Флеш-кредиты: мгновенная ликвидность в мире криптовалют

Капитал — важный фактор для роста в сфере DeFi. Представьте, что вы хотите перевести токены через мост на другой блокчейн или внести их в пул ликвидности, чтобы получать доход со временем. Но средств для этого недостаточно. Именно тогда на помощь приходит флеш-кредит.

Появление флеш-кредитов в экосистеме децентрализованных финансов стало значимым событием. Они позволяют пользователям брать активы из пула без залога. Флеш-кредиты также дают сверхбыстрый доступ к ликвидности для выгодных торговых возможностей. Хотите узнать больше об этой важной концепции? Читайте далее.

Что такое флеш-кредит?

Флеш-кредиты — уникальный вид займов, который позволяет пользователям брать активы в долг без залога для доступа к протоколу или сервису DeFi. В их основе — смарт-контракты, которые отменяют всю транзакцию, если пользователь не возвращает средства быстро.

Флеш-кредиты обычно реализуются на блокчейнах, таких как Ethereum, и встроены в децентрализованные приложения, например Aave или Uniswap. Многие пользователи применяют их для арбитража: покупают крипту дешевле на одной децентрализованной бирже и продают дороже на другой. Разница в цене приносит прибыль.

Читайте также: DeFi без тайн: руководство для начинающих по децентрализованным финансам

Как работают флеш-кредиты?

В традиционном кредитовании заёмщики часто предоставляют активы в залог, чтобы получить заём. Если заёмщик не выполняет обязательства, кредитор может забрать залоговые активы в счёт погашения долга. С флеш-кредитами всё иначе — залог не нужен вовсе.

Тем не менее такой заём нужно вернуть в рамках той же транзакции. Если это не сделать, вся транзакция отменяется. Поэтому невозврат флеш-кредита становится практически невозможным. 

Рассмотрим, как это работает на примере: пользователь хочет воспользоваться арбитражной сделкой с недавно запущенным токеном и нуждается в ETH на сумму $100 000, чтобы заработать на разнице цен. Сначала он выбирает DeFi-платформу, поддерживающую флеш-кредиты. 

Затем пользователь подключает кошелёк к платформе, и создаётся смарт-контракт. После этого кредитор переводит пользователю ETH на сумму $100 000. Получив средства, пользователь использует их для арбитража с токеном и получает прибыль.

Через смарт-контракт трейдер возвращает заимствованные средства плюс проценты (например, 0,3%) кредитору. Если долг возвращён полностью, процесс можно повторить. Если же пользователь не выполняет обязательства, смарт-контракт отменяет транзакцию, возвращая заимствованные средства кредитору. 

Читайте также: Что такое DeFi-кредитование? Руководство для начинающих по децентрализованным криптозаймам

В чём отличие флеш-кредитов от обычных займов?

Большинству пользователей знакомы тонкости обычного займа: кредитор даёт деньги заёмщику, который соглашается вернуть их со временем с процентами. Флеш-кредиты работают похоже, но обладают уникальными особенностями, которые отличают их от традиционных займов.  

Флеш-кредиты используют смарт-контракты, которые гарантируют, что условия займа (например, срок возврата и проценты) согласованы до того, как средства переходят от кредитора к заёмщику. Важно отметить, что заёмщик должен вернуть заём в рамках той же транзакции. Если это условие не выполняется, смарт-контракт немедленно отменяет транзакцию.

Кроме того, традиционные займы часто требуют подушки безопасности для кредитора (залог) на случай невыполнения обязательств заёмщиком. Флеш-кредиты устроены иначе: их безопасность обеспечивается требованием немедленного возврата. Поэтому средства кредитора никогда не подвергаются риску.

Стоит отметить, что процесс получения обычных займов обычно долгий: одобрение, выдача и возврат средств могут занимать недели, месяцы или даже годы. Флеш-кредиты, напротив, происходят мгновенно. В таблице ниже — краткое сравнение.

Возможности	Traditional Loan	Flash Loan
Collateral	Required	Не требуется
Repayment Time	Может быть дольше. Может занимать недели, месяцы или годы.	Обычно мгновенно (в рамках одной транзакции)
Механизм безопасности	Collateral	Смарт-контракты
Сценарии использования	Долгосрочные инвестиции	Арбитраж и быстрые прибыльные сделки

Известные платформы, предлагающие флеш-кредиты

Флеш-кредиты — заметная инновация, и неудивительно, что многие платформы их используют. Рассмотрим подробнее нескольких ключевых игроков этого рынка:

Aave

Aave, запущенный в 2017 году под названием ETHlend, был переименован в 2018 году. Эта платформа на основе Ethereum позволяет пользователям создавать денежные рынки и работает по системе двух токенов: aToken для начисления процентов и LEND для управления. Комиссия за флеш-кредит сейчас составляет 0,09% и может меняться через голосование держателей.

dYdX

dYdX предлагает флеш-кредиты без риска невозврата. Платформа стала особенно привлекательной для крупных займов после того, как в феврале 2020 года ввела кредиты без комиссии. dYdX отлично подходит технически подкованным пользователям, которым нужны быстрые и эффективные решения для займов.

Uniswap

Uniswap — ведущая децентрализованная биржа (DEX), которая позволяет торговать без посредников. Она работает на разных блокчейнах, включая Ethereum, Binance Smart Chain и Polygon. Uniswap использует токен UNI для управления, позволяя держателям голосовать за решения платформы.

Equalizer

Equalizer Finance называет себя первой платформой флеш-кредитов, созданной специально для DeFi, и работает на Ethereum, Polygon и Binance Smart Chain. Она предлагает займы с нулевой комиссией, что делает её привлекательной для пользователей, ищущих экономичные решения.

Solend

Solend — DeFi-платформа на блокчейне Solana. Она предлагает займы без залога, позволяя быстро получать доступ к средствам. Solend сотрудничает с Hawksight и GoblinGold, делая свои флеш-кредиты открытыми, чтобы другие DeFi-протоколы могли использовать их и получать к ним доступ. Текущая комиссия за такие займы на Solend составляет 0,3%.

Преимущества флеш-кредита

Флеш-кредит даёт впечатляющие преимущества в DeFi, что делает его мощным инструментом для опытных инвесторов и пользователей. Рассмотрим его плюсы:

Не требует залога

Флеш-кредиты отличаются от обычных займов тем, что не требуют залога. Это значит, что вы можете получить доступ к крупным средствам, не используя свои активы в качестве обеспечения. Это открывает пользователям возможность участвовать в рискованных сделках и инвестициях без лишних сложностей.

Мгновенно доступен

Мгновенный доступ к средствам может стать решающим фактором между удачной возможностью и упущенной выгодой. Флеш-кредит исполняется в рамках одной блокчейн-транзакции, обычно за несколько секунд или минут. Так вы можете взять, использовать и вернуть заём почти мгновенно. 

Открывает возможности для арбитража

Используя этот тип займа, трейдеры могут извлекать выгоду из разницы цен между криптовалютными биржами или DeFi-платформами. Вы можете зарабатывать за секунды, покупая дешевле на одном рынке и продавая дороже на другом.

Обеспечивает ликвидность

Флеш-кредит может обеспечивать ликвидность децентрализованным биржам и пулам ликвидности. Это помогает платформам работать стабильно, обеспечивая достаточную ликвидность для торговой активности. Внося средства в пул ликвидности, вы поддерживаете экосистему биржи и одновременно зарабатываете на комиссиях или вознаграждениях.

Даёт преимущество в виде более низкой стоимости

Этот тип займа выгоднее традиционного, поскольку исключает централизованные структуры в блокчейне. Без посредников стоимость заимствования снижается, что экономит заёмщику деньги на комиссиях и процентах.

Источник: Techpedia

Риски, связанные с флеш-кредитами

У флеш-кредита есть две стороны. Наряду с впечатляющими преимуществами есть и риски. Рассмотрим их и разберёмся, как использовать эти займы наилучшим образом.

У смарт-контрактов могут быть уязвимости

Флеш-кредит основан на смарт-контракте, который переводит средства от кредитора к заёмщику. Если в этом коде есть ошибки или уязвимости, хакеры могут ими воспользоваться, что приводит к потере средств и взломам кошельков. Поэтому безопасность смарт-контракта критически важна для платформ, поддерживающих такие займы.

Во время транзакций может возникать проскальзывание цены

Проскальзывание цены может возникнуть при совершении сделки или свопа. Это происходит, когда цена актива меняется в момент планирования сделки. Поскольку пользователь торгует крупным капиталом, ордера может быть сложно исполнить полностью.

Из-за этого возврат займа усложняется, что может привести к убыткам. Если такие убытки возникают, заёмщик несёт их через комиссию за газ, а заимствованные средства безопасно возвращаются кредитору.

Высокая комиссия за газ может снижать прибыльность займа 

Хотя флеш-кредит экономичен (за счёт отсутствия посредников), он включает несколько взаимодействий со смарт-контрактами в рамках одной транзакции. В сетях, таких как Ethereum, транзакции могут потреблять много газа. При высокой комиссии за газ стоимость исполнения может съесть вашу прибыль — это как высокая плата за проезд, из-за которой поездка становится менее выгодной.

Волатильность рынка может приводить к убыткам

Использование таких займов часто требует подходящих рыночных условий. Быстрые изменения цен могут влиять на успех стратегии с флеш-кредитом. Например, если рынок внезапно становится медвежьим, все запланированные покупки могут не сработать, что приведёт к значительным убыткам.

Атаки через флеш-кредиты и угрозы безопасности DeFi

Источник: Immunebytes

По данным отчётов, с 2020 по 2022 год с DeFi-платформ было украдено почти $2,5 млрд, причём во многих атаках использовались флеш-кредиты. Хотя такие займы открывают возможности для находчивых трейдеров, они также привлекают злоумышленников, которые ищут слабые места в платформах децентрализованных финансов. 

Вот упрощённый пример атаки через флеш-кредит: злоумышленник берёт крупный флеш-кредит в токене A. Затем он обменивает токен A на токен B на децентрализованной бирже (DEX). Это действие снижает цену токена A (из-за крупных ордеров на продажу) и повышает цену токена B.

Злоумышленник вносит токен B в качестве залога на другом DeFi-протоколе, который использует завышенную цену с DEX. Используя завышенную стоимость токена B, он берёт в долг ещё больше токена A. Затем этот заимствованный токен A используется для возврата первоначального флеш-кредита. 

Остальное (исходный токен A плюс заложенный токен B) он оставляет себе как прибыль. Когда цены возвращаются к норме, DeFi-протокол остаётся с недостаточно обеспеченной позицией, что приводит к значительным убыткам платформы.

В мае 2021 года протокол Pancake Bunny на Binance Smart Chain потерял более 7 млн токенов BUNNY и 114 000 BNB в результате атаки через флеш-кредит. Это привело к падению стоимости BUNNY на 96% и убыткам платформы в размере $200 млн.

Простой доступ к лучшим DeFi-сервисам с Zypto  

Флеш-кредиты — это действительно революционный финансовый инструмент, дающий возможности мгновенного заимствования и арбитража. Это открывает интересные торговые возможности для опытных пользователей. Но чем больше возможности, тем выше ответственность.

Скорость и отсутствие залога делают флеш-кредиты рискованными. Некоторые протоколы могут быть менее защищены, чем другие, что делает их уязвимыми для атак. Поэтому разработчикам важно понимать эти риски и создавать более надёжные и защищённые приложения. 

Чтобы успешно ориентироваться в мире DeFi и снижать такие риски, на помощь приходит Zypto. Мы предлагаем безопасную и удобную платформу для управления криптоактивами. Мобильное приложение Zypto подключает вас к надёжным DeFi-протоколам и упрощает сложные финансовые инструменты. Скачайте приложение уже сегодня и уверенно откройте для себя будущее финансов.