今週の暗号資産 – Circle（サークル）の新ネットワーク、BNB ChainがGameFiをリード、72本の暗号資産ETFが承認待ち、ほか……

今週のニュースでは、ブロックチェーンゲーム、現実資産、ステーブルコイン、そしてそれらをめぐる規制へのセンチメントを取り上げます。続いて、暗号資産経済にとって重要な、米国の5つの主要な経済指標も確認します。

それでは見ていきましょう。

Circle（サークル）がステーブルコインベースの新しいネットワークを発表

USDCステーブルコインを手がけるCircle（サークル）は、世界の国境を越えた決済を近代化するために設計されたプラットフォーム、Circle（サークル） Payments Network(CPN)を発表しました。

CPNは、銀行や金融機関が、全額準備のデジタルドル(USDC)とユーロ(EURC)を使って、24時間365日、即座に送金できるようにすることを目指しています。請求書の支払い、送金、財務サービス、給与支払い、請負業者への支払いに対応するよう設計されています。 

dLocal、WorldRemit、Yellow Cardなど、20社を超えるデザインパートナーがすでに参加しており、新興市場で事業を行う機関や、取引量の多い送金回廊に焦点を当てていることがうかがえます。

Circle（サークル）はソーシャルメディアの投稿で次のように述べました。

「私たちは、ステーブルコインを作っているだけではありません。グローバル決済のための、現代的なインフラを構築しているのです。」

この取り組みは、世界の金融の老朽化したインフラを対象としています。国際取引は、遅く、費用がかかり、従来のシステムに阻まれることが多いためです。

さらに、米ドルのステーブルコインの時価総額は、合計で2,300億ドルを超え、USDTが1,440億ドル、USDCが約600億ドルで首位を占めています。そのため、CPNは、Circle（サークル）の役割を、ステーブルコインの発行体から、アセットを大規模に動かすインフラの提供者へと広げる、戦略的な拡大を意味します。

また、Circle（サークル）は、Trump政権下で米国のライセンスを取得する計画を立てており、従来の金融の世界での足場を固めようとしています。  

BNB Chainがブロックチェーンゲームで首位に

近年、月間のWeb3ゲームの数は指数関数的に増加しています。2025年3月には1,400を超えるゲームがプレイされ、取引量とトランザクション数がピークだった2021年12月から40%増加しました。

Axie Infinityは業界の躍進を牽引するスターでしたが、GameFi分野の新たなリーダーであるBNB Chainに道を譲りました。BNB Chainは今月、245のゲームで首位に立ち、PolygonとEthereumがそれに続きました。

ゲーム数は多いものの、年間のトランザクション数と成長率は大幅に減少しています。2022年と2023年に落ち込んだ後、2024年にはわずかに回復しており、今後の傾向にとって前向きな兆候です。

過去30日間で、BNBは合計でおよそ900万件に近いユニークなウォレットインタラクション(UWI)を生み出しました。また、スマートコントラクトの数では2位、トランザクション数では3位です。

BNB Chainで最大の3つのゲームは、ユーザー数とトランザクション数で見ると、World of Dypians、SERAPH、Egg Dropです。ただし、3つとも複数のチェーンに存在するため、BNB独占の最大のゲームはKarat Galaxy（ギャラクシー）となります。

全体として、ゲーム数は2021年以降に増加しており、BNB Chainはさまざまな指標で最も目立つチェーンです。しかし、GameFiのトークン価格が急落しているため、取引額と取引量は2021年のピークを下回っています。

同様に、一部の批評家は、BNB Chainには、Axie Infinityのような看板となる商品がないため、存在感を示す力が弱まる可能性があると考えています。同時に、重要な指標での優位性で十分だという意見もあります。

Arbitrumが70億ドルの現実資産(RWA)を処理へ

Ethereumのレイヤー2ネットワークであるArbitrumは、「Converge」という新しいプロジェクトをローンチしました。これは、トークン化された現実資産(RWA)とオンチェーン金融を処理するためのブロックチェーンです。

Ethena LabsとSecuritize（セキュリタイズ）は、数十億ドル規模の安定資産を分散型金融(DeFi)の分野に取り込むことを目指して、Convergeを作りました。

一つには、後者と前者が、70億ドル超の資産をConvergeに移行しています。2つ目に、Ethena Labsは50億ドルの汎用の安定した合成ドル(USDe)の送金を行い、Securitize（セキュリタイズ）は20億ドルのトークン化された取引を行っています。

さらに、Convergeは、次世代のDeFiとRWAの成長に向けて、ブロックチェーンの速度、手数料、柔軟性を一変させることを目指しています。トランザクションはCelestia(レイヤー2ブロックチェーン)で決済され、ステーブルコインとNFTをレイヤー1全体で転送します。

そのため、ETHのようなネイティブトークンがボラティリティの高さを示すのではなく、Convergeは、USDeとUSDtbという2つのステーブルコインをガストークンとして使用します。これにより、取引コストが予測しやすく安価に保たれ、実際の資産を動かす企業やユーザーにとって大きな利点となります。

どのように？

ブロック時間は、ローンチ時には100ミリ秒ですが、50ミリ秒へのアップグレードに向けた取り組みもあります。バリデーターは、セキュリティを担うため、EthenaのトークンをステークしたsENAをステークし、Converge上で構築する開発者は、より多くのツールを利用できるようになります。

さらに、今後のStylusアップグレードにより、Solidity、Rust、C、C++など、さまざまなプログラミング言語でスマートコントラクトを記述できるようになります。これにより、開発は、既存の多くのブロックチェーンよりはるかにスケーラブルで柔軟になります。

関連記事:現実資産(RWA)のトークン化について学ぶ

Arbitrumがレイヤー2分野でさらに前進 

他のEthereumのレイヤー2ネットワークが、激しい競争の中で爆発的に成長し続ける中、Convergeがローンチされます。この新しいネットワークは、今後数か月で、さらに多くのアプリチェーンとDeFiプロトコルを引きつけることを目指しています。

アナリストはまた、RWA市場が成長し、より多くのdAppがConvergeに参加するにつれて、ARBの需要が徐々に増えると予想しています。EthereumのPectraアップグレードも、5月7日より前にメインネットで稼働する見込みです。

Ethereumへの新たなアップグレードは、ETHだけでなく、Arbitrumなどのレイヤー2ソリューションも後押しすると見込まれています。

関連記事:Web3とブロックチェーン:レイヤー1とレイヤー2のスケーリングソリューション

今週の米国の経済指標5つ

今週は、暗号資産業界に影響を与えうる、米国の経済指標がいくつか発表される予定です。このデータは、ここ数か月、暗号資産市場のセンチメントに広く影響を与えてきました。 

そのため、トレーダーと投資家は、重要な経済イベントを活かせるよう、ポートフォリオを調整し、取引戦略を合わせる必要があります。次の指標が、今週の注目点になるはずです。 

米国の景気先行指標  

米国の最初の経済指標は、月曜日に発表される予定です。Conference Boardの景気先行指数(LEI)は、2024年12月に0.1%の上方修正となった後、直近では2025年2月の数値が前月比0.3%減と報告されました。

しかし、6か月の成長率は改善しており、安定化の傾向が楽観材料を与えています。Bitcoinにとっては、LEIの低下がリスク選好を弱め、投資家が債券などのより安全な資産へ移るきっかけになる可能性があります。

サービス業PMI 

S&P Global米国サービス業PMIの2025年3月の値は、2月の51.0から54.4に急上昇し、サービス部門の拡大を示しました。この上昇は、総合PMIの53.5とあわせて、消費者需要の底堅さを反映しています。

この強さは米ドルを支え、連邦準備制度(Fed)の利下げ期待を弱めるため、Bitcoinの魅力にとって逆風になりかねません。これまでのサイクルで見られたように、ドル高と高い利回りは、通常、Bitcoinの重しとなります。

4月のサービス業PMIについては、予想の中央値は53.0です。サービス業の活発な動きは、より広範なリスクオンのセンチメントを支え、株式市場が上昇すれば、bitcoinを押し上げる可能性があります。ただし、Nasdaqなどの指数との相関は、あまり頻繁ではありません。

製造業PMI 

S&P Global米国製造業PMIの2025年3月の値は、52.7から50.2に低下しました。同様に、ISM製造業PMIは50.3から49.0に低下しました。この弱さは、高金利、世界的な需要の弱さ、関税に関する不確実性が原因です。

さらなるデータは、製造業の苦戦を示しており、特にTrump政権下の貿易政策の変動によって、より広範な減速のリスクがあることを警告しています。Bitcoinにとっては、リスク選好の低下を示しており、株式市場との相関から、下押し圧力がかかる可能性があります。 

製造業の急激な落ち込みは、利下げ期待を呼ぶ可能性がありますが、根強いインフレと関税によるコスト圧力のため、その可能性は低そうです。

新規失業保険申請件数 

週末にかけての新規失業保険申請件数は215,000件で、約7日前の223,000件から減少しました。わずかな改善を示していますが、労働市場は依然として圧力を受けており、課題が続いていることを示唆しています。

これには、高金利、慎重な企業投資、関税政策をめぐる不確実性が含まれます。これらはすべて、雇用主の自信を低下させ、経済への圧力につながりかねません。 

アナリストは、申請件数の減少は、インフレ、政策の不確実性、急速な悪化への懸念を和らげる可能性があると指摘しています。申請件数のわずかな減少は、経済の弱さを示している可能性もあります。申請件数が減り続ければ、Bitcoinは、流動性の増加から恩恵を受ける可能性があります。

消費者センチメント 

2025年3月の消費者センチメントは50.8で、2月の数値からわずかに低下しました。これは、堅調な経済状況にもかかわらず、関税をめぐる悲観論とインフレへの懸念を反映しています。

通常、消費者センチメントは、個人投資家の信頼を測る指標であり、個人主導のBitcoin市場にとって重要です。センチメントが低下すると、投機的な資産への熱意が冷め、特にリスクオフのセンチメントが優勢になれば、BTCが下落する可能性があります。

逆に、センチメントが安定したり、関税への不安が和らいだりすれば、Bitcoinはリスクオンの波に乗る可能性があります。信頼感の低下は、より広範な経済への警戒と一致するため、想定される影響は弱気です。

Coinbase（コインベース）がXRP先物契約をローンチ

米国最大の暗号資産取引所であるCoinbase（コインベース）は、デリバティブ部門を通じてXRP先物契約をローンチするため、CFTC(商品先物取引委員会)から規制上の承認を取得しました。

この進展は、デリバティブ市場のより広範な再編の中で、機関投資家がアルトコインのXRPにアクセスするうえでの重要な瞬間です。今月初め、Coinbase（コインベース）は、規制対象のXRP先物を市場に投入する意向を発表し、その提供についてCFTCに届け出たことを示していました。

ソーシャルメディアでの発表は、次のとおりでした。

「Coinbase（コインベース） Derivativesが、XRP先物の自己認証をCFTCに届け出たことを発表できて、嬉しく思います。これは、最も流動性の高いデジタル資産の一つへのエクスポージャーを得るための、規制対象で資本効率の高い手段をもたらします。」

この承認は、CFTCによる後押しを示唆しており、米国で暗号資産デリバティブの活動が広がる道を開きます。同庁が最近、従来型企業と暗号資産ネイティブの企業の双方を遠ざけていた規制上のハードルを取り除くことで、暗号資産デリバティブ分野への参入を容易にする方向へ転じたことを考えれば、驚くことではありません。

CFTCは次のように説明しました。

「本日の撤回書簡にあるとおり、DCR(清算・リスク部門)は、デジタル資産デリバティブに対する規制上の扱いが、他の商品の扱いと異なることを示唆しないよう、この勧告を撤回することを決定しました。」

この変更により、登録要件が簡素化され、暗号資産デリバティブ商品をローンチする際の運用上の障壁が下がります。

これはXRPにどのような影響を与えましたか。

XRPのネットワーク活動が67.5%急増

XRPは、歴史的に高い流動性とグローバルなユーザー基盤を維持してきたことから、特に新たに自由化された環境で、デリバティブ取引の有力な候補となります。

より変動の激しい中型トークンとは異なり、XRPは、Ripple（リップル）の訴訟の結果を受けた法的な明確さ、幅広い取引所での取り扱い、大きな時価総額が組み合わさった恩恵を受けています。

これらの要素は、資本効率の高いエクスポージャーを求める機関投資家のトレーダーにとって魅力的です。最近のオンチェーンデータは、ネットワーク活動の急増を示しており、XRP先物の根拠をさらに裏づけています。 

データによると、XRPのアクティブアドレス数は、Coinbase（コインベース） DerivativesのXRP先物のデビューを前に、4月19日から20日にかけて67.5%急増し、27,352から40,366に跳ね上がりました。これは、個人と機関投資家の参加者の関与が高まっていることを示しており、おそらく、デリバティブを通じた市場アクセスの拡大を見越したものでしょう。

72の暗号資産ETFが承認待ち 

SECが新しいアルトコインETFを承認する意向を示す中、72件の有効な提案が進められています。資産運用会社が、機関投資家向け市場で、アルトコインベースの商品をさらに多くローンチすることへの関心を高めているにもかかわらず、BitcoinのETFは現在、世界の暗号資産ファンドの資産の90%を占めています。

新規上場は、EthereumのETFオプションの承認で示されたように、これらのトークンへの資金流入と流動性を呼び込む可能性があります。それでも、現在の市場の関心を踏まえると、見つかった暗号資産のうち、ETF市場でBTCのような大成功を再現するものがあるかは疑わしいです。

それはなぜでしょうか。

BitcoinのETFは、過去1か月で世界のデジタル資産市場を変えました。米国では、ここ数か月、資金流出が続いたにもかかわらず、純資産総額は945億ドルに達しています。

Bitcoinは、90%という圧倒的な市場シェアで、大きく先行しています。参考までに、BlackRock（ブラックロック）のBitcoin ETFは「ETF史上最高のローンチ」と評されました。新しいアルトコイン商品が、現時点では変わっていないBitcoinの地位に挑むには、大きな付加価値を提供する必要があるでしょう。

その目覚ましい初期の成功は、暗号資産関連の資産に新しい市場を開き、それ以来、発行体はSECに新たな申請を殺到させています。今、多くのETF発行体は、BTCと同じくらい成功する商品を生み出す機会をつかもうとしています。

ETFアナリストのEric Balchunas氏も、ソーシャルメディアの投稿でこれを確認し、承認待ちのコインとして、SOL、LTC、DOGEの名前を挙げました。他のアナリストは、他の商品が、BitcoinのETF市場での優位性の5〜10%を超えて奪うことはできないと主張しています。

それでも、アルトコインETFが実を結ばない試みだという意味ではありません。これらの商品は、原資産への新たな資金流入と関心を、継続的に生み出してきました。 

XRPとSOLのETFの承認は、アルトコイン市場に新たな強気サイクルをもたらす可能性がありますが、BTCは「価値の保存手段」として広く認知されているため、大差でETF市場を支配する可能性が高いでしょう。

おわりに

BNB Chainは、さまざまな指標で最も目立つブロックチェーンゲームのネットワークになりました。ArbitrumのConvergeは、革新的な機能を通じて、トークン化された現実資産(RWA)の処理を一変させることを目指しています。

Coinbase（コインベース）がCFTCから承認を受けたことで、米国で暗号資産デリバティブの活動が広がる道が開かれます。また、Ripple(XRP)に対する個人と機関投資家の参加者の関与も高まりました。

承認待ちの72の暗号資産ETFは、SECが資金流入と流動性を呼び込むことに前向きであることを示しており、良い兆候です。CPNによって、Circle（サークル）は、世界の金融スタックの基盤レイヤーとしての地位を築こうとしています。

Zyptoが1万ドルの高限度額暗号資産カードをローンチ

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今週は、取り上げることがたくさんあります。