Flash loan: liquidità istantanea nel mondo delle cripto

Il capitale è un fattore importante per crescere nel mondo della DeFi. Immagina di volere fare un bridge dei tuoi token verso un'altra blockchain o di contribuire a un pool di liquidità per guadagnare interessi nel tempo. Hai però fondi limitati per farlo. È esattamente qui che un flash loan diventa utile.

L'arrivo dei flash loan nell'ecosistema della finanza decentralizzata è un fatto rilevante. Permettono agli utenti di prendere in prestito asset da un pool senza bisogno di garanzie. I flash loan offrono anche un accesso ultrarapido alla liquidità per cogliere opportunità di trading redditizie. Vuoi saperne di più su questo concetto chiave? Continua a leggere.

Che cos'è un flash loan?

I flash loan sono un tipo di prestito particolare che permette agli utenti di prendere in prestito asset senza garanzie per accedere a un protocollo o a un servizio DeFi. Si basano sugli smart contract, che annullano l'intera transazione se l'utente non restituisce rapidamente il prestito.

Un flash loan viene di norma implementato su blockchain come Ethereum e integrato in applicazioni decentralizzate come Aave o Uniswap. Molti utenti lo sfruttano per fare arbitraggio. Il procedimento consiste nell'acquistare cripto a un prezzo più basso su un exchange decentralizzato e venderle a un prezzo più alto su un altro. Queste differenze di prezzo possono generare un profitto.

Correlato: DeFi senza misteri: guida per principianti alla finanza decentralizzata

Come funzionano i flash loan?

Nel prestito tradizionale, chi prende in prestito offre spesso degli asset come garanzia per ottenere il finanziamento. Se il debitore non paga, il prestatore può rivendicare gli asset dati in garanzia per coprire il prestito. Con i flash loan, però, il gioco è tutto diverso: non serve nessuna garanzia.

Devi tuttavia restituire il prestito nell'ambito della stessa transazione. Se non lo fai, l'intera transazione viene annullata. Non pagare un flash loan diventa quindi quasi impossibile. 

Vediamo come funziona in questo scenario: un utente vuole sfruttare un'operazione di arbitraggio su un token appena lanciato e ha bisogno dell'equivalente di 100.000 dollari in ETH per trarre profitto dalle differenze di prezzo del token. Per prima cosa, l'utente sceglie una piattaforma DeFi che supporta i flash loan. 

Poi collegano il proprio wallet alla piattaforma e viene creato uno smart contract. Il prestatore trasferisce quindi all'utente l'equivalente di 100.000 dollari in ETH. Ricevuti i fondi, l'utente li sfrutta per fare arbitraggio sul token e ottiene un profitto.

Tramite lo smart contract, il trader restituisce al prestatore i fondi presi in prestito più gli interessi (per esempio lo 0,3%). Se restituisce tutto, può ripetere il procedimento. Se invece l'utente non paga, lo smart contract annulla la transazione restituendo i fondi al prestatore. 

Correlato: Che cos'è il lending DeFi? Guida per principianti ai prestiti cripto decentralizzati

In cosa differiscono i flash loan dai prestiti normali?

La maggior parte delle persone conosce i dettagli di un prestito tradizionale. Di norma un prestatore consegna del denaro a un debitore, che si impegna a restituirlo nel tempo con gli interessi. I flash loan funzionano in modo simile, ma hanno caratteristiche particolari che li distinguono dai corrispettivi tradizionali.  

I flash loan usano gli smart contract, che garantiscono che le condizioni del prestito (come i tempi di restituzione e gli interessi applicati) siano concordate prima che i fondi passino dal prestatore al debitore. È fondamentale ricordare che il debitore deve restituire il prestito nell'ambito della stessa transazione. Se l'utente non rispetta questa semplice condizione, gli smart contract intervengono e annullano la transazione.

Inoltre, i prestiti tradizionali richiedono spesso una rete di sicurezza per il prestatore (la garanzia) nel caso in cui il debitore non restituisca il denaro. I flash loan sono diversi, perché la loro sicurezza deriva dall'obbligo di restituzione immediata. In questo modo i fondi del prestatore non sono mai a rischio.

Va notato che le procedure per ottenere un prestito tradizionale sono in genere lunghe, perché approvazione, erogazione e restituzione possono richiedere settimane, mesi o addirittura anni. I flash loan, al contrario, sono istantanei. La tabella qui sotto mostra un rapido confronto.

Funzioni	Prestito tradizionale	Flash loan
Garanzia	Richiesta	Non richiesta
Tempi di restituzione	Possono essere più lunghi. Possono richiedere settimane, mesi o anni.	Di norma immediati (nell'ambito della stessa transazione)
Meccanismo di sicurezza	Garanzia	Smart contract
Casi d'uso	Investimenti a lungo termine	Arbitraggio o operazioni rapide e redditizie

Piattaforme di rilievo che offrono flash loan

I flash loan sono un'innovazione notevole e non sorprende che molte piattaforme li stiano sfruttando. Vediamo più da vicino alcuni protagonisti di questo settore:

Aave

Aave, lanciata come ETHlend nel 2017, ha cambiato nome nel 2018. Basata su Ethereum, questa piattaforma permette agli utenti di creare mercati monetari e funziona con un sistema a due token: aToken per la capitalizzazione degli interessi e LEND per la governance. La commissione sui flash loan è attualmente dello 0,09% e può essere modificata tramite la governance.

dYdX

dYdX offre flash loan senza rischio di insolvenza. Questa piattaforma è diventata particolarmente interessante per i prestiti di grande importo quando, a febbraio 2020, ha introdotto prestiti senza commissioni. dYdX è un'ottima scelta per gli utenti esperti di tecnologia che cercano soluzioni di prestito rapide ed efficienti.

Uniswap

Uniswap è uno dei principali exchange decentralizzati (DEX) e permette agli utenti di fare trading senza intermediari. Funziona su diverse blockchain, tra cui Ethereum, Binance Smart Chain e Polygon. Uniswap usa il token UNI per la governance, così chi lo detiene può votare sulle decisioni della piattaforma.

Equalizer

Equalizer Finance si presenta come la prima piattaforma di flash loan dedicata alla DeFi e opera su Ethereum, Polygon e Binance Smart Chain. Offre prestiti con commissione allo 0%, il che la rende interessante per chi cerca soluzioni di prestito economiche.

Solend

Solend è una piattaforma DeFi sulla blockchain Solana. Offre prestiti che non richiedono garanzie e permette agli utenti di accedere rapidamente ai fondi. Solend collabora con Hawksight e GoblinGold per rendere open source i suoi flash loan, consentendo così ad altri protocolli DeFi di sfruttarli e accedervi. La commissione attuale per questi prestiti su Solend è dello 0,3%.

I vantaggi di un flash loan

Un flash loan offre vantaggi interessanti nella DeFi, che lo rendono uno strumento potente per investitori e utenti esperti. Vediamo i suoi punti di forza:

Non richiede garanzie

I flash loan si distinguono dai tipi tradizionali perché non richiedono alcuna garanzia. Questo significa che puoi accedere a fondi consistenti senza usare i tuoi asset come pegno. Si aprono così opportunità per partecipare a operazioni e investimenti di grande portata senza complicazioni.

È accessibile subito

L'accesso immediato ai fondi può fare la differenza tra cogliere un'opportunità redditizia e lasciarsela sfuggire. Per questo un flash loan viene eseguito nell'ambito di una singola transazione blockchain, di norma in pochi secondi o minuti. Puoi quindi prendere in prestito, usare e restituire il prestito quasi istantaneamente. 

Apre opportunità di arbitraggio

Sfruttando questo tipo di prestito, i trader possono approfittare delle differenze di prezzo tra exchange cripto o piattaforme DeFi. Puoi ottenere profitti rapidi in pochi secondi acquistando a basso prezzo su un mercato e vendendo a prezzo più alto su un altro.

Fornisce liquidità

Un flash loan può fornire liquidità a exchange decentralizzati e pool di liquidità. Questo aiuta le piattaforme a funzionare senza intoppi, garantendo liquidità sufficiente per le attività di trading. Contribuendo al pool di liquidità, sostieni l'ecosistema dell'exchange e nel frattempo guadagni commissioni o premi.

Offre il vantaggio di un costo più basso

Questo tipo di prestito è più conveniente del suo corrispettivo tradizionale perché elimina gli enti centralizzati sulla blockchain. Senza intermediari, il costo legato al prestito si riduce e chi prende in prestito risparmia su commissioni e tassi di interesse.

Fonte: Techpedia

I rischi legati a un flash loan

Un flash loan ha due facce. Se da un lato offre vantaggi notevoli, dall'altro comporta dei rischi. Vediamoli e capiamo come sfruttare al meglio questi prestiti.

Gli smart contract possono avere vulnerabilità

Un flash loan si affida a uno smart contract per spostare senza intoppi i fondi dal prestatore al debitore. Se questo codice contiene bug o vulnerabilità, gli hacker possono sfruttarli, con perdite di fondi e wallet compromessi. Per questo la sicurezza dello smart contract è fondamentale nelle piattaforme che supportano questi prestiti.

Durante le transazioni può verificarsi lo slippage di prezzo

Lo slippage di prezzo può verificarsi quando esegui un'operazione o uno swap. Succede quando il prezzo di un asset cambia nel momento in cui pianifichi l'operazione. Poiché l'utente opera con un capitale elevato, gli ordini possono essere difficili da eseguire.

Restituire il prestito diventa così complicato, con possibili perdite. Quando queste perdite si verificano, le sostiene il debitore tramite le commissioni di rete, mentre i fondi presi in prestito tornano in sicurezza al prestatore.

Commissioni di rete elevate possono ridurre la redditività del prestito 

Anche se un flash loan è conveniente (perché non ci sono intermediari), comporta più interazioni con gli smart contract in un'unica transazione. Su reti come Ethereum le transazioni possono consumare molto gas. Quando le commissioni di rete sono alte, il costo di esecuzione può erodere i tuoi profitti. È come pagare un pedaggio salato, che rende il viaggio meno conveniente.

La volatilità del mercato può causare perdite

Sfruttare questi prestiti richiede spesso le giuste condizioni di mercato. Variazioni rapide dei prezzi possono influire sulla riuscita di una strategia con flash loan. Per esempio, se il mercato diventa improvvisamente ribassista, tutte le operazioni di acquisto che avevi pianificato potrebbero fallire, con perdite significative.

Attacchi con flash loan e minacce alla sicurezza della DeFi

Fonte: Immunebytes

Tra il 2020 e il 2022 è stato riferito che quasi 2,5 miliardi di dollari sono stati sottratti alle piattaforme DeFi, con molti attacchi che coinvolgevano flash loan. Se questi prestiti aprono porte ai trader più abili, attirano anche malintenzionati che cercano di sfruttare le debolezze delle piattaforme di finanza decentralizzata. 

Ecco un esempio semplificato di attacco con flash loan: un attaccante ottiene un grande flash loan del token A. Poi scambia il token A con il token B su un exchange decentralizzato (DEX). Questa operazione abbassa il prezzo del token A (per via dei grandi ordini di vendita) e alza il prezzo del token B.

L'attaccante deposita il token B come garanzia su un altro protocollo DeFi che usa il prezzo gonfiato del DEX. Sfruttando il valore gonfiato del token B, l'attaccante prende in prestito altro token A. Usa quindi il token A ottenuto per restituire il flash loan iniziale. 

Dopodiché tiene il resto (il token A iniziale più il token B dato in garanzia) come profitto. Quando i prezzi tornano normali, il protocollo DeFi si ritrova con una posizione sotto-garantita, con perdite significative per la piattaforma.

Nel maggio 2021 il protocollo Pancake Bunny sulla Binance Smart Chain ha perso oltre 7 milioni di token BUNNY e 114.000 BNB in un attacco con flash loan. Questo ha portato a un calo del 96% del valore di BUNNY e a una perdita di 200 milioni di dollari per la piattaforma.

Accedi facilmente ai migliori servizi DeFi con Zypto  

I flash loan sono strumenti finanziari che cambiano il modo di operare, perché offrono prestiti istantanei e opportunità di arbitraggio. Questo apre possibilità di trading interessanti per gli utenti più esperti. Da un grande potere, però, derivano grandi responsabilità.

La natura rapida e priva di garanzie dei flash loan è rischiosa. Alcuni protocolli possono essere meno sicuri di altri, e questo li rende vulnerabili agli exploit. Gli sviluppatori devono quindi comprendere questi rischi e costruire applicazioni più solide e sicure. 

Per muoverti con successo in questo panorama DeFi e ridurre rischi di questo tipo, Zypto è qui per aiutarti. Offriamo una piattaforma sicura e facile da usare per gestire i tuoi asset cripto. L'app mobile Zypto ti collega a protocolli DeFi sicuri e affidabili e semplifica strumenti finanziari complessi. Scarica l'app oggi e scopri con fiducia il futuro della finanza.