USDT แทบไม่ขยับไปจากหนึ่งดอลลาร์เลย วันแล้ววันเล่า ในขณะที่คริปโตส่วนที่เหลือแกว่งตัวไปมารอบตัวมัน และความมั่นคงนี้เองที่ทำให้มันคุ้มค่าที่จะถือไว้ในกระเป๋า USDTของคุณเอง ทำไมถึงเป็นแบบนั้น คำตอบมีสองส่วน คือสิ่งที่หนุนอยู่เบื้องหลังแต่ละ token และกลไกที่คอยดึงราคาให้กลับมาที่หนึ่งดอลลาร์เสมอ คู่มือนี้อธิบายทั้งสองส่วนด้วยภาษาที่เข้าใจง่าย หากต้องการภาพรวมก่อน ดูที่USDT (Tether) คืออะไร?
คำมั่นสัญญาเบื้องหลัง token
USDT ถูกออกแบบให้มีทุนสำรองรองรับ นั่นคือสำหรับ USDT ทุกหน่วยที่หมุนเวียนอยู่ ผู้ออกอย่างTetherระบุว่าถือทุนสำรองมูลค่าประมาณหนึ่งดอลลาร์ไว้รองรับ ทุนสำรองเหล่านั้นส่วนใหญ่เป็นเงินสด สินทรัพย์เทียบเท่าเงินสด และตราสารหนี้ระยะสั้นของรัฐบาลสหรัฐ ซึ่งเป็นสินทรัพย์ประเภทที่มูลค่าใกล้เคียงหนึ่งดอลลาร์อย่างสม่ำเสมอ
“หนุนหลัง” คือคำสำคัญ มันหมายความว่า token แต่ละหน่วยคือสิทธิเรียกร้องในสิ่งที่มีอยู่จริง ไม่ใช่ตัวเลขที่สร้างขึ้นมาลอย ๆ Tether เผยแพร่การรับรองทุนสำรองเป็นประจำ ระดับรายละเอียดที่มากพอเป็นเรื่องที่ถูกถกเถียงกันมานานหลายปี ซึ่งเราพูดถึงในUSDT ปลอดภัยหรือไม่? แต่ตัวโมเดลเองนั้นเรียบง่าย คือ token ที่อยู่ในโลกภายนอกเท่าไหร่ ก็มีทุนสำรองถือไว้รองรับเท่านั้น
กลไกที่รักษาการตรึงราคา
ทุนสำรองเพียงอย่างเดียวไม่ได้ตรึงราคาไว้ สิ่งที่ทำให้ USDT ซื้อขายอยู่ที่หนึ่งดอลลาร์คือการชักเย่อที่เกิดขึ้นตลอดเวลาซึ่งใครก็เข้าร่วมได้
พันธมิตรรายใหญ่ที่ได้รับการอนุมัติสามารถสร้าง USDT ใหม่ได้ด้วยการมอบเงินหนึ่งดอลลาร์ให้ Tether และไถ่ถอน USDT กลับเป็นหนึ่งดอลลาร์ได้เช่นกัน ประตูสองทางนี้เองที่เปิดช่องให้เกิดการเก็งกำไรง่าย ๆ ดังนี้
- หาก USDT เคยซื้อขายกันต่ำกว่าหนึ่งดอลลาร์ สมมติว่าอยู่ที่ 99 เซนต์ การซื้อในราคาถูกแล้วนำไปไถ่ถอนเป็นหนึ่งดอลลาร์เต็มก็จะทำกำไรได้ การซื้อแบบนั้นจะดันราคาให้กลับขึ้นมา
- หาก USDT ซื้อขายกันสูงกว่าหนึ่งดอลลาร์ การสร้าง USDT ใหม่ด้วยเงินหนึ่งดอลลาร์แล้วขายในราคาที่สูงกว่าก็จะทำกำไรได้ การขายแบบนั้นจะดันราคาให้กลับลงมา
คนนับพันที่คอยจับตาดูช่องว่างนั้นตลอดทั้งวันคือสิ่งที่ตรึง USDT ไว้ใกล้หนึ่งดอลลาร์ การตรึงราคาไม่ใช่เวทมนตร์ แต่คือการไถ่ถอนบวกกับการเก็งกำไรที่ทำงานอยู่เงียบ ๆ เบื้องหลัง
เมื่อการตรึงราคาสั่นคลอน
ไม่มีการตรึงราคา stablecoin ใดที่รับประกันได้ร้อยเปอร์เซ็นต์ หากมีคนจำนวนมากพอสงสัยในทุนสำรองพร้อมกัน หรือเกิดความตื่นตระหนกในตลาด USDT อาจหลุดต่ำกว่าหนึ่งดอลลาร์ไปช่วงหนึ่งได้ เรื่องแบบนี้เคยเกิดขึ้นสั้น ๆ มาก่อน และทุกครั้งก็กลับมาที่หนึ่งดอลลาร์ แต่ “เคยฟื้นตัวได้” ไม่ใช่คำมั่นว่ามันจะเป็นแบบนั้นเสมอไป การตรึงราคานั้นแข็งแกร่ง แต่ไม่ใช่สิ่งที่ทำลายไม่ได้ การเข้าใจตรงนี้คือครึ่งหนึ่งของภาพที่ตรงไปตรงมา
ทำไมทุนสำรองหนุนหลังจึงสำคัญ
ไม่ใช่ stablecoin ทุกตัวที่ทำงานแบบนี้ บางตัวพยายามตรึงราคาด้วยโค้ดที่ซับซ้อนโดยไม่มีทุนสำรองจริงหนุนหลัง และหลายตัวก็ล่มสลายลงเมื่อความเชื่อมั่นหายไป stablecoin ที่มีทุนสำรองหนุนหลังอย่าง USDT และคู่แข่งหลักอย่างUSDCถือสินทรัพย์ที่ชี้ได้จริง ซึ่งเป็นเหตุผลที่ทำให้มันพิสูจน์แล้วว่าทนทานกว่ามาก เราเปรียบเทียบทั้งสองตัวในUSDT เทียบกับ USDC
สิ่งหนึ่งที่โมเดลการหนุนหลังนี้มาพร้อมกันคือ เพราะบริษัทเป็นผู้ออกและควบคุม token จึงสามารถอายัด USDT บางจำนวนได้ ข้อแลกเปลี่ยนนี้อธิบายไว้ในมีใครอายัดคริปโตของฉันได้ไหม
USDT ใน Zypto App
เมื่อคุณเข้าใจแล้วว่าทำไม USDT ถึงรักษามูลค่าไว้ได้ การนำไปใช้ก็เป็นส่วนที่ง่าย Zypto Appให้คุณถือ USDT ในกระเป๋าแบบดูแลด้วยตัวเองได้บนบล็อกเชนหลากหลายสาย สลับเข้าและออกจากมัน และส่งหรือใช้จ่ายได้ โดยกุญแจยังอยู่ในมือคุณเอง ทั้ง USDT และเหรียญที่คล้ายกันอยู่ในภาพรวมของstablecoinที่กว้างกว่านั้น
ปลดปล่อยเงินของคุณ กับ Zypto
หัวข้อที่เกี่ยวข้อง
