Tuần này trong tiền mã hóa, stablecoin vượt 200 tỷ USD khi các ETF ETH và BTC tăng vọt

Tuần này, hai đồng tiền mã hóa dẫn đầu – Bitcoin và Ethereum – tăng mạnh nhờ các quỹ ETF, địa chỉ mới và những chính sách khác. Đồng thời, stablecoin đã vượt qua một con số mang tính cột mốc, càng khẳng định vị thế là tài sản quan trọng.

Hãy đọc tiếp để biết thêm.

Nguồn cung stablecoin trên thị trường vượt 200 tỷ USD

Khi tổng nguồn cung stablecoin vượt mốc 200 tỷ USD, danh tiếng toàn cầu của chúng càng được đánh giá cao. Những tài sản kỹ thuật số này không còn bị xem là sản phẩm ngách chỉ gắn liền với tiền mã hóa.

Stablecoin đã phát triển thành những tài sản tài chính nổi bật, qua đó thu hẹp khoảng cách giữa tài chính truyền thống và tài chính phi tập trung. Chúng sẵn sàng thay đổi nền tài chính toàn cầu và củng cố vị thế thống trị của đồng đô la kỹ thuật số, và không điều gì cho thấy rõ điều đó hơn những bước tiến gần đây của chúng.

Trong 90 ngày qua, hệ sinh thái stablecoin đã chứng kiến một số đợt tăng mạnh. Tether (USDT) tăng thêm 20 tỷ USD, còn USD Coin (USDC) tăng vọt 17 tỷ USD. Nhờ vậy, tổng nguồn cung stablecoin đã vượt 200 tỷ USD.

Ngoài ra, dữ liệu gần đây cho thấy USDT tăng trưởng ổn định, phản ánh nhu cầu mạnh mẽ trên nhiều hệ sinh thái. Trong khi đó, USDC, vốn giảm vào giữa năm 2023, đã phục hồi mạnh mẽ. Điều này phản ánh niềm tin được nhen nhóm trở lại từ cả nhà đầu tư tổ chức lẫn nhà đầu tư cá nhân.

Do đó, đợt tăng của stablecoin nhấn mạnh vai trò ngày càng lớn của chúng như một nguồn thanh khoản độc lập với các ngân hàng trung ương. Ai cũng biết chúng mang lại thanh khoản hiệu quả, không biên giới cho nhiều loại giao dịch. Vì vậy, mức tăng trưởng theo cấp số nhân của chúng tạo ra thanh khoản toàn cầu mà không gây áp lực lên nguồn cung tiền của các quốc gia.

Tác động của stablecoin đối với nước Mỹ

Điển hình, Tether (USDT) đã trở thành bên mua trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 3 tháng lớn thứ ba, củng cố vai trò của mình trong việc ổn định thị trường nợ Mỹ. Tương tự, USDT cũng là bên mua trái phiếu kho bạc Mỹ lớn thứ 16 trên toàn cầu.

Với 140 tỷ USD đang lưu hành, các khoản mua của USDT góp phần rất lớn vào nhu cầu đối với trái phiếu kho bạc Mỹ. Khi khối lượng tăng lên, stablecoin đang bổ sung thanh khoản cho các thị trường toàn cầu và hỗ trợ nền kinh tế Mỹ. 

Trong khi hai gã khổng lồ châu Á là Trung Quốc và Nhật Bản đang giảm lượng nợ Mỹ nắm giữ, các tổ chức phát hành stablecoin đang vào cuộc. Diễn biến này nhấn mạnh ảnh hưởng ngày càng lớn của stablecoin, bởi tiện ích của chúng không thể nhấn mạnh hết.

Dòng vốn từ stablecoin (USDT và USDC) đổ vào trái phiếu kho bạc Mỹ đang giúp giảm lợi suất trái phiếu kho bạc. Là những bên mua nợ Mỹ chủ chốt, stablecoin làm giảm lợi suất, đẩy giá trái phiếu lên và gia tăng nhu cầu.

Điều này làm giảm chi phí đi vay của chính phủ Mỹ và giúp giữ lãi suất ở mức thấp. Hơn nữa, khi stablecoin là bên mua trái phiếu kho bạc quan trọng, Fed có thể cảm thấy ít áp lực hơn trong việc tăng lãi suất, từ đó tạo ra một môi trường kinh tế thịnh vượng hơn.

Sự chuyển dịch toàn cầu sang stablecoin

Nhìn chung, stablecoin tại Mỹ (USDT và USDC) được gọi là “đô la kỹ thuật số” vì chúng thể hiện sự ổn định giá ở mức 1 USD. Stablecoin càng được ưa chuộng thì càng có nhiều giao dịch xuyên biên giới và dòng vốn toàn cầu càng được cải thiện.

Stablecoin được dự báo sẽ tăng gấp 5 lần và phát triển thành ngành trị giá 1 nghìn tỷ USD trong chu kỳ thị trường tiếp theo. Đợt tăng này có thể thúc đẩy thêm mức độ chấp nhận, nhu cầu, giá và danh tiếng của Bitcoin, với khoảng 5% dòng vốn stablecoin được kỳ vọng đổ vào. 

Các quỹ ETF Ethereum thu hút 5 tỷ USD

Từ tháng 11 năm 2024 đến nay, các quỹ ETF Ethereum đã ghi nhận hơn 5 tỷ USD dòng vốn vào. Làn sóng quan tâm từ các tổ chức này cho thấy niềm tin ngày càng tăng vào Ethereum như một nền tảng của sự phát triển DeFi, nhờ khả năng mở rộng, phạm vi ứng dụng rộng và tốc độ, cùng nhiều tính năng khác.

Điều thú vị là khối lượng giao dịch đạt đỉnh vào tháng 12, liên tục vượt 1 tỷ USD trong những ngày có khối lượng cao nhất. Các quỹ ETF Ethereum như ETHE và ETHFW nhanh chóng trở thành lựa chọn được ưa chuộng, nhấn mạnh năng lực của Ethereum như một kênh đầu tư đa dạng hóa.

Điều gì tạo nên sức hấp dẫn của các quỹ ETF Ethereum? 

Sức hấp dẫn của Ethereum đối với các tổ chức tiếp tục tăng nhờ nhiều yếu tố. Một trong số đó là bản nâng cấp Shanghai, cho phép rút ETH đã stake mà không làm mất ổn định mạng lưới.

Thứ hai, sự ổn định của Ethereum, được củng cố bởi các giải pháp layer-2 như Arbitrum và Optimism, khiến nó trở thành lựa chọn khả thi cho nhà đầu tư. Mạng lưới Ethereum đang trở thành nền tảng được ưu tiên để token hóa tài sản thực, như trái phiếu token hóa trị giá 20 triệu USD của JP Morgan.

Điều này dẫn đến câu hỏi lớn hơn: các quỹ ETF Ethereum so với các quỹ ETF Bitcoin như thế nào.

ETF BTC và ETF ETH: Ai thắng?

Tuần đầu tiên trong nhiệm kỳ thứ hai của Tổng thống Trump chứng kiến một dòng vốn khổng lồ đổ vào các quỹ ETF Bitcoin (BTC). Dòng vốn vào đạt 1,76 tỷ USD, đẩy Bitcoin vượt 109.000 USD, trong đó quỹ ETF Bitcoin của BlackRock ghi nhận dòng vốn vào hằng ngày 155,7 triệu USD trong 24 giờ qua tính đến thời điểm đăng bài.

Hơn nữa, với 518 triệu USD dòng vốn ròng vào trong tháng 1, các quỹ ETF Bitcoin tiếp tục gia tăng ưu thế là kênh đầu tư tổ chức được ưa chuộng.

Ngược lại, các quỹ ETF Ethereum chỉ thu hút lượng nhỏ hơn là 139,4 triệu USD, cho thấy động lực tương đối yếu. Theo SpotOnChain, giá ETH vẫn thấp hơn 27% so với mức đỉnh mọi thời đại.

Sự chênh lệch này hàm ý rằng Bitcoin là khoản đầu tư an toàn hơn hoặc thuận lợi hơn so với Ethereum trong điều kiện thị trường hiện tại. Do đó, xu hướng này có thể đưa BTC trở thành tài sản nổi bật, nhất là nếu các mô hình tương tự tiếp diễn, làm lu mờ các altcoin như Ethereum đang rơi vào trì trệ.

Tuy nhiên, với việc các quỹ ETF Ethereum đã thu hút 5 tỷ USD kể từ tháng 11 năm 2024, có thể sắp có sự chuyển dịch trong tâm lý nhà đầu tư. Chẳng hạn, các quỹ ETF Ethereum mang lại nhiều cơ hội đa dạng hơn nhờ khả năng ứng dụng trong DeFi, giúp chúng có lợi thế so với trường hợp sử dụng tĩnh hơn của Bitcoin.

Khi các quỹ ETF Ethereum sẵn sàng tiếp tục đi lên, vị thế thống trị của Bitcoin có thể gặp áp lực ngày càng lớn khi các tổ chức áp dụng những ứng dụng toàn diện hơn của Ethereum.

Dòng vốn đổ vào các quỹ ETF Ethereum cho thấy sự dịch chuyển rộng hơn trong chiến lược của các tổ chức, nhấn mạnh tầm quan trọng của những tài sản linh hoạt và sẵn sàng cho tương lai. Khi khung pháp lý về blockchain dần rõ ràng hơn, hệ sinh thái năng động của Ethereum có thể đặt ra chuẩn mực mới cho đổi mới tài chính.

Do đó, cuộc cạnh tranh giữa Bitcoin và Ethereum nhiều khả năng sẽ thúc đẩy đổi mới trong toàn hệ sinh thái tiền mã hóa, tạo đà tăng trưởng ở nhiều lĩnh vực. Dù vậy, trước các điều kiện thị trường luôn thay đổi và quy định quốc tế, khả năng mở rộng quy mô của cả hai tài sản sẽ quyết định tương lai của chúng.

Bitcoin tăng mạnh giữa lúc thị trường chứng khoán ổn định

Đồng tiền mã hóa hàng đầu, Bitcoin, đã tăng trưởng đáng kể trong năm qua. Nó đã tăng từ mốc 30 nghìn USD vượt qua mốc 100 nghìn USD. Bước phát triển đáng kể này đã thu hút các nhà đầu tư tổ chức trên thị trường truyền thống chọn Bitcoin làm một tài sản có lợi.

Điều này đã làm tăng mức độ gắn kết giữa BTC và thị trường chứng khoán Mỹ, theo CryptoQuant. 

Ví dụ, trong năm 2024, BTC và Nasdaq cho thấy mối tương quan mạnh chưa từng có, đạt mức cao lịch sử.

Tương tự, vào ngày 4 tháng 8 năm 2024, khi thị trường chứng khoán Mỹ sụp đổ, BTC giảm xuống 49 nghìn USD. Vào tháng 11, sau cuộc bầu cử, BTC và thị trường chứng khoán cùng tăng mạnh.

Mức tương quan tăng lên cho thấy các nhà đầu tư tổ chức hiện xem Bitcoin là một tài sản truyền thống. Hơn nữa, với việc Donald Trump nắm quyền và thị trường tiền mã hóa kỳ vọng các quy định được nới lỏng, BTC giờ đây có thể được chấp nhận rộng rãi như một loại tài sản trong giới tổ chức.

Sự công nhận này sẽ thúc đẩy nhanh việc áp dụng và tăng trưởng của BTC.

Điều này có ý nghĩa gì đối với BTC?

Sự tăng trưởng bền vững và mức độ chấp nhận ngày càng cao của Bitcoin trong giới nhà đầu tư tổ chức cho thấy nó đang ở vị thế tốt để phát triển hơn nữa. Do đó, khi thị trường chứng khoán Mỹ vẫn duy trì sự ổn định, BTC sẽ tiếp tục ghi nhận mức tăng.

Ngoài các nhà đầu tư tổ chức, còn có một nhóm nhà đầu tư khác mà hoạt động giao dịch đã đưa BTC trở thành tài sản kỹ thuật số nổi bật. Đó là những người nắm giữ dài hạn (LTH).

Xu hướng HODL mới nhất của Bitcoin là gì?

Dữ liệu từ CryptoQuant cho thấy tâm lý HODL mạnh mẽ trên toàn thị trường Bitcoin, với lượng tiền gửi lên sàn từ những người nắm giữ dài hạn (LTH) ở mức tối thiểu. Các nhà giao dịch dài hạn đã sở hữu BTC của mình hơn 155 ngày, cho thấy niềm tin của họ vào giá trị của Bitcoin.

Biểu đồ cho thấy chỉ một phần rất nhỏ tiền gửi lên sàn đến từ những người nắm giữ dài hạn. Điều này gợi ý rằng các nhà đầu tư dày dạn kinh nghiệm không chỉ giữ lại tài sản mà còn chủ động tránh đầu cơ ngắn hạn.

Những người nắm giữ Bitcoin dài hạn đã kiên quyết không bán, ngay cả trong các giai đoạn suy thoái kinh tế. Sự bền bỉ của họ bắt nguồn từ niềm tin rằng tương lai dài hạn của Bitcoin lấn át biến động giá ngắn hạn. Điều này còn được củng cố bởi sự nhạy bén về tài chính, được rèn giũa qua nhiều chu kỳ thị trường luôn thưởng cho sự kiên trì.

Không giống các nhà giao dịch đầu cơ, những LTH này ưu tiên tích lũy và giữ lại, khiến hành động của họ phù hợp với câu chuyện về Bitcoin như một tài sản khan hiếm sẵn sàng cho tăng trưởng trong tương lai. Do đó, những người HODL xem BTC là công cụ phòng ngừa trước sự bất ổn của tài chính truyền thống và là con đường đến các nền tảng tài chính phi tập trung.

Ngoài ra, mức thấp của chỉ số Coin Days Destroyed (CCD), một thước đo theo dõi sự dịch chuyển của các Bitcoin cũ, nhấn mạnh sự ổn định của thị trường và niềm tin của nhà đầu tư vào tương lai của nó. Mức CCD cho thấy các đồng coin cũ hầu như không di chuyển, báo hiệu sự không hoạt động của lượng BTC đang ngủ yên.

Tổng hợp lại, các chỉ số này nhấn mạnh cách hành động của những người nắm giữ dài hạn tác động đến thị trường. Họ làm giảm áp lực bán ra và góp phần vào sự ổn định của Bitcoin, kể cả trong các giai đoạn biến động.

Nhìn chung, những xu hướng này cho thấy niềm tin của thị trường vào tiềm năng dài hạn của BTC. Hơn nữa, khi điều kiện thị trường phù hợp với các mô hình của thị trường truyền thống, BTC trở nên hấp dẫn hơn đối với nhà đầu tư tổ chức.

Mức độ áp dụng Ethereum tăng theo hoạt động mạng lưới

Ethereum đã ghi nhận một số cột mốc đáng chú ý vào tháng 1 năm 2025, tiếp nối đà của năm ngoái. Đợt tăng hoạt động mạng lưới này mang đến những hiểu biết quan trọng về diễn biến có thể xảy ra của thị trường.

Dữ liệu từ Glassnode cho thấy số địa chỉ Ethereum mới tăng vọt khi đạt đỉnh trong 27 tháng. Từ ngày 24 đến 25 tháng 1, khoảng 200.000 địa chỉ được thêm mỗi ngày, tăng đáng kể so với mức tạo trung bình hằng ngày 100.000-120.000 địa chỉ ghi nhận trong suốt năm 2024.

Dù vậy, sự gia tăng địa chỉ ETH mới trùng với giai đoạn thị trường biến động mạnh hơn, cho thấy diễn biến giá có thể thu hút người dùng mới dù gần đây có những đợt điều chỉnh. 

Tương tự, số địa chỉ ETH có số dư khác không đã đạt 136 triệu theo quỹ đạo đi lên liên tục, cho thấy mức độ áp dụng hệ sinh thái ngày càng tăng. Mức số dư này thể hiện khả năng chống chịu đáng kinh ngạc, tiếp tục tăng ngay cả trong các giai đoạn giá giảm.

Sự gia tăng đều đặn của số địa chỉ ETH có số dư khác không trái ngược với diễn biến giá biến động mạnh hơn, cho thấy nền tảng ngày càng vững chắc gồm những người nắm giữ dài hạn và người dùng tích cực tham gia hệ sinh thái ETH.

Ngoài ra, dữ liệu từ IntoTheBlock cho thấy số người gửi vào các hợp đồng staking Ethereum đang tăng lên. 

Số lượng người gửi vào các hợp đồng staking gần đây đạt đỉnh 211.720 địa chỉ vào ngày 25 tháng 1. Khoảng một năm trước, có khoảng 152.230 địa chỉ đã gửi vào hợp đồng thông minh.

Lượng ETH được stake gần đây đạt đỉnh 56,38 triệu ETH, đánh dấu mức cao nhất mọi thời đại mới.

Những quan sát trên cho thấy ngày càng nhiều ETH được đưa vào staking. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn tin tưởng vào triển vọng dài hạn của ETH, trái ngược với các quan sát ngắn hạn gần đây.

Điều này có ý nghĩa gì đối với ETH?

Đối với bức tranh Ethereum, sự gia tăng địa chỉ mới cùng mức tăng đều đặn của số người nắm giữ số dư khác không tạo nên một động lực thị trường thú vị. Dù diễn biến giá của ETH cho thấy sự yếu đi trong ngắn hạn, các chỉ số nền tảng của mạng lưới lại cho thấy mức độ áp dụng ngày càng tăng và khả năng tích lũy ở các mức giá hiện tại.

Do đó, sự đối lập giữa diễn biến giá và mức tăng trưởng của mạng lưới có thể gợi ý một sự phân kỳ mà trong lịch sử thường xuất hiện trước những biến động đáng chú ý của thị trường. Mức tham gia mạng lưới tăng đều, nhất là trong các đợt điều chỉnh giá, thường cho thấy thị trường ngày càng trưởng thành và có thể có sự quan tâm từ các tổ chức.

Dù Ethereum đã đạt nhiều cột mốc gần đây, các nhà phân tích vẫn có những quan điểm khác nhau về tài sản này. 

Các nhà phân tích nghĩ gì?

Michael van de Poppe cho biết đây là “đợt tăng giá bị ghét nhất”, hàm ý một đợt tăng bất ngờ mà tâm lý thị trường ban đầu không ủng hộ. Joao Wedson lưu ý rằng các altcoin đã giảm đáng kể, nên nhiều đồng có khả năng phục hồi và vượt trội hơn Bitcoin.

Đợt tăng được dự đoán này có thể trùng với mức quan tâm ngày càng lớn đối với “đồng coin tiện ích thực”, tức các loại tiền mã hóa mang lại ứng dụng thực tế, có chức năng rõ ràng. Khi sự quan tâm của các tổ chức đối với những token tập trung vào tiện ích tăng lên, việc chúng được áp dụng có thể thúc đẩy nhu cầu đối với Ethereum, nhờ vai trò nổi bật của nó trong hệ sinh thái blockchain.

Lời kết

Với việc stablecoin đạt 200 tỷ USD, điều này nhấn mạnh vai trò ngày càng lớn của chúng như một nguồn thanh khoản độc lập với các ngân hàng trung ương. Tương tự, mức độ chấp nhận Bitcoin ngày càng cao trong giới nhà đầu tư tổ chức cho thấy nó đang ở vị thế tốt để phát triển hơn nữa. 

Làn sóng quan tâm từ các tổ chức đối với các quỹ ETF Ethereum cho thấy niềm tin ngày càng tăng vào token này như một nền tảng của sự phát triển DeFi nhờ các tính năng của nó. Đối với bức tranh Ethereum, sự gia tăng địa chỉ mới cùng mức tăng đều đặn của số người nắm giữ số dư khác không tạo nên một động lực thị trường thú vị.