Voici l’histoire du premier PDG d’une société cotée en bourse à investir une part substantielle – 250 millions de dollars – de ses réserves de trésorerie dans le bitcoin. Michael Saylor, cofondateur de MicroStrategy, est cet homme.

La décision de M. Saylor était censée être un échec aux yeux de la plupart des analystes d’entreprise. Mais elle est devenue l’une des plus grandes réussites en matière d’investissement dans le bitcoin, avec un rendement remarquable de plus de 400 % sur 12 mois. En fait, elle a été nommée “la transaction du siècle”. Littéralement, elle a transformé une société de logiciels traditionnelle en l’une des plus grandes entreprises détentrices de bitcoins au monde.

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Réputé pour ses contributions aux logiciels de veille stratégique, M. Saylor a fait parler de lui lorsqu’il a conduit sans crainte son entreprise sur le terrain inexploré de l’investissement dans les crypto-monnaies, une décision qui allait redéfinir sa carrière et l’avenir de MicroStrategy.

Dans cet article, nous racontons comment la stratégie audacieuse d’investissement en bitcoins de M. Saylor a transformé MicroStrategy et produit des rendements substantiels.

L’histoire de Saylor

Michael J. Saylor est un entrepreneur et dirigeant d’entreprise américain qui a cofondé MicroStrategy, une société qui fournit des services de veille stratégique, des logiciels mobiles et des services basés sur le cloud.

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Il est né le 4 février 1965 à Lincoln, dans le Nebraska, et a passé ses premières années dans différentes bases de l’armée de l’air américaine à travers le monde. Il s’est ensuite installé à Fairborn, dans l’Ohio, près de la base aérienne de Wright-Patterson.

Saylor a fréquenté le Massachusetts Institute of Technology (MIT) grâce à une bourse ROTC de l’armée de l’air et a obtenu son diplôme en 1987 avec une double spécialisation en aéronautique et astronautique et en science, technologie et société.

Après un bref passage dans le conseil, M. Saylor a fondé MicroStrategy en 1989 avec Sanju Bansal, qu’il avait rencontré au MIT. La société s’est d’abord concentrée sur les logiciels d’exploration de données, puis s’est orientée vers la veille stratégique.

En tant que PDG, M. Saylor a mené MicroStrategy jusqu’à son introduction en bourse en juin 1998. Cependant, la société a dû faire face à d’importants défis au début des années 2000.

En 2000, la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a accusé M. Saylor et d’autres cadres d’avoir frauduleusement communiqué les résultats financiers de MicroStrategy pour les deux années précédentes.

La SEC a allégué que la société avait matériellement surestimé ses revenus et ses bénéfices, en violation des principes comptables généralement acceptés (GAAP).

M. Saylor et les autres défendeurs ont conclu un accord avec la SEC sans admettre ni nier les allégations. Ils ont accepté de payer 350 000 dollars de pénalités et 8,3 millions de dollars de restitution personnelle. Ce règlement s’inscrit dans le cadre d’une action plus vaste de 11 millions de dollars impliquant l’entreprise et ses dirigeants.

Malgré ces difficultés, M. Saylor a continué à diriger MicroStrategy en tant que PDG jusqu’en 2022, date à laquelle il est devenu président exécutif. Sous sa direction, la société est devenue un acteur important dans le domaine des logiciels d’analyse et de mobilité d’entreprise.

De l’intelligence économique à la croyance en Bitcoin

L’ami de Michael Saylor , Eric Weiss, PDG du Blockchain Investment Group et défenseur de Bitcoin, a joué un rôle clé dans la conviction de Michael Saylor à l’égard de Bitcoin.

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Au départ, Saylor se concentrait sur l’exploitation de MicroStrategy et ne s’intéressait pas au bitcoin. Cependant, lors de la pandémie de COVID-19, les discussions de M. Saylor avec M. Weiss chez lui l’ont amené à s’ouvrir à l’idée de Bitcoin. Mais il n’était pas encore convaincu d’investir un centime.

Le climat économique qui régnait pendant la période de confinement de la pandémie a ouvert la voie à la conversion de M. Saylor en adepte de Bitcoin. À l’époque, les gouvernements Le monde entier s’engageait dans des mesures d’assouplissement quantitatif et le spectre de l’inflation se profilait à l’horizon.

En tant qu’homme d’affaires chevronné, M. Saylor a commencé à rechercher des possibilités d’investissement alternatives qui pourraient servir de couverture contre la dépréciation de la monnaie.

Au cours de ses recherches, il en a appris davantage sur les subtilités, la technologie et la philosophie de Bitcoin. Sa curiosité s’est rapidement transformée en obsession. Les découvertes de M. Saylor l’ont convaincu du potentiel de Bitcoin à révolutionner la façon dont nous percevons l’argent et effectuons nos transactions.

Selon lui, “le bitcoin est la quintessence de la réserve de valeur et l’argent le plus dur jamais inventé”. Il l’a qualifié de “version numérique de l’or”, c’est-à-dire d’actif rare pouvant servir de protection contre l’inflation et la dépréciation de la monnaie.

En outre, il a reconnu le potentiel de la nature décentralisée du bitcoin et sa capacité à fonctionner en dehors des limites des systèmes financiers traditionnels. Apparemment, le crypto-monnaie offrait un niveau de liberté et d’autonomie qui correspondait à son esprit d’entreprise.

N’étant pas du genre à fuir les projecteurs, M. Saylor a fait un retour audacieux en 2020, au plus fort des blocages du COVID-19. Il a annoncé à la télévision son intention d’acheter de grandes quantités de bitcoins, ce qui a provoqué une onde de choc dans le monde de la finance.

MicroStrategy se lance dans l’aventure

En août 2020, sous la direction de M. Saylor, MicroStrategy a pris une décision audacieuse et sans précédent en achetant un investissement initial de 250 millions de dollars représentant plus de 21 000 bitcoins.

Cet investissement initial a marqué le début de l’audacieuse incursion de M. Saylor dans le domaine des crypto-monnaies. M. Saylor a décrit cette initiative comme la “réserve de trésorerie” de MicroStrategy.

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L’investisseur en cryptomonnaies a doublé sa conviction un mois plus tard. Le 15 septembre, MicroStrategy a ajouté 175 millions de dollars de bitcoins à son bilan, portant le total à 38 250 BTC. Au 1er mars 2021, la société avait acheté environ 2,2 milliards de dollars et possédait 90 859 BTC au total.

À mesure que le cours du bitcoin montait en flèche, M. Saylor a réitéré sa conviction en acquérant d’autres parts de la monnaie numérique. À la fin de l’année 2021, MicroStrategy avait accumulé 3,5 milliards de dollars en bitcoins, ce qui en faisait l’une des plus grandes entreprises détentrices de crypto-monnaies.

En mars 2024, MicroStrategy a acheté 12 000 bitcoins supplémentaires pour 821,7 millions de dollars. Cette transaction constitue le deuxième achat le plus important de la société depuis qu’elle a commencé à acheter des crypto-monnaies il y a environ quatre ans. Avec cette nouvelle acquisition, les avoirs en bitcoins de MicroStrategy s’élèvent désormais à environ 205 000 jetons, d’une valeur de plus de 14 milliards de dollars.

Selon les analystes, M. Saylor a adopté une stratégie d’achats périodiques par sommes fixes. Cette approche a permis à MicroStrategy de profiter des baisses de prix et d’augmenter progressivement ses avoirs en bitcoins.

Cependant, la décision de M. Saylor d’investir massivement dans le bitcoin a suscité diverses réactions. Ses partisans ont salué son esprit novateur et sa volonté d’adopter les technologies émergentes, tandis que ses détracteurs ont mis en doute le risque d’investir une part importante des actifs d’une entreprise dans une classe d’actifs très volatile.

En outre, l’investissement de MicroStrategy dans le bitcoin a posé des problèmes de comptabilité, car la société a dû faire face aux complexités liées à la détention d’un actif numérique dans son bilan. L’équipe de M. Saylor a dû naviguer dans des eaux inconnues pour assurer la conformité avec les normes comptables.

Les montagnes russes du bitcoin et la foi de Saylor

Le marché du bitcoin est connu pour sa volatilité, avec de nombreuses fluctuations de prix sur de courtes périodes. Le parcours de MicroStrategy avec le bitcoin a donc été en dents de scie.

Lorsque MicroStrategy a réalisé son investissement initial de 250 millions de dollars en août 2020, le prix du bitcoin tournait autour de 11 000 dollars. L’entreprise était loin de se douter qu’en l’espace d’un an, la crypto-monnaie connaîtrait une hausse remarquable, atteignant un pic de 64 000 dollars en novembre 2021, soit une augmentation de 482 % par rapport à son point d’entrée. L’envolée du cours du bitcoin a fait grimper en flèche la valeur des avoirs de MicroStrategy, ce qui s’est traduit par des gains latents substantiels.

Toutefois, l’euphorie a été de courte durée, car le marché a connu une forte baisse. Le cours du bitcoin est ainsi tombé à 16 000 dollars à la fin de 2022, soit une chute dévastatrice de 75 % par rapport à son niveau le plus élevé.

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Tout au long de l’année 2023, le cours du bitcoin est resté volatil, fluctuant entre 16 000 et 25 000 dollars, loin des sommets atteints précédemment. MicroStrategy a dû faire face à d’importantes pertes non réalisées sur ses investissements en bitcoins au cours de ce marché baissier prolongé. Cela a mis à l’épreuve la détermination de l’entreprise et la conviction de M. Saylor.

Cependant, M. Saylor est resté fermement convaincu, refusant de capituler face aux pressions du marché ou de succomber à la peur. Il a constamment réitéré sa vision à long terme pour le bitcoin.

M. Saylor a fait une déclaration célèbre : “La magie du bitcoin ne réside pas dans le transfert d’argent à une personne se trouvant à 10 000 kilomètres de distance, mais dans le transfert d’argent à une personne se trouvant à 10 000 jours de distance”.

Si certains critiques ont remis en question l’approche de M. Saylor pendant les phases de repli du marché, sa foi inébranlable dans le potentiel du bitcoin en tant que réserve de valeur et protection contre l’inflation est restée inébranlable. Il considérait les baisses de prix comme des occasions d’accumuler davantage de bitcoins, doublant ainsi sa stratégie d’investissement.

Actuellement, alors que le bitcoin s’échange à environ 69 000 dollars, les avoirs en bitcoins de MicroStrategy ont une fois de plus connu une augmentation significative de leur valeur. Cela représente un gain remarquable de 527 % par rapport à leur prix d’investissement initial de 11 000 dollars environ. Nous pourrions peut-être en conclure que la foi inébranlable de M. Saylor face à la chute du bitcoin est le résultat de sa conviction et de sa vision à long terme.

La récompense et le doublement

Le pari de Michael Saylor sur le bitcoin s’est avéré payant, du moins pour l’instant. Ces dernières années, le crypto-monnaie a connu une hausse remarquable de sa valeur, atteignant de nouveaux sommets et défiant les sceptiques qui le considéraient comme une bulle spéculative.

Au 26 avril 2024, Microstrategy détient 214 400 bitcoins pour un coût total de 7,54 milliards de dollars, soit 35 180 dollars par bitcoin. Le prix actuel d’un bitcoin étant supérieur au seuil de 65 000 dollars, cela revient à doubler l’investissement total.

Lorsque le cours du bitcoin a grimpé en flèche, les avoirs importants de MicroStrategy ont permis à l’entreprise d’augmenter considérablement ses résultats. Cette décision d’investissement, autrefois controversée, contribue désormais largement au succès financier de MicroStrategy, confirmant la vision audacieuse de M. Saylor et sa foi dans les crypto-monnaies.

L’appréciation du cours du bitcoin a également eu un impact profond sur la fortune personnelle de M. Saylor. En plus de posséder environ 17 000 bitcoins qu’il a achetés à 9 822 dollars chacun, sa participation dans MicroStrategy (environ 12 %) a grimpé en flèche. Cela signifie qu’il a indirectement bénéficié de la stratégie fructueuse de l’entreprise en matière de bitcoins.

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Mais M. Saylor ne s’est pas reposé sur ses lauriers. En fait, il a doublé l’accumulation de bitcoins par MicroStrategy, utilisant les bénéfices de l’entreprise pour acquérir toujours plus de crypto-monnaies.

À la fin du premier trimestre de cette année, l’entreprise avait acquis 25 250 bitcoins supplémentaires pour un montant de 1,65 milliard de dollars. Ces achats incessants ont fait de MicroStrategy l’une des plus grandes entreprises détentrices de bitcoins. Il n’est pas étonnant qu’il ait dit un jour : “Un designer sait qu’il a atteint la perfection lorsqu’il n’y a plus rien à enlever.”

Des experts du secteur se sont exprimés sur l’avenir potentiel du bitcoin et son impact sur MicroStrategy. Dans l’ensemble, les avoirs en bitcoins de MicroStrategy ont changé la donne pour l’entreprise, et leur accumulation continue démontre leur foi dans la proposition de valeur à long terme du bitcoin.

Conclusion

Le parcours de Michael Saylor avec le bitcoin a été tout à fait remarquable, passant d’un homme d’affaires traditionnel à un investisseur et défenseur du bitcoin. Sa stratégie d’investissement audacieuse et sa foi inébranlable dans le potentiel des crypto-monnaies ont permis à MicroStrategy et à ses actionnaires d’engranger des bénéfices substantiels.

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