플래시 론: 가상자산 세계에서 즉시 유동성을 여는 방법

DeFi 영역에서 규모를 키우려면 자본이 큰 변수예요. 토큰을 다른 블록체인으로 브리지하거나, 시간이 지나며 이자를 얻으려고 유동성 풀에 넣고 싶다고 해 볼게요. 그런데 쓸 수 있는 자금이 넉넉하지 않아요. 바로 이럴 때 플래시 론이 요긴해요.

탈중앙화 금융 생태계에 플래시 론이 등장한 건 큰 의미가 있어요. 사용자가 담보 없이 풀에서 자산을 빌릴 수 있게 해 주기 때문이에요. 플래시 론은 수익이 될 거래 기회를 위해 유동성에 아주 빠르게 접근할 수 있게도 해 줘요. 이 중요한 개념을 더 알고 싶다면 계속 읽어 보세요.

플래시 론이란?

플래시 론은 DeFi 프로토콜이나 서비스를 이용하기 위해 담보 없이 자산을 빌릴 수 있는 독특한 대출이에요. 스마트 컨트랙트가 이를 뒷받침하는데, 사용자가 빠르게 상환하지 않으면 거래 전체를 되돌려요.

플래시 론은 보통 Ethereum 같은 블록체인에서 구현되고 Aave나 Uniswap 같은 탈중앙화 애플리케이션에 통합돼요. 많은 사용자가 차익거래 목적으로 활용해요. 한 탈중앙화 거래소에서 가상자산을 더 싸게 사고 다른 곳에서 더 비싸게 파는 방식이에요. 이런 가격 차이로 수익을 낼 수 있어요.

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플래시 론은 어떻게 작동하나요?

전통적인 대출에서는 차입자가 대출을 받으려고 자산을 담보로 제공하는 경우가 많아요. 차입자가 상환하지 못하면 대출자가 담보 자산을 가져가 대출을 메울 수 있어요. 그런데 플래시 론은 완전히 다른 이야기예요. 담보가 전혀 필요 없어요.

다만 그 대출은 같은 거래 안에서 상환해야 해요. 그러지 않으면 거래 전체가 취소돼요. 그래서 플래시 론에서 채무 불이행은 거의 불가능해요. 

이런 상황으로 어떻게 작동하는지 살펴볼게요. 어떤 사용자가 새로 출시된 토큰의 차익거래 기회를 잡고 싶고, 토큰의 가격 차이로 수익을 내려면 10만 달러 상당의 ETH가 필요해요. 먼저 사용자는 플래시 론을 지원하는 DeFi 플랫폼을 골라요. 

그다음 사용자는 자신의 지갑을 플랫폼에 연결하고, 스마트 컨트랙트가 만들어져요. 이어서 대출자가 10만 달러 상당의 ETH를 사용자에게 전송해요. 자금을 받은 사용자는 이를 활용해 해당 토큰으로 차익거래를 하고 수익을 내요.

스마트 컨트랙트를 통해 트레이더는 빌린 자금과 이자(예를 들어 0.3%)를 대출자에게 돌려줘요. 전액을 상환하면 이 과정을 다시 반복할 수 있어요. 반면 사용자가 상환하지 못하면 스마트 컨트랙트가 빌린 자금을 대출자에게 돌려주며 거래를 되돌려요. 

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플래시 론은 일반 대출과 어떻게 다른가요?

대부분의 사람은 일반 대출이 어떻게 돌아가는지 알고 있어요. 보통 대출자가 차입자에게 돈을 주고, 차입자는 시간을 두고 이자와 함께 갚기로 합의해요. 플래시 론도 비슷하게 작동하지만, 전통적인 대출과 구별되는 독특한 성질이 있어요.  

플래시 론은 스마트 컨트랙트를 쓰기 때문에 자금이 대출자에게서 차입자로 옮겨지기 전에 상환 시점, 이자 같은 대출 조건이 합의돼요. 중요한 점은 차입자가 같은 거래 안에서 대출을 상환해야 한다는 거예요. 이 간단한 조건을 지키지 못하면 스마트 컨트랙트가 곧바로 거래를 되돌려요.

또한 전통적인 대출은 차입자가 상환하지 못할 때를 대비해 대출자를 위한 안전장치, 즉 담보를 요구하는 경우가 많아요. 플래시 론은 달라요. 대출의 안전성이 즉시 상환 요건에서 나오기 때문이에요. 그래서 대출자의 자금은 어느 시점에도 위험에 놓이지 않아요.

특히 일반 대출은 승인, 지급, 상환에 몇 주에서 몇 달, 심지어 몇 년이 걸릴 수 있어서 절차가 대체로 길어요. 반면 플래시 론은 즉시 이뤄져요. 아래 표에서 둘을 간단히 비교해 볼게요.

기능	전통적인 대출	플래시 론
담보	필요함	필요 없음
상환 기간	더 길 수 있어요. 몇 주, 몇 달, 몇 년이 걸릴 수도 있어요.	보통 즉시 (같은 거래 안에서)
보안 장치	담보	스마트 컨트랙트
활용 사례	장기 투자	차익거래 또는 빠르게 수익을 내는 거래

플래시 론을 제공하는 주요 플랫폼

플래시 론은 눈에 띄는 혁신이라, 많은 플랫폼이 이를 활용하는 것도 놀랍지 않아요. 이 분야의 주요 플랫폼을 좀 더 자세히 살펴볼게요.

Aave

Aave는 2017년 ETHlend라는 이름으로 시작해 2018년에 브랜드를 바꿨어요. Ethereum을 기반으로 하는 이 플랫폼에서는 사용자가 머니 마켓을 만들 수 있고, 이자 복리용 aToken과 거버넌스용 LEND라는 이중 토큰 구조로 운영돼요. 플래시 론 수수료는 현재 0.09%이고 거버넌스로 조정할 수 있어요.

dYdX

dYdX는 채무 불이행 위험이 없는 플래시 론을 제공해요. 이 플랫폼은 2020년 2월 무수수료 대출을 도입하면서 큰 규모의 대출에 특히 매력적인 곳이 됐어요. dYdX는 빠르고 효율적인 대출 방식을 찾는 기술에 익숙한 사용자에게 잘 맞아요.

Uniswap

Uniswap은 중개자 없이 거래할 수 있게 해 주는 대표적인 탈중앙화 거래소(DEX)예요. Ethereum, Binance Smart Chain, Polygon을 비롯한 여러 블록체인에서 작동해요. Uniswap은 거버넌스에 UNI 토큰을 쓰고, 보유자는 플랫폼 관련 결정에 투표할 수 있어요.

Equalizer

Equalizer Finance는 DeFi 전용 플래시 론 플랫폼으로는 최초라는 점을 내세우며 Ethereum, Polygon, Binance Smart Chain에서 운영돼요. 수수료 0%인 대출을 제공해서 비용을 아끼려는 사용자에게 매력적이에요.

Solend

Solend는 Solana 블록체인의 DeFi 플랫폼이에요. 담보가 필요 없는 대출을 제공해 자금에 빠르게 접근할 수 있어요. Solend는 Hawksight, GoblinGold와 협업해 플래시 론을 오픈 소스로 공개했고, 그래서 다른 DeFi 프로토콜도 이를 활용하고 이용할 수 있어요. Solend의 현재 대출 수수료는 0.3%예요.

플래시 론의 장점

플래시 론은 DeFi에서 흥미로운 장점을 제공해서, 잘 아는 투자자와 사용자에게 강력한 도구가 돼요. 어떤 장점이 있는지 아래에서 살펴볼게요.

담보가 필요 없어요

플래시 론은 담보를 요구하지 않는다는 점에서 일반 대출과 달라요. 내 자산을 담보로 잡히지 않고도 큰 자금을 쓸 수 있다는 뜻이에요. 그래서 번거로운 절차 없이 큰 규모의 거래와 투자에 참여할 기회가 열려요.

즉시 이용할 수 있어요

자금을 즉시 쓸 수 있는지가 수익 기회를 잡느냐 놓치느냐를 가르는 결정적 차이가 될 수 있어요. 플래시 론은 하나의 블록체인 거래 안에서, 보통 몇 초에서 몇 분 안에 실행돼요. 그래서 빌리고, 쓰고, 갚는 일을 거의 즉시 끝낼 수 있어요. 

차익거래 기회를 열어 줘요

이런 대출을 활용하면 트레이더는 가상자산 거래소나 DeFi 플랫폼 사이의 가격 차이로 이익을 볼 수 있어요. 한 시장에서 싸게 사고 다른 시장에서 비싸게 팔면 몇 초 안에 빠르게 수익을 낼 수 있어요.

유동성을 공급해요

플래시 론은 탈중앙화 거래소와 유동성 풀에 유동성을 공급할 수 있어요. 거래 활동에 충분한 유동성이 유지되도록 도와서 플랫폼이 원활하게 돌아가게 해 줘요. 유동성 풀에 넣으면 수수료나 보상을 받으면서 거래소 생태계에도 기여하게 돼요.

비용이 더 낮아요

이 대출은 블록체인에서 중앙화된 주체를 없애기 때문에 전통적인 대출보다 비용 효율이 좋아요. 중개자가 없으니 차입에 드는 비용이 줄어들고, 차입자는 수수료와 이자를 아낄 수 있어요.

출처: Techpedia

플래시 론에 따르는 위험

플래시 론에는 양면이 있어요. 놀라운 장점이 있는 만큼 위험도 있어요. 어떤 위험이 있는지, 그리고 이 대출을 어떻게 활용하면 좋은지 살펴볼게요.

스마트 컨트랙트에 취약점이 있을 수 있어요

플래시 론은 대출자에서 차입자로 자금을 원활하게 옮기기 위해 스마트 컨트랙트에 의존해요. 이 코드에 버그나 취약점이 있으면 해커가 이를 악용해 자금 손실과 지갑 해킹으로 이어질 수 있어요. 그래서 이런 대출을 지원하는 플랫폼에서는 스마트 컨트랙트의 보안이 무엇보다 중요해요.

거래 중 가격 슬리피지가 생길 수 있어요

거래나 스왑을 실행할 때 가격 슬리피지가 생길 수 있어요. 거래를 계획한 시점에 자산 가격이 바뀌면서 생기는 일이에요. 큰 자본으로 거래하기 때문에 주문이 다 채워지지 않을 수도 있어요.

그러면 대출을 상환하기 어려워지고 손실로 이어질 수 있어요. 이런 손실이 생기면 빌린 자금은 대출자에게 안전하게 돌아가고, 차입자는 가스비 형태로 손실을 부담해요.

높은 가스비가 대출 수익성을 깎을 수 있어요 

플래시 론은 중개자가 없어서 비용 효율이 좋지만, 하나의 거래 안에서 여러 번 스마트 컨트랙트와 상호작용해요. Ethereum 같은 네트워크에서는 거래가 가스를 많이 쓸 수 있어요. 가스비가 높으면 실행 비용이 수익을 잠식해요. 통행료를 비싸게 내는 것과 비슷해서 그만큼 다닐 이유가 줄어드는 셈이에요.

시장 변동성이 손실을 부를 수 있어요

이런 대출을 활용하려면 시장 상황이 맞아야 하는 경우가 많아요. 가격이 급격히 바뀌면 플래시 론 전략의 성공 여부가 달라질 수 있어요. 예를 들어 시장이 갑자기 하락세로 돌아서면 계획했던 매수 거래가 모두 실패해서 큰 손실로 이어질 수 있어요.

플래시 론 공격과 DeFi 보안 위협

출처: Immunebytes

2020년부터 2022년 사이 DeFi 플랫폼에서 약 25억 달러가 탈취됐다고 보고됐고, 그중 상당수 공격에 플래시 론이 쓰였어요. 이런 대출은 영리한 트레이더에게 기회를 열어 주는 동시에, 탈중앙화 금융 플랫폼의 약점을 노리는 이들도 끌어들여요. 

플래시 론 공격을 단순하게 예로 들어 볼게요. 공격자가 토큰 A로 큰 규모의 플래시 론을 받아요. 그다음 탈중앙화 거래소(DEX)에서 토큰 A를 토큰 B로 스왑해요. 이렇게 하면 대량 매도 주문 때문에 토큰 A의 가격은 내려가고 토큰 B의 가격은 올라가요.

공격자는 부풀려진 DEX 가격을 쓰는 다른 DeFi 프로토콜에 토큰 B를 담보로 넣어요. 부풀려진 토큰 B의 가치를 이용해 토큰 A를 더 많이 빌리고, 빌린 토큰 A로 처음의 플래시 론을 상환해요. 

그러고 나서 남은 것, 즉 처음의 토큰 A와 담보로 넣은 토큰 B를 수익으로 챙겨요. 가격이 정상으로 돌아오면 그 DeFi 프로토콜에는 담보가 부족한 포지션이 남고, 플랫폼은 큰 손실을 보게 돼요.

2021년 5월 Binance Smart Chain의 Pancake Bunny 프로토콜은 플래시 론 공격으로 BUNNY 토큰 700만 개와 BNB 11만 4천 개를 잃었어요. 이 사건으로 BUNNY 가치는 96% 떨어지고 플랫폼은 2억 달러 손실을 봤어요.

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플래시 론은 즉시 차입과 차익거래 기회를 열어 주는, 판을 바꾸는 금융 도구예요. 잘 아는 사용자에게는 흥미로운 거래 가능성이 열려요. 다만 큰 힘에는 큰 책임이 따라요.

플래시 론은 빠르고 담보가 없다는 성질 때문에 위험해요. 어떤 프로토콜은 다른 곳만큼 안전하지 않아서 악용에 노출될 수 있어요. 그래서 개발자는 이런 위험을 이해하고 더 튼튼하고 안전한 애플리케이션을 만들어야 해요. 

이런 DeFi 환경을 잘 헤쳐 나가고 위험을 줄이는 데 Zypto가 도움을 드려요. 저희는 가상자산을 관리할 수 있는 안전하고 쓰기 쉬운 플랫폼을 제공해요. Zypto 모바일 앱은 안전하고 믿을 수 있는 DeFi 프로토콜로 연결해 주고 복잡한 금융 도구를 간단하게 만들어 줘요. 오늘 앱을 다운로드하고 금융의 미래를 자신 있게 경험해 보세요.