今週の暗号資産、ビットコインの次の一手は？

今週は、ビットコインの最新の値動きと今後の軌道の可能性を分析します。同様に、SOL ETFの承認が目前に迫る中で、アナリストの予測をまとめます。また、BNBのTVLが6億6,500万ドル急増する中で、イーサリアムのMACDが強気のクロスオーバーを示しています。

ご一緒に見ていきましょう。

ビットコインは今後どうなるのでしょうか。

2月16日、ビットコイン(BTC)は2週間ぶりに2日連続で上昇しました。その時点で1%上昇して9万7,640ドルとなり、この暗号資産の週足チャートでの強気の見通しが広がりました。

逆に、CryptoQuant（クリプトクアント）のデータも、現物取引所のBTC準備金が近年で最も低い水準に落ち込んだことを示しました。取引所の準備金は2020年から2022年にかけて増加しましたが、それ以降は減少しています。

投資家は取引所からBTCを引き出し続け、コールドストレージに移しており、長期保有のトレンドを裏づけています。取引所の供給量が減ると、取引に回せるビットコインの量が減るため、需要が堅調なら価格への圧力が高まる可能性があります。

ビットコインが2024年と2025年に上昇傾向を示す中、この変化は需給バランスが引き締まりつつあることを示しています。準備金の減少が続くことで、取引所にあるBTCが減り、過去のサイクルのような価格の急騰につながる可能性があるため、サプライショックの可能性についての憶測が高まっています。 

BTCは横ばいの取引が続いていますが、一部の関係者は気にしていないようです。

アナリストは何と言っているのか

まず、CryptoQuant（クリプトクアント）のFrost氏は、市場で投資家の信頼が高いままであることに楽観的な見方を示しました。Frost氏は、長引く市場環境から、ビットコイン投資家が依然としてこの暗号資産の価格回復を見込んでいることがわかると指摘しました。

同氏は、信頼感指数が高いのは通常、強気相場で起こるものの、1に近づくと市場の天井が訪れると述べました。記事執筆時点で、信頼感指数は0.75前後でした。

一方、これらの指標がほぼゼロまで低下すると、市場の底の可能性を必ず示します。記事執筆時点で、この指数はその水準に近づいており、長期的な買い増しが近いかもしれないことを示していました。

次に、MicroStrategy（マイクロストラテジー）のMichael Saylor（マイケル・セイラー）氏は、BTCを長期投資として支持しています。同氏の投稿によると、ビットコインを買うことはネットワークを強化し、売ることは弱体化させます。

歴史的に、買いと売りの急増がビットコインの軌道を形作ってきました。 

その一例が、2021年初めのTesla（テスラ）による15億ドルのBTC購入で、これは価格の急騰につながりました。逆に、2014年にマイナーによる大規模な売りが起き、200ドルを大きく下回る大幅な下落につながりました。

最近、ビットコインは買い圧力と売り圧力の両方に直面しています。市場センチメントは、規制への懸念、機関投資家の買い増し、マクロ経済の不透明感の中で揺れ動いてきました。

オンチェーン指標は何を示しているのか

ビットコインの長期保有者(LTH)の供給量は増え続けており、LTHの間で強い信頼があることを示しています。これが増えるにつれ、長期保有者がBTCを売っていないことを意味し、市場に対する強い信頼を示します。

また、ビットコインのNUPLは信念/否認の領域にとどまっており、投資家の前向きなセンチメントが高まっていることを示しています。これは、ほとんどの保有者が利益を得ており、まだラリーを信じているためです。 

歴史的に、NUPLがこの水準にあるときはいつも、BTCは急騰してきました。たとえば2021年には、ビットコインのNUPLが0.75%に達し、初めて6万4,000ドルと評価されました。そのため、ビットコインの投資収益率は、投資家にとって今もかなり魅力的です。 

たとえば、プラスに転じた長期のシャープレシオを見てみましょう。これは、BTCに投資するリスクが従来型資産よりも低いことを意味します。0.775という値のシャープレシオは、投資家がBTCの市場リターンに強い自信を持っている可能性を示していました。

とはいえ、ビットコインは今も強い投資家の信頼に支えられています。長期保有者が依然として強気であることから、BTCはさらなる成長に向けて良い位置にあるかもしれません。現在の状況が続けば、この暗号資産が9万9,436ドルを取り戻し、再び10万ドルに挑戦する可能性があります。ただし、市場で激しいボラティリティが続いていることから、押し戻しがあっても驚きではありません。

さらに、オンチェーンデータでは、新規、アクティブ、残高ゼロのアドレスが減少しており、その週のうちにそれぞれ-3.92%、-1.74%、-4.56%の低下となりました。 

この動きの低下は、ネットワーク活動が冷え込む局面にあることを示しています。ただし、こうした減少は通常、大きな値動きの前に起きるため、必ずしも弱気のセンチメントを示すわけではありません。 

さらに、ビットコインの過去の価格急騰は、新規ユーザーの次の波の前に買い増しが始まるため、アドレスの増加が鈍化した時期の後に起きることが多くありました。そのため、新規アドレスが再び増加すれば、BTCに資金が流入する可能性があります。

最後に、取引の統計は強弱入り混じった見通しを示しました。大口の送金(1,000万ドル超)は63.01%減少し、中規模の取引(10万ドル、100万ドル)は43.36%減少しました。1,000ドル未満の小口の取引でさえ大幅に減少し、活動の低下をさらに裏づけました。

それでも、クジラの取引が減っていることは、次の主要な値動きの前に安定化の局面があることを示唆しています。通常、こうした減速は、決定的な買い増しの局面か、短期的な押し戻しのいずれかに先行してきました。

イーサリアムのMACD、強気のクロスオーバーを示す

イーサリアムのIn/Out of the Money指標の分析により、ETHが2,380ドルから2,460ドルの重要な需要ゾーンの上を維持していることがわかりました。このゾーンは重要な買い増しエリアで、約247万のアドレスが587万ETHを購入しています。

記事掲載時点の価格2,711.75ドルを上回る水準に、大きなアウト・オブ・ザ・マネーのポジションがないことは、目の前にほとんど抵抗がないことを示していました。記事執筆時点で、ポジションの85.8%がイン・ザ・マネーで、保有者の収益性が高く、売り圧力を抑えられる可能性を示すサインです。

このような状況は、価格が安定する、あるいはチャート上で上昇トレンドが続く確率を高めます。3,000ドルの価格帯までアウト・オブ・ザ・マネーのポジションがほとんどないことが示すように、大きな供給の壁がないことから、ETHは今、上昇に向けて準備が整っているかもしれません。

ETHがこの目標価格に向けて近づく中、これらの水準は重要です。今や取引価格の下にしっかりとある強いサポート基盤が、楽観を後押ししています。 

では、モメンタム指標は何を示しているのでしょうか。

モメンタム指標は何を示しているのか

このアルトコインの日足MACDチャートで強気のクロスオーバーが形成され、12月に始まった下落トレンドが反転する可能性を示しました。この動きは、ヒストグラムがプラス圏に入ったことと重なり、上昇トレンドの可能性をさらに裏づけています。

記事掲載時点で、イーサリアムは安定化と回復の兆しを見せており、最近のMACDのプラスへの転換がそれを支えています。イーサリアムがこの勢いを維持すれば、MACDが示す強気のセンチメントが裏づけられる可能性があります。そうなれば、価格がより高い抵抗線に向かうかもしれません。

MACDがシグナル線から乖離し続ければ、強気の圧力が持続していることの裏づけとなり得ます。下方向への反転は、誤ったシグナル、ボラティリティが続くことへの警告、あるいはより低いサポート水準の再テストの可能性を意味するかもしれません。

さらに、イーサリアムのステーキングエコシステムは、機関投資家の水準が高くなっています。イーサリアムのステーキングへの機関投資家の関与は、より大きなアルトコインのラリーにつながる可能性があります。

ドナルド・トランプ氏のWorld Liberty Financial(WLFI)は、Lido（リド） Financeで590万ドル分のETHをステークしました。また、アナリストのJames Seyffart氏がX(旧Twitter（ツイッター）)で述べたように、NYSEがGrayscale（グレースケール）のイーサリアムETFにステーキングを含めるよう最近申請したことも、注目すべき転換につながる可能性があります。

こうした動きは、大きな市場の急落の後に起きており、アルトシーズンが近づいているのではないかという憶測を呼んでいます。これはETHの流動性を高め、投資家の信頼を高め、その価値を押し上げるとともに、他のアルトコインへの関心も呼び起こす可能性があります。 

機関投資家が動き出す

市場のセンチメントは、従来型の投資家がETHを保有する状態から、売る状態へと次第に変化してきました。2月10日から15日にかけて、イーサリアム現物ETFはマイナスに転じ、約1万4,000ETH(推定3,770万ドル)が売られました。

全体的な売りの動きは利益確定に関連している可能性があるため、強気のセンチメントは強まり続けています。この傾向が続けば、新しい週の始まりとともに、従来型の投資家によるETHの買いが再び始まる可能性があります。

先週、従来型の投資家がETHを売る一方で、韓国と米国の個人投資家は、それぞれの指数が示すとおり買い続けました。韓国の個人投資家はETHに対して強気を保っており、韓国プレミアム指数は12月14日以降ずっとゼロを上回っています。記事掲載時点で4.7と高い数値を示しました。

韓国プレミアム指数は、韓国の取引所での売買活動を他の取引所と比較して測定します。ゼロを上回る値は強気のセンチメントを示し、下回る値は弱気の状況を示唆します。

同様に、米国の個人投資家も、量は少ないものの、ETHの買い増しを続けています。これは、記事掲載時点で0.02だったコインベース・プレミアム指数に表れていました。両方の投資家グループで買いの動きが続けば、ETHの強気のセンチメントにさらに寄与し、価格を押し上げる可能性があります。

デリバティブのトレーダーの間でも、かなりの買いの動きがありました。買い出来高と売り出来高を比較するテイカー買い売り比率は1.033を示し、市場に買い手が多いことを示しています。比率が1を上回ることは、デリバティブのトレーダーの間で買い圧力が高まっていることを意味します。 

このセンチメントは、プラスに転じ、記事掲載時点で0.0090となった資金調達率とも一致しています。資金調達率がプラスであることは、買い手が優勢であり、無期限先物やスワップの取引所で市場の乖離を維持するためにプレミアムを支払う意思があることを示します。

ETF承認でSOLはどこまで上昇するのか

暗号資産市場は、アルトコインの上場投資信託(ETF)、特にSolana ETFの可能性に関する最近の動きを、期待を込めて見守っています。

米国証券取引委員会(SEC)は、Solanaベースの各種ETFの申請を受理しており、アルトコインの投資商品に対する規制上の承認の姿勢が変わる可能性を示しています。

規制アプローチの変化は、親暗号資産であるドナルド・トランプ大統領の最近の就任と時期が重なっています。同様に、暗号資産に友好的とみられるPaul Atkins氏が新しいSEC委員長に任命されたことも、この姿勢の変化の重要な要因となっています。

Solana ETFの申請の受理は、投資家の間で楽観を高めました。この動きは、SOLの将来の価格の軌道についての議論につながり、一部のアナリストは、2025年第4四半期までに550ドルに達する可能性があるとの見方を示しています。 

アナリストはどう見ているか？

2025年2月初め、Pantera Capitalは「Headwinds Becoming Tailwinds(逆風が追い風に)」と題したレポートを発表し、ゼネラルパートナーのCosmo Jiang氏と投資アナリストのEric Wallach氏が、市場の力学の変化を示す要因を概説しました。

それらは、政治・規制の転換点、資本の増加、ファンダメンタルズの改善、合理的な政策、そしてマクロの追い風です。これらの変化は、レポートが示唆したように、SOL ETFの承認につながる可能性があります。

「当社は、Solanaが次にETFが登場する可能性が最も高いデジタル資産の1つだとも考えています。前向きな投資判断を支える強いファンダメンタルズがあります。監視可能な、評判の高い大手取引所で広く取引されているデジタル資産であり、保有も広く分散されています。いずれも重要な考慮点です。」

その後、SECは、Grayscale（グレースケール）、VanEck（ヴァンエック）、Bitwise（ビットワイズ）、21Sharesなどの著名な資産運用会社から提出された、Solana ETFの複数の申請の審査を始めました。SECがこれまで暗号資産エコシステムと対立的な関係にあったことを考えると、これは称賛に値します。 

さらに、JPMorgan（JPモルガン）のアナリストは、Solana ETFが最初の1年間で30億ドルから60億ドルの純資産を集める可能性があると試算しています。

この機関投資家の資金流入は、SOLの市場価値に大きな影響を与えると予想されています。そのため、価格予測モデルは、2025年末までのSOLの価値について、さまざまな予測を示しています。

市場は何と言っているのか

DigitalCoinPriceは、SOLが最高531.91ドル、平均で479.88ドル前後に達する可能性があると推定しています。一方、LongForecastはより強気な見通しを示し、SOLが早ければ2025年8月に550ドルの大台を超え、2025年12月までに最高858ドルに達する可能性があると予測しています。

Solana ETFが承認される可能性は、Solanaと暗号資産市場全体にとって大きなマイルストーンです。SOLが2025年第4四半期までに550ドルに達するという予測は心強いものですが、有利な規制の進展、ローンチの成功、そしてSolanaエコシステム内での持続的な成長に左右されます。

それでも、投資家は、今後数か月を乗り切るために、重要なテクニカル水準と市場センチメントを注意深く見守る必要があります。

BNBのTVLが6億6,500万ドル急増

BNB Smart Chain(BSC)は、過去1か月間、他のすべてのチェーンの中で最も高い取引高を記録し、TVLを増やしました。最近、取引高が増加を示した唯一のチェーンであり、Solana、イーサリアム、Baseなどは減少しました。

分析の際、DeFiLlama（デファイラマ）は、BSCの週間取引高の伸びが66.63%に達して311億9,400万に達し、過去24時間では37億3,500万ドルに上昇したと示しました。また、TVL(総ロック額)は48億9,500万ドルから55億6,000万ドルに上昇し、6億6,500万ドルの増加となりました。

何がこれをもたらしたのか

Binance（バイナンス）やOKXなどの主要な暗号資産取引所全体で、BNBの買い注文の出来高が増加しました。これは、両取引所でテイカー買い売り比率が1を上回り、それぞれ1.727と2.33を示したことで裏づけられました。 

テイカー買い売り比率が1を上回るときは、市場でこれらの無期限先物トレーダーの間で、売り注文の出来高より買い注文の出来高が多いことを示唆します。通常、1から離れるほど、売り注文の出来高に比べて買い注文の出来高が多いことになります。

市場で未決済のデリバティブ契約の量を記録する建玉も、段階的に増加しました。1.78%の増加により、これらの契約の総額は8億6,670万ドルになりました。

同様に、2月10日から16日にかけて、取引所のネットフローが著しく急増したことが記録されました。ネットフローは約1億4,200万ドルを示し、2021年5月以来の最高水準でした。

このような急増は、売り手が売却を計画して資産を取引所に移していることを示しています。それでも、現物市場でこの大きな売り出来高があったにもかかわらず、BNBは10%上昇しており、売られたアセットを取得する需要があることを示しています。

BSCのTVLの急増は、そのネットワークへの信頼の高まりと関心の再燃を示唆しています。時間とともに、需要が高まり続ければ、BNBの価格上昇につながる可能性があります。

おわりに

ビットコインは横ばいの取引が続いているものの、LTH(長期保有者)の供給量が増え続けていることから、長期投資であり続けるというコンセンサスがあります。イーサリアムへの機関投資家の関心は高まり続けており、このアルトコインがこの勢いを維持できれば、MACDが示す強気のセンチメントが裏づけられる可能性があります。

SECが暗号資産に対してより寛容になったようで、Solana ETFの申請を受理したことで、SOLに対する投資家の楽観が高まりました。最後に、BNB Smart ChainのTVLが増加したことで、このチェーンは注目に値します。

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以上が、今週の暗号資産アップデートです。