Trois couches différentes de la pile monétaire ont été branchées cette semaine, et la salle des marchés n’en faisait pas partie. Un millier de banques communautaires et de coopératives de crédit ont adopté les paiements en stablecoin dans des logiciels qu’elles utilisent déjà, le régulateur des marchés financiers indien a réglé une obligation d’entreprise et son paiement en un seul mouvement, et la place la plus active en stablecoins on-chain a réécrit sa façon de facturer un swap.
- Plus de 1 000 banques communautaires et coopératives de crédit peuvent désormais accepter des paiements en stablecoin sans rien construire elles-mêmes.
- ₹1 025 crore de dette d’entreprise indienne ont été émis sous forme de jetons, avec la jambe en liquidités livrée en parallèle.
- 43,4 milliards de dollars de swaps en stablecoin par trimestre passent désormais par des frais qui évoluent avec le prix.
De petites banques, un marché obligataire national et un pool de liquidité n’ont que peu en commun, sauf la direction dans laquelle ils ont évolué. Chacun a pris une tâche qui exigeait auparavant son propre système séparé et l’a intégrée à un système déjà existant.
Les paiements en stablecoin arrivent dans 1 000 banques locales
Source : The Block
Coinbase et l’entreprise de paiement Moov ont intégré les paiements en stablecoin dans des logiciels que plus de 1 000 banques communautaires et coopératives de crédit utilisent déjà. L’intégration ajoute l’API de paiement de Coinbase et des portefeuilles custodiaux à la plateforme existante de Moov.
Cela donne à une petite institution les paiements des consommateurs, l’acceptation chez les commerçants, le règlement et les versements, sans avoir à mettre en place la moindre infrastructure crypto propre.
Ryan VanGrack, qui dirige les affaires d’entreprise chez Coinbase, a présenté cela comme un rattrapage vis-à-vis des clients : « Les banques communautaires et les coopératives de crédit voient leurs clients utiliser des actifs numériques depuis des années. La technologie moderne doit rencontrer les institutions locales là où elles en sont ».
Jill Castilla, directrice générale de Citizens Bank of Edmond, a précisé ce que son camp y gagne. « Aujourd’hui, nos clients petites entreprises cherchent des moyens de réduire leurs coûts d’interchange et d’être payés plus vite. » Coinbase a mené des versions de ce projet avec PNC, Citi et JPMorgan ; celle-ci atteint l’autre bout du marché.
L’avis de Zypto : pour une petite entreprise qui paie une commission d’interchange sur chaque vente par carte, l’attrait ici n’est pas la technologie, c’est la facture. Être payé plus vite à moindre coût, c’est exactement ce sur quoi Zypto Pay est construit, avec 0 % de frais de traitement côté commerçant et un règlement en fiat ou en crypto.
L’Inde commence à émettre des obligations d’entreprise sous forme de jetons
Source : CoinDesk
Le régulateur des marchés financiers indien a commencé à tokeniser un marché obligataire d’entreprise de 620 milliards de dollars. Le pilote, Demat 2.0, émet des obligations sous forme de jetons numériques sur un registre distribué et les règle contre la roupie numérique de gros de la Reserve Bank of India.
REC et Larsen & Toubro ont chacun levé ₹500 crore de cette manière, environ 56 millions de dollars chacun, et IIFL Finance a ajouté ₹25 crore. Les jetons conservent tout ce qu’une obligation porte normalement : un coupon fixe, une date d’échéance, les mêmes droits pour les investisseurs.
Le changement mécanique, c’est que le registre obligataire est relié à l’Unified Market Interface de la RBI, si bien que le jeton et le paiement bougent au même instant, sans qu’aucun des deux camps n’attende l’autre. Les phases suivantes ajouteront le marché secondaire, des smart contracts qui gèrent les paiements de coupons et les remboursements, et à terme l’accès pour les particuliers.
L’avis de Zypto : trois émetteurs, de vrais coupons, et une jambe de paiement qui se règle au même instant que l’obligation elle-même. La tokenisation cesse d’être une diapositive de présentation dès que propriété et règlement deviennent une seule et même action, ce qui est exactement le comportement des actifs du monde réel on-chain depuis le début.
Uniswap revalorise les swaps de stablecoins à chaque bloc
Source : The Defiant
Uniswap Labs a activé StablePair Hook, des frais dynamiques pour les paires stables, en commençant par les pools USDC/USDT et USDC/USDG sur Ethereum. Plutôt qu’un pourcentage fixe unique, les frais sont fixés à partir du prix du pool, de son écart par rapport à un taux de référence, et du sens dans lequel une transaction proposée le pousserait.
À l’intérieur d’une bande étroite, les frais s’ajustent pour maintenir des cotations d’achat et de vente stables. En dehors, la transaction qui corrige le prix est mise aux enchères, avec des frais qui se dégradent une fois par bloc, de sorte que le pool conserve une part de l’arbitrage qui, autrement, lui échapperait.
Le volume derrière tout cela est considérable. Les swaps de stablecoin à stablecoin sur Uniswap ont atteint 43,4 milliards de dollars au deuxième trimestre, plus que les trois places on-chain suivantes réunies.
L’avis de Zypto : des frais qui évoluent avec le prix rémunèrent ceux qui apportent la liquidité plutôt que ceux qui les devancent pour l’obtenir. Déplacer de l’USDC entre blockchains dans le portefeuille multichaîne prend deux appuis, sur plus de 1 000 000 d’itinéraires cross-chain. Téléchargez Zypto App.
Points clés
- Les paiements en stablecoin arrivent via des logiciels que ces institutions utilisent déjà, ce qui explique comment un déploiement peut atteindre mille banques à la fois plutôt qu’une par une.
- Quand la propriété et le paiement se règlent au même instant, la fenêtre où se logeait le risque de contrepartie disparaît. Fermer cette fenêtre est le véritable argument en faveur de la tokenisation de quoi que ce soit.
- Les obligations tokenisées indiennes conservent leurs coupons, leurs échéances et les droits des investisseurs. À ce niveau, l’adoption ressemble à ce que rien ne change, sauf les jours d’attente.
- Le volume des swaps en stablecoin est désormais assez élevé pour que la façon dont un pool fixe le prix d’une transaction soit devenue une question de structure de marché plutôt qu’un détail.
- Chacun de ces cas a intégré une tâche qui exigeait son propre système à un système déjà existant. C’est ce schéma qui passe à l’échelle, et c’est ce qu’il vaut la peine de surveiller.
