今週の暗号資産 – ビットコインETF、Mt. GoxのBTC移動、Binanceの体制変更、イーサETFへの期待が市場を揺らす

BlackRockのBitcoin ETFがGrayscaleのETFを上回り、保有額が196億8,000万ドルという巨額に達したことで、暗号資産の世界では勢力の交代が起きました。

同時に、Ether ETFの上場の可能性と、65億ドル規模のBitcoinオプションの満期が間近に迫っていることへの期待が高まり、市場の動向に大きな影響を与える可能性があります。

さらに、債権者への返済を前にしたMt. Goxによる巨額のBitcoin移動への懸念が生じ、またBinance Franceは規制当局の監視下で構造変更を行い、業界が直面し続ける課題を浮き彫りにしました。

BlackRockのBitcoin ETFがGrayscaleを上回る

重要な動きとして、BlackRockの現物Bitcoin上場投資信託（ETF）が、報道によるとGrayscale Bitcoin Trust（GBTC）を上回りました。これにより、Bitcoinの価格に連動する世界最大のETFとなりました。

5月28日の取引終了時、注目すべき変化が起きました。BlackRockのiShares Bitcoin Trust（IBIT）は1億250万ドルの大幅な資金流入を記録した一方、GBTCは1億500万ドルの流出となりました。「Bitcoin ETFの世界に新たな王者が誕生した。それはBlackRockだ」と、HODL15Capitalは宣言しました。

この資金流入により、BlackRockの現物Bitcoin ETFの保有総額は288,670 Bitcoin（BTC）に達しました。対照的に、HODL15CapitalとApollo Bitcoin Trackerのデータによると、Grayscaleの現在の保有は287,450 BTCで、1月の転換時点の当初の620,000 BTCから大幅に減少しています。

Bitcoin ETFをめぐる状況に注目

Bloombergが5月29日に公表したレポートは、同社がまとめたデータを引用し、IBITが火曜日時点で196億8,000万ドル相当のBitcoinを保有していたと述べました。Grayscaleは196億5,000万ドルを保有し、FidelityのETF商品は111億ドルで後れを取っています。

IBITとGBTCは1月に同時に上場しましたが、それ以来、11の現物Bitcoin ETF全体の資金流入の大部分をBlackRockのETFが占めてきました。CoinMarketCapのデータによると、Bitcoinの価格は当日1.1%上昇し、現在は68,550ドルです。

さらに、最近の規制当局への届出により、BlackRockのインカム・債券重視のファンドが、第1四半期に同社の現物Bitcoin ETFのシェアを購入していたことが明らかになりました。BlackRockのStrategic Income Opportunities Fund（BSIIX）は、iShares Bitcoin Trust（IBIT）を356万ドル相当取得しました。Strategic Global Bond Fund（MAWIX）は、5月28日付の米国証券取引委員会への届出によると、48万5,000ドルを購入しました。

Ether ETFへの期待

世界全体で、現物Bitcoin ETFは現在100万BTC超、680億ドル超を保有しており、これはBitcoinの流通供給量のほぼ5.10%に相当します。一方、現物Ether（ETH）ETFの上場の可能性への期待が高まっており、アナリストは早ければ6月中旬になる可能性があると予測しています。

これらのETFは現在、S-1承認プロセスの途上にあり、それぞれの証券取引所で取引を開始する前に必要な最後の関門です。暗号資産の世界が進化するなかで、ETF商品間の競争は激化しており、すべての視線が次の大きな進展に注がれています。

5月31日のBitcoinの65億ドル規模のオプション満期

Bitcoinの65億ドル規模のオプション満期の期限である5月31日が近づくなか、71,000ドルを超える価格を維持しようとする試みが何度も失敗したにもかかわらず、投資家は強気を保っています。高ボラティリティのイベントへの期待と、Bitcoinの企業による採用拡大に後押しされ、80,000ドルと90,000ドルに賭けるデリバティブは増え続けています。

過度に楽観的な賭け

しかし、強気派が過去1週間で70,000ドルの抵抗線を突破できなかったことから、これらの過度に楽観的なコール（買い）オプションは価値を失う可能性が高いです。特に、これらの商品の91%は72,000ドル以上で設定されており、強気派が5月31日に向けた上昇の持続に期待していたことを示しています。

5月28日にNasdaq総合指数が17,000ポイントを超える史上最高値を更新したことは、投資家が米連邦準備制度理事会のソフトランディング計画により確信を持っていることを示唆しています。この状況は、利下げが見込まれることから、Bitcoinのようなリスクオン資産にとって前向きな見通しを生み出します。

満期の力学と影響

集計データでは、5月31日にBitcoinが70,000ドルを超えて取引された場合、強気派に2億7,000万ドルの利益が出ると予測されています。しかし、BTCが67,800ドル付近にとどまる場合、コールとプットのオプションの建玉はかなり均衡し、強気派にも弱気派にも価格に影響を与えるインセンティブが生じます。

月次満期まで3日を切り、短期的な材料も乏しいなか、強気派がBitcoinの価格を70,000ドル超に押し上げられるとすれば、意外なことでしょう。したがって、68,000ドル付近での中立的な結果になる可能性が高いです。

この過度に楽観的な賭けは、BTCが5月の最初の20日間で56,883ドルから71,417ドルまで上昇した25%の上昇を反映しています。しかし、この上昇は、特に米国で現物Ethereum ETFが承認された後、機関投資家の資金をめぐる競争が生まれたため、持続可能とは言えませんでした。

Mt. Goxウォレットが70億ドル超を不明なウォレットに移動、Bitcoinは2%下落

5月28日、破綻した暗号資産取引所Mt. Goxのものとされるウォレットが、107,547 BTC（約73億ドル相当）を不明なウォレットに移動し、さらに多くの取引が時間ごとに入ってきたことで、Bitcoin（BTC）は2%下落しました。

Mt. GoxによるBitcoinの大量移動

この動きは、事業停止した暗号資産取引所が10月までにBTCの保有分を債権者に返還する計画に先立つものです。ブロックチェーン追跡アカウントのWhale Alert（ホエール・アラート）は、5月28日の投稿でこの動きを報告し、数時間のうちに3,999 BTCから32,499 BTCまでの6件のオンチェーン取引があったと述べました。

ブロックチェーンエクスプローラーのArkham Intelligenceによると、UTCの午前1時41分から午前4時46分までの取引ハッシュには、複数のMt. Goxのコールドウォレットからの送金が含まれており、その大半は一度に2,000 BTCを移動しています。すべての取引は、本稿執筆時点で107,547 BTC（約72億9,000万ドル相当）を保有する、ラベルのない1つのアドレスに向かっていました。

価格への影響と債権者への返済

CoinMarketCapによると、Mt. GoxのBTCが移動されたことを受け、Bitcoinは約2%下落し、最初の送金時点の69,374ドルに対して、現在は67,875ドルで取引されています。Bitcoinは当日、約1.4%下落しています。

先月、K33 Researchのアナリストは、Mt. Gox時代のBitcoinの移動は「市場を動揺させ」、この暗号資産に価格面での圧力をかけると警告していました。94億ドル超相当のBitcoinが、2014年に複数の見過ごされたハッキングを経て取引所が破綻して以来、10年以上にわたって返還を待ち続けてきたMt. Goxの債権者127,000人の一部に支払われるべきものとなっています。

期限と管財人の対応

Mt. Goxの最終返済期限は10月31日です。管財人の法律事務所である長島・大野・常松法律事務所は、Bitcoinがどこへ、なぜ移動されたのかという問い合わせに、すぐには回答しませんでした。管財人は1月から債権者に連絡を取り始め、返済のための本人確認と取引所アカウントの確認を行っています。

Mt. GoxのBitcoin保有分の大規模な移動は、アナリストが価格への圧力と市場のボラティリティを警告するなか、市場への潜在的な影響への懸念を高めています。一方、債権者は、長らく待たれてきた返済プロセスを心待ちにしており、10月末までに完了する見込みです。

規制上の問題を受け、Binance Franceに新たなオーナーが就任

Binance Franceは、同社の株式の100%を均等に保有する新たな株主を迎えました。この動きは、フランスの金融市場庁（AMF）が12月に同社へ警告を送ったことを受けて必要になりました。

ブログ投稿によると、AMFはBinance Franceに対し、当初の実質的所有者と、司法省、商品先物取引委員会（CFTC）、財務省金融犯罪取締ネットワークなどの米国当局との間で生じた問題のため、対応を取る必要があると通知しました。これは、Binanceの元CEOであるChangpeng Zhao氏が、もはや同社を所有できないことを意味しました。

Zhao氏の退任と新オーナー

投稿は、Zhao氏がすでに同社から退いていたことを示しました。同氏は11月に米国の容疑について有罪を認め、禁錮4か月の判決を受けましたが、まだ刑期は始まっていません。

Binance Franceは新たな受益者の名前を公表しませんでしたが、2人ともBinanceの創業チームのメンバーであると述べました。報道によると、Lihua HeとYulong Yanで、2人に関する公開情報はほとんどありません。

規制上の課題と拡大の障壁

Markets in Crypto-Assets（MiCA）規則の下では、欧州連合のある国でライセンスを受けた企業は、27の加盟国すべてで事業を行えます。Binanceは、2020年からフランスで違法に事業を行っていた後、2022年5月にAMFの承認を受けたと報じられています。しかし、Zhao氏が米国で起訴される前には、マネーロンダリング対策違反の捜査も受けていました。

2023年3月にCFTCが同社を提訴した後、Binance Franceはフランスでの銀行パートナー探しに苦労しました。同社の執行取締役であるStéphanie Cabossioras氏は、2023年10月に退社した幹部の波に加わりました。

さらに、Binanceは6月にオランダで暗号資産サービスプロバイダーのライセンスを拒否され、同じ月にベルギーでの事業も規制当局によって閉鎖されました。

おわりに

暗号資産業界が進化する規制環境に対応するなか、BlackRockやBinance Franceのような主要企業は、コンプライアンスを維持しリスクを軽減するために適応しています。 

迫るEther ETFの上場とBitcoinオプションの満期は、市場の力学を一変させる可能性があり、Mt. Goxの返済プロセスは、価格のボラティリティに影響を与える可能性のある重要な出来事になると見込まれています。 

こうした動きのなかで、規制上の懸念に対応しつつイノベーションを促進する、業界の回復力と能力が試されることになり、この成長中の金融エコシステムの行方を形づくっていくでしょう。

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