Kan RLUSD ersätta XRP?

Om du äger XRP och det gjorde dig obekväm att Ripple lanserade en dollarstablecoin, är du inte paranoid. Det är en rimlig fråga, och den förtjänar ett rakt svar i stället för en marknadsföringsfras.

Kortversionen: nej, RLUSD kan inte ersätta XRP. Men skälet är inte den prydliga historien om att de ”kompletterar varandra” som Ripple gärna berättar. Den ärliga bilden har mer spänning i sig, och som innehavare förtjänar du att se hela den.

Det korta svaret

RLUSD kan inte ersätta XRP, eftersom XRP på XRP Ledger gör jobb som en stablecoin strukturellt inte kan göra. Men RLUSD överlappar en del av den berättelse som XRP såldes på, och den överlappningen är verklig. Så det korrekta svaret är inte ”nej, ta det lugnt”. Det är ”nej, men här är exakt var RLUSD och XRP konkurrerar, och var de inte gör det”.

Varför XRP-innehavare är oroliga

I åratal handlade argumentet för XRP om betalningar. Ripple byggde sitt rykte på att flytta pengar över gränser, och XRP presenterades som den bryggtillgång som banker och betalningsföretag skulle använda för att flytta värde mellan valutor direkt, i stället för att parkera pengar på konton runt om i världen.

Sedan lanserade Ripple RLUSD, en stablecoin riktad mot gränsöverskridande betalningar och avveckling. Om du köpte XRP för betalningstesen är det helt rimligt att fråga varför Ripple just byggde en andra produkt som siktar på samma jobb, och om din tillgång fortfarande har en roll. Vi tittade på Ripples egna resonemang i varför skapade Ripple RLUSD.

Det ärliga argumentet för att RLUSD konkurrerar med XRP

Låt oss ta oron i dess starkaste form, för den är starkare än Ripples budskap medger.

En stablecoin har ett fast värde. För en bank som flyttar dollar till euro är en tillgång som inte svänger i pris rimligen bättre för brygguppdraget än en som gör det. Som en analys uttryckte det konkurrerar en stablecoin ”direkt med XRP:s ursprungliga uppdrag som brygga för banker som växlar valutor”.

Det finns också frågan om varför Ripple byggde den. Som Unchained rapporterade menade Oppenheimer-analytikern Owen Lau att banker hade undvikit XRP på grund av ”volatilitet och regulatorisk osäkerhet”. Med andra ord kan RLUSD delvis finnas till för att institutioner var tveksamma till XRP i sig. Och kritiker har rent ut varnat för att om RLUSD får fäste kan den ”kannibalisera den XRP-efterfrågan som Ripple i åratal har försökt bygga upp”.

Det är den verkliga oron, ärligt uttalad. Vi ska inte låtsas bort den.

Varför RLUSD ändå inte kan ersätta XRP

Här är den andra sidan, och den är strukturell, inte spinn.

På XRP Ledger är XRP inte valfritt. Varje transaktion förstör en liten mängd XRP som nätverksavgift. Varje konto måste hålla en reserv i XRP (för tillfället 1 XRP som bas, plus 0,2 XRP för varje post det håller). Och för att alls kunna hålla RLUSD på XRP Ledger behöver ditt konto en trust line, som i sig kräver en XRP-reserv.

Läs det igen: att använda RLUSD på XRPL kräver att du äger och spenderar XRP. RLUSD kan inte ersätta den tillgång den är beroende av för att alls finnas på den blockkedjan.

XRP gör också fortfarande det som en enda stablecoin inte kan: bygga brygga mellan många valutor. RLUSD är en dollartoken. XRP kan sitta i mitten av en växling från dollar till peso, från euro till yen, eller vilken som helst till vilken som helst där inget direkt stablecoin-par finns.

Vi ska vara rakt på: avgiftsbränning och kontoreserver är små källor till XRP-efterfrågan jämfört med historien om ”banker som avvecklar biljoner” som innehavarna ursprungligen såldes på. De bevisar att XRP inte kan ersättas på XRPL. De bär inte, på egen hand, den större tesen.

Vad Ripple säger

Ripples ståndpunkt är att de två kompletterar varandra. Ripples dåvarande teknikchef David Schwartz hävdade: ”Att ha flera vägar för att ge kunderna en bättre upplevelse betyder att du får fler kunder”, och beskrev RLUSD som ett sätt att betjäna fall där XRP inte passar, snarare än en ersättning för den.

Det är Ripples påstående. Det är rimligt så långt det räcker. Det bemöter också, bekvämt nog, inte kannibaliseringsfrågan rakt på. Du får väga det själv.

Så, komplement eller konkurrent?

Ärligt talat båda.

• De kan inte ersätta varandra strukturellt: XRP är den egna tillgången som driver den blockkedja RLUSD körs på.
• De gör olika grundjobb: XRP bygger brygga mellan valutor, RLUSD håller ett stabilt värde. Vi bryter ner det i RLUSD vs XRP.
• Men de konkurrerar om en del av den betalningsberättelse XRP såldes på, och RLUSD:s stabilitet gör den till en verklig rival för en del av det arbetet.

”Kan RLUSD ersätta XRP?” Nej. ”Ändrar RLUSD berättelsen om XRP?” Ja, och varje innehavare som kände den förskjutningen läste den rätt.

Var Zypto står

Vi är inte här för att sälja dig ett lyckligt slut på någon av tillgångarna. Vad vi säger är det här: du behöver inte välja sida för att använda dem. Zypto App gör att du kan äga, köpa, hantera, skicka och cross-chain-swappa både XRP och RLUSD i en självförvarad plånbok, med dina nycklar under din kontroll, så att du kan agera utifrån din egen tolkning av vart det här går i stället för vår. Kolla det aktuella XRP-priset eller RLUSD-priset när du vill.

Inget här är investeringsrådgivning. Det är en förklaring av hur de två tillgångarna fungerar.

Källor: XRP Ledger – reserver, XRP Ledger – transaktionskostnad, Unchained – Ripples stablecoin-omsvängning.