暗号資産のイールドファーミングとは？その仕組みを解説

暗号資産への投資と聞くと、多くの人はすぐにビットコインなどのデジタル資産の売買を思い浮かべます。しかし、従来の金融と同じように、積極的なトレード以外にも暗号資産に投資する方法はたくさんあります。代表的な選択肢のひとつがイールドファーミングです。

この投資モデルでは、暗号資産を流動性プールにロックして利息を得ることで、不労所得を生み出せます。この記事では、投資家が仕組みやメリット、リスクを理解できるように、暗号資産のイールドファーミングを詳しく解説します。

イールドファーミングとは？

イールドファーミングは、暗号資産の世界で人気のある収益獲得型の投資手法です。暗号資産のトークンを流動性プールや分散型金融（DeFi）プロトコルにロックし、定期的な報酬を受け取る仕組みを指します。報酬は多くの場合、そのプラットフォームのユーティリティ暗号資産で支払われます。

このため、DeFiの領域でしか得られないことを強調して、DeFiイールドファーミングと呼ぶ人もいます。暗号資産のイールドファーミングにはさまざまな方法があります。最も一般的なのは、投資家がレンディングプロトコルやトレーディングプールに資産を預けて流動性を提供する方法です。 

たとえば、Uniswap、PancakeSwap、SushiSwapといった分散型取引所（DEX）に参加し、自分の資産を提供して流動性を供給できます。これは、プラットフォーム上の買い手と売り手の間で、資産や取引がスムーズに流れるように直接支えていることを意味します。

投資家はプラットフォームのために間接的に働いていることから、年間収益率（APY）と呼ばれる一定の報酬を受け取ります。この利回りは、投資額や選んだ流動性プロトコルによって変わります。次のセクションでは、そのほかのイールドファーミング戦略を見ていきましょう。 

人気のイールドファーミング戦略 

DeFiプロトコルでの流動性提供のほかに、投資家に人気のある暗号資産のイールドファーミング手法を以下にまとめます。 

DeFiレンディング 

DeFiプロトコルの中には、従来の金融と同じように貸し借りに対応しているものがあります。ただし、お金を借りる代わりに、デジタル資産をやり取りします。借り手に貸し出される資産は貸し手が提供したもので、貸し手はこれらのプラットフォームに資産をロックし、暗号資産のローン専用として利用できるようにします。 

典型的な例は、CompoundやAaveのようなレンディングプロトコルに保有する暗号資産をロックし、ほかの人がトレードなどの目的で借りられるようにすることです。借り手がローンを返済すると、元の暗号資産が利息とともに戻ってきます。 

レンディングの利点のひとつは、比較的安定していることです。市場の動きを相手に積極的にトレードする代わりに、資金を働かせるだけで安定した利回りを得られます。 

暗号資産のステーキング

もうひとつの代表的なイールドファーミングの手法が、暗号資産のステーキングです。投資家の間では、暗号資産で利回りを得る方法として最も人気があると言ってよいでしょう。プロトコルの運営とセキュリティを支えるために資産をロックする仕組みです。投資家がステーキングを好む理由のひとつは、DeFiプロトコルだけに限られないことです。 

プルーフ・オブ・ステーク（PoS）のブロックチェーンであるイーサリアム、ソラナ、ポルカドットなどでは、ETH、SOL、DOTといった独自トークンをネットワーク内にロックして、取引の検証を支えることができます。ほかにも、DeFiプロトコルで資産をステーキングして、投資から不労所得を得られる場合があります。

ただし、ステーキング報酬が、ステーキングした暗号資産ではなく、投資先プラットフォームのユーティリティトークンで支払われる場合もあります。また、受け取れるステーキング報酬の額は、投資額によって決まります。 

イールドアグリゲーション 

次はイールドアグリゲーションです。これはより自動化されたイールドファーミングの仕組みです。DeFiのレンディングやステーキングは多くの場合、投資家が手動で始めますが、イールドアグリゲーションは自動化されており、資金がDeFi市場で最も収益性の高い先に投資されるようにします。 

つまり、システムに処理を任せることで、手間や手作業によるミスを防げます。たとえば、Yearn Financeのようなプラットフォームに暗号資産を預けると、システムが最適な方法で資金を運用し、利益を生み出してくれます。 

デュアルアセットファーミング

その名のとおり、デュアルアセットファーミングは、2種類のトークンをプロトコルにロックして、両方の資産から同時に利回りを得る手法です。報酬はプロトコルの利用者が支払う取引手数料から支払われますが、場合によっては、流動性プラットフォームが一部のトークンを確保して投資家への報酬にあてます。 

たとえば、ETH/USDTのペアを流動性プールにロックすれば、1つの資産だけをロックするよりも高い報酬が期待できます。その分、リスクエクスポージャーは高くなり、見込める利回りも大きくなります。ただし、2つのトークンの間に突然の価格差が生じると、インパーマネントロスが発生します。 

イールドファーミングのメリット 

イールドファーミングに投資する主なメリットは次のとおりです。

不労所得を生み出せる

イールドファーミングの最大の本質は収益の創出です。大きな手間をかけずに、安定した利益を得ることができます。必要なのは、一定期間トークンをロックすることだけです。 

高いリターンを狙える 

イールドファーミングの利益率は、一般的な金融の世界で目にする水準より高いことがよくあります。たとえば、APYが最大140%に達するプロトコルもあります。 

分散投資

イールドファーミングは、資金を複数の投資先に分散させるのに適した方法です。さまざまなプロトコルに投資することで、リスクとリターンのバランスをとれます。 

DeFiイールドファーミングのリスク

インパーマネントロス 

この種の損失は、流動性を提供したりローンを組んだりしたあとに、ロックしたトークンの価格が変動すると起こります。バランスを保つために、プロトコルが一部の資産を自動的に売却することがあり、その結果、損失が出る場合があります。 

ボラティリティ

価格の変動は、コインの価値とそれに伴う利益に影響します。たとえば、コインを6か月間ロックしている間に価格が大きく下落すると、積み上げた利益や見込んでいた利益を失うことになります。 

イールドファーミングを検討すべきか？ 

イールドファーミングは投資家にとって報われる可能性があり、暗号資産で不労所得を得る手軽な方法になります。ただし、最も大きなリスクは、価格変動とインパーマネントロスによる資金の損失です。言い換えれば、さまざまな可能性に見合ったリスク許容度がある場合にのみ、イールドファーミングに投資すべきです。 

ZyptoでDeFiファーミングプロトコルを実現しよう

イールドファーミングなどのためのDeFiプロトコルを構築したいとお考えですか？Zyptoのカスタム開発サービスを活用すれば、より速く、より低コストで構築できます。Web3開発者のエキスパートチームがいるので、社内で人材を採用しなくてもプロジェクトを立ち上げられます。まずはZyptoのウェブサイトをご覧ください。