Flash loans: natychmiastowa płynność w świecie krypto

Kapitał to duży czynnik potrzebny do skalowania w przestrzeni DeFi. Wyobraź sobie, że chcesz przenieść przez bridge swoje tokeny na inny blockchain albo dołożyć się do puli płynności, żeby z czasem zarabiać odsetki. Masz jednak ograniczone środki. Właśnie wtedy przydaje się flash loan.

Wprowadzenie flash loans do ekosystemu zdecentralizowanych finansów ma duże znaczenie. Pozwalają użytkownikom pożyczać aktywa z puli bez potrzeby zabezpieczenia. Flash loans dają też błyskawiczny dostęp do płynności przy okazjach na zyskowny handel. Chcesz dowiedzieć się więcej o tym ważnym pojęciu? Czytaj dalej.

Czym jest flash loan?

Flash loans to wyjątkowy rodzaj pożyczek, który pozwala użytkownikom pożyczać aktywa bez zabezpieczenia, aby uzyskać dostęp do protokołu lub usługi DeFi. Napędzają je inteligentne kontrakty, które cofają całą transakcję, jeśli użytkownik nie spłaci jej szybko.

Flash loan jest zwykle wdrażany na blockchainach takich jak Ethereum i integrowany w zdecentralizowanych aplikacjach, na przykład Aave albo Uniswap. Wielu użytkowników wykorzystuje go do arbitrażu. Polega on na kupieniu krypto po niższej cenie na jednej zdecentralizowanej giełdzie i sprzedaniu go drożej na innej. Takie różnice cen mogą przynieść Ci zysk.

Powiązane: DeFi bez tajemnic: przewodnik dla początkujących po zdecentralizowanych finansach

Jak działają flash loans?

W tradycyjnym pożyczaniu pożyczkobiorcy często oferują aktywa jako zabezpieczenie, by otrzymać pożyczkę. Jeśli przestaną spłacać, pożyczkodawca może przejąć zastawione aktywa i pokryć nimi pożyczkę. Z flash loans jest jednak zupełnie inaczej: nie potrzebujesz żadnego zabezpieczenia.

Musisz jednak spłacić taką pożyczkę w ramach tej samej transakcji. Jeśli tego nie zrobisz, cała transakcja zostaje anulowana. Dzięki temu niespłacenie flash loan jest niemal niemożliwe. 

Zobaczmy, jak to działa na przykładzie: użytkownik chce wykorzystać arbitraż na świeżo uruchomionym tokenie i potrzebuje ETH o wartości 100 000 USD, aby zarobić na różnicach cen tokena. Najpierw wybiera platformę DeFi, która obsługuje flash loans. 

Następnie łączą swój portfel z platformą i tworzony jest inteligentny kontrakt. Potem pożyczkodawca przesyła użytkownikowi ETH o wartości 100 000 USD. Po otrzymaniu środków użytkownik wykorzystuje je do arbitrażu na tokenie i osiąga zysk.

Za pośrednictwem inteligentnego kontraktu trader zwraca pożyczkodawcy pożyczone środki wraz z odsetkami (na przykład 0,3%). Jeśli spłaci całość, może powtórzyć proces. Jeśli jednak użytkownik nie dokona spłaty, inteligentny kontrakt cofa transakcję, zwracając pożyczone środki pożyczkodawcy. 

Powiązane: Czym jest pożyczanie w DeFi? Przewodnik dla początkujących po zdecentralizowanych pożyczkach krypto

Czym flash loans różnią się od zwykłych pożyczek?

Większość osób zna zawiłości zwykłej pożyczki. Zazwyczaj pożyczkodawca przekazuje pieniądze pożyczkobiorcy, a ten zgadza się spłacać je z czasem wraz z odsetkami. Flash loans działają podobnie, mają jednak cechy, które wyraźnie odróżniają je od tradycyjnych odpowiedników.  

Flash loans korzystają z inteligentnych kontraktów, które gwarantują, że warunki pożyczki (takie jak czas spłaty i wysokość odsetek) są ustalone przed przekazaniem środków od pożyczkodawcy do pożyczkobiorcy. Ważne jest to, że pożyczkobiorca musi spłacić pożyczkę w ramach tej samej transakcji. Jeśli nie spełni tego prostego warunku, inteligentne kontrakty natychmiast cofają transakcję.

Ponadto tradycyjne pożyczki często wymagają siatki bezpieczeństwa dla pożyczkodawcy (zabezpieczenia) na wypadek braku spłaty. Flash loans są inne, bo ich bezpieczeństwo wynika z wymogu natychmiastowej spłaty. Środki pożyczkodawcy nie są więc nigdy zagrożone.

Warto zauważyć, że procesy przy zwykłych pożyczkach są zwykle długie, bo zatwierdzenie, wypłata i spłata mogą zająć tygodnie, miesiące, a nawet lata. Flash loans są natomiast natychmiastowe. Poniższa tabela pokazuje szybkie porównanie.

Funkcje	Tradycyjna pożyczka	Flash loan
Zabezpieczenie	Wymagane	Niewymagane
Czas spłaty	Może być dłuższy. Może zająć tygodnie, miesiące lub lata.	Zwykle natychmiastowy (w ramach tej samej transakcji)
Mechanizm zabezpieczenia	Zabezpieczenie	Inteligentne kontrakty
Zastosowania	Inwestycje długoterminowe	Arbitraż albo szybkie, zyskowne transakcje

Znane platformy oferujące flash loans

Flash loans to niezwykła innowacja i nie zaskakuje, że wiele platform z nich korzysta. Przyjrzyjmy się bliżej kilku kluczowym graczom w tej przestrzeni:

Aave

Aave, uruchomione w 2017 roku jako ETHlend, zmieniło markę w 2018 roku. Ta oparta na Ethereum platforma pozwala użytkownikom tworzyć rynki pieniężne i działa w systemie dwóch tokenów: aToken do kapitalizacji odsetek oraz LEND do zarządzania. Opłata za flash loan wynosi obecnie 0,09% i można ją zmieniać w drodze głosowania społeczności.

dYdX

dYdX oferuje flash loans bez ryzyka niewypłacalności. Platforma stała się szczególnie atrakcyjna dla dużych pożyczek, gdy w lutym 2020 roku wprowadziła pożyczki bez opłat. dYdX doskonale sprawdza się u użytkowników obeznanych z technologią, którzy szukają szybkich i sprawnych rozwiązań pożyczkowych.

Uniswap

Uniswap to wiodąca zdecentralizowana giełda (DEX), która pozwala użytkownikom handlować bez pośredników. Działa na różnych blockchainach, w tym Ethereum, Binance Smart Chain i Polygon. Uniswap wykorzystuje token UNI do zarządzania, dzięki czemu posiadacze mogą głosować nad decyzjami platformy.

Equalizer

Equalizer Finance chwali się tym, że jest pierwszą platformą flash loans stworzoną wyłącznie dla DeFi, działającą na Ethereum, Polygon i Binance Smart Chain. Oferuje pożyczki z opłatą 0%, co czyni ją atrakcyjną dla osób szukających oszczędnych rozwiązań pożyczkowych.

Solend

Solend to platforma DeFi na blockchainie Solana. Oferuje pożyczki, które nie wymagają zabezpieczenia, dzięki czemu użytkownicy szybko uzyskują dostęp do środków. Solend współpracuje z Hawksight i GoblinGold, aby udostępnić swoje flash loans jako open source i umożliwić innym protokołom DeFi ich wykorzystanie. Obecna opłata za te pożyczki na Solend wynosi 0,3%.

Korzyści z flash loan

Flash loan daje w DeFi ciekawe korzyści, co czyni go potężnym narzędziem dla obeznanych inwestorów i użytkowników. Omówmy jego zalety poniżej:

Nie wymaga zabezpieczenia

Flash loans różnią się od tradycyjnych rodzajów pożyczek, bo nie wymagają żadnego zabezpieczenia. Oznacza to, że możesz uzyskać dostęp do dużych środków bez zastawiania swoich aktywów. Otwiera to użytkownikom możliwość udziału w handlu i inwestycjach o wysokiej stawce bez zbędnych formalności.

Jest natychmiast dostępny

Natychmiastowy dostęp do środków może decydować o tym, czy wykorzystasz zyskowną okazję, czy ją przegapisz. Dlatego flash loan realizuje się w ramach jednej transakcji blockchain, zwykle w kilka sekund lub minut. Możesz więc pożyczyć środki, wykorzystać je i spłacić niemal natychmiast. 

Umożliwia okazje arbitrażowe

Korzystając z tego rodzaju pożyczki, traderzy mogą zarabiać na różnicach cen między giełdami krypto albo platformami DeFi. Możesz osiągać szybkie zyski w kilka sekund, kupując tanio na jednym rynku i sprzedając drogo na innym.

Zapewnia płynność

Flash loan może zapewnić płynność zdecentralizowanym giełdom i pulom płynności. Pomaga to platformom działać sprawnie, bo płynności wystarcza na handel. Dokładając się do puli płynności, wspierasz ekosystem giełdy i zarabiasz opłaty lub nagrody.

Daje przewagę niższych kosztów

Ten rodzaj pożyczki jest bardziej opłacalny od tradycyjnego odpowiednika, bo eliminuje scentralizowane podmioty na blockchainie. Bez pośredników koszt pożyczania spada, więc pożyczkobiorca oszczędza na opłatach i odsetkach.

Źródło: Techpedia

Ryzyka związane z zaciągnięciem flash loan

Flash loan to moneta o dwóch stronach. Daje niesamowite korzyści, ale ma też swoje ryzyka. Przyjrzyjmy się im i sprawdźmy, jak najlepiej korzystać z tych pożyczek.

Inteligentne kontrakty mogą mieć luki

Flash loan opiera się na inteligentnym kontrakcie, który sprawnie przenosi środki od pożyczkodawcy do pożyczkobiorcy. Jeśli w tym kodzie są błędy albo luki, hakerzy mogą je wykorzystać, co prowadzi do utraty środków i włamań do portfeli. Dlatego bezpieczeństwo inteligentnego kontraktu jest kluczowe na platformach obsługujących te pożyczki.

Poślizg cenowy może wystąpić w trakcie transakcji

Poślizg cenowy może wystąpić przy realizacji transakcji lub swapu. Zdarza się, gdy cena aktywa zmienia się w momencie planowania transakcji. Ponieważ użytkownik handluje dużym kapitałem, zlecenia mogą być trudne do wypełnienia.

Spłata pożyczki staje się wtedy trudna, co grozi stratami. Gdy takie straty wystąpią, pożyczkobiorca ponosi je w postaci opłat za gaz, a pożyczone środki bezpiecznie wracają do pożyczkodawcy.

Wysokie opłaty za gaz mogą obniżyć zyskowność pożyczki 

Choć flash loan jest opłacalny (bo nie ma pośredników), obejmuje wiele interakcji z inteligentnymi kontraktami w ramach jednej transakcji. W sieciach takich jak Ethereum transakcje mogą zużywać dużo gazu. Gdy opłaty za gaz są wysokie, koszt wykonania może zjeść Twoje zyski. To jak wysoka opłata za przejazd, po której cała podróż mniej się opłaca.

Zmienność rynku może powodować straty

Korzystanie z tych pożyczek zwykle wymaga odpowiednich warunków rynkowych. Szybkie zmiany cen mogą wpłynąć na powodzenie strategii z flash loan. Jeśli na przykład rynek nagle przejdzie w trend spadkowy, wszystkie zaplanowane transakcje kupna mogą się nie udać, co prowadzi do znaczących strat.

Ataki z użyciem flash loans i zagrożenia dla bezpieczeństwa DeFi

Źródło: Immunebytes

Między 2020 a 2022 rokiem, jak podano, z platform DeFi ukradziono blisko 2,5 miliarda USD, a wiele ataków wiązało się z flash loans. Ten rodzaj pożyczek otwiera drzwi sprytnym traderom, ale przyciąga też przestępców szukających słabych punktów w platformach zdecentralizowanych finansów. 

Oto uproszczony przykład ataku z użyciem flash loan: napastnik bierze dużą pożyczkę flash w tokenie A. Następnie wymienia token A na token B na zdecentralizowanej giełdzie (DEX). To obniża cenę tokena A (przez duże zlecenia sprzedaży) i podnosi cenę tokena B.

Napastnik wpłaca token B jako zabezpieczenie w innym protokole DeFi, który korzysta z zawyżonej ceny z DEX. Wykorzystując zawyżoną wartość tokena B, pożycza więcej tokena A. Potem używa pożyczonego tokena A, aby spłacić pierwotną pożyczkę flash. 

Resztę (pierwotny token A plus zastawiony token B) zatrzymuje jako zysk. Gdy ceny wracają do normy, protokół DeFi zostaje z pozycją o niedostatecznym zabezpieczeniu, co oznacza znaczące straty dla platformy.

W maju 2021 roku protokół Pancake Bunny na Binance Smart Chain stracił ponad 7 milionów tokenów BUNNY i 114 000 BNB w ataku z użyciem flash loan. Doprowadziło to do spadku wartości BUNNY o 96% i straty 200 milionów USD dla platformy.

Łatwy dostęp do najlepszych usług DeFi z Zypto  

Flash loans to faktycznie przełomowe narzędzia finansowe, które dają natychmiastowe pożyczki i okazje arbitrażowe. Otwiera to ciekawe możliwości handlu dla obeznanych użytkowników. Z wielką mocą idzie jednak wielka odpowiedzialność.

Szybki i niezabezpieczony charakter flash loans jest ryzykowny. Niektóre protokoły mogą być mniej bezpieczne od innych, co czyni je podatnymi na exploity. Twórcy muszą więc rozumieć te ryzyka i budować mocniejsze, bezpieczniejsze aplikacje. 

Aby pewnie poruszać się po świecie DeFi i ograniczać takie ryzyka, Zypto jest tu, by pomóc. Oferujemy bezpieczną i przyjazną platformę do zarządzania Twoimi aktywami krypto. Aplikacja mobilna Zypto łączy Cię z bezpiecznymi i sprawdzonymi protokołami DeFi oraz upraszcza złożone narzędzia finansowe. Pobierz aplikację już dziś i śmiało poznaj przyszłość finansów.