השבוע אנחנו בוחנים את ה-ROI של ביטקוין במחזור הנוכחי, וכן אירועים כלכליים ורגולטוריים שיכולים להשפיע על הקריפטו. בנוסף, Immutable חוגגת חדשות טובות, Binance (בינאנס) מטמיעה כלי חדש, ואילו Fidelity (פידליטי) מתכוננת להשיק את הסטייבלקוין שלה.
נתחיל.
ביטקוין מציג ROI של 560% במחזור הנוכחי
עם בגרות הביטקוין הגיעה צמיחה יציבה, כשהתשואות המתפוצצות פינו את מקומן עם הזמן. המחזור האחרון הראה החזר על השקעה (ROI) של 560% כש-BTC עוקף נכסים מסורתיים, מה שהופך אותו לאטרקטיבי למשקיעים לטווח ארוך.
ה-ROI של ביטקוין עקב תמיד אחר מגמת ירידה ברורה עם כל מחזור halving. מזינוק עצום של 4,830,000% ב-2009-2011 ל-55,000% ב-2011-2015, ל-8.500% ב-2015-2018, ול-2,000% בשנים 2018-2022. המחזור הנוכחי (2022-2025) מציג ROI של 560%, מה שמחזק דפוס יציב של תשואות פוחתות.
קשת ה-ROI היורדת משקפת את הנזילות הגוברת של הנכס, את האימוץ המוסדי ואת הירידה בספקולציות.
נתוני סנטימנט ממחזיקי ביטקוין גדולים מצביעים על שינוי בפוזיציות. מדד סנטימנט פוזיציות הלווייתנים ירד לאחר שהגיע לשיא, ומציג העדפה גוברת לפוזיציות שורט.
היסטורית, ירידות חדות במדד הזה קדמו לתיקונים קצרי טווח או לאזורי מחיר בעלי תנודתיות גבוהה. באופן דומה, שינוי הסנטימנט לא תמיד מעיד על היפוך מגמה, אך הוא מדגיש ירידה באמון של משתתפי שוק משפיעים.
בשוק בוגר, התנהגות כזו מראה את ההשפעה הגוברת של שווקי נגזרים על פסיכולוגיית המחיר ועל התנודתיות לטווח קצר.
לווייתן BTC חוזר אחרי 8 שנים עם 250 מיליון דולר
לווייתני הביטקוין שוב בחדשות, והפעם עם ארנקים רדומים שמתעוררים מחדש ועסקאות ענקיות המשפיעות על הדינמיקה ב-on-chain.
לווייתן אחד משך לאחרונה 2,400 BTC (בשווי של מעל 200 מיליון דולר) מ-Binance. הרכישה הגיעה לאחר חודשים של מכירות אסטרטגיות שבמהלכן הלווייתן מכר 11,400 BTC לפני שחזר לשוק.
למרות שהקטין את אחזקותיו בפברואר, כש-BTC התנודד בין 100,000 ל-86,000 דולר, הלווייתן הגדיל כעת את הפוזיציה שלו ליותר מ-15,000 BTC, בשווי מוערך של 1.3 מיליארד דולר.
העיתוי כעת מתיישב עם התאוששות מחיר הביטקוין, שבה נסחר BTC בין 81,000 ל-88,000 דולר בשבוע האחרון.
בעוד שחלק מהלווייתנים צוברים באופן פעיל, אחרים צצים מחדש לאחר שנים של רדימות. ב-22 במרץ, כתובת שלא הייתה פעילה שמונה שנים העבירה לפתע 3,000 BTC (בשווי מוערך של 250 מיליון דולר) בעסקה אחת.
צוין שהלווייתן רכש את ערימת ה-BTC שלו בתחילה כשהיא הייתה שווה רק 3 מיליון דולר בתחילת 2017, מה שהופך את זה לרווח אסטרונומי.
רכישת 172 אלף BTC עשויה להצית מגמה שורית
רכישת יותר מ-172,705 BTC מאז 23 בפברואר מצביעה על שינוי משמעותי בדינמיקת השוק. העלייה בביקוש דומה לתקופה שלאחר קריסת FTX, כשהשוק הגיע לתחתית.
העניין של משקיעים חדשים גובר בהתמדה, מה שעשוי לרמז על נקודת מפנה חיונית עבור BTC. לכן שלב הצבירה הזה צפוי לדחוף את מחיר BTC מעלה, ואולי להוביל לשלב שורי חדש בשוק.
לפי נתוני CryptoQuant (קריפטוקוואנט), פעילות הכתובות של BTC גדלה משמעותית. הכתובות הפעילות עלו ב-0.96% והגיעו ל-8.72 מיליון. העלייה הזו מדגישה מעורבות גוברת של משתמשים ומשקפת עניין משמעותי ב-BTC מצד משקיעים קמעונאיים ומוסדיים.
בנוסף, מספר העסקאות עלה ב-1.66% והגיע ל-498.79 אלף עסקאות. העלייה בעסקאות מדגישה ביקוש חזק ל-BTC, שעשוי להניע תנועת מחיר כלפי מעלה.
המדדים החיוביים האלה מרמזים על פעילות רשת חזקה, ותומכים עוד יותר באפשרות של ראלי מחירים.
הגורמים המשולבים של רכישות ביטקוין מוגברות, פעילות רשת גוברת ופוטנציאל פריצה טכנית מצביעים על כך ש-BTC מתקרב לשלב שורי.
כשמשקיעים חדשים מזינים את הביקוש ומדדים טכניים מרמזים על פריצה, נראה ש-BTC מוכן לצמיחה בטווח הקרוב. הזינוק האחרון ברכישות מצביע על כך ש-BTC עשוי להגיע לשיאים חדשים.
ה-SEC מסיימת את החקירה נגד Immutable
ה-SEC האמריקאי סיים את חקירתו בפרויקט המשחקים Immutable, המבוסס על Ethereum, בלי להטיל כל עונש.
הרגולטור פתח בחקירת הטוקן IMX של Immutable כבר באוקטובר 2024 באמצעות הודעת Wells. אך הוא ביטל אותה חמישה חודשים אחר כך לאחר שלא מצא ראיות לעבירה.
באופן טבעי, Immutable במצב רוח חגיגי, כשמייסדה השותף ונשיאה, רובי פרגוסון, אמר:
“אנו שמחים שה-SEC סיימה את בירורה. זו אבן דרך משמעותית לענף הקריפטו ולגיימינג, כשאנו מתקדמים לעבר עתיד עם בהירות רגולטורית.”
פרגוסון פירט עוד את ההתלהבות של Immutable מהבהירות הרגולטורית הגוברת של הממשלה, ותמך בהשפעתה החיובית על הענף. הוא אמר:
“עם מסגרת רגולטורית ברורה, אנו מתכננים להאיץ את השאיפות שלנו להביא בעלות דיגיטלית ל-3.1 מיליארד הגיימרים בעולם.”
שינוי הגישה של ה-SEC
זו הפעילות האחרונה בשינוי הגישה של ה-SEC כלפי שוק הקריפטו. הרגולטור התפתח מהסגנון הקודם שלו תחת יושב הראש לשעבר גארי גנסלר.
בפחות משלושה חודשים מאז שהנשיא דונלד טראמפ נכנס לתפקידו, ה-SEC ריכך את עמדתו האגרסיבית. כשמארק אויידה, יושב הראש בפועל, ניצב כעת בראש, הסוכנות מגדירה מחדש באופן פעיל את אסטרטגיית הרגולציה שלה.
ראשית, הוקמה גם קבוצת משימה לקריפטו בראשות הנציבה התומכת בקריפטו הסטר פירס, שתתמקד בפיקוח. שנית, ה-SEC גיבשה דיוני שולחן עגול עם הענף כדי לעודד פיתוח של מסגרות יעילות יותר.
בהתאם לכך, הסוכנות סיימה חקירות בפלטפורמות בולטות כמו Gemini (ג'מיני), OpenSea (אופןסי), Yuga Labs (יוגה לאבס) ו-Robinhood בלי להגיש הליכי אכיפה. היא גם דחתה תביעות נגד שחקנים בענף כמו Kraken (קראקן), Coinbase (קוינבייס) ו-ConsenSys, ובמקביל השהתה תיקים מתמשכים נגד Tron ו-Binance.
5 אירועים כלכליים בארה״ב שישפיעו על הקריפטו השבוע
להלן כמה פרסומי נתונים כלכליים בארה״ב שישפיעו באופן כללי על סנטימנט BTC ושוק הקריפטו:
PMI בשירותים ובייצור
קריאות PMI חזקות בייצור ובשירותים עשויות לחזק את התיאבון לסיכון ולהעלות את BTC, כשמשקיעים מחפשים נכסים בעלי תשואה גבוהה. מנגד, קריאות מתחת ל-50 יאותתו על התכווצות כלכלית, יעוררו חשש מפני מיתון ויסיטו תזרימים הרחק מהקריפטו.
אמון הצרכנים
למרות צמיחה חזקה בתעסוקה, הירידה של פברואר ל-98.3 מרמזת על אי נוחות. התאוששות לתחזית החציונית של 95.0 עשויה לאותת על אופטימיות קמעונאית זהירה, מניע מרכזי לשוק הביטקוין הכבד בקמעונאים, ולדחוף מחירים מעלה. עם זאת, ציפיות לגבי הפדרל ריזרב עשויות לגבור אם האמון יירד, מה שיניב תוצאות מעורבות.
תביעות ראשוניות לדמי אבטלה
דוח תביעות האבטלה הראשוניות יעקוב אחר חוזק שוק העבודה, ויציג את מספר אזרחי ארה״ב שמגישים בקשה לביטוח אבטלה. מספר גבוה יותר של תביעות עלול לעורר חשש ממיתון ולהניע משקיעים אל BTC כגידור מפני חוסר יציבות. לעומת זאת, מספר נמוך יותר מחזק את השווקים המסורתיים.
GDP
הרוויזיה השנייה של התמ״ג לרבעון הרביעי של 2024, שתפורסם ביום חמישי, צפויה להיות 2.3%. צמיחה משמעותית יותר עלולה להשפיע על האטרקטיביות של BTC כנכס סיכון אם משקיעים יעדיפו מניות, במיוחד כשהנתונים המתוקנים של 2024 מראים עלייה שנתית של 3%. פרסום חלש יותר עשוי לחזק ספקולציות על הורדת ריבית ולשפר את כוח המשיכה של BTC כמאגר ערך.
מדד PCE
אינדקס PCE הליבה (הוצאות צריכה פרטית) חם מהצפוי עלול לעכב הורדות ריבית ולהפעיל לחץ כלפי מטה על BTC, כשמדיניות מחמירה יותר באופק. קריאה רכה יותר עשויה להוביל לראלי ולעורר תקוות להרחבה מוניטרית. מאחר שהאינפלציה ממשיכה להיות עקשנית, הפרסום הזה עשוי להסביר את מסלולו של BTC בטווח הקרוב.
Binance (בינאנס) מיישמת מודל רישום משני
במקום לרשום טוקנים ישירות בבורסת Binance (בינאנס) כפי שנעשה בעבר, Binance (בינאנס) נעזרה לאחרונה בשיטה חדשה באמצעות Binance Wallet (בינאנס וולט).
באופן דומה, הבורסה עברה מהנפקות טוקנים ראשוניות בקנה מידה גדול למודל רישום משני לאחר שאירחה אירועי יצירת טוקנים (TGE) דרך Binance Wallet (בינאנס וולט).
מתחילת השנה הושקו בציבור חמישה פרויקטים ב-Binance Wallet. היא אפשרה מכירות של פרויקטים, ובהם Particle Network (PARTI), Bedrock (BR) ו-Bubblemaps (BMT).
נראה ש-Binance מצמצמת את הרישום הישיר של פרויקטים שלדעתה יש להם פוטנציאל. במקום זאת היא משתמשת במודל רישום משני דרך רכיבים אחרים באקוסיסטם שלה.
חשוב לציין ש-Binance אינה רושמת את הטוקנים מיד לאחר שלב ה-TGE, גם עם לחץ המכירה. במקום זאת היא מאפשרת למשתמשים למכור תחילה ב-Binance Wallet, ב-PancakeSwap או בבורסות ריכוזיות (CEX) אחרות. כך מובטח שמשתמשי Binance (בינאנס) שלא השתתפו ב-TGE לא ייפגעו מירידות מחירים.
בסופו של דבר, Binance (בינאנס) יכולה לרשום את הטוקן כשהשווי שלו נמוך יותר ולחץ המכירה פחת. פרויקטים עם הון חזק אולי כבר רכשו בחזרה את הטוקנים שלהם במחיר נמוך, ובשלב הזה הרישום עלול להוביל לגל חדש של עליות מחירים.
הביצועים הבולטים של הפרויקטים האלה לאחר ה-TGE מעוררים אפקט FOMO (Fear of Missing Out, פחד מהחמצה), שמניב יתרונות רבים לאקוסיסטם של Binance (בינאנס). זה כולל הגדלת הערך הכולל הנעול (TVL) ב-BNB Chain עם הנפקת נכסים חדשים, הוספת משתמשים חדשים ל-Binance Wallet ודחיפת הביקוש לרכישות BNB.
משתמשים שונים השמיעו את דעתם ב-X (לשעבר Twitter).
משתמש אחד ציין ש“Binance (בינאנס) התרחקה מהשקות ראשוניות ענקיות עם לחץ מכירה גדול ביום הראשון, ובמקום זאת מבצעת יותר רישומים משניים זמן קצר לאחר הרצת קמפיין ה-TGE ב-Binance Wallet.”
אחר הגיב שמכירת הטוקנים ב-Binance Wallet היא חלק מאסטרטגיה בת 4 שלבים לפרויקטים חדשים. הוא ציין שהמטרה הסופית של האסטרטגיה הזו היא רישום ב-Binance Futures ובסופו של דבר שאיפה לרישום ב-Binance Spot.
איך הסתדר Binance Wallet (בינאנס וולט) עד כה?
בשל מודל הרישום המשני, פרויקטים שמבצעים TGE דרך Binance Wallet (בינאנס וולט) הציגו ביצועים יוצאי דופן. נתונים מ-icoanalytics מצביעים על כך שכל חמשת הפרויקטים שהושקו דרך Binance Wallet (בינאנס וולט) ב-2025 השיגו ROI שנע בין 2.3x ל-14.7x, ועקפו פרויקטים ב-Binance Alpha.
האסטרטגיה הזו הפחיתה ביעילות את הסיכון למשתמשים ומיטבה את התועלת לרכיבי האקוסיסטם של Binance (בינאנס), כולל BNB Chain ו-Wallet. בשל כך נפח המסחר היומי של Binance Wallet (בינאנס וולט) זינק פי 24 מתחילת מרץ.
עם זאת, משתמשים בבורסות ריכוזיות אחרות עלולים לחוות הפסדים בשל לחץ המכירה הראשוני. בנוסף, אם פרויקט לא מצליח להתפתח בהצלחה, גם Binance (בינאנס) וגם המשקיעים עלולים להתמודד עם השלכות שליליות.
Fidelity (פידליטי) תתחרה ב-USDT וב-USDC באמצעות הסטייבלקוין שלה
Fidelity Investments (פידליטי אינבסטמנטס), אחת מחברות ניהול הנכסים הגדולות בעולם עם נכסים בהיקף 5 טריליון דולר, מתכוננת להעמיק את מעורבותה בשוק הקריפטו בהשקת סטייבלקוין משלה.
זה מגיע בעקבות האצת רפורמות רגולטוריות בענף הקריפטו על ידי ממשלת ארה״ב בראשות הנשיא דונלד טראמפ. השינויים האלה יוצרים תנאים נוחים למוסדות פיננסיים מסורתיים להיכנס לתחום.
לפי הFinancial Times (פייננשל טיימס), Fidelity (פידליטי) כבר הגיעה לשלב בדיקות מתקדם של הסטייבלקוין שלה. החברה שואפת להשתמש בו כ‘מזומן’ לעסקאות בשוק הקריפטו. אסטרטגיה זו מאותתת על תחרות ישירה עם סטייבלקוינים מובילים כמו USDT ו-USDC, שמהווים כיום את עיקר נזילות השוק.
בנוסף, הסטייבלקוין של Fidelity (פידליטי) מיועד ככל הנראה להיות צמוד לדולר האמריקאי, עם רזרבה של 1:1 המגובה באג״ח של משרד האוצר האמריקאי – מודל מוכר בענף. עם זאת, השאיפות של Fidelity (פידליטי) חורגות מעבר להנפקת סטייבלקוין בלבד. החברה מתכננת לשלב אותו באסטרטגיה רחבה יותר של טוקניזציה של נכסים.
בסוף השבוע שעבר הגישה Fidelity (פידליטי) בקשה להשיק קרן כספית דיגיטלית במאי 2025. מהלך זה מתחרה ישירות בענקיות הענף כמו BlackRock (בלקרוק) ו-Franklin Templeton. שוק הסטייבלקוינים העולמי מוערך כיום ב-234 מיליארד דולר, ו-Fidelity רוצה נתח מהעוגה.
יתר על כן, Fidelity (פידליטי) מגלה עניין רב בקריפטו, ובמיוחד בביטקוין, כבר שנים. בינואר 2025 פרסמה Fidelity Digital Assets (פידליטי דיגיטל אסטס) את הדוח שלה, שהצביע על כך שהביטקוין נמצא על סף אימוץ רחב והרגיע משקיעים להיכנס לשוק.
מרוץ הסטייבלקוינים החל
שוק הסטייבלקוינים הופך תחרותי יותר ויותר כשמשתתפים גדולים מצטרפים למרוץ. Tether (USDT), הסטייבלקוין הגדול ביותר, מחזיקה כיום בשווי שוק של 144 מיליארד דולר, ומהווה יותר מ-61% מהשוק. ואילו Circle (USDC) ממשיכה להגדיל את השפעתה.
עם סטייבלקוינים חדשים שצצים ומתחרים להחליף את USDT ו-USDC, המרוץ מתגבר. CZ, המנכ״ל לשעבר של Binance (בינאנס), סבור שהתחרות רק תוסיף דינמיות לשוק.
CZ הגיב ברשתות החברתיות,
“אין צורך להחליף. ככל שיותר, כך עדיף.”
אך לא רק חברות ילידות קריפטו נכנסות לשוק. גם מוסדות פיננסיים מסורתיים וחברות פינטק כמו PayPal (פייפאל), Custodia Bank (קסטודיה בנק) ו-Vantage Bank מצטרפים לתחום.
מעניין לציין ש-World Liberty Financial, פרויקט הנתמך על ידי משפחת טראמפ, הכריז על הסטייבלקוין USD1 שלו ב-25 במרץ 2025. הפרויקט גייס 500 מיליון דולר בתוך כמה חודשים, מה שמדגים את העניין הגובר בסטייבלקוינים מצד גורמים פוליטיים ופיננסיים.
הערת סיום
BTC הפך לנכס ברמה מוסדית, שמתאפיין בחוסן ובצמיחה לטווח ארוך במקום בזינוקים גדולים. אף שה-ROI שלו כבר אינו תואם את תקופות השוק השורי הראשונות, הוא עוקף באופן עקבי נכסים מסורתיים.
יתרה מכך, עם עמדה רגועה יותר של ה-SEC לאחרונה, באמצעות הקצאה נכונה וניהול סיכונים, BTC יכול להישאר נכס בעל ערך בתיק ההשקעות בנוף ה-DeFi לטווח ארוך.
חמשת האירועים הכלכליים שהוזכרו ראויים לבדיקה במהלך שבוע הקריפטו הזה. כחובבי קריפטו, כסוחרים או כמשקיעים, כדאי ללמוד אותם.
אפליקציית Zypto משלבת את Raydium
Zypto שילבה את Raydium, ספקית הנזילות של Solana, בתוך אפליקציית Zypto. כעת אפשר לסחור בקלות בטוקנים מבוססי Solana עם נזילות עמוקה, עסקאות מהירות במיוחד ועמלות נמוכות. למידע נוסף כאן.
יש כל כך הרבה דברים לעקוב אחריהם השבוע – מ-BTC ועד סטייבלקוינים ואירועים כלכליים.
שאלות נפוצות
מהו ה-ROI של ביטקוין במחזור הנוכחי?
ל-BTC יש ROI של 560% במחזור הנוכחי של 2022-2025.
מה הוביל לערך ה-ROI של ביטקוין?
אף שמדובר בירידה לעומת מחזורים קודמים, ה-ROI של ביטקוין משקף את הנזילות הגוברת של הנכס, את האימוץ המוסדי ואת הצמיחה היציבה.
איזו תכונה חדשה יישמה Binance (בינאנס)?
Binance (בינאנס) עברה מהנפקות טוקנים ראשוניות בקנה מידה גדול למודל רישום משני.
אילו אירועים כלכליים יכולים להשפיע על הקריפטו השבוע?
הם כוללים את PMI בשירותים ובייצור, אמון הצרכנים, תביעות אבטלה ראשוניות, התמ״ג ומדד PCE.
מה Fidelity Investments (פידליטי אינבסטמנטס) מתכננת לעשות?
Fidelity (פידליטי) מתכננת להשיק בקרוב את הסטייבלקוין שלה.
נושאים קשורים
