Foundationを含む30社以上が参加した。最高製品責任者のJorn Lambert氏は、「マシン決済によって、現在の支払いとは根本的に異なる規模でエージェント間でサービスを売買することが可能になる」と述べ、非常に少額で、非常に高速で、非常に大量の取引について説明した。
ここでステーブルコインが選ばれたのは偶然ではない。マシン同士の決済には、銀行の営業時間やバッチ処理の時間帯を待たずに、24時間365日、少額であっても即座に動く決済手段が必要だ。これはカードの決済網よりも、はるかにステーブルコインにこそふさわしい姿だ。AIという切り口は見出しをつかむが、その下にある根強いシグナルは、支払いが高速でプログラム可能かつ継続的である必要があるとき、業界がデフォルトでステーブルコインに手を伸ばすということだ。
Zyptoの見解：ここで一度、エージェントという要素を脇に置いてみよう。これが確認しているのは、送り手が機械であれ人間であれ、価値を素早く継続的に動かす必要がある場面では、ステーブルコインがもはや当然の答えになっているということだ。仲介者のスケジュールを待たずに、必要なときに動く価値というその同じ性質こそが、国境を越えてお金を送ったり海外で何かの支払いをしたりする人間にとって、ステーブルコインを実用的なものにしている。エージェントのために構築されているインフラは、人々が直接使うことになるインフラと同じものだ。目にすることのない決済層を通してではなく、自分自身でステーブルコインを保有し動かすこと。そこにこそ、一般ユーザーにとってのその実用性が着地する。
出典: Mastercard
DBSが、個人顧客向けに金を裏付けとするトークンを販売へ
出典:CoinDesk
シンガポールのDBS銀行は2026年後半、個人顧客向けに現物金トークンを提供する予定で、各トークンはシンガポールの金庫に保管された正確に1グラムの現物金によって裏付けられる。顧客は銀行の個人向けアプリを通じてこのトークンを購入・保有し、DBSがトークン化、発行、流通、カストディを自社内で担う。同行の投資商品部門トップは、この動きをアクセスの拡大だと位置づけている。これまで現物の金は主に機関投資家や適格投資家の領域であり、個人顧客はゴールドファンドに限られていた。DBSは昨年、Ethereum上でストラクチャードノートをトークン化し、トークン化されたマネー・マーケット・ファンドを上場している。
現実資産のトークン化は、長年カンファレンスのスライドの中の話にとどまってきた。金を1グラム単位のトークンに分割し、顧客がすでに使っている銀行アプリを通じて一般の顧客に販売するというのは、それがついに普通の人に届く形になったということだ。資産そのものは古く、なじみ深いものだ。変わるのは、所有権が分割可能で、持ち運べて、デジタルなものになり、現物の金市場では現実的でなかった端数単位で利用できるようになるという点だ。
Zyptoの見解：これは、これまで所有権を管理してきたゲートキーパーたちからそれを切り離す動きであり、本当に良い方向性だ。金庫に眠る資産をグラム単位のトークンに分割するということは、控えめな貯蓄しかない人でも、ファンドを通じた権利ではなく、実物の金そのものを初めて所有できるということだ。開かれたままの問いは、所有したあとに何が起きるかだ。一つの銀行のアプリの中だけで存在するトークンは、出発点であって終着点ではない。トークン化された現実資産のより完全な約束は、それらがエコシステム全体を移動し、つながっていけるということであり、それが現実資産が向かっている方向だ。分割可能な所有権こそがブレイクスルーだ。持ち運べて使える所有権になったとき、話は本当に面白くなる。
出典:CoinDesk
デラウェア州とニュージャージー州が、暗号資産ATMの禁止に動く
出典:Cointelegraph
今週、さらに米国の2つの州で暗号資産ATMを禁止する法案が前進した。デラウェア州のハウス・ビル441は委員会を通過し、可決されれば端末の所有、設置、運用が禁止され、90日間の撤去猶予期間が設けられる。ニュージャージー州のS2141は上院委員会を全会一致で通過した。両州は、今年これに先立って禁止を制定したインディアナ州、テネシー州、ミネソタ州に続く形だ。議員たちは、FBIのデータとして2025年に約1万3,500件の苦情があり、3億8,800万ドルの損失に関連しているとし、苦情の半数以上が50歳以上の人々からのものであると指摘した。また、手数料がオンライン取引所の0.4~1%に対し、最大20%にも達している点も指摘した。
詐欺への懸念は正当なものであり、被害者のデータに異論を挟む余地はほとんどない。暗号資産ATMは、高齢者や技術に不慣れな人々を狙う詐欺で好んで使われてきた道具であり、戸惑う初めての購入者に対する20%の手数料は、正真正銘の搾取的行為だ。複雑なのは、これらの端末が、銀行口座を必要としない数少ない現金から暗号資産へのオンランプの一つでもあるという点だ。だからこそ、脆弱な立場のユーザーと銀行口座を持たないユーザーの両方が、同じ機械に行き着くことになる。
Zyptoの見解：この端末を禁止することは、実際の害悪に対処する行為であり、詐欺の温床を擁護する者などいないはずだ。しかし、機械がなくなっても根本的なニーズは消えない。銀行口座に簡単にアクセスできない人々は、それでも現金をデジタルな価値に変える手段を必要としている。誠実な対応は、暗号資産ATMを惜しむことではない。匿名で搾取的な仕組みではなく、安全で、適正な価格で、本人確認のとれた現金のオンランプを構築することだ。Zyptoはすでに、USDC to Cash機能を通じて現金アクセスを提供している。ユーザーは参加しているMoneyGramの拠点で、監視のない壁の箱ではなく規制された窓口を通じて、USDCの現金化・現金化解除ができる。搾取的な選択肢を取り除いたときの答えは、選択肢をゼロにすることではなく、より良い選択肢を用意することだ。Zypto Appをダウンロードしよう。
出典:Cointelegraph
重要なポイント
- 大手機関は、決済インフラとしてステーブルコインへと収れんしつつある。Visaの70億ドルという実行額とMastercardのエージェント決済は、同じ変化を異なる角度から見たものにすぎない。価値を速く継続的に動かす必要があるとき、その決済網はますますステーブルコインの決済網になっていく。
- エクスポージャーと利用の間には、繰り返し現れるギャップがある。日本の証券への再分類も、DBSの金トークンも、デジタルな価値を所有するためのアクセスを広げるものではあるが、機関のラッパーの中で資産を所有することと、それを自由に動かし使えることは、同じではない。
- 誰がアクセスを支配するのかという問いが、すべての底流にある静かなテーマだ。送金をブロックする英国の銀行も、端末を禁止する米国の州も、どちらも仲介者が、人々が合法な資産を使って何をできるかを決めているにすぎない。自己管理型カストディが存在するのは、まさにその判断を所有者本人の手に留めておくためだ。
- 実世界での実用性は、ありふれた場所で証明され続けている。グラム単位の金、国境を越えた決済、マシンによる少額決済。そこでの成果は、派手さではなく実用性にある。
- 今週、機関やマシンのために構築されているインフラは、直接保有すれば、普通の人に実際に使える所有権を与えるのと同じインフラだ。2026年の残りにおいて興味深い問いは、それがどれだけ速く、人々が暮らすフロントエンドに届くかということだ。
