هذا الأسبوع في الكريبتو، ما التالي لـ Bitcoin الآن؟

نحلل هذا الأسبوع أحدث تحركات سعر Bitcoin ومساره المستقبلي المحتمل. وبالمثل، نستعرض توقعات المحللين مع اقتراب الموافقة على صندوق SOL المتداول. كما تشير MACD في Ethereum إلى تقاطع صاعد بينما تقفز القيمة المقفلة في BNB بمقدار 665 مليون دولار.

انضموا إلينا.

ما التالي لـ Bitcoin الآن؟

في 16 فبراير، وللمرة الأولى منذ أسبوعين، ارتفع Bitcoin (BTC) يومين متتاليين. وحتى ذلك الحين، زاد بنسبة 1% إلى 97,640 دولارًا، مما مدد النظرة الصاعدة للعملة المشفرة على الرسوم البيانية الأسبوعية.

وفي المقابل، أشارت بيانات CryptoQuant (كريبتو كوانت) أيضًا إلى أن احتياطيات BTC في منصات التداول الفوري هبطت إلى أدنى مستوياتها في السنوات الأخيرة. فقد زادت احتياطيات المنصات بين 2020 و2022 لكنها انخفضت منذ ذلك الحين.

يواصل المستثمرون سحب BTC من المنصات ونقله إلى التخزين البارد، مما يدعم اتجاه الاحتفاظ طويل الأجل. ويقلل انخفاض المعروض في المنصات كمية البيتكوين المتاحة للتداول، وهو ما قد يزيد الضغط على السعر إذا ظل الطلب قويًا.

ومع اتجاه Bitcoin الصاعد في 2024 و2025، يدل هذا التحول على تشدد في التوازن بين العرض والطلب. وقد أثار استمرار انخفاض الاحتياطيات تكهنات بشأن صدمة عرض محتملة، إذ قد يؤدي انخفاض BTC في المنصات إلى قفزات في الأسعار على غرار الدورات السابقة. 

ورغم أن BTC يواصل التداول جانبيًا، لا يبدو أن بعض أصحاب المصلحة منزعجون.

ماذا يقول المحللون؟

أولًا، أعرب فروست من CryptoQuant (كريبتو كوانت) عن تفاؤله بأن ثقة المستثمرين لا تزال مرتفعة في السوق. ولاحظ فروست أن ظروف السوق المستمرة تدل على أن مستثمري Bitcoin لا يزالون يتوقعون تعافي سعر العملة.

وأشار إلى أنه بينما يحدث مؤشر الثقة المرتفع عادةً في السوق الصاعدة، فإن اقترابه من 1 يعقبه بلوغ قمة السوق. وقت كتابة هذا التقرير، كان مؤشر الثقة نحو 0.75.

ومن ناحية أخرى، عندما تنخفض هذه المؤشرات إلى ما يقارب الصفر، فهذا يدل دائمًا على قاع محتمل للسوق. وقت كتابة هذا التقرير، كان المؤشر يقترب من هذا الحد، مما يشير إلى أن تجميعًا طويل الأجل محتملًا قد يكون وشيكًا.

ثانيًا، يدعو مايكل سايلور من MicroStrategy (مايكروستراتيجي) إلى BTC بوصفه استثمارًا طويل الأجل. ووفقًا لـمنشوره، فإن شراء Bitcoin يقوّي الشبكة بينما يضعفها بيعه.

تاريخيًا، شكّلت قفزات الشراء والبيع مسار Bitcoin. 

ومن الأمثلة على ذلك شراء Tesla (تسلا) لـ BTC بقيمة 1.5 مليار دولار في أوائل 2021، مما أدى إلى قفزة سريعة في السعر. وفي المقابل، أدت عمليات البيع الكثيفة من المعدّنين في 2014 إلى هبوط كبير دون 200 دولار.

وفي الآونة الأخيرة، واجه Bitcoin ضغط شراء وضغط بيع معًا. وتذبذبت معنويات السوق وسط مخاوف تنظيمية وتجميع مؤسسي وتردد اقتصادي كلي.

ماذا تقول المقاييس على السلسلة؟

واصل معروض الحائزين طويلي الأجل (LTH) من Bitcoin الارتفاع، مما يدل على ثقة قوية بينهم. ومع نموه، فهذا يعني أن الحائزين طويلي الأجل لا يبيعون BTC، وهو ما يدل على ثقة قوية في السوق.

كما ظل مقياس NUPL لـ Bitcoin ضمن نطاق الإيمان/الإنكار، مما يشير إلى تزايد المعنويات الإيجابية لدى المستثمرين. ويرجع ذلك إلى أن معظم الحائزين في ربح ولا يزالون يثقون بالصعود. 

تاريخيًا، قفز BTC كلما كان NUPL عند هذا المستوى. ففي 2021، على سبيل المثال، بلغ NUPL لـ Bitcoin نسبة 0.75% بقيمة 64 ألف دولار للمرة الأولى. ولذلك لا يزال عائد استثمار Bitcoin جذابًا للغاية للمستثمرين. 

خذ نسبة شارب طويلة الأجل، التي أصبحت موجبة، على سبيل المثال. فهذا يعني أن مخاطر الاستثمار في BTC أقل من مخاطر الأصول التقليدية. وبقيمة 0.775، أوحت نسبة شارب بأن المستثمرين قد يكونون واثقين جدًا بعوائد BTC في السوق.

ومع ذلك، لا يزال Bitcoin مدعومًا بثقة قوية من المستثمرين. ومع بقاء الحائزين طويلي الأجل متفائلين، قد يكون BTC في وضع جيد لمزيد من النمو. وإذا استمرت الظروف الحالية، فقد نرى العملة المشفرة تستعيد 99,436 دولارًا وتحاول بلوغ 100 ألف دولار مرة أخرى. ومع ذلك، ومع التقلبات الشديدة في السوق، لن يكون التراجع مفاجئًا.

علاوة على ذلك، تُظهر البيانات على السلسلة انخفاضًا في العناوين الجديدة والنشطة والصفرية الرصيد، بتراجعات بلغت -3.92% و-1.74% و-4.56% على التوالي خلال الأسبوع. 

ويعني هذا التراجع مرحلة تهدئة في نشاط الشبكة. غير أنه لا يدل بالضرورة على معنويات هابطة، إذ عادةً ما تسبق هذه الانخفاضات تحركات سعرية قوية. 

علاوة على ذلك، غالبًا ما أعقبت قفزات سعر Bitcoin التاريخية فترات من تباطؤ نمو العناوين، إذ يبدأ التجميع قبل الموجة التالية من المستخدمين الجدد. ولذلك إذا ارتفعت العناوين الجديدة مجددًا، فقد يستفيد BTC من تدفق رأس المال.

وأخيرًا، كشفت إحصاءات المعاملات عن نظرة متباينة. فقد انخفضت التحويلات الكبيرة (أكثر من 10 ملايين دولار) بنسبة 63.01%، بينما تراجعت المعاملات متوسطة الحجم (100 ألف دولار، مليون دولار) بنسبة 43.36%. وحتى المعاملات الأصغر دون ألف دولار شهدت انخفاضات هائلة، مما يدعم تراجع النشاط.

ومع ذلك، يوحي انخفاض معاملات الحيتان بمرحلة استقرار قبل التحرك السعري الرئيسي التالي. وعادةً ما سبقت مثل هذه التباطؤات إما مرحلة تجميع حاسمة وإما تراجعًا قصير الأجل.

MACD في Ethereum يشير إلى تقاطع صاعد

كشف تحليل مقياس «داخل/خارج المال» في Ethereum أن ETH ظلت فوق منطقة الطلب الحرجة بين 2,380 و2,460 دولارًا. وتمثل هذه المنطقة نطاق تجميع كبيرًا، إذ اشترى نحو 2.47 مليون عنوان 5.87 مليون ETH.

يشير غياب مراكز كبيرة خارج المال فوق سعر وقت كتابة التقرير البالغ 2,711.75 دولار إلى مقاومة ضئيلة في المقدمة. وقت كتابة هذا التقرير، كانت 85.8% من المراكز داخل المال، وهي علامة على ربحية قوية لدى الحائزين قد تعيق ضغط البيع.

ويزيد هذا الوضع من احتمال استقرار السعر أو استمرار الاتجاه الصاعد على الرسوم البيانية. وبالنظر إلى غياب حواجز العرض الكبيرة، كما يتضح من ندرة المراكز خارج المال حتى نطاق السعر 3,000 دولار، قد تكون ETH مهيأة الآن لصعود محتمل.

وتُعد هذه المستويات أساسية مع اقتراب ETH من هذا السعر المستهدف. وتغذي قاعدة الدعم القوية، التي تقع الآن بثبات دون سعر التداول، التفاؤل. 

لكن ماذا يقول مؤشر الزخم؟

ماذا يقرأ مؤشر الزخم؟

تشكّل تقاطع صاعد على مخطط MACD اليومي للعملة البديلة، مما يشير إلى انعكاس محتمل للاتجاه الهابط الذي بدأ في ديسمبر. وتزامنت هذه الحركة مع دخول المدرج التكراري إلى المنطقة الموجبة، مما يدعم احتمال الاتجاه الصاعد.

أظهرت Ethereum علامات استقرار وتعافٍ محتمل وقت كتابة هذا التقرير، بدعم من التحول الإيجابي الأخير في MACD. وإذا حافظت Ethereum على هذا الزخم، فقد يؤكد ذلك المعنويات الصاعدة التي يشير إليها MACD. وبالتالي قد يدفع هذا السعر نحو مستويات مقاومة أعلى.

وقد يعزز استمرار ابتعاد MACD عن خط الإشارة الضغط الصاعد المستدام. أما الانعكاس إلى ما دونه فقد يعني إشارة خاطئة أو تحذيرًا من تقلبات مستمرة أو إعادة اختبار محتملة لمستويات دعم أدنى.

علاوة على ذلك، يتمتع نظام الستيكينغ في Ethereum بمستوى مؤسسي قوي. وقد تؤدي المشاركة المؤسسية في ستيكينغ Ethereum إلى صعود أكبر للعملات البديلة.

قامت World Liberty Financial (WLFI) التابعة لدونالد ترامب بوضع ETH بقيمة 5.9 مليون دولار في الستيكينغ على Lido (ليدو) Finance. كما أن إيداع NYSE مؤخرًا طلبًا لإدراج الستيكينغ في صندوق Ethereum المتداول من Grayscale (جرايسكيل) قد يؤدي إلى تحول لافت، كما أشار المحلل جيمس سيفارت على X (تويتر سابقًا).

وتأتي هذه التطورات بعد هبوط كبير في السوق، مما أثار تكهنات بموسم العملات البديلة القادم. وقد يحسّن ذلك سيولة ETH ويزيد ثقة المستثمرين ويعزز قيمتها، مع إشعال الاهتمام بعملات بديلة أخرى. 

المستثمرون المؤسسيون يصبحون نشطين

تطورت معنويات السوق تدريجيًا من احتفاظ المستثمرين التقليديين بـ ETH إلى بيعها. فمن 10 إلى 15 فبراير، تحول صندوق Ethereum الفوري المتداول إلى سالب، إذ بيع نحو 14,000 ETH (بقيمة تقديرية 37.7 مليون دولار).

وواصلت المعنويات الصاعدة ارتفاعها إذ يمكن ربط نشاط البيع الإجمالي بجني الأرباح. وإذا ساد هذا الاتجاه، فقد يعاود نشاط شراء ETH بين المستثمرين التقليديين الانطلاق مع افتتاح الأسبوع الجديد.

وبينما باع المستثمرون التقليديون ETH الأسبوع الماضي، واصل المستثمرون الأفراد في كوريا والولايات المتحدة الشراء، كما يتضح من مؤشراتهم. ولا يزال المستثمرون الأفراد الكوريون متفائلين بـ ETH، إذ بقي مؤشر القسط الكوري فوق الصفر منذ 14 ديسمبر. وقت كتابة هذا التقرير، سجّل 4.7، وهو رقم مرتفع.

يقيس مؤشر القسط الكوري نشاط الشراء والبيع في المنصات الكورية مقارنة بالمنصات الأخرى. ويشير مقياس أعلى من الصفر إلى معنويات صاعدة، بينما يدل ما دونه على ظروف هابطة.

وبالمثل، واصل المستثمرون الأفراد الأمريكيون تجميع ETH، وإن بكميات أصغر. وقد أشار إلى ذلك مؤشر قسط Coinbase (كوينبيس)، الذي بلغ 0.02 وقت كتابة هذا التقرير. وإذا استمر نشاط الشراء لدى المجموعتين من المستثمرين، فقد يسهم ذلك أكثر في المعنويات الصاعدة لـ ETH ويدفع الأسعار إلى الأعلى.

شهد نشاط الشراء لدى متداولي المشتقات حجمًا كبيرًا. وسجّلت نسبة الشراء إلى البيع لدى المتلقين، التي تقارن حجم الشراء بحجم البيع، 1.033، مما يدل على وجود مشترين أكثر في السوق. وتعني نسبة أعلى من 1 زيادة ضغط الشراء لدى متداولي المشتقات. 

وتتوافق هذه المعنويات مع معدل التمويل الذي أصبح موجبًا واستقر عند 0.0090 وقت كتابة هذا التقرير. ويشير معدل التمويل الموجب إلى أن المشترين هم السائدون وأنهم مستعدون لدفع علاوة للحفاظ على الفارق السعري في منصات العقود الدائمة والمبادلات.

إلى أي مستوى قد تدفع الموافقة على الصناديق المتداولة SOL؟

يراقب سوق العملات المشفرة بترقب التطورات الأخيرة بشأن الصناديق المتداولة في البورصة (ETF) للعملات البديلة، وخصوصًا صندوق Solana المحتمل.

اعترفت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بطلبات متعددة لصناديق متداولة قائمة على Solana، مما يشير إلى تغير محتمل في الموافقة التنظيمية تجاه منتجات الاستثمار في العملات البديلة.

ويتزامن التغير في النهج التنظيمي مع تنصيب الرئيس دونالد ترامب مؤخرًا، وإدارته مؤيدة للعملات المشفرة. وبالمثل، كان تعيين بول أتكينز رئيسًا جديدًا للهيئة، الذي يبدو ودودًا تجاه العملات المشفرة، عاملًا حيويًا في هذا التغير في الموقف.

أدى الاعتراف بطلبات صناديق Solana المتداولة إلى تزايد التفاؤل بين المستثمرين. وقد أطلق هذا الإجراء نقاشات حول مسار سعر SOL المستقبلي، إذ يرى بعض المحللين أنه قد يبلغ 550 دولارًا بحلول الربع الرابع من 2025. 

ما رأي المحللين؟

في أوائل فبراير 2025، أصدرت Pantera Capital تقريرًا بعنوان «الرياح المعاكسة تتحول إلى رياح مواتية»، حدد فيه الشريك العام كوسمو جيانغ والمحلل الاستثماري إريك والاش عوامل تشير إلى تغير في ديناميكيات السوق.

وتشمل هذه العوامل انعطافًا سياسيًا وتنظيميًا، وتزايد رأس المال، وتحسن الأساسيات، وسياسة رشيدة، ورياحًا مواتية على المستوى الكلي. وقد تؤدي هذه التغيرات إلى الموافقة على صندوق SOL المتداول، كما أشار التقرير

«نعتقد أيضًا أن Solana من بين أكثر الأصول الرقمية ترجيحًا لأن يكون لها صندوق متداول لاحقًا. فلديها أساسيات قوية تدعم حالة استثمارية إيجابية. وهي أصل رقمي يُتداول على نطاق واسع في منصات كبرى موثوقة يمكن مراقبتها، وملكيتها لامركزية على نطاق واسع، وكلها اعتبارات رئيسية.»

وبعد ذلك، بدأت الهيئة بفحص طلبات متعددة لصناديق Solana المتداولة قدمتها شركات إدارة أصول بارزة، مثل Grayscale (جرايسكيل) وVanEck (فان إيك) وBitwise (بيتوايز) و21Shares. وهذا أمر جدير بالإعجاب، بالنظر إلى العلاقة المتوترة السابقة للهيئة مع منظومة العملات المشفرة. 

إضافة إلى ذلك، يقدّر محللو JPMorgan (جيه بي مورجان) أن صناديق Solana المتداولة قد تجذب ما بين 3 و6 مليارات دولار من صافي الأصول خلال السنة الأولى.

ويُتوقع أن يؤثر هذا التدفق من الاستثمار المؤسسي تأثيرًا كبيرًا في القيمة السوقية لـ SOL. ولهذه الغاية، تقدم نماذج التنبؤ بالأسعار نطاقًا من التوقعات لقيمتها بحلول نهاية 2025.

ماذا يقول السوق؟

يقدّر DigitalCoinPrice أن SOL قد تبلغ ذروة عند 531.91 دولار، بمتوسط سعر نحو 479.88 دولار. وفي المقابل، تقدم LongForecast نظرة أكثر صعودًا، متوقعة أن تتجاوز SOL حاجز 550 دولارًا منذ أغسطس 2025، مع ذروات محتملة تصل إلى 858 دولارًا بحلول ديسمبر 2025.

يمثل الاحتمال المتوقع للموافقة على صناديق Solana المتداولة محطة مهمة لـ Solana وسوق العملات المشفرة الأوسع. وتبدو توقعات بلوغ SOL مستوى 550 دولارًا بحلول الربع الرابع من 2025 مشجعة، لكنها تعتمد على تطورات تنظيمية مواتية وعمليات إطلاق ناجحة ونمو مستدام داخل منظومة Solana.

ومع ذلك، ينبغي للمستثمرين مراقبة المستويات الفنية الأساسية ومعنويات السوق عن كثب للتعامل مع الأشهر المقبلة.

القيمة المقفلة في BNB تقفز بمقدار 665 مليون دولار

سجلت BNB Smart Chain (BSC) أعلى حجم بين جميع السلاسل الأخرى خلال الشهر الماضي، مما زاد قيمتها المقفلة. وتظل السلسلة الوحيدة التي سجلت نموًا إيجابيًا في الحجم مؤخرًا، بينما تراجعت سلاسل أخرى مثل Solana وEthereum وBase.

أثناء التحليل، أشارت DeFiLlama (ديفي لاما) إلى أن نمو حجم BSC الأسبوعي بلغ 66.63%، ليصل إلى 31.194 مليار، وارتفع خلال الـ 24 ساعة الماضية إلى 3.735 مليار دولار. كما ارتفعت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) من 4.895 مليار دولار إلى 5.56 مليار دولار، أي بزيادة قدرها 665 مليون دولار.

ما الذي أدى إلى ذلك؟

شهد حجم شراء BNB ارتفاعًا في كبرى منصات تداول العملات المشفرة مثل Binance (بينانس) وOKX. وأكد ذلك ارتفاع نسبة الشراء إلى البيع لدى المتلقين فوق 1 في المنصتين، بقراءتين بلغتا 1.727 و2.33 على التوالي. 

عندما تكون نسبة الشراء إلى البيع لدى المتلقين أعلى من 1، فهذا يدل على أن حجم الشراء لدى هؤلاء المتداولين في العقود الدائمة أكبر من حجم البيع في السوق. وعادةً كلما ابتعدت النسبة عن 1، زاد حجم الشراء مقارنة بحجم البيع.

كما شهد الفائدة المفتوحة، التي تسجل مقدار العقود المشتقة غير المسوّاة في السوق، ارتفاعًا تدريجيًا. وأوصل نموها بنسبة 1.78% القيمة الإجمالية لهذه العقود إلى 866.70 مليون دولار.

وبالمثل، سُجّل بين 10 و16 فبراير ارتفاع لافت في صافي تدفقات المنصات. وبلغت قراءته نحو 142 مليون دولار من صافي التدفق، وهو الأعلى منذ مايو 2021.

يشير ارتفاع كهذا إلى أن البائعين ينقلون أصولهم إلى المنصات بنية البيع. ومع ذلك، ورغم حجم البيع الكبير هذا في السوق الفورية، ارتفعت BNB بنسبة 10%، مما يدل على وجود طلب لاقتناء الأصول المباعة.

ويوحي ارتفاع القيمة المقفلة في BSC بتنامي الثقة واهتمام متجدد بشبكتها. ومع الوقت، إذا استمر الطلب في الارتفاع، فقد يؤدي ذلك إلى قفزة في سعر BNB.

ملاحظة ختامية

ورغم أن Bitcoin لا يزال يتداول بشكل جانبي، فإن الإجماع أنه يظل استثمارًا طويل الأجل مع استمرار ارتفاع معروض الحائزين طويلي الأجل (LTH). ويواصل الاهتمام المؤسسي بـ Ethereum النمو، وإذا استطاعت العملة البديلة الحفاظ على هذا الزخم، فقد يؤكد ذلك المعنويات الصاعدة التي يشير إليها MACD.

ومع أن هيئة الأوراق المالية والبورصات تبدو الآن أكثر انفتاحًا تجاه العملات المشفرة، فإن اعترافها بطلبات صناديق Solana المتداولة زاد تفاؤل المستثمرين بـ SOL. وأخيرًا، مع ارتفاع القيمة المقفلة في BNB Smart Chain، فهي سلسلة تستحق المراقبة.

Zypto تطلق Pi Network dApp الأصلي!

أطلقت Zypto رسميًا Pi Network dApp الأصلي الخاص بها، لتجلب منفعة واقعية لحائزي Pi! وهو متاح الآن عبر تطبيق Pi Browser (باي براوزر) على pi.zypto.com، ويتيح لـ Pioneers اختبار بوابة الدفع Pi من Zypto واستكشاف طرق جديدة لاستخدام Pi Coin في بطاقات الكريبتو ودفع الفواتير وبطاقات الهدايا وغيرها. ترقبوا الميزات القادمة والتكاملات الموسعة!

اعرف المزيد من هنا.

هذا هو تحديثكم الأسبوعي عن العملات المشفرة يا جماعة.