マイケル・セイラー：あるBitcoin投資家の成功物語

これは、上場企業のCEOとして初めて、財務準備金のかなりの部分（2億5,000万ドル）をビットコインに投資した人物の物語です。MicroStrategyの共同創業者であるMichael Saylorが、その人です。

Saylorの決断は、ほとんどの企業アナリストの目には失敗に終わるはずのものでした。しかしそれは、12か月で400%を超える驚異的なリターンを上げ、ビットコイン投資で最大級の成功物語のひとつとなりました。実際、「世紀のトレード」と呼ばれました。文字どおり、従来型のソフトウェア企業を、世界最大級のビットコインの企業保有者のひとつに変えたのです。

Michael Saylor（マイケル・セイラー）

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ビジネスインテリジェンスソフトウェアへの貢献で知られるSaylorは、自社を暗号資産投資という未知の領域に果敢に導いて話題を呼びました。この動きは、彼のキャリアとMicroStrategyの将来を塗り替えることになりました。

この記事では、Saylorの大胆なビットコイン投資戦略がMicroStrategyをどのように変革し、大きなリターンをもたらしたのかを物語ります。

Saylorの物語

Michael J. Saylorは、ビジネスインテリジェンス、モバイルソフトウェア、クラウドベースのサービスを提供するMicroStrategyを共同創業した、米国の起業家であり経営者です。 

彼は1965年2月4日にネブラスカ州リンカーンで生まれ、幼少期は世界各地の米国空軍基地を転々として過ごしました。その後、ライト・パターソン空軍基地に近いオハイオ州フェアボーンに定住しました。

Saylorは、空軍予備役将校訓練課程の奨学金でマサチューセッツ工科大学（MIT）に進学し、1987年に航空宇宙工学と、科学・技術・社会の2つを専攻して卒業しました。 

短期間のコンサルティング業務を経て、Saylorは1989年に、MITで出会ったSanju Bansalとともに、MicroStrategyを創業しました。当初、同社はデータマイニングソフトウェアに注力し、その後ビジネスインテリジェンスへと軸足を移しました。

CEOとして、Saylorは1998年6月にMicroStrategyの新規株式公開（IPO）を主導しました。しかし、2000年代初頭には、同社は大きな困難に直面しました。 

2000年、米国証券取引委員会（SEC）は、Saylorらの経営幹部を、直前の2年間のMicroStrategyの業績を不正に報告したとして告発しました。 

SECは、同社が一般に公正妥当と認められた会計原則（GAAP）に反して、売上と利益を大幅に水増ししていたと主張しました。

Saylorとほかの被告は、容疑を認めも否定もしないまま、SECと和解に至りました。彼らは35万ドルの制裁金と、830万ドルの個人としての不当利得の吐き出しに同意しました。この和解は、同社と経営幹部を含む合計1,100万ドルの不当利得吐き出しの一部でした。

こうした困難にもかかわらず、Saylorは2022年までMicroStrategyのCEOを務め続け、その後、執行会長の役割に移りました。彼のリーダーシップのもとで、同社はエンタープライズ分析とモビリティソフトウェアの分野で有力なプレーヤーとなりました。 

ビジネスインテリジェンスからビットコインの信奉者へ

Michael Saylorの友人で、Blockchain Investment GroupのCEOでありビットコインの支持者であるEric Weissは、Saylorのビットコインに対する信念に影響を与えるうえで重要な役割を果たしました。

当初、SaylorはMicroStrategyの経営に専念しており、ビットコインには関心がありませんでした。しかし、新型コロナウイルスのパンデミック中に、自宅でWeissと話し合ううちに、ビットコインという考え方を受け入れるようになりました。それでも、その時点ではまだ1ドルも投資する確信はありませんでした。

パンデミックによるロックダウンのピーク期の経済環境が、Saylorがビットコインの信奉者へと転じる舞台を整えました。当時、世界中の政府 が量的緩和策を実施しており、インフレの影が大きく迫っていました。

経験豊富な実業家として、Saylorは、通貨の価値の毀損に対するヘッジとなりうる代替の投資機会を探し始めました。 

この探究の過程で、彼はビットコインの複雑な仕組み、技術、哲学について詳しく学びました。好奇心はすぐに、のめり込むほどの関心へと変わりました。Saylorは調べるなかで、ビットコインには、私たちがお金をどう認識し、どう取引するかを変える可能性があると確信しました。 

彼自身の言葉では、「ビットコインは、価値の保存手段の典型であり、これまでに発明された最も硬いお金です」。彼はそれを「金のデジタル版」と呼びました。つまり、インフレや通貨の価値の毀損に対するヘッジとなりうる、希少な資産です。 

さらに、彼はビットコインの分散型という性質と、従来の金融システムの枠の外で機能できる点の可能性を認識しました。暗号資産は、彼の起業家精神に響く自由と自律性を与えてくれるように思えたのです。

注目を浴びることを恐れないSaylorは、新型コロナのロックダウンがピークだった2020年に、大胆なカムバックを果たしました。彼は、大量のビットコインを購入する計画をテレビで発表し、金融界に衝撃を与えました。

MicroStrategyがすべてを賭ける

2020年8月、Saylorのリーダーシップのもと、MicroStrategyは、21,000ビットコイン超に相当する2億5,000万ドルを初期投資として購入するという、大胆で注目すべき動きに出ました。 

この初期投資が、Saylorの暗号資産への大胆な進出の始まりでした。Saylorはこの動きを、MicroStrategyの「財務準備資産」と表現しました。

この暗号資産投資家は、わずか1か月後に、さらに確信を深めました。9月15日、MicroStrategyは、さらに1億7,500万ドル相当のビットコインを貸借対照表に加え、合計で38,250 BTCになりました。2021年3月1日までに、同社は約22億ドルを購入し、合計で90,859 BTCを保有していました。

ビットコインの価格が高騰するなか、Saylorは自らの確信を改めて示し、さらにこのデジタル通貨を取得しました。2021年末までに、MicroStrategyは35億ドル相当のビットコインを積み上げ、暗号資産の企業保有者として最大級のひとつとなりました。

2024年3月に話を進めると、MicroStrategyは8億2,170万ドルで、さらに12,000ビットコインを購入しました。この取引は、約4年前に暗号資産の購入を始めて以来、同社にとって2番目に大きな購入となりました。この新たな取得により、MicroStrategyのビットコイン保有量は合計で約205,000トークン、140億ドル超の価値になりました。

アナリストによると、Saylorはドルコスト平均法の戦略を採用していました。このアプローチにより、MicroStrategyは価格の下落局面を生かし、ビットコインの保有量を徐々に増やすことができました。

しかし、Saylorがビットコインに大規模な投資を行うという決断には、さまざまな反応がありました。支持者は彼の革新的な発想と、新しいテクノロジーを受け入れる意欲を称賛しましたが、批判的な人々は、企業資産のかなりの部分を、非常に変動の激しい資産クラスに投資するリスクを疑問視しました。

さらに、MicroStrategyのビットコイン投資は、デジタル資産をバランスシートに保有するという複雑な問題に同社が向き合わなければならなかったため、会計上の課題をもたらしました。Saylorのチームは、会計基準への準拠を確保するために、未知の領域を切り開かなければなりませんでした。

ビットコインのジェットコースターとSaylorの信念 

ビットコイン市場は、短期間のうちに大きな価格変動が数多く起こる、変動の激しさで知られています。その結果、MicroStrategyのビットコインとの歩みは、ジェットコースターのようなものとなりました。

MicroStrategyが2020年8月に最初の2億5,000万ドルを投資した当時、ビットコインの価格は11,000ドル前後でした。1年のうちに、この暗号資産が驚異的な強気相場に入り、2021年11月に、購入時点から482%上昇した64,000ドルのピークに達するとは、彼らは思いもしませんでした。ビットコインの価格が高騰するにつれて、MicroStrategyの保有資産の価値も急上昇し、多額の含み益につながりました。

しかし、この高揚感は長くは続かず、市場は急激な下落に転じました。これにより、ビットコインの価格は2022年末までに16,000ドルまで下がり、ピークから75%という壊滅的な下落となりました。

2023年を通して、ビットコインの価格は不安定なままで、16,000ドルから25,000ドルの間で推移し、かつての高値には遠く及びませんでした。MicroStrategyは、この長引く弱気相場のなかで、ビットコイン投資に多額の含み損を抱えました。これは、同社の決意とSaylorの信念を試すものとなりました。

それでも、Saylorは自らの信念を貫き、市場の圧力に屈することも、恐怖に負けることもありませんでした。彼はビットコインに対する長期的なビジョンを、一貫して繰り返し語りました。 

Saylorはかつて、こう語って有名になりました。

「ビットコインの魔法は、1万マイル離れた相手にお金を送ることではなく、1万日先の相手にお金を送ることにあります。」

相場の下落局面でSaylorのやり方に疑問を呈する批判的な声もありましたが、価値の保存手段であり、インフレに対するヘッジでもあるというビットコインの可能性に対する彼の確固たる信念は、揺らぎませんでした。彼は価格の下落を、さらにビットコインを買い増す好機と捉え、投資戦略を倍にしました。

現在、ビットコインは約69,000ドルで取引されており、MicroStrategyのビットコイン保有資産は、再び大きく価値を増しています。これは、当初の購入価格である約11,000ドルから、驚異的な527%の上昇に相当します。ビットコインが下落しても揺るがなかったSaylorの信念は、彼の確信と長期的なビジョンの表れだと結論づけてよいかもしれません。

成果と買い増し 

Michael Saylorのビットコインへの賭けは、少なくとも今のところ、見事に実を結びました。ここ数年で、暗号資産の価値は目覚ましく上昇して史上最高値を更新し、投機的なバブルだと切り捨てていた懐疑派の見方を覆しました。

2024年4月26日時点で、MicroStrategyは214,400ビットコインを保有しており、取得総額は75億4,000万ドル、1ビットコインあたり35,180ドルです。現在のビットコイン1枚の価格が65,00ドルの水準を上回っているため、投資総額のおよそ2倍にあたります。

ビットコインの価格が高騰するにつれ、MicroStrategyの大量の保有資産は、同社の業績を大きく押し上げました。かつては議論を呼んだ投資判断は、いまやMicroStrategyの財務的な成功に大きく貢献するものとなり、Saylorの大胆なビジョンと暗号資産への信頼が正しかったことを証明しました。

ビットコインの価格上昇の影響は、Saylor個人の資産にも大きく及んでいます。1枚あたり9,822ドルで購入した約17,000ビットコインを保有していることに加えて、MicroStrategyの持ち分（約12%）の価値も急騰しました。つまり、彼は同社のビットコイン戦略の成功から、間接的にも恩恵を受けています。

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しかしSaylorは、成功に安住していません。実際、彼はMicroStrategyのビットコイン積み増しをさらに強化し、会社の利益を使って、継続的にこの暗号資産を買い増しています。 

今年の第1四半期末までに、同社は16億5,000万ドルで、さらに25,250ビットコインを取得しました。この絶え間ない購入により、MicroStrategyは、ビットコインの企業保有者として最大級のひとつとなっています。彼がかつてこう語ったのも、不思議ではありません。

“デザイナーは、取り除くものがもう何も残っていないときに、完璧に到達したと分かるものです。”

業界の専門家たちは、ビットコインの将来性とMicroStrategyへの影響についてコメントを寄せています。全体として、MicroStrategyのビットコイン保有は同社にとってゲームチェンジャーとなっており、継続的な積み増しは、ビットコインの長期的な価値提案に対する同社の信念を示しています。

まとめ

Michael Saylorのビットコインとの歩みは、従来型の実業家からビットコインの投資家であり支持者へと、まさに目を見張るものでした。実際、彼の大胆な投資戦略と、暗号資産の可能性に対する揺るぎない信念は、MicroStrategyとその株主に大きな成果をもたらしました。

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