この金曜日、ステーブルコインは見出しを追うのではなく仕事をしていました。給与の台帳、特典の予算、機械のAPIの請求、そして機関のバランスシートが、そろって同じ道具に手を伸ばし、どれもそこに書かれた数字より先のことは気にしていませんでした。
- KuCoin Pay（クーコイン・ペイ）は、事業者がUSDTとUSDCをまとめて配布できるギフトカードを作りました。受け取る側にKuCoinのアカウントは必要ありません
- JPYCが3,800万ドルを調達し、日本の物流会社が2,300の委託先とドライバーに円連動のステーブルコインで支払えるようになります
- Circle（サークル）が発見の層を開き、AIエージェントが900を超えるAPIサービスをUSDCで見つけ、支払い、使えるようになりました。取引ごとに人が承認する必要はありません
- DeFi内のトークン化された実物資産は1年で3倍の74億ドルになり、一方でDeFi全体の預入額は15%減りました。研究者はこの分かれ方を、周期的ではなく構造的なものと呼びました
まったく違う四つの台帳に、共通する一つの指示があります。ステーブルコインに自らを証明させるのをやめ、本物の支払い義務をそこに通し始める、ということです。
KuCoin Pay（クーコイン・ペイ）がギフトカードをステーブルコインの配布路に変える
出典: KuCoin Pay（クーコイン・ペイ）はKuCoin Gift Cardを開始しました。APIの連携を通じて事業者がUSDTとUSDCをまとめて発行できる商品で、顧客への特典、販促、従業員向けのインセンティブ、コミュニティのプログラムを想定しています。受け取る側にKuCoinのアカウントは不要で、必要になるのは引き換えのときだけです。引き換えたあとのステーブルコインは、保有も送金も支払いも受け取った人のものです。
KuCoinのマネージングディレクターであるAlicia Kaoは、この賭けを率直にこう位置づけました。普及の次の段階は、人がデジタル資産をどう取引するかだけでなく、日々の経済活動の中でどれだけ簡単に交換し使えるかから来る、というものです。
Zyptoの見解： ギフトカードがこれに合う包み方なのは、引き換えるためにウォレットアドレスとは何かを説明する必要がないからです。それが配布のための商品の要点で、KuCoin Pay（クーコイン・ペイ）はすでに支払い方法としてZypto App（Zyptoアプリ）に直接つながっています。KuCoinの残高から、事前の送金なしにカードへのチャージ、請求書の支払い、モバイルのチャージができます。
ステーブルコインを軸にロイヤルティやインセンティブのプログラムを作る事業者は、本人がそう呼ぶかどうかにかかわらず、支払いのプログラムを作っています。Zypto Pay（Zyptoペイ）は同じ取引のもう一方の側を加盟店のために決済し、法定通貨または100種類以上の暗号資産で受け取れて、加盟店側の決済手数料は0%からです。
JPYCが3,800万ドルを調達し2,300の委託先に円のステーブルコインで支払う
出典: CoinDesk（コインデスク）
JPYC Inc（JPYC株式会社）.は、物流会社のAZ-COM丸和ホールディングスが主導した追加のシリーズBラウンドで60億円、約3,800万ドルを調達しました。2021年以降の調達総額は1億600万ドルになります。AZ-COMは、Amazon Japanを含む自社の取引先ネットワークとの支払いをJPYCで決済し、およそ2,300の委託先とドライバーに、この円連動トークンで直接支払う計画です。
同社はこれを、日本で日々の事業運営にステーブルコインを使う初の大規模な企業利用だと述べています。ドル建てステーブルコインが、使われるほぼどこでも支配的な市場にあって、注目に値する主張です。
Zyptoの見解： 給与の支払いは、ステーブルコインを取引の道具から切り分ける使い方です。JPYCで報酬を受け取る委託先は、チャートを眺めるのではなく実際にそれを使わなければならないからです。これが最も素朴な形の現実世界の暗号資産です。会社の帳簿から2,300人のポケットへ動き、そこから家賃や食料品へ出ていくお金です。
円のステーブルコインが最初の本格的な企業の受け皿を、金融ではなく物流で見つけたことも何かを物語ります。Zyptoのマルチチェーンウォレットは、すでにドル以外のチェーンとステーブルコインを増やし続けています。大阪でJPYCで報酬を受け取るドライバーにも、USDCを持つ誰かと同じセルフカストディの道具が必要だからです。
Circle（サークル）がAIエージェントに自分のAPIをUSDCで買わせる
出典: Circle（サークル）はAgent Marketplaceに発見の層を追加し、AIエージェントが開発者に一つずつ連携を組ませることなく、第三者のサービスを検索し、評価し、支払えるようにしました。マーケットプレイスにはいま、データAPI、AIと計算のツール、位置情報や検証といった基盤の機能にまたがる900を超えるエンドポイントが並んでいます。
動く仕組みはx402プロトコルです。APIは認証のないリクエストにHTTP 402の「Payment Required」というステータスで応え、エージェントがUSDCで決済し、リクエストがもう一度通ります。その間、人が承認を押すことはありません。
Zyptoの見解： ソフトウェアが他のソフトウェアに支払う経済には、即時に決済され、銀行の営業時間を必要としないお金がいります。それはまさに、誰かがエージェント型の商取引と呼ぶ前からステーブルコインが積み上げてきた事例です。面白いのはAIではなく、USDCが機械が既定で手を伸ばす基盤になったという点です。
同じ感覚、つまり仕組みが許した時ではなく必要になった瞬間に動くお金という感覚が、USDCがセルフカストディのウォレットの中にある理由です。人が自分のステーブルコインを使うのに、ボットより辛抱強くある必要はありません。
DeFiの預入額が縮む一方でトークン化された実物資産が3倍に
出典: CoinSharesとToken Terminalの報告によると、DeFiの貸し出しプラットフォームと取引所にまたがるトークン化された実物資産の預入額は、この1年で23億ドルから74億ドルへ、ほぼ3倍になりました。同じ期間にDeFi全体の預入額は約15%減っています。伸びの大半はトークン化された国債とマルチストラテジーのファンドが牽引し、これらの資産に最も深い流動性を提供したのはAave、Morpho、Kaminoでした。
CoinSharesの最高経営責任者であるJean-Marie Mognettiは、この分かれ方を周期的ではなく構造的だと述べました。つまり需要は、投機の周期ではなく、その下にある実用性を求める人から来ているという意味です。報告はまた、およそ100兆ドルの世界の株式市場のうち、これまでにトークン化されたのは22億ドルにすぎないとも指摘しており、目指す規模に対してまだどれだけ早い段階かを思い出させます。
Zyptoの見解： 投機的なDeFiが縮む一方で資金がトークン化された国債へ向かうのは、説明できる利回りを、信じるしかない利回りより上に置くという市場の静かな投票です。それは聞こえるよりも健全な感覚で、合成された約束ではなく本物の資産をオンチェーンで持つという感覚と同じものです。
実物資産は、Zypto App（Zyptoアプリ）がステーブルコインやDeFiと並んで、すでに利用者をつないでいる分野の一つです。資産がコインでも、国債でも、株式でも、要点はいつも所有だったからです。
重要なポイント
- ステーブルコインは、取引の出来高ではなく、それが決済する義務、つまり給与の支払い、特典の予算、APIの請求によって評価されるようになっています。
- 円建てのステーブルコインが最初の大きな企業での使い方を見つけたのは金融ではなく、実際の人に実際の仕事の対価を支払う場面でした。
- 機械が人の承認なしにUSDCで取引していることは、この資産がすでにどれほどふつうになったかの予告です。
- 投機的なDeFiが縮む一方で資本がトークン化された国債へ向かうことは、人がオンチェーンの利回りに本当に何を求めているかを物語ります。
- 四つの話に通っている筋はこうです。ステーブルコインやトークン化された資産を日々の利用へ引き寄せているのは、価格ではなく役に立つことです。
本記事に記載の価格、手数料、機能、提供状況は公開時点のものであり、その後変更されている可能性があります。
