Flash Loans: ξεκλειδώνοντας άμεση ρευστότητα στον κόσμο του κρύπτο

Το κεφάλαιο είναι σημαντικός παράγοντας για να μεγαλώσεις στον χώρο του DeFi. Φαντάσου ότι θέλεις να περάσεις με γέφυρα τα tokens σου σε άλλο blockchain ή να συνεισφέρεις σε ένα pool ρευστότητας για να κερδίζεις τόκο με τον καιρό. Έχεις όμως περιορισμένα κεφάλαια για αυτό. Εκεί ακριβώς είναι που ένα flash loan γίνεται χρήσιμο.

Η εισαγωγή των flash loans στο οικοσύστημα του αποκεντρωμένου χρηματοοικονομικού συστήματος είναι σημαντική. Επιτρέπουν στους χρήστες να δανείζονται περιουσιακά στοιχεία από ένα pool χωρίς να χρειάζονται εγγύηση. Τα flash loans προσφέρουν επίσης εξαιρετικά γρήγορη πρόσβαση σε ρευστότητα για κερδοφόρες ευκαιρίες trading. Θέλεις να μάθεις περισσότερα για αυτή τη σημαντική έννοια; Συνέχισε την ανάγνωση.

Τι είναι ένα flash loan;

Τα flash loans είναι μοναδικοί τύποι δανείων που επιτρέπουν στους χρήστες να δανείζονται περιουσιακά στοιχεία χωρίς εγγύηση, για να αποκτήσουν πρόσβαση σε ένα πρωτόκολλο ή μια υπηρεσία DeFi. Λειτουργούν με έξυπνα συμβόλαια, τα οποία αναστρέφουν ολόκληρη τη συναλλαγή αν οι χρήστες δεν αποπληρώσουν γρήγορα.

Ένα flash loan υλοποιείται συνήθως σε blockchains όπως το Ethereum και ενσωματώνεται σε αποκεντρωμένες εφαρμογές όπως το Aave ή το Uniswap. Πολλοί χρήστες το αξιοποιούν για arbitrage. Η διαδικασία αυτή περιλαμβάνει την αγορά κρύπτο σε χαμηλότερη τιμή σε ένα αποκεντρωμένο ανταλλακτήριο και την πώλησή του υψηλότερα σε ένα άλλο. Αυτές οι διαφορές τιμών μπορούν να σου αποφέρουν κέρδος.

Σχετικά: Αποκρυπτογραφώντας το DeFi: οδηγός για αρχάριους στο αποκεντρωμένο χρηματοοικονομικό σύστημα

Πώς λειτουργούν τα flash loans;

Στον παραδοσιακό δανεισμό, οι δανειολήπτες συνήθως προσφέρουν περιουσιακά στοιχεία ως εγγύηση για να πάρουν δάνειο. Αν ο δανειολήπτης αθετήσει τις πληρωμές, ο δανειστής μπορεί να διεκδικήσει τα ενεχυριασμένα στοιχεία για να καλύψει το δάνειο. Με τα flash loans όμως το παιχνίδι είναι τελείως άλλο, δεν χρειάζεσαι καμία εγγύηση.

Παρ’ όλα αυτά, πρέπει να αποπληρώσεις ένα τέτοιο δάνειο μέσα στην ίδια συναλλαγή. Αν δεν το κάνεις, ολόκληρη η συναλλαγή ακυρώνεται. Έτσι, η αθέτηση ενός flash loan γίνεται σχεδόν αδύνατη. 

Ας δούμε πώς λειτουργεί σε αυτό το σενάριο: ένας χρήστης θέλει να εκμεταλλευτεί ένα arbitrage trade σε ένα token που μόλις κυκλοφόρησε και χρειάζεται ETH αξίας 100.000 $ για να κερδίσει από τις διαφορές τιμής του token. Πρώτα, ο χρήστης διαλέγει μια πλατφόρμα DeFi που υποστηρίζει flash loans. 

Στη συνέχεια, συνδέει το πορτοφόλι του με την πλατφόρμα και δημιουργείται ένα έξυπνο συμβόλαιο. Μετά, ο δανειστής μεταφέρει ETH αξίας 100.000 $ στον χρήστη. Μόλις λάβει τα κεφάλαια, ο χρήστης τα αξιοποιεί για arbitrage στο token και βγάζει κέρδος.

Μέσω του έξυπνου συμβολαίου, ο trader επιστρέφει τα δανεισμένα κεφάλαια συν τόκο (για παράδειγμα 0,3%) στον δανειστή. Αν αποπληρώσει πλήρως, μπορεί να επαναλάβει τη διαδικασία. Αν όμως ο χρήστης αθετήσει την πληρωμή του, το έξυπνο συμβόλαιο αναστρέφει τη συναλλαγή επιστρέφοντας τα δανεισμένα κεφάλαια στον δανειστή. 

Σχετικά: Τι είναι το DeFi lending; Οδηγός για αρχάριους στα αποκεντρωμένα δάνεια κρύπτο

Σε τι διαφέρουν τα flash loans από τα κανονικά δάνεια;

Οι περισσότεροι χρήστες γνωρίζουν τις λεπτομέρειες ενός συνηθισμένου δανείου. Συνήθως, ένας δανειστής δίνει χρήματα σε έναν δανειολήπτη και συμφωνείται η αποπληρωμή τους με τον καιρό, με τόκο. Τα flash loans λειτουργούν παρόμοια, έχουν όμως μοναδικές ιδιότητες που τα ξεχωρίζουν από τα παραδοσιακά αντίστοιχά τους.  

Τα flash loans χρησιμοποιούν έξυπνα συμβόλαια, τα οποία εξασφαλίζουν ότι οι όροι του δανείου (όπως ο χρόνος αποπληρωμής και ο τόκος που χρεώνεται) συμφωνούνται πριν μετακινηθούν τα κεφάλαια από τον δανειστή στον δανειολήπτη. Ο δανειολήπτης πρέπει οπωσδήποτε να αποπληρώσει το δάνειο μέσα στην ίδια συναλλαγή. Αν ο χρήστης αθετήσει αυτόν τον απλό όρο, τα έξυπνα συμβόλαια επεμβαίνουν και αναστρέφουν τη συναλλαγή.

Επιπλέον, τα παραδοσιακά δάνεια συχνά απαιτούν ένα δίχτυ ασφαλείας για τους δανειστές (εγγύηση), σε περίπτωση που ο δανειολήπτης αθετήσει την αποπληρωμή. Τα flash loans διαφέρουν, καθώς η ασφάλεια του δανείου προέρχεται από την απαίτηση άμεσης αποπληρωμής. Έτσι, τα κεφάλαια του δανειστή δεν βρίσκονται ποτέ σε κίνδυνο.

Οι διαδικασίες για τα συμβατικά δάνεια είναι συνήθως χρονοβόρες: η έγκριση, η εκταμίευση και η αποπληρωμή μπορούν να πάρουν εβδομάδες, μήνες ή ακόμα και χρόνια. Από την άλλη, τα flash loans είναι άμεσα. Ο πίνακας παρακάτω δείχνει μια γρήγορη σύγκριση.

Δυνατότητες	Παραδοσιακό δάνειο	Flash loan
Εγγύηση	Απαιτείται	Δεν απαιτείται
Χρόνος αποπληρωμής	Μπορεί να είναι μεγαλύτερος. Μπορεί να πάρει εβδομάδες, μήνες ή χρόνια.	Συνήθως άμεσος (μέσα στην ίδια συναλλαγή)
Μηχανισμός ασφάλειας	Εγγύηση	Έξυπνα συμβόλαια
Χρήσεις	Μακροπρόθεσμες επενδύσεις	Arbitrage ή γρήγορα, κερδοφόρα trades

Αξιοσημείωτες πλατφόρμες που προσφέρουν flash loans

Τα flash loans είναι αξιοσημείωτη καινοτομία και δεν εκπλήσσει ότι πολλές πλατφόρμες τα αξιοποιούν. Ας δούμε από πιο κοντά μερικούς βασικούς παίκτες σε αυτόν τον χώρο:

Aave

Το Aave, που ξεκίνησε ως ETHlend το 2017, άλλαξε όνομα το 2018. Βασισμένη στο Ethereum, η πλατφόρμα αυτή επιτρέπει στους χρήστες να δημιουργούν χρηματαγορές και λειτουργεί με σύστημα δύο tokens: το aToken για τον ανατοκισμό και το LEND για τη διακυβέρνηση. Η προμήθεια για τα flash loans είναι σήμερα 0,09%, ρυθμιζόμενη μέσω διακυβέρνησης.

dYdX

Το dYdX προσφέρει flash loans χωρίς κίνδυνο αθέτησης. Η πλατφόρμα έγινε ιδιαίτερα ελκυστική για μεγάλα δάνεια όταν εισήγαγε δάνεια χωρίς προμήθεια τον Φεβρουάριο του 2020. Το dYdX είναι εξαιρετικό για χρήστες με τεχνική άνεση που ψάχνουν γρήγορες και αποτελεσματικές λύσεις δανεισμού.

Uniswap

Το Uniswap είναι κορυφαίο αποκεντρωμένο ανταλλακτήριο (DEX) που επιτρέπει στους χρήστες να κάνουν trade χωρίς μεσάζοντες. Λειτουργεί σε διάφορα blockchains, όπως το Ethereum, το Binance Smart Chain και το Polygon. Το Uniswap χρησιμοποιεί το token UNI για τη διακυβέρνηση, επιτρέποντας σε όσους το κρατούν να ψηφίζουν για τις αποφάσεις της πλατφόρμας.

Equalizer

Το Equalizer Finance υπερηφανεύεται ότι είναι η πρώτη πλατφόρμα flash loan αποκλειστικά για DeFi, λειτουργώντας στο Ethereum, στο Polygon και στο Binance Smart Chain. Προσφέρει δάνεια με προμήθεια 0%, κάτι που το κάνει ελκυστικό για χρήστες που ψάχνουν οικονομικές λύσεις δανεισμού.

Solend

Το Solend είναι πλατφόρμα DeFi στο blockchain του Solana. Προσφέρει δάνεια που δεν απαιτούν εγγύηση, επιτρέποντας στους χρήστες να αποκτούν γρήγορα πρόσβαση σε κεφάλαια. Το Solend συνεργάζεται με το Hawksight και το GoblinGold ώστε τα flash loans του να είναι open source, δίνοντας τη δυνατότητα και σε άλλα πρωτόκολλα DeFi να τα αξιοποιήσουν. Η τρέχουσα προμήθεια για αυτά τα δάνεια στο Solend είναι 0,3%.

Τα οφέλη ενός flash loan

Το flash loan προσφέρει συναρπαστικά οφέλη στο DeFi, κάτι που το κάνει ισχυρό εργαλείο για έμπειρους επενδυτές και χρήστες. Ας δούμε τα πλεονεκτήματά του παρακάτω:

Είναι χωρίς εγγύηση

Τα flash loans διαφέρουν από τους συμβατικούς τύπους, αφού δεν απαιτούν καμία εγγύηση. Αυτό σημαίνει ότι μπορείς να αποκτήσεις πρόσβαση σε τεράστια κεφάλαια χωρίς να δεσμεύσεις τα περιουσιακά σου στοιχεία ως ασφάλεια. Έτσι ανοίγουν ευκαιρίες για τους χρήστες να συμμετέχουν σε trading και επενδύσεις υψηλού ρίσκου χωρίς ταλαιπωρία.

Είναι άμεσα προσβάσιμο

Η άμεση πρόσβαση σε κεφάλαια μπορεί να είναι η βασική διαφορά ανάμεσα στο να πιάσεις μια κερδοφόρα ευκαιρία και στο να τη χάσεις. Το flash loan εκτελείται μέσα σε μία μόνο συναλλαγή blockchain, συνήθως μέσα σε λίγα δευτερόλεπτα ή λεπτά. Έτσι μπορείς να δανειστείς, να χρησιμοποιήσεις και να αποπληρώσεις το δάνειο σχεδόν ακαριαία. 

Ανοίγει ευκαιρίες arbitrage

Αξιοποιώντας αυτόν τον τύπο δανείου, οι traders μπορούν να επωφεληθούν από διαφορές τιμών μεταξύ ανταλλακτηρίων κρύπτο ή πλατφορμών DeFi. Μπορείς να βγάλεις γρήγορα κέρδη μέσα σε δευτερόλεπτα, αγοράζοντας χαμηλά σε μια αγορά και πουλώντας ψηλά σε μια άλλη.

Παρέχει ρευστότητα

Ένα flash loan μπορεί να δώσει ρευστότητα σε αποκεντρωμένα ανταλλακτήρια και σε pools ρευστότητας. Αυτό βοηθά τις πλατφόρμες να λειτουργούν ομαλά, εξασφαλίζοντας αρκετή ρευστότητα για τις δραστηριότητες trading. Συνεισφέροντας στο pool ρευστότητας, βοηθάς το οικοσύστημα του ανταλλακτηρίου και παράλληλα κερδίζεις προμήθειες ή ανταμοιβές.

Προσφέρει πλεονέκτημα χαμηλότερου κόστους

Αυτός ο τύπος δανείου είναι πιο οικονομικός από το παραδοσιακό αντίστοιχό του, επειδή απομακρύνει τις συγκεντρωτικές οντότητες μέσα στο blockchain. Χωρίς μεσάζοντες, το κόστος του δανεισμού μειώνεται, γλιτώνοντας στον δανειολήπτη χρήματα σε προμήθειες και επιτόκια.

Πηγή: Techpedia

Κίνδυνοι που συνδέονται με τη λήψη ενός flash loan

Το flash loan έχει δύο όψεις. Ενώ προσφέρει απίστευτα οφέλη, έχει και τους κινδύνους του. Ας τους δούμε και ας δούμε πώς μπορείς να αξιοποιήσεις καλύτερα αυτά τα δάνεια.

Τα έξυπνα συμβόλαια μπορούν να έχουν κενά ασφαλείας

Το flash loan βασίζεται σε ένα έξυπνο συμβόλαιο για να μετακινήσει ομαλά κεφάλαια από τον δανειστή στον δανειολήπτη. Αν αυτός ο κώδικας έχει σφάλματα ή κενά ασφαλείας, οι χάκερ μπορούν να τα εκμεταλλευτούν, με αποτέλεσμα απώλεια κεφαλαίων και παραβιάσεις πορτοφολιών. Αυτό κάνει την ασφάλεια του έξυπνου συμβολαίου κρίσιμη στις πλατφόρμες που υποστηρίζουν τέτοια δάνεια.

Κατά τις συναλλαγές μπορεί να προκύψει ολίσθηση τιμής

Ολίσθηση τιμής μπορεί να προκύψει κατά την εκτέλεση ενός trade ή swap. Αυτό συμβαίνει όταν η τιμή ενός περιουσιακού στοιχείου αλλάζει τη στιγμή που σχεδιάζεις το trade. Επειδή ο χρήστης κάνει trade με μεγάλο κεφάλαιο, οι εντολές μπορεί να είναι δύσκολο να εκτελεστούν.

Έτσι, η αποπληρωμή του δανείου γίνεται δύσκολη, με αποτέλεσμα πιθανές ζημίες. Όταν προκύπτουν τέτοιες ζημίες, ο δανειολήπτης τις επωμίζεται μέσω των προμηθειών gas, ενώ τα δανεισμένα κεφάλαια επιστρέφουν με ασφάλεια στον δανειστή.

Οι υψηλές προμήθειες gas μπορούν να μειώσουν την κερδοφορία του δανείου 

Παρότι το flash loan είναι οικονομικό (αφού δεν υπάρχουν μεσάζοντες), περιλαμβάνει πολλές αλληλεπιδράσεις με έξυπνα συμβόλαια μέσα σε μία συναλλαγή. Σε δίκτυα όπως το Ethereum, οι συναλλαγές μπορούν να καταναλώσουν πολύ gas. Όταν οι προμήθειες gas είναι υψηλές, το κόστος εκτέλεσης μπορεί να φάει τα κέρδη σου. Είναι σαν να πληρώνεις ακριβά διόδια, που κάνουν το ταξίδι λιγότερο συμφέρον.

Η μεταβλητότητα της αγοράς μπορεί να προκαλέσει ζημίες

Η αξιοποίηση αυτών των δανείων απαιτεί συχνά τις σωστές συνθήκες αγοράς. Οι ραγδαίες αλλαγές τιμών μπορούν να επηρεάσουν την επιτυχία μιας στρατηγικής flash loan. Για παράδειγμα, αν η αγορά γυρίσει ξαφνικά καθοδικά, όλα τα trades αγοράς που σχεδίασες μπορεί να αποτύχουν, οδηγώντας σε σημαντικές ζημίες.

Επιθέσεις flash loan και απειλές για την ασφάλεια του DeFi

Πηγή: Immunebytes

Μεταξύ 2020 και 2022, αναφέρθηκε ότι σχεδόν 2,5 δισεκατομμύρια δολάρια κλάπηκαν από πλατφόρμες DeFi, με πολλές επιθέσεις να περιλαμβάνουν flash loans. Ενώ αυτοί οι τύποι δανείων ανοίγουν πόρτες για έξυπνους traders, προσελκύουν και κακόβουλους που ψάχνουν αδυναμίες στις πλατφόρμες του αποκεντρωμένου χρηματοοικονομικού συστήματος. 

Δες ένα απλοποιημένο παράδειγμα επίθεσης flash loan: ένας επιτιθέμενος παίρνει ένα μεγάλο flash loan στο token A. Στη συνέχεια, κάνει swap το token A για token B σε ένα αποκεντρωμένο ανταλλακτήριο (DEX). Αυτή η κίνηση ρίχνει την τιμή του token A (λόγω των μεγάλων εντολών πώλησης) και ανεβάζει την τιμή του token B.

Ο επιτιθέμενος καταθέτει το token B ως εγγύηση σε ένα άλλο πρωτόκολλο DeFi που χρησιμοποιεί τη διογκωμένη τιμή του DEX. Αξιοποιώντας τη διογκωμένη αξία του token B, δανείζεται περισσότερο token A. Μετά χρησιμοποιεί το δανεισμένο token A για να αποπληρώσει το αρχικό flash loan. 

Στη συνέχεια, κρατά το υπόλοιπο (το αρχικό token A συν το ενεχυριασμένο token B) ως κέρδος. Καθώς οι τιμές επιστρέφουν στα κανονικά, το πρωτόκολλο DeFi μένει με μια θέση χωρίς επαρκή εγγύηση, οδηγώντας σε σημαντικές ζημίες για την πλατφόρμα.

Τον Μάιο του 2021, το πρωτόκολλο Pancake Bunny στο Binance Smart Chain έχασε πάνω από 7 εκατομμύρια tokens BUNNY και 114.000 BNB σε μια επίθεση flash loan. Αυτό οδήγησε σε πτώση 96% της αξίας του BUNNY και σε ζημία 200 εκατομμυρίων δολαρίων για την πλατφόρμα.

Απόλαυσε εύκολη πρόσβαση σε κορυφαίες υπηρεσίες DeFi με τη Zypto  

Τα flash loans είναι πράγματι μετασχηματιστικά χρηματοοικονομικά εργαλεία που προσφέρουν άμεσο δανεισμό και ευκαιρίες arbitrage. Αυτό ανοίγει συναρπαστικές δυνατότητες trading για έμπειρους χρήστες. Η μεγάλη δύναμη όμως φέρνει και μεγάλη ευθύνη.

Η ταχύτητα και η απουσία εγγύησης στα flash loans κρύβουν ρίσκο. Κάποια πρωτόκολλα μπορεί να μην είναι τόσο ασφαλή όσο άλλα, γεγονός που τα κάνει ευάλωτα σε εκμεταλλεύσεις. Οι προγραμματιστές πρέπει επομένως να καταλαβαίνουν αυτούς τους κινδύνους και να φτιάχνουν πιο δυνατές, πιο ασφαλείς εφαρμογές. 

Για να κινηθείς με επιτυχία σε αυτό το τοπίο του DeFi και να περιορίσεις τέτοιους κινδύνους, η Zypto είναι εδώ για να βοηθήσει. Προσφέρουμε μια ασφαλή και φιλική πλατφόρμα για τη διαχείριση των περιουσιακών σου στοιχείων σε κρύπτο. Η εφαρμογή Zypto για κινητά σε συνδέει με ασφαλή και αξιόπιστα πρωτόκολλα DeFi και απλοποιεί σύνθετα χρηματοοικονομικά εργαλεία. Κατέβασε την εφαρμογή σήμερα και ζήσε με σιγουριά το μέλλον των χρηματοοικονομικών.