العملات المستقرة تعمل تماماً حيث كانت الحاجة إليها أكبر دائماً. فقد تجاوز حجم المعاملات 28 تريليون دولار العام الماضي، بدفع من دول يهم فيها الوصول إلى الدولار أكثر من أي مكان آخر. وفي الأثناء، بلغت أوروبا موعداً تنظيمياً نهائياً صارماً، وتحوّل Tether احتياطي الذهب البالغ 23 مليار دولار إلى نشاط إقراض، وأصبح التمويل اللامركزي التالي على جدول التشريع الأوروبي.
- إخفاق Binance في MiCA يفتح نافذة: Coinbase وOKX تتسابقان لاستقطاب مستخدميها البالغ عددهم 450 مليون مستخدم في الاتحاد الأوروبي قبل 1 يوليو
- Tether تتعاون مع Ledn ليتمكن حاملو XAUT من الاقتراض مقابل الذهب المرمّز دون بيعه
- بلغ حجم العملات المستقرة 28 تريليون دولار في 2025، مع طلب حقيقي يأتي من نيجيريا والأرجنتين والبرازيل، لا من وادي السيليكون
- مشرّعو الاتحاد الأوروبي يدعمون مراجعة رسمية لتنظيم التمويل اللامركزي والتخزين والرموز غير القابلة للاستبدال قبل التصويت العام في 7 يوليو
التنظيم ورأس المال يتحركان معاً. وكيفية وقوع هذه القوى ستحدد أي المنتجات وأي المؤسسين وأي المستخدمين سيشاركون في المرحلة التالية من نمو الكريبتو.
MiCA يهز الكريبتو في الاتحاد الأوروبي: Binance تخرج وCoinbase وOKX تدخلان
المصدر: CoinDesk (كوين ديسك)
أبلغت Binance مستخدميها الأوروبيين بأنها ستعلّق خدماتها بعد إخفاقها في الحصول على ترخيص MiCA قبل موعد 1 يوليو. وتحركت Coinbase وOKX بسرعة للتنافس على مستخدميها في الاتحاد الأوروبي البالغ عددهم المقدّر 450 مليون مستخدم. وأطلقت Coinbase، الحاصلة على ترخيص MiCA منذ 2025، حملة مكافأة تحويل بنسبة 5% في ألمانيا وفرنسا وإيطاليا وبلجيكا وبولندا والسويد والمملكة المتحدة. وتعلن OKX عن مكافآت إيداع تصل إلى 8%. وتقول Binance إنها تتوقع الحصول على ترخيص MiCA في الأشهر المقبلة.
رأي Zypto: لم يعد الامتثال التنظيمي مركز تكلفة؛ بل أصبح رافعة لحصة السوق. وبالنسبة لحاملي الكريبتو العالقين في هذا الانتقال، فإن وجود الأصول في محفظة ذاتية الحفظ يعني أن المنصة التي تحتهم لا تهم. مفاتيحك وأصولك، بمعزل عن أي بورصة مرخّصة هذا الأسبوع.
Tether تشغّل احتياطي الذهب البالغ 23 مليار دولار بقروض مدعومة بالسبائك
المصدر: CoinDesk (كوين ديسك)
دخلت Tether في شراكة مع مُقرض الكريبتو Ledn لتمكين حاملي رمز XAUT من الاقتراض مقابل ذهبهم المرمّز دون بيعه. ويمثل كل رمز XAUT أونصة تروي واحدة من السبائك الفعلية المحفوظة في خزائن سويسرية. وتحتفظ Tether حالياً بما يقارب 23 مليار دولار منها، أي نحو 140 طناً متريّاً، في الاحتياطي. ويحافظ نموذج Ledn على ضمان بنسبة 1:1 دون إعادة رهن أصول العملاء، وهو ابتعاد متعمد عن منصات الإقراض التي انهارت في 2022. ومن المتوقع إطلاق الخدمة في وقت لاحق من هذا العام.
رأي Zypto: تصبح الأصول الواقعية المرمّزة أكثر فائدة في اللحظة التي تستطيع فيها فعل شيء غير الرقود في محفظة. فمعظم الناس لا يستطيعون رهن السبائك كضمان لقرض. حاملو XAUT سيستطيعون. احتفظ بالأصل، واسحب السيولة منه، دون خسارة المركز الأساسي. هذا هو الاتجاه الذي تسير نحوه حزمة الأصول الواقعية.
أين يتركز حجم العملات المستقرة فعلاً
المصدر: Decrypt (ديكريبت)
بلغ حجم معاملات العملات المستقرة 28 تريليون دولار عالمياً في 2025، متجاوزاً Visa وMastercard مجتمعتين. ولدى نيجيريا 26 مليون مستخدم للكريبتو، 59% منهم يحتفظون بـUSDT. وتشكل مشتريات العملات المستقرة أكثر من نصف جميع معاملات المنصات في الأرجنتين. وتعادل تدفقات العملات المستقرة في أمريكا اللاتينية 7.7% من الناتج المحلي الإجمالي للمنطقة. و32% فقط من شركات العملات المستقرة عالمياً مقرها في الأسواق الناشئة، رغم أن هذه المناطق تولّد غالبية الاستخدام الواقعي.
رأي Zypto: في نيجيريا والأرجنتين والبرازيل، العملات المستقرة ليست منتجاً استثمارياً. إنها جواب عملي على انهيار العملات وعلى بنوك يمكن إغلاقها أو مصادرتها. وكون المُصدِرين بعيدين هو بيت القصيد، وليس عيباً. وقد بُني تطبيق Zypto على المبدأ نفسه: احتفظ بالأصول الرقمية وانقلها وحوّلها عبر أكثر من 20 بلوكتشين، دون الاعتماد على النظام المالي لأي دولة بعينها للقيام بذلك.
الاتحاد الأوروبي يتجه إلى التمويل اللامركزي والتخزين في الموجة التنظيمية التالية
المصدر: Cointelegraph (كوين تيليجراف)
أيّدت لجنة الشؤون الاقتصادية في البرلمان الأوروبي قراراً غير ملزم يحث المفوضية الأوروبية على تقييم ما إذا كان ينبغي إخضاع إقراض الكريبتو والاقتراض والتخزين والرموز غير القابلة للاستبدال لإطار MiCA. وأعدّ التقرير النائب البلجيكي يوهان فان أوفرتفيلدت، ويشجع كذلك العملات المستقرة المقوّمة باليورو ويحذّر من التطبيقات الوطنية المجزأة للإطار القائم. ومن المتوقع إجراء تصويت كامل للبرلمان في 7 يوليو. ولا يحمل القرار قوة قانونية فورية لكنه يمثل الموقف الرسمي للبرلمان بشأن وجهة تنظيم الأصول الرقمية.
رأي Zypto: غير ملزم اليوم، ونموذج تشريعي غداً. والسؤال الأساسي لمستخدمي الحفظ الذاتي هو ما إذا كانت القواعد القادمة تميّز بين النشاط الحافظ وغير الحافظ. وهذا التمييز مهم للغاية، ولهذا فإن بنية المحفظة متعددة السلاسل في Zypto غير الحافظة هي خيار تصميمي، وليست مجرد ميزة.
أبرز النقاط
- إنفاذ MiCA يصل بقوة: بورصة تخرج وبورصتان تدخلان. وسيتكرر النمط عبر الأسواق مع حلول المواعيد التنظيمية. ويبقى الحفظ الذاتي الموقف الوحيد الذي لا يتأثر بالمنصة التي تحمل الترخيص.
- الأصول الواقعية المرمّزة تنتقل من التخزين إلى الاستخدام. والإقراض بضمان الذهب دليل على أن الأصول على السلسلة قادرة على أداء وظائف مالية تقليدية بملف وصول أوسع.
- العملات المستقرة تعمل تماماً حيث كانت الحاجة إليها أكبر دائماً. وكون المُصدِرين بعيدين عن لاغوس أو بوينس آيرس هو الميزة لا العيب. فالوصول إلى الدولار بمعزل عن الأنظمة المالية المحلية هو حالة الاستخدام.
- الاتحاد الأوروبي يتعامل مع MiCA كفصل أول لا كإطار مكتمل. التمويل اللامركزي والتخزين والرموز غير القابلة للاستبدال هي المواضيع التالية؛ وما سيقرره البرلمان في يوليو سيشكّل التشريعات لسنوات.
