Ces dernières années, les investisseurs et créateurs crypto ont largement adopté la Fat Protocol Thesis – l’idée selon laquelle la majeure partie de la valeur revient à la couche de base (comme Ethereum, Solana ou Bitcoin), et non aux applications construites par-dessus.
Selon cette thèse, les tokens de protocole captent la plus grande part des frais, de la liquidité et de l’attention des investisseurs, tandis que les dApps se livrent une course à faible marge pour leur survie.
Mais un nouveau récit gagne discrètement du terrain :
Les Fat Apps pourraient être l’avenir
Au lieu que toute la valeur afflue vers les couches de base, les Fat Apps sont des applications qui captent une part croissante de la valeur pour elles-mêmes – pas seulement pour les protocoles sur lesquels elles fonctionnent. Pensez : volume de frais, rétention des utilisateurs, gravité de l’écosystème et, dans certains cas, leur propre fonctionnalité de type couche.
Les analystes et les investisseurs explorent désormais ce que certains appellent la Fat App Thesis, qui suggère que des applications comme Uniswap, Maker et Aave pourraient devenir aussi centrales dans la captation de valeur que les blockchains sur lesquelles elles fonctionnent. Bitwise l’a même souligné dans un récent dossier d’ETF, en distinguant les « fat protocols » des « fat applications ».
Si cette tendance se poursuit, la frontière entre dApp et protocole pourrait continuer de s’estomper.
Zypto : bien positionnée pour l’ère des Fat Apps
Zypto App s’impose comme l’un des exemples les plus clairs d’une future Fat App dans la crypto. Contrairement aux portefeuilles autonomes ou aux outils DeFi, Zypto combine plusieurs fonctionnalités génératrices de valeur au sein d’une seule application unifiée :
- Un portefeuille DeFi complet avec plus de 24 000 actifs
- Multi-chain swaps sur les principales blockchains et stablecoins
- Onramps et offramps natifs (plus de 130 options en fiat)
- Cartes crypto intégrées avec des limites de transaction de plus de 1 M$
- Une passerelle de paiement crypto puissante pour les commerçants
- Des utilités concrètes comme le paiement de factures, les cartes cadeaux et les recharges mobiles
- USDC vers espèces et espèces vers USDC dans les agences MoneyGram participantes via le réseau Stellar
- Sécurité de stockage hors ligne via la Vault Key Card
- Un système de récompenses ZYP à plusieurs niveaux (parrainages, points, bonus)
Chacun de ces éléments constitue un cas d’usage autonome – mais chez Zypto, ils sont intégrés verticalement. Plus les utilisateurs se rendent dans l’application pour acheter une carte, effectuer un swap, recharger un téléphone ou faire un retrait fiat via USDC, plus la valeur est captée et retenue. C’est l’essence même d’une Fat App.
Les Fat Apps vont-elles manger les protocoles ?
Il est trop tôt pour dire si les Fat Apps vont « renverser » la thèse Fat Protocol. Mais avec de plus en plus d’applications qui captent une liquidité, des revenus et des utilisateurs à long terme significatifs, il est possible que le prochain cycle récompense les applications autant que les chaînes de base.
Certains chercheurs, dont Delphi Digital, estiment que ce changement pourrait marquer un point d’inflexion dans la façon dont la valeur se répartit entre les protocoles et les applications.
Pour les créateurs et les investisseurs, le message à retenir est simple :
Ne vous contentez pas de demander « Sur quel protocole cette application est-elle construite ? »
Demandez plutôt : « Quelle part de valeur cette application capte-t-elle pour elle-même ? »
En 2025, Zypto constitue une étude de cas convaincante sur la façon dont les Fat Apps peuvent capter et retenir de la valeur sur plusieurs verticales.
FAQ
Qu’est-ce que la Fat Protocol Thesis dans la crypto ?
La Fat Protocol Thesis suggère que l’essentiel de la valeur en crypto revient aux blockchains de couche de base comme Ethereum, Solana ou Bitcoin, plutôt qu’aux applications construites par-dessus.
Que sont les Fat Apps dans la crypto ?
Les Fat Apps sont des applications qui captent une valeur importante pour elles-mêmes grâce à des éléments comme les frais, la liquidité, la rétention des utilisateurs et la gravité de l’écosystème, au lieu de transmettre l’essentiel de cette valeur au protocole de base.
En quoi les Fat Apps diffèrent-elles des protocoles ?
Les protocoles fournissent l’infrastructure sous-jacente, tandis que les Fat Apps opèrent au niveau de la couche applicative. La différence est que les Fat Apps commencent à retenir davantage de valeur, brouillant la frontière entre applications et protocoles.
Pourquoi les investisseurs parlent-ils des Fat Apps ?
Certains analystes citent les dossiers d’ETF et l’usage croissant de plateformes comme Uniswap, Aave et Maker comme des exemples de Fat Apps qui captent directement la liquidité et les revenus.
Zypto est-elle une Fat App ?
Zypto s’impose comme un exemple solide de Fat App. Elle combine un portefeuille DeFi, des swaps multichaînes, des cartes de paiement, le paiement de factures, des services aux commerçants et un système de récompenses au sein d’un écosystème intégré qui capte de la valeur sur plusieurs verticales.
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