Bộ khung cho một thế giới thanh toán được vận hành bởi stablecoin đang được dựng lên nhanh chóng. Năm cơ quan liên bang công bố quy tắc xác minh danh tính khách hàng đầu tiên theo Đạo luật GENIUS trong tuần này, Fidelity ra mắt quỹ dự trữ mà các đơn vị phát hành đó cần để tuân thủ, một stablecoin krona Thụy Điển đã đi vào hoạt động trên năm chuỗi theo MiCA, và Bitcoin có được một giao thức điểm bán hàng giữ cho tài sản này ở dạng gốc cho đến tận khâu thanh toán bù trừ.
- Năm cơ quan Mỹ công bố quy tắc KYC đề xuất theo Đạo luật GENIUS cho các đơn vị phát hành stablecoin, với thời gian lấy ý kiến 60 ngày
- Fidelity ra mắt một quỹ dự trữ thị trường tiền tệ phù hợp với Đạo luật GENIUS, nhắm đến thị trường stablecoin trị giá 320 tỷ USD
- SEKAU của AllUnity trở thành stablecoin krona Thụy Điển tuân thủ MiCA đầu tiên, hoạt động trên Ethereum, Solana, Base, Polygon, và Tempo
- GoMining phát hành SDK và API GoBTC Pay của mình, mang lại cho người bán một hệ thống điểm bán hàng Bitcoin gốc với mức phí 0,2% và thanh toán bù trừ bằng BTC
- AgentCard của Alchemy có được quyền truy cập mạng lưới Visa, cho phép AI agent thực hiện giao dịch mua hàng thay mặt người dùng của họ
Hướng đi xuyên suốt cả năm câu chuyện đều giống nhau: stablecoin đang chuyển từ thử nghiệm tài chính sang hạ tầng được quản lý, và các giao thức cho việc chi tiêu giá trị số trong thương mại hàng ngày đang nhân rộng nhanh chóng.
Các cơ quan Mỹ công bố quy tắc KYC đầu tiên theo Đạo luật GENIUS cho các đơn vị phát hành stablecoin
Nguồn: CoinDesk
Cục Dự trữ Liên bang, Bộ Tài chính, OCC, FDIC, và NCUA cùng công bố một quy tắc đề xuất vào ngày 18 tháng 6, thiết lập các yêu cầu xác minh danh tính khách hàng đối với các đơn vị phát hành stablecoin hoạt động theo Đạo luật GENIUS. Quy tắc này sẽ coi các đơn vị phát hành stablecoin thanh toán được cấp phép như các tổ chức tài chính theo Đạo luật Bảo mật Ngân hàng, yêu cầu họ xác minh danh tính khách hàng, lưu giữ hồ sơ, và sàng lọc đối chiếu với danh sách theo dõi khủng bố.
Các cơ quan này giới hạn nghĩa vụ KYC ở các mối quan hệ trực tiếp với người tiêu dùng, không đi xa đến mức yêu cầu thẩm định khách hàng “toàn cầu” mà họ đánh giá là bất khả thi. Một giai đoạn lấy ý kiến công khai kéo dài 60 ngày sẽ mở ra khi quy tắc được công bố trên Federal Register vào ngày 22 tháng 6. Thống đốc Fed Michael Barr đã nêu lên một mối lo ngại: khung này có thể không giải quyết đầy đủ vấn đề tài chính bất hợp pháp trong các giao dịch thị trường thứ cấp, đặt câu hỏi liệu yêu cầu xác minh danh tính có nên mở rộng ra ngoài thời điểm phát hành ban đầu hay không.
Góc nhìn Zypto: Đây chính là hình ảnh của việc quản lý trở nên bình thường hóa. Đạo luật GENIUS được thông qua vào tháng 7 năm 2025 và định nghĩa ai có thể phát hành một stablecoin thanh toán. Việc soạn thảo quy tắc này lấp đầy câu hỏi tiếp theo: nghĩa vụ vận hành nào đi kèm với vị thế đó. Việc coi các đơn vị phát hành stablecoin như các tổ chức tài chính theo Đạo luật Bảo mật Ngân hàng không phải là một động thái cấp tiến. Nhìn chung, đó là sự đánh đổi mà ngành này đã yêu cầu khi vận động cho một khung pháp lý.
Khoảng trống thị trường thứ cấp mà Barr chỉ ra chính là câu hỏi thực sự chưa có lời giải. Một khi một stablecoin rời khỏi mối quan hệ khách hàng trực tiếp của đơn vị phát hành và bắt đầu lưu thông trên chuỗi giữa các ví và giao thức, bộ máy tuân thủ tiêu chuẩn của BSA trở nên mỏng manh. Đó là một thách thức hạ tầng thực sự, và nó sẽ thúc đẩy việc soạn thảo quy tắc tiếp theo.
Các nghĩa vụ trong quy tắc được đề xuất này rơi vào thời điểm phát hành: khi bạn lần đầu có được một stablecoin từ một đơn vị phát hành được quản lý, đơn vị đó thực hiện kiểm tra KYC. Các giao dịch chuyển nhượng ở thị trường thứ cấp (gửi stablecoin giữa các ví trên chuỗi) hiện vẫn nằm ngoài phạm vi của quy tắc này, đây chính là khoảng trống mà Thống đốc Barr đã chỉ ra. Đối với hầu hết người nắm giữ, tác động thực tế là bước KYC mà bạn có lẽ đã trải qua khi mua USDC hoặc USDT giờ đây đã được chuẩn hóa chính thức.
Nguồn: CoinDesk
Fidelity ra mắt một quỹ dự trữ theo Đạo luật GENIUS cho các đơn vị phát hành stablecoin
Nguồn: The Block
Fidelity Investments đã ra mắt Fidelity Reserves Digital Fund vào ngày 18 tháng 6, một quỹ thị trường tiền tệ được thiết kế để nắm giữ các tài sản mà đơn vị phát hành stablecoin cần để đáp ứng yêu cầu dự trữ theo Đạo luật GENIUS. Quỹ này nắm giữ tín phiếu, trái phiếu ngắn hạn và trái phiếu Kho bạc Mỹ đáo hạn trong vòng 93 ngày hoặc ít hơn, tiền mặt, các hợp đồng mua lại qua đêm được bảo đảm bằng Trái phiếu Kho bạc, và cổ phần trong các quỹ thị trường tiền tệ của chính phủ. Quỹ này nhắm mục tiêu giá trị tài sản ròng 1,00 USD trên mỗi cổ phần và có tỷ lệ chi phí ròng 0,18%, với lợi suất hiện tại gần 3,46%.
Đạo luật GENIUS cấm các đơn vị phát hành stablecoin chuyển lợi suất từ các khoản dự trữ đó cho người nắm giữ token, điều này tạo ra động lực mạnh mẽ để thuê ngoài hoàn toàn việc quản lý dự trữ. Fidelity gia nhập cùng BNY Mellon, Morgan Stanley, State Street, BlackRock, và Goldman Sachs trong việc xây dựng các sản phẩm dự trữ phù hợp với Đạo luật GENIUS. Thị trường stablecoin hiện nắm giữ khoảng 320 tỷ USD nguồn cung lưu hành, với các dự báo có thể lên tới 1,9-4 nghìn tỷ USD vào năm 2030.
Góc nhìn Zypto: Fidelity đồng thời quản lý dự trữ của các đối thủ cạnh tranh và phát hành stablecoin của riêng mình, đó là một mức độ tích hợp theo chiều dọc cho bạn biết điều gì đó về nơi mà dòng tiền lớn nghĩ thị trường này đang hướng tới. Khi các nhà quản lý tài sản lớn nhất Phố Wall xây dựng hạ tầng cho một loại tài sản, câu hỏi liệu stablecoin có phải là một phương tiện lưu trữ giá trị hợp pháp hay không không còn thú vị nữa. Câu trả lời nằm trong chính các hồ sơ sản phẩm.
Cuộc đua quỹ dự trữ quan trọng vì một lý do mang tính cấu trúc. Yêu cầu dự trữ 1:1 của Đạo luật GENIUS, kết hợp với việc cấm phân phối lợi suất, nghĩa là các đơn vị phát hành cần một phương tiện tuân thủ xử lý gánh nặng tuân thủ và thu về lợi suất tiền nổi thay cho họ. Đó chính xác là những gì các quỹ này làm. Lợi suất ở lại với đơn vị phát hành; gánh nặng quản lý được thuê ngoài cho Fidelity hoặc bất kỳ ai giành được nhiệm vụ đó.
Đối với những người thực sự đang nắm giữ và di chuyển stablecoin, điều đáng ghi nhận trong thực tế là sự bảo chứng cho USDC và USDT đang lưu hành vừa được chuẩn hóa hơn. Một cấu trúc dự trữ nắm giữ Trái phiếu Kho bạc kỳ hạn ngắn gần như là mức thận trọng tối đa có thể. Các stablecoin bạn nắm giữ trong một chiếc ví tự lưu ký nằm trên chính nền tảng đó.
Nguồn: The Block
SEKAU của AllUnity đi vào hoạt động với tư cách là stablecoin krona Thụy Điển tuân thủ MiCA đầu tiên
Nguồn: Cointelegraph
AllUnity, có trụ sở tại Frankfurt, đã ra mắt SEKAU vào ngày 19 tháng 6, một stablecoin định giá bằng krona Thụy Điển được phát hành dưới dạng một token tiền điện tử được quản lý theo khung MiCA của EU. Token này được bảo chứng đầy đủ 1:1 bằng số dư SEK tách biệt, và người nắm giữ token có quyền theo luật định để đổi lại theo mệnh giá. Banking Circle quản lý các khoản dự trữ; Marginalen Bank của Thụy Điển cung cấp hỗ trợ ngân hàng. SEKAU ra mắt trên Ethereum, Solana, Base, Tempo, và Polygon, với kế hoạch mở rộng thêm mạng lưới vào cuối năm 2026.
AllUnity là một liên doanh được hậu thuẫn bởi DWS, Flow Traders, và Galaxy Digital, được cấp phép như một tổ chức tiền điện tử bởi BaFin của Đức. SEKAU mở rộng danh mục hiện có của công ty này cùng với EURAU bảo chứng bằng euro và CHFAU bảo chứng bằng franc Thụy Sĩ, cả hai đều ra mắt trong năm qua. Công ty định vị SEKAU cho thanh toán bù trừ xuyên biên giới cấp tổ chức và thanh toán suốt ngày đêm giữa các doanh nghiệp Thụy Điển và đối tác quốc tế của họ.
Góc nhìn Zypto: Câu chuyện về stablecoin euro đã diễn ra một thời gian, nhưng việc lan rộng sang các đồng tiền Châu Âu nhỏ hơn mới là tín hiệu thú vị hơn ở đây. Một stablecoin định giá bằng krona giải quyết một vấn đề rất cụ thể: các doanh nghiệp Thụy Điển thực hiện công việc xuyên biên giới hiện phải định tuyến qua các bên trung gian euro hoặc sử dụng stablecoin đô la, cả hai đều tạo ra rủi ro tỷ giá mà họ có thể không mong muốn. Một stablecoin SEK bản địa loại bỏ bước trung gian đó.
Việc triển khai đa chuỗi ngay từ ngày ra mắt cũng đáng chú ý. Ethereum là điều hiển nhiên, nhưng Solana và Base phản ánh nơi khối lượng thanh toán thực sự tồn tại vào năm 2026. Khả năng khả dụng xuyên chuỗi ngay từ ngày đầu nghĩa là thanh toán bù trừ hoạt động được bất kể các bên đối tác đang ở đâu, đây là một cải tiến đáng kể so với những ngày đầu của hạ tầng stablecoin khi việc lựa chọn chuỗi từng là một hạn chế.
Hạng mục token tiền điện tử (e-money token) của MiCA đang chứng minh là một khuôn mẫu khả thi. Quyền đổi lại theo luật định và các khoản dự trữ được tách biệt là những cam kết tuân thủ rõ ràng, và giấy phép của BaFin mang lại cho người dùng tổ chức một vị thế đối tác rõ ràng để hợp tác. Đây chính là hình ảnh thực tế của hạ tầng stablecoin được quản lý, và nó đang mở rộng nhanh hơn nhiều so với những gì hầu hết các nhà quan sát dự đoán cách đây hai năm.
Nguồn: Cointelegraph
GoMining ra mắt SDK GoBTC Pay, mang đến cho người bán một hệ thống điểm bán hàng Bitcoin gốc
Nguồn: CoinDesk
GoMining phát hành SDK và API dành cho nhà phát triển của GoBTC Pay vào ngày 19 tháng 6, mở giao thức này cho việc tích hợp với người bán. GoBTC Pay xử lý giao dịch Bitcoin với mức phí 0,2%, chia đều giữa nhà cung cấp ví và thợ đào Bitcoin, với thanh toán bù trừ trên chuỗi nhắm mục tiêu hoàn tất trong vòng 12 giờ thông qua nhóm đào Stratum V2 chuyên dụng của GoMining. Không giống như Square và hầu hết các hệ thống thanh toán Bitcoin khác, GoBTC Pay mặc định giao bitcoin cho người bán thay vì chuyển đổi sang tiền pháp định.
CEO Mark Zalan: “Ý tưởng của chúng tôi không phải là nhồi nhét bitcoin vào trải nghiệm tiền pháp định cũ kỹ rồi đánh mất những gì làm nên bitcoin trong quá trình đó.” Công ty dự kiến sẽ đưa 10 người bán đầu tiên tham gia thông qua đợt triển khai SDK này. Các plugin dành cho Shopify và WooCommerce cũng đang được phát triển, cùng với một thiết bị đầu cuối POS chuyên dụng và một bảng điều khiển web dành cho người bán.
Góc nhìn Zypto: Sự khác biệt mà GoBTC Pay tạo ra rất quan trọng. Mô hình chủ đạo cho thanh toán tiền mã hóa tại điểm bán hàng hiện nay liên quan đến việc chuyển đổi sang đồng nội tệ hoặc tại thời điểm nạp hoặc tại quầy thanh toán, nghĩa là người bán thực ra không bao giờ nắm giữ tài sản đó. GoBTC Pay đặt cược rằng một nhóm người bán đang ngày càng lớn cụ thể muốn nhận và nắm giữ Bitcoin, chứ không phải chuyển đổi nó. Đó là một sản phẩm khác cho một nhóm khách hàng khác, và nó không thực sự cạnh tranh với Square mà là đang tạo ra một thị trường riêng biệt.
Thanh toán bù trừ 12 giờ qua Bitcoin trên chuỗi chậm hơn khả năng hoàn tất tức thì mà các hệ thống thanh toán dựa trên stablecoin mang lại, và GoMining thẳng thắn thừa nhận điều đó. Đặt cược ở đây là bản thân tài sản chính là điểm mấu chốt, đủ để đủ nhiều người bán xây dựng nên một mạng lưới thực sự xoay quanh nó.
Đối với bất kỳ ai đang nắm giữ Bitcoin trong Zypto App trên hơn 20 blockchain, hướng đi ở đây rất đáng khích lệ: càng nhiều nơi chấp nhận thanh toán bù trừ trực tiếp bằng Bitcoin nghĩa là tài sản bạn đang nắm giữ trở nên hữu dụng hơn mà không cần bạn phải chuyển đổi nó trước. Đó là quyền sở hữu đang mở rộng vào sự tham gia, và đó chính là toàn bộ mục đích.
Nguồn: CoinDesk
AgentCard của Alchemy có được quyền truy cập mạng lưới Visa cho các giao dịch mua do AI agent điều khiển
Nguồn: CoinDesk
AgentCard của Alchemy đã có được quyền truy cập mạng lưới thanh toán Visa vào ngày 18 tháng 6, cho phép các AI agent thực hiện giao dịch mua mang tính thương mại thay mặt người tiêu dùng bằng cách sử dụng token do Visa phát hành. Mỗi agent hoạt động với một địa chỉ email, số điện thoại và thông tin thẻ riêng, và có thể thực hiện giao dịch mua trong khi vẫn giữ nguyên các ưu đãi, hạn mức tín dụng và quyền lợi chủ thẻ hiện có của người dùng. Tích hợp này hỗ trợ agent từ bất kỳ nhà cung cấp nào, bao gồm cả OpenAI và Anthropic. Cả Visa và Mastercard đều đang đầu tư vào cái mà ngành công nghiệp hiện gọi là thương mại agentic, với các giao thức gốc được thiết kế để xử lý các khoản thanh toán do máy khởi tạo ở quy mô lớn.
Góc nhìn Zypto: Khung “thương mại tự chủ” là mới nhưng sự chuyển dịch nền tảng thì không. Máy móc đã khởi tạo các khoản thanh toán thay mặt con người trong nhiều thập kỷ, từ thanh toán đăng ký định kỳ đến đối soát chi phí tự động. Điều thay đổi là máy móc giờ đây có thể hiểu ngữ cảnh đủ tốt để đưa ra các quyết định mua hàng tùy ý, chứ không chỉ lặp lại một giao dịch đã được ủy quyền trước.
Điều biến câu chuyện này thành một câu chuyện về thanh toán hơn là một câu chuyện về AI chính là sự tích hợp với Visa. Một AI agent sở hữu token do Visa phát hành đang chi tiêu trên cùng một hạ tầng như bất kỳ chủ thẻ nào khác. Agent này không cần một ngăn xếp hạ tầng riêng biệt. Đó là một sự chuẩn hóa âm thầm, và nó cũng vô tình mang lại lợi ích cho hạ tầng thanh toán tiền mã hóa: nếu AI agent trở thành những người chi trả đáng kể, chúng sẽ dịch chuyển về phía hạ tầng có khả năng lập trình cao nhất hiện có. Stablecoin và các giao thức thanh toán trên chuỗi vốn có khả năng lập trình cao hơn các mạng lưới thẻ truyền thống ngay từ thiết kế.
Tác động trong ngắn hạn là Zypto Premium Visa Cards và tầng chi tiêu của Zypto App tồn tại trong một hệ sinh thái nơi thương mại do agent khởi tạo đang trở thành một phần của bức tranh. Tác động trong dài hạn là các hạ tầng thanh toán phù hợp nhất với việc sử dụng bởi agent sẽ thu hút khối lượng lớn nhất. Đó là một cuộc đua đáng để theo dõi.
Nguồn: CoinDesk
Những Điểm Chính
- Việc soạn thảo quy tắc theo Đạo luật GENIUS đang được lấp đầy nhanh chóng. Hai kết quả quan trọng đã xuất hiện chỉ trong 48 giờ: nghĩa vụ KYC đối với các đơn vị phát hành và một quỹ dự trữ của Fidelity mang lại cho các đơn vị phát hành đó một nơi tuân thủ để gửi tài sản bảo chứng. Khung nền cho một thị trường thanh toán stablecoin được quản lý đã hoàn thiện hơn đáng kể trong tuần này so với tuần trước.
- Stablecoin đang mở rộng ra ngoài đồng đô la. Việc SEKAU gia nhập cùng EURAU và CHFAU theo khung MiCA nghĩa là tầng stablecoin phi đô la được quản lý giờ đây đã trở thành hiện thực và đa chuỗi. Kỷ nguyên hạ tầng stablecoin chỉ dựa trên đô la đang đi đến hồi kết.
- Thanh toán Bitcoin đang phân tách thành hai mô hình: hệ thống chuyển đổi khi nạp/khi thanh toán dành cho người bán muốn nhận tiền pháp định địa phương, và hệ thống thanh toán bù trừ gốc như GoBTC Pay dành cho người bán muốn tích lũy tài sản. Cả hai thị trường đều tồn tại; không mô hình nào là sai.
- Các AI agent có thông tin xác thực thanh toán đang chuyển từ giai đoạn thử nghiệm sang giai đoạn vận hành thực tế. Hàm ý dài hạn là các hạ tầng thanh toán có khả năng lập trình sẽ thu hút nhiều khối lượng giao dịch từ agent hơn so với các mạng lưới thẻ truyền thống. Hạ tầng trên chuỗi có lợi thế mang tính cấu trúc ở điểm này.
- Hướng đi xuyên suốt: tài sản số đang trở thành hạ tầng chi tiêu, chứ không chỉ là phương tiện lưu trữ giá trị. Các nỗ lực ở cấp độ quản lý, tổ chức và giao thức trong tuần này đều hướng về cùng một chiều.
