現実世界の暗号資産のインフラは、本日、3つの方向から同時に築かれつつあります。規制された円建てステーブルコインが日本で稼働を開始し、大手決済事業者がMiCAの期限直前に欧州のライセンスを確定させ、Bitcoin自身のネットワークは2年ぶりの最高取引量を記録しています。規制当局と開発者が同じ速度で動いているのは、新しい光景です。
- 日本のSBIグループが信託銀行裏付けの初の円建てステーブルコインJPYSCを発行、取引上限なし
- OpenPaydが7月1日の期限に先立ちマルタでMiCAライセンスを確保、EEA全域でステーブルコインサービスを展開へ
- 米国の法執行4団体が、CLARITY法のセーフハーバー条項が不正な暗号資産の資金移動の保護につながりかねないと警告
- BitcoinのRunesプロトコルが1日の取引件数を820,000件超に押し上げ、2024年4月以来の最高を記録
本日の記事に共通するテーマは、ステーブルコインと暗号資産インフラが、より正式なものとなり、より規制され、既存の金融システムにより深く組み込まれつつあるということです。この変化は、投機よりも実用性に味方します。
SBIグループが日本初の信託銀行裏付け円建てステーブルコインを発行
出典: SBIグループは水曜日にJPYSCをローンチし、日本で信託銀行の仕組みを通じて発行される初の円建てステーブルコインとなりました。トークンはSBI新生信託銀行が発行し、SBI VCトレードが販売し、シンガポールを拠点とするStartale Groupとの提携で開発されました。
信託銀行としての位置づけが重要です。JPYSCは日本の資金決済法のもとで第3号電子決済手段として登録されており、これにより、従来の資金移動型ステーブルコインに適用されていた1回の取引100万円と残高の上限がなくなります。これが、オンチェーン外国為替市場、法人向け融資、トークン化された現実資産の決済といった、機関投資家水準の用途への道を開きます。現時点では、より広い規制と税務のガイダンスが固まるまで、JPYSCはSBI VCトレードの口座保有者のみが利用できます。
Zyptoの見解：日本はこの2年間、この日に向けて準備を進めてきました。信託銀行の仕組みによって、これまでの円建てステーブルコインを機関投資家向けに非実用的にしていた上限がついに取り払われました。Zypto Appはすでに20以上のブロックチェーンでステーブルコインに対応しており、JPYSCのような規制された現地通貨建てステーブルコインがマルチチェーンに広がるにつれ、暗号資産を大規模に役立つものにするクロスチェーン移動のインフラに自然に収まります。
OpenPaydが1週間の余裕を残してMiCAライセンスを確保
出典: コインテレグラフ
OpenPaydは6月24日、EUのMiCA移行期限である7月1日の数日前に、マルタ金融サービス機関から暗号資産サービスプロバイダーとしての認可を取得しました。このライセンスは欧州経済領域全体で通用し、法人向けの法定通貨からステーブルコインへの交換および関連する金融サービスを対象としています。
同社は、Kraken、OKX、eToro、B2C2を含む1,100社超の法人顧客向けに、年換算で2,400億ドルを超える取引量を処理しています。OpenPaydは、Bitcoin SuisseやRippleとともに、MiCAライセンスを持つ事業者の増えつつある顔ぶれに加わりました。また別途、ティッカー「OP」でのナスダック上場計画を発表しており、企業価値は約11億ドルとされています。
Zyptoの見解：MiCAライセンスが新たに一つ生まれるたびに、規制の枠の外ではなく内側で機能するステーブルコインインフラが一つ増えます。ステーブルコインを保有したり動かしたりするユーザーにとっては、より準拠したオンランプ、利用するプラットフォームのより良い銀行関係、事業者側に起因する運用リスクの低減を意味します。EUの規制レイヤーは、本格的な商品を築けるだけの厚みを備えました。
法執行機関がCLARITY法のセーフハーバーに反対の声
出典: 米国の法執行機関4団体は火曜日、司法省とホワイトハウスに共同書簡を送り、CLARITY法の第604条が暗号資産犯罪の捜査を妨げるおそれがあると警告しました。署名したのは、全米地方検事協会、全米連邦検事補協会、国際警察署長協会、全米保安官協会です。
第604条は、ブロックチェーン規制確実性法（Blockchain Regulatory Certainty Act）とも呼ばれ、ノンカストディアルの開発者のためのセーフハーバーを設け、彼らが資金移動業者ではないことを明確にするものです。法執行機関の団体は、この条項が「デジタル資産の移動を助長する活動を行う個人や事業体を保護しかねない広範な適用除外」を含んでいると主張しています。同じ日には、100人近いカトリック指導者も、とりわけ人身取引に対する保護をめぐって同様の懸念を示しました。ホワイトハウスの暗号資産顧問パトリック・ウィット氏は、この法案は「規制を重んじ、執行を重んじるものだ」と反論しました。
Zyptoの見解：ここにある緊張関係は現実のもので、注視する価値があります。ノンカストディアルの開発者に対するセーフハーバーの明確化は、まさにZypto Appのようなソフトウェアが存在できる理由です。鍵はあなたが持ち、誰もあなたに代わって資産を保管してはいません。法執行機関の異議には、立法による適切な回答が必要ですが、その対処は、セルフカストディのインフラそのものではなく、悪意ある者に的を絞るべきです。
BitcoinのRunesが1日の取引件数を2年ぶりの高水準に押し上げ
出典: CoinDesk（コインデスク）
Bitcoinの1日あたりの取引件数は、火曜日に820,000件を超え、2024年4月以来の最高水準となりました。背景にはRunesプロトコルの復調があります。Glassnodeのデータによると、Runes関連のトランザクション（Runestones）は1日600,000件を超え、Runesの活動はいまやBitcoinの全取引手数料のおよそ25%を占めています。
タイミングは注目に値します。Bitcoinは現在62,000ドル前後で取引されており、10月の史上最高値からおよそ50%安い水準です。これは、ネットワーク活動が通常は落ち着く局面です。EthereumのERC-20規格と構造的に似た形で、Bitcoin上のファンジブルトークンを可能にするRunesプロトコルは、2024年4月の半減期に立ち上がり、2度目の利用の波を生んでいるようです。
Zyptoの見解：弱気相場の最中にBitcoinがオンチェーンの実用性を築いていることは、短期的な価格よりも重要なシグナルです。送金だけでなくアプリケーションからもブロックスペースへの需要が生まれているネットワークは、より健全なネットワークです。Zypto Appを使って20以上のブロックチェーンにまたがってBitcoinを保有したり動かしたりしている人にとって、これは土台のインフラが強くなっているということです。
重要なポイント
- 規制された現地通貨建てステーブルコインが、主要経済圏に登場しつつあります。日本のJPYSCは、従来の円建てステーブルコインの上限を抑えていた機関投資家向けの障壁を取り除き、欧州のMiCAの枠組みは、準拠した事業者という新しい層を生み出しています。
- CLARITY法をめぐる議論は、ひとつの現実的な問いに向けて鋭さを増しています。悪意ある者に利益をもたらす抜け穴を作らずに、セルフカストディのインフラをどう守るか。その答えは、この分野のあらゆるノンカストディアル商品にとって重要です。
- BitcoinのRunesの活動は、暗号資産のネットワークが価格とは無関係に本物の利用を呼び込めることを示しています。アプリケーション主導のブロックスペース需要は、注視に値する構造的な変化です。
- 4つの話題すべてに共通する方向性は同じです。暗号資産インフラは、より規制され、機関投資家にとってより利用しやすく、現実の金融システムにより深く組み込まれつつあります。Zyptoが作られたのは、そうした環境のためです。
