Flash loans: direct liquiditeit in de cryptowereld

Kapitaal is een grote factor als je wilt opschalen in de DeFi-wereld. Stel dat je een bridge wilt gebruiken om je tokens naar een andere blockchain te verplaatsen of wilt bijdragen aan een liquiditeitspool om rente te verdienen. Maar je hebt daar beperkte middelen voor. Precies daar komt een flash loan om de hoek kijken.

De komst van flash loans naar DeFi is belangrijk. Ze laten gebruikers assets uit een pool lenen zonder onderpand. Flash loans geven ook razendsnel toegang tot liquiditeit voor winstgevende handelskansen. Wil je meer weten over dit belangrijke concept? Lees verder.

Wat is een flash loan?

Flash loans zijn een bijzonder soort lening waarmee gebruikers assets kunnen lenen zonder onderpand om toegang te krijgen tot een DeFi-protocol of -dienst. Ze werken met smart contracts, die de hele transactie terugdraaien als gebruikers niet snel terugbetalen.

Een flash loan wordt doorgaans uitgevoerd op blockchains als Ethereum en is geïntegreerd in gedecentraliseerde applicaties zoals Aave of Uniswap. Veel gebruikers zetten het in voor arbitrage. Daarbij koop je crypto tegen een lagere prijs op de ene gedecentraliseerde exchange en verkoop je het duurder op een andere. Die prijsverschillen kunnen je winst opleveren.

Gerelateerd: DeFi ontrafeld: een beginnersgids voor gedecentraliseerde financiën

Hoe werken flash loans?

Bij traditioneel lenen bieden leners vaak assets als onderpand om een lening te krijgen. Als de lener niet betaalt, kan de uitlener het onderpand opeisen om de lening te dekken. Bij flash loans werkt dat heel anders, je hebt namelijk geen onderpand nodig.

Toch moet je zo'n lening binnen dezelfde transactie terugbetalen. Doe je dat niet, dan wordt de hele transactie geannuleerd. Wanbetaling op een flash loan is daardoor bijna onmogelijk. 

Zo werkt het in de praktijk: een gebruiker wil profiteren van een arbitragekans met een net gelanceerde token en heeft ETH ter waarde van $100.000 nodig om te verdienen aan de prijsverschillen van die token. Eerst kiest de gebruiker een DeFi-platform dat flash loans ondersteunt. 

Daarna koppelen ze hun wallet aan het platform en wordt er een smart contract aangemaakt. Vervolgens stuurt de uitlener ETH ter waarde van $100.000 naar de gebruiker. Zodra het geld binnen is, zet de gebruiker het in voor arbitrage op de token en maakt daar winst op.

Via het smart contract stuurt de trader het geleende geld plus rente (bijvoorbeeld 0,3%) terug naar de uitlener. Bij volledige terugbetaling kan hij het proces herhalen. Betaalt de gebruiker niet, dan draait het smart contract de transactie terug en gaat het geleende geld terug naar de uitlener. 

Gerelateerd: Wat is DeFi-lending? Een beginnersgids voor gedecentraliseerde cryptoleningen

Waarin verschillen flash loans van gewone leningen?

De meeste mensen kennen de ins en outs van een gewone lening. Meestal geeft een uitlener geld aan een lener, die het met rente in de loop van de tijd terugbetaalt. Flash loans werken vergelijkbaar, maar hebben eigenschappen die ze onderscheiden van hun traditionele tegenhangers.  

Flash loans werken met smart contracts, die ervoor zorgen dat de leenvoorwaarden (zoals de terugbetaaltermijn en de rente) vastliggen voordat het geld van de uitlener naar de lener gaat. Belangrijk: de lener moet de lening binnen dezelfde transactie terugbetalen. Gebeurt dat niet, dan draait het smart contract de transactie terug.

Daarbij vragen traditionele leningen vaak een vangnet voor uitleners (onderpand) voor het geval een lener niet terugbetaalt. Bij flash loans zit de zekerheid in de eis van directe terugbetaling. Het geld van de uitlener loopt dus op geen enkel moment risico.

Bij gewone leningen duurt het proces vaak lang: goedkeuring, uitbetaling en terugbetaling kunnen weken, maanden of zelfs jaren kosten. Flash loans zijn daarentegen direct. De tabel hieronder zet ze snel naast elkaar.

Functies	Traditionele lening	Flash loan
Onderpand	Vereist	Niet vereist
Terugbetaaltermijn	Kan langer zijn. Dit kan weken, maanden of jaren duren.	Meestal direct (binnen dezelfde transactie)
Zekerheidsmechanisme	Onderpand	Slimme contracten
Toepassingen	Langetermijninvesteringen	Arbitrage of snelle, winstgevende trades

Bekende platforms die flash loans aanbieden

Flash loans zijn een opmerkelijke innovatie, en het is geen verrassing dat veel platforms er gebruik van maken. We bekijken een paar belangrijke spelers in deze hoek:

Aave

Aave, in 2017 gestart als ETHlend, kreeg in 2018 een nieuwe naam. Dit platform op Ethereum laat gebruikers geldmarkten opzetten en werkt met een dubbel tokensysteem: aToken voor het oprenten van rente en LEND voor governance. De kosten voor een flash loan zijn momenteel 0,09%, aanpasbaar via governance.

dYdX

dYdX biedt flash loans zonder risico op wanbetaling. Dit platform werd vooral aantrekkelijk voor grote leningen toen het in februari 2020 leningen zonder kosten introduceerde. dYdX is uitstekend voor technisch onderlegde gebruikers die snelle en efficiënte leenoplossingen zoeken.

Uniswap

Uniswap is een van de grootste gedecentraliseerde exchanges (DEX), waar gebruikers zonder tussenpersonen kunnen handelen. Het werkt op verschillende blockchains, waaronder Ethereum, Binance Smart Chain en Polygon. Uniswap gebruikt de UNI-token voor governance, zodat houders kunnen stemmen over beslissingen op het platform.

Equalizer

Equalizer Finance is er trots op het eerste flash loan-platform speciaal voor DeFi te zijn, actief op Ethereum, Polygon en Binance Smart Chain. Het biedt leningen met 0% kosten, wat aantrekkelijk is voor gebruikers die voordelige leenoplossingen zoeken.

Solend

Solend is een DeFi-platform op de Solana-blockchain. Het biedt leningen zonder onderpand, zodat gebruikers snel bij geld kunnen. Solend werkt samen met Hawksight en GoblinGold om zijn flash loans open source te maken, zodat andere DeFi-protocollen ze ook kunnen gebruiken. De huidige kosten voor deze leningen op Solend zijn 0,3%.

Voordelen van een flash loan

Een flash loan biedt interessante voordelen in DeFi, waardoor het een krachtig hulpmiddel is voor ervaren beleggers en gebruikers. Hieronder de pluspunten:

Er is geen onderpand nodig

Flash loans verschillen van de gewone soorten omdat er geen onderpand nodig is. Je kunt dus grote bedragen krijgen zonder je eigen assets als zekerheid te gebruiken. Dat opent de deur om zonder rompslomp mee te doen aan handel en investeringen met hoge inzet.

Het is direct beschikbaar

Directe toegang tot geld kan het verschil zijn tussen een winstgevende kans pakken en hem missen. Een flash loan wordt uitgevoerd binnen één blockchaintransactie, meestal binnen een paar seconden of minuten. Je kunt dus bijna direct lenen, gebruiken en terugbetalen. 

Het maakt arbitragekansen mogelijk

Met dit type lening kunnen traders profiteren van prijsverschillen tussen crypto-exchanges of DeFi-platforms. Je kunt binnen seconden snel winst maken door laag te kopen op de ene markt en hoog te verkopen op de andere.

Het levert liquiditeit

Een flash loan kan liquiditeit leveren aan gedecentraliseerde exchanges en liquiditeitspools. Dat helpt de platforms soepel te laten lopen doordat er genoeg liquiditeit is voor handelsactiviteiten. Door bij te dragen aan de liquiditeitspool help je het ecosysteem van de exchange terwijl je kosten of beloningen verdient.

Het biedt een kostenvoordeel

Dit type lening is voordeliger dan de traditionele variant omdat het gecentraliseerde partijen uit het proces haalt. Zonder tussenpersonen zijn de kosten van lenen lager, waardoor de lener bespaart op kosten en rente.

Bron: Techpedia

Risico's bij het afsluiten van een flash loan

Een flash loan is een munt met twee kanten. Het biedt grote voordelen, maar heeft ook risico's. We bekijken ze en hoe je deze leningen het beste kunt gebruiken.

Smart contracts kunnen kwetsbaarheden hebben

Een flash loan leunt op een smart contract om geld soepel van uitlener naar lener te verplaatsen. Zitten er bugs of kwetsbaarheden in die code, dan kunnen hackers die misbruiken, met verlies van geld en gehackte wallets tot gevolg. Daarom is de beveiliging van het smart contract zo belangrijk bij platforms die deze leningen ondersteunen.

Slippage kan tijdens transacties optreden

Slippage kan optreden bij het uitvoeren van een trade of swap. Dat gebeurt als de prijs van een asset verandert op het moment dat je de trade plant. Omdat een gebruiker met veel kapitaal handelt, kunnen orders moeilijk te vullen zijn.

Daardoor wordt de lening terugbetalen lastig, met mogelijke verliezen tot gevolg. Als zulke verliezen optreden, draait de lener ervoor op via netwerkkosten, terwijl het geleende geld veilig terugkeert naar de uitlener.

Hoge netwerkkosten kunnen de winst op een lening verkleinen 

Een flash loan is weliswaar voordelig (geen tussenpersonen), maar bevat meerdere smart contract-interacties in één transactie. Op netwerken als Ethereum kunnen transacties veel gas verbruiken. Bij hoge netwerkkosten kan de uitvoering een flinke hap uit je winst nemen. Het is als een hoge tol betalen, waardoor je rit minder de moeite waard wordt.

Volatiliteit van de markt kan verliezen veroorzaken

Deze leningen inzetten vraagt vaak de juiste marktomstandigheden. Snelle prijsveranderingen kunnen bepalen of een flash loan-strategie slaagt. Wordt de markt bijvoorbeeld plotseling bearish, dan kunnen al je geplande aankopen mislukken, met flinke verliezen tot gevolg.

Flash loan-aanvallen en bedreigingen voor de veiligheid van DeFi

Bron: Immunebytes

Tussen 2020 en 2022 werd naar verluidt bijna $2,5 miljard gestolen van DeFi-platforms, waarbij bij veel aanvallen flash loans betrokken waren. Dit type lening opent deuren voor slimme traders, maar trekt ook kwaadwillenden aan die zwakke plekken in gedecentraliseerde financiële platforms willen misbruiken. 

Een vereenvoudigd voorbeeld van een flash loan-aanval: een aanvaller neemt een grote flash loan in token A. Daarna wisselt hij token A voor token B op een gedecentraliseerde exchange (DEX). Daardoor daalt de prijs van token A (door de grote verkooporders) en stijgt de prijs van token B.

De aanvaller zet token B als onderpand op een ander DeFi-protocol dat de opgeblazen DEX-prijs gebruikt. Met de opgeblazen waarde van token B leent de aanvaller meer token A. Die geleende token A gebruikt hij om de oorspronkelijke flash loan af te lossen. 

De rest (de oorspronkelijke token A plus het als onderpand gestorte token B) houdt hij als winst. Zodra de prijzen normaliseren, blijft het DeFi-protocol achter met een positie met te weinig onderpand, wat het platform flinke verliezen oplevert.

In mei 2021 verloor het Pancake Bunny-protocol op Binance Smart Chain meer dan 7 miljoen BUNNY-tokens en 114.000 BNB bij een flash loan-aanval. Dat leidde tot een waardedaling van 96% voor BUNNY en een verlies van $200 miljoen voor het platform.

Makkelijk toegang tot topdiensten in DeFi met Zypto  

Flash loans zijn inderdaad ingrijpende financiële hulpmiddelen die direct lenen en arbitragekansen mogelijk maken. Dat opent interessante handelsmogelijkheden voor ervaren gebruikers. Maar met grote macht komt grote verantwoordelijkheid.

Het snelle karakter van flash loans, zonder onderpand, brengt risico's mee. Sommige protocollen zijn minder veilig dan andere en daardoor gevoelig voor exploits. Ontwikkelaars moeten die risico's kennen en sterkere, veiligere applicaties bouwen. 

Om je weg te vinden in dit DeFi-landschap en zulke risico's te beperken, helpt Zypto je graag. We bieden een veilig en gebruiksvriendelijk platform om je crypto-assets te beheren. De mobiele app van Zypto verbindt je met veilige en betrouwbare DeFi-protocollen en maakt complexe financiële tools eenvoudiger. Download de app vandaag en ervaar met vertrouwen de toekomst van financiën.