今週の暗号資産：Ethereum が過去最高値を更新、2025年の暗号資産を分析

2024年の最終週には、SolanaとTRONの2025年がどのようになり得るかを分析しました。イーサリアムのステーブルコインが過去最高を更新し、ドージコインのクジラが9,000万DOGEトークンを購入し、FTXが顧客資金の返済日を確認しました。

それでは見ていきましょう。

イーサリアムのステーブルコイン時価総額が新たな高値を更新 

世界のステーブルコイン時価総額が過去最高(ATH)を更新したことで、暗号資産は好調な状況にあります。イーサリアムはこの成長の大部分の恩恵を受けており、そのため、このネットワークのステーブルコインも過去最高を更新しました。

ステーブルコインの時価総額の合計は2,057億9,000万ドルに達し、そのうちイーサリアムが1,173億9,000万ドルを占めました。これは、ステーブルコインの価値の時価総額全体の54.32%に相当します。

イーサリアムのステーブルコイン時価総額は、過去2か月間の大幅な流入により、新たな過去最高値を更新しました。この実績は、ステーブルコインのドミナンスを高める助けになった一方で、流動性が改善したことも浮き彫りにしています。通常、これは投資家のセンチメントとネットワークの成長が改善していることを意味するはずです。

それでも、イーサリアムのTVL(総ロック額)には、必要な改善が見られていません。

イーサリアムは成長を維持できるか

イーサリアムのステーブルコイン時価総額は好調ですが、TVLは減少しています。これは主に、イーサ(ETH)の価格の不安定さによるものです。それでも、最近のIRSの更新が、この傾向を悪化させた可能性があります。

米国の歳入当局であるIRSによると、ステーキング報酬への課税は未実現利益に応じて決まります。その影響として、投資家が暗号資産をステーキングする意欲をそぐ可能性があります。間違いなく、これはTVLの流出を引き起こしかねません。

この問題に関するIRSの立場に異議を唱える訴訟がすでに提起されています。TVL流出の見通しは、こうした規制上の障害から生じる唯一の懸念ではありませんでした。過去24時間で、英国でUSDTがコンプライアンス違反を理由に上場廃止される可能性への懸念から、USDT関連のFUDが高まりました。

この展開は、英国が世界最大級の市場の1つであることから、主にUSDTの大規模な流出を引き起こす可能性があります。一方で、USDTはイーサリアムネットワークで最も優勢なステーブルコインで、64.3%を占めています。

欧州の取引所でのUSDTの上場廃止は、イーサリアムのステーブルコインの成長に大きな影響を与える可能性があります。それでも、ETHへの影響の可能性は不明のままです。おそらく、ステーブルコインの流出がオーガニックな活動を減らす一方で、ステーブルコインの保有者がETHをセーフティネットとして使う可能性もあるためです。

英国での現在のステーブルコインに関する懸念は、おそらく短期的な逆風にすぎません。規制が明確になれば状況は改善し、市場は長期的な回復に向けた態勢を整えるはずです。

イーサリアムが苦戦してきた4つの理由

イーサリアムは、過去2週間、上昇トレンドを維持するのに苦戦してきました。この間、ETHは3,300ドルから3,500ドルのレンジ内で保ち合っています。

このため、主要な関係者は、何がETHを回復に向かわせるのかを問うています。アナリストのBurak Kesmeci氏は、この分析の中で、イーサリアムの軌道に関する4つの重要な先物市場の指標と、その意味を挙げています。

これらの指標には、資金調達率、テイカー買い売り比率、建玉、清算が含まれます。 

1. 記事掲載時点で、イーサリアムの資金調達率は0.01で、市場が健全であり、ロングがETHの現物市場を支えられていることを示唆していました。
2. イーサリアムのテイカー買い売り比率は0.57で、デリバティブ市場で買いのセンチメントが優勢であることを示唆しています。通常、買い手が活発なときは買い圧力が高まり、需要による価格上昇に不可欠です。
3. イーサリアムの建玉は24時間で3.18%増加し、短期的ではあるものの、デリバティブ市場がわずかに熱を帯びていることを示しています。
4. イーサリアムの清算では、前日から記事掲載時点までに合計600万ドルの、多くのショートポジションが積極的に清算されたことが示されました。これによりデリバティブ市場の売り圧力が弱まり、建玉の増加の影響を打ち消しています。

その点で、ETH先物市場の売り圧力は低下しました。建玉は市場が熱を帯びていることを示しているかもしれませんが、強気派が参入しており、勢いを強めているようです。

2025年のSolanaの見通しは

2023年から2024年にかけて、Solana(SOL)は見事に反発し、8ドルから264ドルの高値まで急騰しました。それでも、アナリストは、このアルトコインの2025年について、相反する見通しを示しています。

Solanaベースの開発プラットフォームHeliusのMert Mumtaz氏は、新しいバリデータークライアントのFiredancerとETFの承認が、大きな起爆剤になり得ると見ています。最良の条件下では、Firedancerクライアントは1秒あたり100万のトランザクション(tps)を処理できます。

また、問題が生じた場合に備えてもう1つのバリデータークライアントを持つことで、ネットワークの信頼性が高まります。12月25日以降、Polymarket（ポリマーケット）のオッズが58%から71%に上昇したことが示すように、市場は2025年までのSOL ETFの承認に対して強気になっています。

とはいえ、ETFの可能性とFiredancerは、SOLの価値を高める可能性があります。それでも、2025年3月に予定されている20億ドル超のトークンのアンロックも考慮する必要があります。

20億ドルのSOLのアンロック 

Solanaチェーンの主要な支援者の1つとして、FTXの破綻は、SOLが8ドルまで暴落した大きな理由の1つでした。その後、Galaxy（ギャラクシー） Digitalやその他の投資家が、破綻したFTXの破産財団のSOL保有分を割引価格で手に入れました。

上記のデータは、20億ドル超相当の1,120万SOLトークンが、2025年にアンロックされることを示しました。この動きは、市場の売り圧力につながる可能性があります。さらに、SOLは12月にETHを下回るパフォーマンスとなり、一部のアナリストは、この傾向が2025年第1四半期まで続く可能性があると見ていました。 

あるアナリストは、ETHの方がSOLより高いリターンをもたらす可能性があると指摘し、ETHに対するSOLの相対的な価格パフォーマンスを追うSOL/ETH比率の低下を挙げました。 

彼はこう述べました。

「Solanaが素晴らしいことは否定できませんが、2025年はETHと比べて、リスクとリターンのバランスが取れていません。」

とはいえ、SOLの2025年の見通しは、重要な強気の起爆剤と逆風を抱え、岐路に立っているように見えます。

その一方で、Solanaのエコシステムには、他にもいくつかの前向きな動きがあります。

Solanaが週間のステーブルコイン成長率でトップ

Solanaは、過去1週間で、ステーブルコイン(主にUSDTとUSDC)の成長が最も大きいブロックチェーンでした。このネットワークは、2024年の最終週に4億2,487万ドル近くを積み増し、最大の上昇となりました。

この最近のマイルストーンは、2024年のSolanaの並外れた成長を浮き彫りにしました。ステーブルコインの時価総額は、年初の18億3,000万ドルでした。年末までに50億ドルを超え、2024年で最高の水準となりました。

さらに、Solanaは、ユーザー数、トランザクション、ステーブルコインの数において、2024年に最も好調だったブロックチェーンの1つでした。これらの要因は、需要が高まる中で流動性を高める上で不可欠でした。

この展開は、世界のステーブルコインの時価総額が最近増加し、初めて2億ドルを超えた中で起きました。SolanaのパフォーマンスはTVL(総ロック額)と一致しており、Web3の領域でより多くの流動性と利用しやすさがあることを示しています。

これは、年末にかけて流動性が高まり、投資家のセンチメントも前向きだったことから、Solanaが2025年に向けて楽観的になる理由があることを示している可能性があります。

TRONの2025年の価格見通し

2024年、TRONはネットワークのアクティブアドレス数が64%急増し、飛躍的に成長しました。同様に、そのトークンのTRXは、安値の0.105ドルから過去最高値(ATH)の0.450ドルまで、328.75%上昇しました。

アドレスの増加と同様に、TRONはDeFiやNFTのエコシステムも活況を呈しています。TRONのスケーラビリティと効率性は、DAppsの間での人気と採用を高めました。

その結果、これらの要因により、TRONはブロックチェーンのエコシステムにおける有力な競争相手として際立っています。これは、今後の関係者、投資家、ネットワークのユーザーにとって好材料です。

TRXに影響はあるのか

通常、ネットワークの採用が持続的に拡大することは、トークンの価格に好影響を与えます。この傾向は一年を通じて見られており、価格は概ねネットワークの成長を反映してきました。

それでも、短期的には、TRXはペースを維持するのに苦労してきました。米国大統領選挙に牽引された11月のラリー以降、TRXはチャート上でより高い抵抗線を取り戻せていません。案の定、投資家が長引く保ち合いに我慢できなくなり、弱気のセンチメントが続いています。 

TRONの加重センチメントは、過去1週間、マイナスのままでした。Santiment（サンティメント）によると、投資家のセンチメントは、このアルトコインが下落を始めて保ち合いに入った12月初め以降、マイナスのままです。

さらに、TRXのネットフローは、週足チャートで2期連続でプラスに転じており、取引所への流入が増えているサインです。通常、流入が流出を上回るときは、このアルトコインが売り圧力の高まりに直面していることを示します。

さらに、この弱気は短期的にはいっそう強いように見えました。ロング/ショート比率によれば、ほとんどのトレーダーがショートポジションを取っています。ショートが市場で優勢であることは、ほとんどの投資家が価格の下落を見込んでいることを示していました。

しかし、TRXは短期的にはなかなか上昇できずにいます。2025年を通じて回復するには、このアルトコインは保ち合いのレンジからブレイクアウトし、0.3ドルを取り戻す必要があります。ただし、市場の弱気派が市場を握り続ければ、TRXは0.2ドルを割り込むリスクがあります。

全体として、2024年はTRONのエコシステムにとって目覚ましい1年でした。価格は上昇し、アクティブアドレスも増加しました。2025年を前に、TRONコミュニティの関係者、投資家、参加者は大きな期待を寄せています。

FTX、1月の返済日を確認

2022年に破綻した暗号資産取引所のFTXは、1月3日から顧客資金の返済を開始することを確認しました。同じ取引所のBitgoとKraken（クラーケン）も、資金の分配を支援します。

経緯を説明すると、破産手続きは、FTXの流動性危機によって、創設者のSam Bankman-Fried(SBF)と主要な幹部による財務上の不正が明らかになった後、2022年に始まりました。SBFは懲役25年の有罪判決を受け、他の幹部は検察への協力により、より軽い刑を言い渡されました。

払い戻しは60日以内に完了する可能性があり、大部分は2025年第1四半期までに終わる見込みです。約160億ドルがすでに分配されたと報じられています。それでも、再生計画に基づき、返済の第1段階は、請求額が5万ドル以下の人々を対象とする「利便性クラス」をカバーします。

FTXの声明の一部には、次のように書かれていました。

「当初の分配は、計画の利便性クラスに限定されます。その他の請求のクラスについては、別途、基準日と支払日が、しかるべき時期に発表されます。」

次のステップは何か

FTXの発表を受けて、一部の関係者が意見を述べました。

FTX債務者のCEOであるJohn Ray III氏は、1月というスケジュールが、回収の取り組みがいかにうまくいったかを示していると述べました。同氏は次のように語りました。

「私たちは、すべての顧客と債権者への回収金の分配を実行し始める態勢が整っています。顧客の皆様には、タイムリーに分配を受け取り始めるために、必要な手続きを完了していただくことをお勧めします。」

払い戻しの対象者は、税務申告書を提出し、認証情報の確認を完了する必要があります。その後、ユーザーは、BitGoまたはKraken（クラーケン）経由で、米ドルまたはステーブルコインでの決済に向けて登録されます。

Moonrock CapitalのSimon Dedic氏は、資金が市場に流れ込むだろうと示唆しました。

「強気相場のさなかに、ハイリスクな投機家の集団が突然数十億ドルを手にしたら、アルトコインに何が起きると思いますか。」

ネイティブトークンのFTTは、返済を前にした市場の関心の高まりを受けて、日曜日に10%急騰しました。ただし、本稿執筆時点で、このアルトコインは週末の利益の一部を戻していました。

ドージコインのクジラ、9,000万DOGE超を取得

ドージコインのクジラは、過去48時間で9,000万DOGE超を購入しました。この動きは暗号資産エコシステムの多くの人々の注目を集めており、大幅な価格のブレイクアウトの中で投資家の自信が高いことを示す証拠です。

記事掲載時点で、DOGEは過去24時間でわずか0.19%下落した後、0.3155ドルで取引されていました。それでも、この勢いが次の強気の局面につながるのか、さらなる保ち合いにつながるのかが、主な疑問として残っています。

DOGEの状況は

ドージコインのアドレス統計は、ネットワーク活動の有望な傾向を示しました。過去1週間で、新規アドレスが102.4%急増し、アクティブアドレスは111.32%増加しました。

これらは、ユーザーの関与と価格の上昇が急増していることを示しています。さらに、残高ゼロのアドレスは155.44%増加し、エコシステムを試す新たな参加者が流入していることを意味します。

クジラの関心が広がっているにもかかわらず、ドージコインのトランザクション数は大幅に減少し、記事掲載時点で記録されたトランザクションはわずか7,843件でした。この減少は、オンチェーン活動が低調であることを浮き彫りにしており、強気の勢いにとって逆風になる可能性があります。

それでも、こうした静かな期間は、通常、急激な価格変動に先行してきたため、注視する価値があります。

清算額は微妙な見方を示しました。ロングの13万3,630ドルに対し、ショートポジションは25万7,420ドルが清算されました。 

この不均衡は、空売り勢が主導権を失い始めていることを意味し、おそらく強気への反転への道を開くでしょう。それでも、この変化がストーリーを完全に変えるには、買いの関心を維持する必要があります。 

概して、ドージコインのクジラによる買い増しとアドレス活動の増加は、ブレイクアウトの可能性を示しています。しかし、現在の市場は、トランザクション数の少なさやテクニカルシグナルの強弱入り混じった状況もあり、不透明なままです。 

おわりに

SolanaとTRONにとって、2024年を良い位置で終えることは、来年の飛躍に向けた好ましい足場となります。イーサリアムは、ステーブルコインの時価総額で圧倒的な実績を残して年を終え、投資家の楽観的なセンチメントとネットワークの成長を示しています。

最高幹部による財務の不手際を原因とする物議を醸した破綻から2年を経て、FTXは顧客資金の返済を開始する計画を確認しました。これは、この取引所の評判を回復する上で大いに役立つ可能性があります。

最後に、ドージコインのクジラは9,000万DOGEという大量を取得し、大幅な価格のブレイクアウトの中で、投資家の自信を強めています。

それでも、この勢いが次の強気の局面につながるのか、さらなる保ち合いにつながるのかは、不透明なままです。