Flash loan: mở ra thanh khoản tức thì trong thế giới tiền mã hóa

Vốn là một yếu tố lớn cần có để mở rộng quy mô trong lĩnh vực DeFi. Hãy tưởng tượng bạn muốn bridge token của mình sang một blockchain khác hoặc góp vào một pool thanh khoản để nhận lãi theo thời gian. Nhưng bạn lại có ít vốn cho việc này. Đó chính là lúc flash loan trở nên hữu ích.

Việc flash loan xuất hiện trong hệ sinh thái tài chính phi tập trung là một bước quan trọng. Chúng cho phép người dùng vay tài sản từ một pool mà không cần tài sản thế chấp. Flash loan cũng mang đến khả năng tiếp cận thanh khoản cực nhanh cho những cơ hội giao dịch có lời. Bạn muốn tìm hiểu thêm về khái niệm quan trọng này? Hãy đọc tiếp để biết rõ hơn.

Flash loan là gì?

Flash loan là loại vay đặc biệt cho phép người dùng vay tài sản mà không cần tài sản thế chấp để tiếp cận một giao thức hay dịch vụ DeFi. Chúng vận hành bằng hợp đồng thông minh, thứ sẽ hoàn lại toàn bộ giao dịch nếu người dùng không trả nợ kịp.

Flash loan thường được triển khai trên các blockchain như Ethereum và được tích hợp vào các ứng dụng phi tập trung như Aave hay Uniswap. Nhiều người dùng khai thác nó cho mục đích arbitrage. Quy trình này gồm việc mua tiền mã hóa ở giá thấp hơn trên một sàn giao dịch phi tập trung rồi bán cao hơn ở một sàn khác. Chênh lệch giá đó có thể mang lại lợi nhuận cho bạn.

Xem thêm: Giải mã DeFi: hướng dẫn cho người mới về tài chính phi tập trung

Flash loan hoạt động như thế nào?

Trong hoạt động cho vay truyền thống, người vay thường phải đưa tài sản làm thế chấp để được vay. Nếu người vay không trả nợ, bên cho vay có thể thu giữ tài sản thế chấp để bù cho khoản vay. Tuy nhiên, với flash loan thì mọi thứ khác hoàn toàn, bạn không cần bất kỳ tài sản thế chấp nào.

Dù vậy, bạn phải trả khoản vay đó trong cùng một giao dịch. Nếu không, toàn bộ giao dịch sẽ bị hủy. Nhờ đó, việc vỡ nợ với một flash loan gần như là không thể. 

Hãy xem nó hoạt động thế nào trong tình huống sau: một người dùng muốn tận dụng cơ hội arbitrage với một token mới ra mắt và cần lượng ETH trị giá 100.000 USD để thu lợi từ chênh lệch giá của token đó. Trước tiên, người dùng chọn một nền tảng DeFi có hỗ trợ flash loan. 

Sau đó, họ liên kết ví của mình với nền tảng và một hợp đồng thông minh được tạo ra. Tiếp theo, bên cho vay chuyển lượng ETH trị giá 100.000 USD cho người dùng. Khi nhận được tiền, người dùng dùng số tiền đó để arbitrage trên token và thu lợi nhuận.

Thông qua hợp đồng thông minh, nhà giao dịch trả lại số tiền đã vay cộng với lãi (chẳng hạn 0,3%) cho bên cho vay. Nếu trả đủ, họ có thể lặp lại quy trình. Tuy nhiên, nếu người dùng không trả được nợ, hợp đồng thông minh sẽ hoàn lại giao dịch bằng cách trả số tiền đã vay về cho bên cho vay. 

Xem thêm: Cho vay DeFi là gì? Hướng dẫn cho người mới về các khoản vay tiền mã hóa phi tập trung

Flash loan khác gì so với các khoản vay thông thường?

Phần lớn người dùng đều quen với những chi tiết của một khoản vay thông thường. Thường thì bên cho vay đưa tiền cho người vay và người vay đồng ý trả lại theo thời gian kèm lãi. Flash loan hoạt động tương tự, nhưng có những đặc tính riêng khiến chúng khác biệt so với các khoản vay truyền thống.  

Flash loan sử dụng hợp đồng thông minh, giúp đảm bảo các điều kiện vay (như thời hạn trả nợ và mức lãi) được thống nhất trước khi tiền chuyển từ bên cho vay sang người vay. Cần lưu ý rằng người vay phải trả khoản vay trong cùng một giao dịch. Nếu người dùng không đáp ứng điều kiện đơn giản này, hợp đồng thông minh sẽ lập tức hoàn lại giao dịch.

Ngoài ra, các khoản vay truyền thống thường cần một lớp bảo đảm cho bên cho vay (tài sản thế chấp) trong trường hợp người vay không trả được nợ. Flash loan thì khác, vì tính an toàn của khoản vay đến từ chính yêu cầu phải trả ngay lập tức. Nhờ vậy, tiền của bên cho vay không bị đặt vào rủi ro ở bất kỳ thời điểm nào.

Đáng chú ý là quy trình để có được các khoản vay thông thường thường rất dài, vì việc phê duyệt, giải ngân và trả nợ có thể mất vài tuần, vài tháng, thậm chí vài năm. Ngược lại, flash loan diễn ra tức thì. Bảng dưới đây cho thấy một so sánh nhanh giữa hai loại.

Tính năng	Khoản vay truyền thống	Flash loan
Tài sản thế chấp	Bắt buộc	Không bắt buộc
Thời hạn trả nợ	Có thể dài hơn. Nó có thể mất vài tuần, vài tháng hoặc vài năm.	Thường là tức thì (trong cùng một giao dịch)
Cơ chế bảo đảm	Tài sản thế chấp	Hợp đồng thông minh
Trường hợp sử dụng	Đầu tư dài hạn	Arbitrage hoặc các giao dịch nhanh, có lời

Những nền tảng đáng chú ý có cung cấp flash loan

Flash loan là một sáng kiến đáng chú ý, nên không ngạc nhiên khi nhiều nền tảng đang tận dụng chúng. Hãy cùng xem kỹ hơn một vài nhân tố chính trong lĩnh vực này:

Aave

Aave, ra mắt dưới tên ETHlend năm 2017, đã được đổi thương hiệu vào năm 2018. Dựa trên Ethereum, nền tảng này cho phép người dùng tạo các thị trường tiền tệ và hoạt động với hệ thống hai token: aToken để cộng gộp lãi và LEND cho việc quản trị. Phí flash loan hiện là 0,09% và có thể điều chỉnh thông qua quản trị.

dYdX

dYdX cung cấp flash loan không có rủi ro vỡ nợ. Nền tảng này trở nên đặc biệt hấp dẫn với các khoản vay lớn khi giới thiệu các khoản vay miễn phí vào tháng 2 năm 2020. dYdX rất phù hợp với người dùng thành thạo công nghệ đang tìm giải pháp vay nhanh và hiệu quả.

Uniswap

Uniswap là một sàn giao dịch phi tập trung (DEX) hàng đầu, cho phép người dùng giao dịch không qua trung gian. Nó hoạt động trên nhiều blockchain, gồm Ethereum, Binance Smart Chain và Polygon. Uniswap dùng token UNI cho việc quản trị, cho phép người giữ token bỏ phiếu cho các quyết định của nền tảng.

Equalizer

Equalizer Finance tự hào là nền tảng flash loan chuyên cho DeFi đầu tiên, hoạt động trên Ethereum, Polygon và Binance Smart Chain. Nền tảng này cung cấp các khoản vay với phí 0%, khiến nó hấp dẫn với người dùng đang tìm giải pháp vay tiết kiệm.

Solend

Solend là một nền tảng DeFi trên blockchain Solana. Nó cung cấp các khoản vay không cần tài sản thế chấp, cho phép người dùng tiếp cận vốn nhanh chóng. Solend hợp tác với Hawksight và GoblinGold để mở nguồn các flash loan của mình, nhờ đó các giao thức DeFi khác có thể khai thác và sử dụng chúng. Phí hiện tại cho các khoản vay này trên Solend là 0,3%.

Lợi ích của flash loan

Flash loan mang đến những lợi ích thú vị trong DeFi, khiến nó trở thành một công cụ mạnh cho các nhà đầu tư và người dùng nhạy nhất. Hãy cùng bàn về các điểm cộng của nó dưới đây:

Không cần tài sản thế chấp

Flash loan khác với các loại vay thông thường vì nó không đòi hỏi bất kỳ tài sản thế chấp nào. Điều đó nghĩa là bạn có thể tiếp cận lượng vốn lớn mà không phải dùng tài sản của mình để bảo đảm. Việc này mở ra cơ hội để người dùng tham gia các giao dịch và khoản đầu tư giá trị cao mà không gặp rắc rối.

Tiếp cận được ngay lập tức

Việc tiếp cận vốn ngay lập tức có thể là khác biệt then chốt giữa việc nắm được một cơ hội có lời và việc bỏ lỡ nó. Vì vậy, flash loan được thực hiện trong một giao dịch blockchain duy nhất, thường chỉ trong vài giây hoặc vài phút. Nhờ đó, bạn có thể vay, dùng và trả khoản vay gần như tức thì. 

Mở ra cơ hội arbitrage

Bằng cách khai thác loại vay này, nhà giao dịch có thể hưởng lợi từ chênh lệch giá giữa các sàn tiền mã hóa hoặc các nền tảng DeFi. Bạn có thể thu lợi nhuận nhanh trong vài giây khi mua thấp ở một thị trường và bán cao ở thị trường khác.

Cung cấp thanh khoản

Flash loan có thể cung cấp thanh khoản cho các sàn giao dịch phi tập trung và các pool thanh khoản. Việc này giúp các nền tảng vận hành trơn tru bằng cách đảm bảo có đủ thanh khoản cho hoạt động giao dịch. Khi góp vào pool thanh khoản, bạn hỗ trợ hệ sinh thái của sàn trong khi vẫn nhận được phí hoặc phần thưởng.

Mang lại lợi thế về chi phí thấp hơn

Loại vay này tiết kiệm hơn so với loại vay truyền thống vì nó loại bỏ các tổ chức tập trung khỏi blockchain. Không có trung gian, chi phí đi kèm việc vay giảm xuống, giúp người vay tiết kiệm được tiền phí và lãi.

Nguồn: Techpedia

Những rủi ro đi kèm khi vay flash loan

Flash loan là một con dao hai lưỡi. Dù mang lại những lợi ích đáng kể, nó cũng có rủi ro riêng. Hãy cùng tìm hiểu và xem cách tận dụng các khoản vay này tốt nhất.

Hợp đồng thông minh có thể có lỗ hổng

Flash loan dựa vào hợp đồng thông minh để chuyển tiền suôn sẻ từ bên cho vay sang người vay. Nếu đoạn mã này có lỗi hoặc lỗ hổng, tin tặc có thể khai thác chúng, dẫn tới mất tiền và ví bị tấn công. Vì vậy, tính bảo mật của hợp đồng thông minh là điều then chốt ở các nền tảng hỗ trợ những khoản vay này.

Trượt giá có thể xảy ra trong quá trình giao dịch

Trượt giá có thể xảy ra khi bạn thực hiện một lệnh giao dịch hoặc hoán đổi. Điều này xảy ra khi giá của một tài sản thay đổi ngay tại thời điểm bạn lên kế hoạch giao dịch. Vì người dùng giao dịch với lượng vốn lớn, các lệnh có thể khó được khớp.

Vì vậy, việc trả nợ trở nên khó khăn, dẫn tới nguy cơ thua lỗ. Khi những khoản lỗ đó xảy ra, người vay phải gánh chúng qua phí gas trong khi số tiền đã vay được trả lại an toàn cho bên cho vay.

Phí gas cao có thể làm giảm lợi nhuận của khoản vay 

Dù flash loan tiết kiệm chi phí (vì không có trung gian), nó lại bao gồm nhiều lượt tương tác với hợp đồng thông minh trong một giao dịch duy nhất. Trên các mạng như Ethereum, giao dịch có thể tiêu tốn rất nhiều gas. Khi phí gas cao, chi phí thực hiện có thể ăn vào lợi nhuận của bạn. Nó giống như phải trả một khoản phí cầu đường đắt đỏ, khiến chuyến đi bớt đáng giá.

Biến động thị trường có thể gây ra thua lỗ

Việc khai thác những khoản vay này thường cần đúng điều kiện thị trường. Giá thay đổi nhanh có thể ảnh hưởng tới thành công của một chiến lược flash loan. Chẳng hạn, nếu thị trường bất ngờ chuyển sang giảm, toàn bộ các lệnh mua bạn đã tính có thể thất bại, dẫn tới thua lỗ đáng kể.

Tấn công bằng flash loan và các mối đe dọa với bảo mật DeFi

Nguồn: Immunebytes

Trong giai đoạn 2020 đến 2022, có báo cáo cho biết gần 2,5 tỷ USD đã bị lấy đi từ các nền tảng DeFi, trong đó nhiều vụ tấn công liên quan tới flash loan. Dù các loại vay này mở cửa cho những nhà giao dịch tinh tường, chúng cũng thu hút những kẻ xấu muốn khai thác điểm yếu của các nền tảng tài chính phi tập trung. 

Đây là một ví dụ đơn giản hóa về một vụ tấn công bằng flash loan: kẻ tấn công vay một khoản flash loan lớn bằng token A. Sau đó, hắn hoán đổi token A sang token B trên một sàn giao dịch phi tập trung (DEX). Hành động này làm giảm giá token A (do lượng lệnh bán lớn) và đẩy giá token B lên.

Kẻ tấn công gửi token B làm tài sản thế chấp trên một giao thức DeFi khác, nơi sử dụng mức giá đã bị đẩy lên từ DEX. Dựa vào giá trị bị thổi phồng của token B, kẻ tấn công vay thêm token A. Rồi hắn dùng số token A vừa vay để trả khoản flash loan ban đầu. 

Sau đó, hắn giữ phần còn lại (số token A ban đầu cộng token B đã thế chấp) làm lợi nhuận. Khi giá trở lại bình thường, giao thức DeFi bị bỏ lại với một vị thế thiếu tài sản bảo đảm, dẫn tới thiệt hại đáng kể cho nền tảng.

Tháng 5 năm 2021, giao thức Pancake Bunny trên Binance Smart Chain mất hơn 7 triệu token BUNNY và 114.000 BNB trong một vụ tấn công bằng flash loan. Việc này khiến giá trị của BUNNY giảm 96% và nền tảng thiệt hại 200 triệu USD.

Tiếp cận dễ dàng các dịch vụ DeFi hàng đầu cùng Zypto  

Đúng vậy, flash loan là những công cụ tài chính có tính thay đổi cuộc chơi, mang lại khả năng vay tức thì và cơ hội arbitrage. Điều này mở ra những khả năng giao dịch thú vị cho người dùng nhạy nhất. Tuy nhiên, quyền lực lớn luôn đi kèm trách nhiệm lớn.

Tính nhanh chóng và không có tài sản thế chấp của flash loan cũng chứa rủi ro. Một số giao thức có thể không an toàn bằng các giao thức khác, khiến chúng dễ bị khai thác. Do đó, nhà phát triển cần hiểu rõ những rủi ro này và xây dựng các ứng dụng chắc chắn, an toàn hơn. 

Để đi qua bối cảnh DeFi này một cách thành công và giảm bớt những rủi ro đó, Zypto ở đây để giúp bạn. Chúng tôi mang đến một nền tảng an toàn và dễ dùng để quản lý tài sản tiền mã hóa của bạn. Ứng dụng di động Zypto kết nối bạn với những giao thức DeFi an toàn, đáng tin cậy và giúp đơn giản hóa các công cụ tài chính phức tạp. Hãy tải ứng dụng ngay hôm nay và tự tin trải nghiệm tương lai của tài chính.