RLUSD có thể thay thế XRP không?

Nếu bạn đang giữ XRP và việc Ripple ra mắt một stablecoin đô la làm bạn bất an, thì bạn không hề hoang tưởng. Đó là một câu hỏi hợp lý, và nó đáng có một câu trả lời thẳng thắn chứ không phải một câu quảng cáo.

Bản ngắn: không, RLUSD không thể thay thế XRP. Nhưng lý do không phải là câu chuyện gọn gàng kiểu chúng bổ trợ cho nhau mà Ripple thường kể. Bức tranh trung thực có nhiều căng thẳng hơn thế, và nếu bạn là người đang giữ tài sản, bạn đáng được thấy toàn bộ.

Câu trả lời ngắn gọn

RLUSD không thể thay thế XRP, vì trên XRP Ledger, XRP làm những việc mà một stablecoin về mặt cấu trúc không thể làm. Nhưng RLUSD thực sự chồng lấn một phần câu chuyện mà XRP từng được bán kèm, và sự chồng lấn đó là thật. Nên câu trả lời chính xác không phải là không, cứ yên tâm. Nó là không, nhưng đây chính xác là chỗ RLUSD và XRP cạnh tranh, và chỗ chúng không.

Vì sao người giữ XRP lo lắng

Nhiều năm qua, lập luận cho XRP tập trung vào thanh toán. Ripple xây danh tiếng của mình trên việc chuyển tiền qua biên giới, và XRP được giới thiệu như tài sản cầu nối mà các ngân hàng và công ty thanh toán sẽ dùng để chuyển giá trị giữa các loại tiền tệ ngay lập tức, thay vì để tiền nằm trong các tài khoản khắp thế giới.

Rồi Ripple ra mắt RLUSD, một stablecoin nhắm tới thanh toán và tất toán xuyên biên giới. Nếu bạn mua XRP vì luận điểm thanh toán, việc bạn hỏi tại sao Ripple lại vừa dựng thêm một sản phẩm thứ hai nhắm cùng công việc đó, và liệu tài sản của bạn còn vai trò gì, là hoàn toàn hợp lý. Chúng tôi đã xem lại lập luận của chính Ripple trong bài vì sao Ripple tạo ra RLUSD.

Lập luận trung thực rằng RLUSD cạnh tranh với XRP

Hãy nêu mối lo đó ở dạng mạnh nhất, vì nó mạnh hơn những gì thông điệp của Ripple thừa nhận.

Một stablecoin giữ một giá trị cố định. Với một ngân hàng chuyển đô la sang euro, một tài sản không dao động giá có thể coi là tốt hơn cho công việc làm cầu nối so với một tài sản dao động. Như một phân tích đã viết, một stablecoin “cạnh tranh trực tiếp với sứ mệnh ban đầu của XRP là đồng tiền cầu nối cho các ngân hàng chuyển đổi tiền tệ.”

Còn một câu hỏi nữa là vì sao Ripple lại dựng nó. Như Unchained đưa tin, nhà phân tích Owen Lau của Oppenheimer cho rằng các ngân hàng đã tránh XRP vì “sự biến động và những vấn đề pháp lý còn treo lơ lửng.” Nói cách khác, RLUSD có thể tồn tại một phần vì các định chế còn ngần ngại với chính XRP. Và những người phê phán đã cảnh báo thẳng rằng nếu RLUSD được đón nhận, nó có thể “ăn mòn bất kỳ nhu cầu XRP tiềm năng nào mà Ripple đã cố gây dựng suốt nhiều năm.”

Đó là mối lo thực sự, nói ra một cách trung thực. Chúng tôi sẽ không giả vờ như nó không có.

Vì sao RLUSD vẫn không thể thay thế XRP

Đây là phía còn lại, và nó thuộc về cấu trúc, không phải cách nói.

Trên XRP Ledger, XRP không phải là tùy chọn. Mỗi giao dịch phá hủy một lượng XRP rất nhỏ làm phí mạng. Mỗi tài khoản phải giữ một khoản dự trữ bằng XRP (hiện là 1 XRP làm nền, cộng 0,2 XRP cho mỗi mục nó giữ). Và để giữ được RLUSD trên XRP Ledger, tài khoản của bạn cần một trust line, mà bản thân trust line đó đòi một khoản dự trữ XRP.

Hãy đọc lại: dùng RLUSD trên XRPL buộc bạn phải sở hữu và tiêu XRP. RLUSD không thể thay thế chính tài sản mà nó phụ thuộc vào để tồn tại trên sổ cái đó.

XRP cũng vẫn làm được một việc mà một stablecoin đơn lẻ không làm được: làm cầu nối giữa nhiều loại tiền tệ. RLUSD là một token đô la. XRP có thể nằm ở giữa một chuyển đổi đô la sang peso, euro sang yên, hay bất kỳ cặp nào không có cặp stablecoin trực tiếp.

Nói thẳng thì: phí bị đốt và dự trữ tài khoản là những nguồn nhu cầu XRP nhỏ so với câu chuyện ngân hàng tất toán hàng nghìn tỷ mà người giữ ban đầu được bán kèm. Chúng chứng minh XRP không thể bị thay thế trên XRPL. Nhưng tự thân chúng không gánh được luận điểm lớn hơn.

Ripple nói gì

Quan điểm của Ripple là hai bên bổ trợ cho nhau. David Schwartz, CTO của Ripple khi đó, lập luận: “Có nhiều con đường để mang lại trải nghiệm tốt hơn cho khách hàng nghĩa là bạn có nhiều khách hàng hơn,” đặt RLUSD như một cách phục vụ những trường hợp mà XRP không phù hợp, chứ không phải một thứ thay thế nó.

Đó là điều Ripple nói. Nó hợp lý trong phạm vi của nó. Nhưng nó cũng, rất tiện lợi, không trả lời trực diện câu hỏi về việc ăn mòn. Bạn có thể tự cân nhắc.

Vậy là bổ trợ hay đối thủ?

Trung thực mà nói: cả hai.

• Về mặt cấu trúc, chúng không thể thay thế nhau: XRP là tài sản gốc vận hành chính cái sổ cái mà RLUSD chạy trên đó.
• Chúng làm hai việc cốt lõi khác nhau: XRP làm cầu nối giữa các loại tiền tệ; RLUSD giữ một giá trị ổn định. Chúng tôi phân tích kỹ trong bài RLUSD so với XRP.
• Nhưng chúng có cạnh tranh ở một phần câu chuyện thanh toán mà XRP từng được bán kèm, và sự ổn định của RLUSD khiến nó là một đối thủ thật sự cho một phần công việc đó.

RLUSD có thể thay thế XRP không? Không. RLUSD có thay đổi câu chuyện của XRP không? Có, và bất kỳ người giữ nào cảm thấy có sự dịch chuyển đó đều đã đọc đúng.

Zypto đứng ở đâu

Chúng tôi không ở đây để bán cho bạn một kết thúc có hậu về tài sản nào cả. Điều chúng tôi nói là: bạn không phải chọn bên mới dùng được cả hai. Zypto App cho bạn giữ, mua, quản lý, gửi và swap crosschain cả XRP lẫn RLUSD trong một ví tự lưu ký, với khóa nằm trong tay bạn, để bạn hành động theo cách bạn đọc tình hình chứ không phải theo chúng tôi. Xem giá XRP hoặc giá RLUSD trực tiếp bất cứ lúc nào.

Không có gì ở đây là lời khuyên đầu tư. Đây là phần giải thích cách hai tài sản này vận hành.

Nguồn: XRP Ledger – dự trữ, XRP Ledger – chi phí giao dịch, Unchained – bước chuyển sang stablecoin của Ripple.