הסיפורים שלא סופרו על האופן שבו נבנו בורסות קריפטו בשווי מיליארדי דולרים

במהלך עשר השנים האחרונות התפתחה תעשיית המטבעות הדיגיטליים מרעיון ניסיוני לשוק בהיקף של טריליוני דולרים. נכון ל-6 במאי, שווי השוק הגלובלי של הקריפטו עמד על כ-2.48 טריליון דולר.

But at the center of this evolution are crypto exchanges, which are digital platforms that allow users to buy, sell, and trade cryptocurrencies. 

ככל שהביקוש למטבעות קריפטוגרפיים גדל, כך גדלות גם הבורסות הללו, וחלקן מגיעות לשווי של מיליארדי דולרים. למעשה, שווי השוק של שלוש בורסות הקריפטו המובילות בלבד עומד כיום על יותר מ-21 מיליארד דולר. 

מה שהתחיל כפלטפורמות מסחר בסיסיות הוא כיום מערכות פיננסיות מורכבות שמעבדות מיליארדי דולרים בעסקאות יומיות.

אבל כמו בכל סיפור הצלחה, גם עלייתן של בורסות הקריפטו הללו לא הייתה נטולת אתגרים, אי-ודאויות, כישלונות ומעל הכול, לקחים. 

במאמר זה נספר את הסיפורים שלא סופרו מאחורי בורסות הקריפטו הללו: המכשולים שלהן, החידושים והאסטרטגיות שהובילו אותן לדומיננטיות עולמית.

איך הכול התחיל בבורסות הקריפטו 

לידתן של בורסות הקריפטו מתחילה בימיו הראשונים של ביטקוין, המטבע הקריפטוגרפי הראשון והמוכר ביותר בעולם.

ב-2010, שנתיים לאחר פרסום המסמך הטכני של ביטקוין, ג'ד מקקאלב השיק את בורסת הקריפטו הראשונה, Mt. Gox. מאוחר יותר היא נרכשה על ידי מארק קרפלס.

Mt. Gox הפכה במהירות לפלטפורמה הפופולרית ביותר לקנייה ולמכירה של ביטקוין, ולמעלה מ-70% מכלל ה-BTC בעולם נסחרו בה. עם זאת, ימיהן הראשונים של בורסות הקריפטו היו מאתגרים. אי-ודאות רגולטורית, סיכוני אבטחה ובעיות נזילות השפיעו על הפלטפורמות החלוציות הללו.

למרות המכשולים הללו, כמה בורסות הצליחו לצבור תאוצה ולבסס את עצמן כשחקניות מרכזיות בשוק הקריפטו העולה.

אחת מהן היא Coinbase, שנוסדה ב-2012 על ידי בריאן ארמסטרונג ופרד אהרסם. ארמסטרונג, מהנדס לשעבר ב-Airbnb, ואהרסם, סוחר לשעבר ב-Goldman Sachs, זיהו את הפוטנציאל של מטבעות קריפטוגרפיים. הם רצו לבנות פלטפורמה ידידותית למשתמש לקנייה ולמכירה של נכסים דיגיטליים.

המיקוד הראשוני שלהם היה להנגיש מטבעות קריפטוגרפיים (בעיקר ביטקוין באותה תקופה) לקהל הרחב. לכן הם השקיעו רבות בחוויית המשתמש ובאבטחה.

בורסה בולטת נוספת שצצה בימים הראשונים היא Kraken, שנוסדה ב-2011 על ידי ג'סי פאוול. 

פאוול היה מתכנת ומנהל תפעול לשעבר שראה את הצורך בבורסת קריפטו מאובטחת ועומדת בדרישות.

ההדגשה ש-Kraken שמה על אבטחה ועל עמידה בדרישות רגולטוריות הבדילה אותה ממתחרותיה ועזרה לה לצבור קהל נאמן בקרב סוחרים ומשקיעים. זה קרה משום שאבטחת קריפטו הייתה אז אתגר מרכזי. 

המפקפקים והמכשולים

המייסדים הראשונים של הבורסות נאלצו להפגין רמה כמעט בלתי הגיונית של התמדה מול ייאוש בלתי פוסק.

במקרה של Coinbase, המייסדים בריאן ארמסטרונג ופרד אהרסם פגשו לא מעט מפקפקים שתייגו את משימתם כ“צעצוע קריפטו” חסר תוחלת שנידון לכישלון. 

כשהחלו לפתח את חזונם לבורסה מוסדרת וידידותית למשתמש ב-2011-2012, נכסי קריפטו כמו ביטקוין לא נחשבו לחדשנות פיננסית לגיטימית.

באותה תקופה הציבור הרחב הסתכל על נכסי קריפטו בספקנות רבה, בגלל אירועים כמו פרשת השוק השחור Silk Road, הקריסה הקטסטרופלית של Mt. Gox, ופריצות והונאות שהגיעו לכותרות.

ובעיקר, לא היה שום מסגרת משפטית או רגולטורית לקריפטו, כך שכולם פעלו בשטח בלתי מוכר.

ובכל זאת, למרות הדחייה הגורפת של החזון שאיתה התמודדו חלק מהבורסות הראשונות, הן התמידו בתוכנית שלהן ליצור בורסת קריפטו נגישה.

כפי שתיאר זאת ארמסטרונג, “התחלנו עם ‘לא’. זה לא הולך להשתנות. היה עלינו נטל ההוכחה שזו החלטה טובה.”

מלבד המפקפקים, הבורסות הראשונות התמודדו עם אתגרים נוספים. ביניהם אירועי פריצה, מכשולים רגולטוריים והצורך להסתגל כל העת לשוק הקריפטו המתפתח במהירות. 

המשמעותי ביותר היה בתחום האבטחה. בתחילת שנות ה-2010 נרשם גל של אירועי פריצה בולטים, כולל הפריצה הידועה לשמצה ל-Mt. Gox ב-2014. הפריצה ל-Gox הובילה לאובדן של 850,000 ביטקוין, ששווים היה כ-460 מיליון דולר באותה עת, ובסופו של דבר גרמה לקריסת הבורסה.

בנוסף לבעיות רגולטוריות ולסיכוני אבטחה, מחסור חמור בנזילות פגע בפלטפורמות המסחר הראשונות. פלטפורמות אלה התקשו עם שיעורי אימוץ נמוכים ופעילות מסחר דלה, מה שהוביל לספרי הוראות דלילים, לפערי מחירים רחבים ולהחלקה בבורסות מבוססות ספר הוראות.

כתוצאה מכך, היה קשה להפיק הכנסות מעמלות מסחר, ונדרשו השקעות ניכרות בעמידה בדרישות, באבטחה ובטכנולוגיה. רק כשמטבעות קריפטוגרפיים זכו למודעות רחבה יותר ב-2017 ואילך, בורסות רבות הצליחו להגיע לנזילות מספקת בשווקים שלהן.

אף שהמכשולים הללו היו עקומת למידה קשה עבור תעשיית בורסות הקריפטו, היכולת לנווט בהם ולחדש בדרך הניחה את היסודות להצלחתן הנוכחית. 

התגברות על מכשולים

אובדן ההשקעות של המשתמשים, בעיקר בעקבות פרצות אבטחה, חשף את הצורך באמצעי אבטחה חזקים ואת החשיבות של בניית אמון המשתמשים לאחר מכן.

כתוצאה מכך, בורסות חדשות יותר באותה תקופה החלו להשקיע רבות בפרוטוקולי אבטחה. הן הציגו ארנקי רב-חתימה, פתרונות אחסון קר וטכניקות הצפנה מתקדמות כדי להגן על כספי המשתמשים.

הנציבות האירופית הציעה תיקון של הדירקטיבה הרביעית (באותה עת) למניעת הלבנת הון, שנועד לכלול את בורסות הקריפטו תחת חוקי מניעת הלבנת ההון הקיימים וליצור מאגר מרכזי לרישום זהויותיהם של משתמשי בורסות הקריפטו.

בעקבות זאת, בורסות הקריפטו עבדו בשיתוף פעולה הדוק עם הרגולטורים וקובעי המדיניות הללו כדי לנווט בנוף הרגולטורי המשתנה. 

בעקבות זאת, כמה מהן החלו לעמוד בדרישות מניעת הלבנת הון (AML) והכר את הלקוח שלך (KYC).

בעקבות ההתפתחויות בתקופה זו, התחרות בשוק בורסות הקריפטו התעצמה. שחקניות חדשות, כמו Binance ו-FTX, נכנסו לשוק ואתגרו את הוותיקות באמצעות תכונות חדשניות ואסטרטגיות שיווק יצירתיות. 

הבורסות הקיימות נאלצו להסתגל במהירות. חלקן הציגו זוגות מסחר חדשים, שיפרו את המוצרים שלהן והוסיפו כלי מסחר מתקדמים כדי לשמר ולמשוך משתמשים.

יריבות בולטת אחת שהתפתחה מאוחר יותר הייתה בין Coinbase ל-Binance, שתיים מבורסות הקריפטו הגדולות בעולם. 

Coinbase, שהתמקדה בעמידה בדרישות רגולטוריות ובידידותיות למשתמש, פנתה לקהל רחב יותר. 

מנגד, Binance, שנוסדה על ידי צ'אנגפנג ז'או, שירתה סוחרים מתקדמים יותר עם מגוון רחב של זוגות מסחר ותכונות.

עם זאת, בניית אמון עם המשתמשים הייתה קריטית עבור הבורסות הללו, במיוחד לנוכח ההיסטוריה של פריצות בולטות ושל תנודתיות בשוק.

למרבה המזל, הן השיגו זאת באמצעות יישום אמצעי אבטחה חזקים, תקשורת שקופה, קהילת משתמשים ותוכניות משאבים למשתמשים כדי להתייחס לחששות.

אסטרטגיות להצלחה

כשהשוק הקריפטוגרפי התבגר וזכה להכרה עולמית, הבורסות המובילות כיוונו להתרחבות בינלאומית.

Coinbase, למשל, החלה לפעול ביותר מ-100 מדינות והתאימה את מגוון המוצרים ואת אסטרטגיות השיווק שלה לשווקים המקומיים. 

Binance, לעומת זאת, נקטה גישה מבוזרת יותר. היא הקימה מספר מטות אזוריים ושותפויות כדי לתת מענה למערכות רגולטוריות שונות. 

התאמה להבדלים תרבותיים ורגולטוריים הייתה אתגר משמעותי עבור הבורסות הללו.

הן נאלצו להתאים את הפלטפורמות והשירותים שלהן כדי לעמוד בחוקים ובתקנות המקומיים, תוך מענה לצרכים ולהעדפות הייחודיים של כל שוק. כפי שאולי ניחשתם נכון, הן הצליחו.

הנה שלושה גורמים עיקריים שתרמו להצלחתה של בורסת קריפטו זו.

חדשנות

לחדשנות היה תפקיד חשוב בהצלחתם של ענקיות בורסות הקריפטו של היום, כמו Kraken, FTX, Gemini, Crypto.com ואחרות. 

לדוגמה, Kraken הרחיבה יכולות מסחר מתקדמות כמו חוזים עתידיים ושווקי OTC. FTX חלוצה מוצרי נגזרים חדשניים. Gemini התמקדה בקבלת אישור רגולטורי למוצרים כמו שירותי משמורת מבוטחים שלה, אבל זה לא הכול.

Crypto.com הרחיבה את היצע המוצרים שלה ליצירת ארנקי DeFi, פלטפורמות NFT ועוד. גם Binance השיקה מוצרים כמו שוק ה-NFT של Binance כדי לנצל את שוק ה-NFT הפורח, ובעוד שחקניות ותיקות התפתחו לבורסות קריפטו בשווי מיליארדים, צצה סוג חדש של בורסות קריפטו מבוזרות עם מודלים ייחודיים, בניגוד למודל המרכזי.

דוגמה מובילה לסוג החדש הזה היא Zypto. Zypto בונה את העידן הבא של הטכנולוגיות והמוצרים לנכסים דיגיטליים מבוססי בלוקצ'יין, כדי להחליף מטבעות מקומיים או לשמש להם חלופה ישימה. מוצרי הפלטפורמה כוללים את אפליקציית Zypto App, את Zypto Pay ואת רשת Zypto.

קהילה

בניית קהילה הייתה אסטרטגיית מפתח נוספת שבה השתמשו בורסות הקריפטו. כיום לבורסות הללו יש קהילות משתמשים חזקות, הודות למעורבות ברשתות החברתיות, ליוזמות חינוכיות ולאירועים שהן מארחות. 

זה סייע ליצור תחושת נאמנות והזדהות בקרב בסיס המשתמשים שלהן, ובתורה הניעה צמיחה ושימור.

שותפויות

שותפויות ורכישות אסטרטגיות היו גם הן חיוניות להצלחתן של הבורסות הללו. 

Coinbase, למשל, רכשה חברות שונות כדי להרחיב את היצע המוצרים שלה ולשפר את יכולותיה. ביניהן הרכישות של Earn.com (לתוכן חינוכי) ו-Bison Trails (לשירותי סטייקינג).

בנוסף, Zypto היא תוצאה של חברות ושותפויות אסטרטגיות במספר מיקומים, כולל האיחוד האירופי, ארצות הברית, קנדה, אסיה, המזרח התיכון ואפריקה 

בסך הכול, השותפויות האסטרטגיות הללו סייעו לשפר את היצע המוצרים של בורסות הקריפטו הללו ואת קלות השימוש בהן.

סיכום

כיום, יש יותר מ-600 בורסות קריפטו. הסיפורים שלא סופרו מאחורי עלייתן של בורסות הקריפטו בנות מיליארדי הדולרים הם סיפורים של התמדה, חדשנות והסתגלות.

מתחילה צנועה, הפלטפורמות הללו הפכו לכוח פיננסי גלובלי, וסיפרו סיפור אחר על תעשיית המטבעות הקריפטוגרפיים.

המייסדים והצוותים שמאחורי הבורסות הללו התמודדו עם אתגרי אבטחה, ייאוש ותחרות עזה. היכולת שלהם לחדש, לבנות אמון ולהקדים את העקומה היא המפתח להצלחתם, וזה הלקח המרכזי. 

ככל שעולם המטבעות הקריפטוגרפיים ממשיך להתפתח, הבורסות הללו ללא ספק יתמודדו עם אתגרים והזדמנויות חדשים. 

השוק העתידי יעוצב על ידי בהירות רגולטורית, אימוץ מוסדי והופעתן של טכנולוגיות חדשות כמו מימון מבוזר (DeFi) ומטבעות דיגיטליים של בנקים מרכזיים (CBDC). 

עם זאת, הדבר החשוב ביותר הוא הלקחים מהסיפורים שלא סופרו של ענקיות בורסות הקריפטו הללו. הסיפורים האלה ישמשו תבנית לחובבים הנכנסים לשוק הקריפטו.

אם אתם שוקלים להיכנס לשוק המטבעות הקריפטוגרפיים, השוק השתפר במידה ניכרת והכספים שלכם מאובטחים יותר, אולם אתם חייבים אסטרטגיה טובה כדי להפיק רווח מרבי.

בבלוג של Zypto, תמצאו מגוון רחב של משאבים חינוכיים על מטבעות קריפטוגרפיים, NFT, Web3, אלטקוינים וטכנולוגיית הבלוקצ'יין, שתוכלו לנצל.

חוץ מזה, אנחנו לא רק מרכז ידע, אלא גם מפתחים באופן פעיל תשתית תשלומי בלוקצ'יין גלובלית שתאפשר עסקאות יומיומיות.

הצטרפו ל-#ZyptoCrew והיו חלק מהמסע שלנו בחזית החדשנות בקריפטו. זו הבטחה להרפתקה מרגשת!