USDT se jedva pomera od jednog dolara, dan za danom, dok se ostatak kripto sveta ljulja oko njega, a upravo ta stabilnost čini da ga vredi držati u sopstvenom USDT novčaniku. Kako? Odgovor ima dva dela: šta stoji iza svakog tokena i mehanizam koji njegovu cenu neprestano vraća na jedan dolar. Ovaj vodič objašnjava oba dela jednostavnim jezikom. Za pregled prvo pogledajte Šta je USDT (Tether)?.
Obećanje iza tokena
USDT je zamišljen da bude pokriven: za svaki USDT u opticaju, njegov izdavalac, Tether, tvrdi da drži rezerve vredne oko jednog dolara. Te rezerve čine uglavnom gotovina, ekvivalenti gotovine i kratkoročni dug američke vlade, odnosno vrste imovine koje ostaju blizu fiksne vrednosti u dolarima.
„Pokriven” je ključna reč. Znači da je svaki token potraživanje prema nečemu stvarnom, a ne broj izmišljen ni iz čega. Tether redovno objavljuje ateste kojima izveštava o tim rezervama. Koliko je detalja dovoljno, o tome se raspravlja godinama, što obrađujemo u Da li je USDT bezbedan?, ali sam model je jednostavan: tokeni su u opticaju u svetu, a rezerve se drže da im odgovaraju.
Mehanizam koji održava vezanost za dolar
Samo pokriće ne fiksira cenu. Ono što održava USDT na nivou od jednog dolara jeste stalno nadmetanje u koje se svako može uključiti.
Veliki, odobreni partneri mogu da kreiraju novi USDT tako što Tetheru daju jedan dolar, i da otkupe USDT nazad za jedan dolar. Ta dvosmerna mogućnost otvara jednostavnu arbitražu:
- Ako se USDT ikada trguje ispod jednog dolara, recimo po 99 centi, postaje isplativo kupiti ga jeftino i otkupiti ga za pun dolar. Ta kupovina gura cenu nazad naviše.
- Ako se USDT trguje iznad jednog dolara, postaje isplativo napraviti novi USDT za jedan dolar i prodati ga po višoj ceni. Ta prodaja gura cenu nazad naniže.
Hiljade ljudi koji po ceo dan prate tu razliku u ceni jesu ono što drži USDT blizu jednog dolara. Vezanost za dolar nije magija. To je otkup plus arbitraža koji tiho obavljaju svoj posao u pozadini.
Kada vezanost za dolar posrne
Nijedna vezanost stablecoina za dolar nije zagarantovana. Ako dovoljno ljudi odjednom posumnja u rezerve, ili nastupi panika na tržištu, USDT nakratko može da padne ispod jednog dolara. To se već kratkotrajno dešavalo, i svaki put se vratio na jedan dolar, ali „oporavio se” nije obećanje da će tako uvek biti. Vezanost je snažna, ali nije neuništiva. Razumevanje toga čini iskrenu polovinu cele slike.
Zašto je pokriće rezervama važno
Nije svaki stablecoin funkcionisao na ovaj način. Neki su pokušali da održe vezanost za dolar pomoću lukavog koda i bez stvarnih rezervi iza sebe, pa je nekoliko njih propalo kada je poverenje nestalo. Stablecoini pokriveni rezervama, poput USDT-a i njegovog glavnog rivala USDC-a, drže imovinu na koju se može ukazati, zbog čega su se pokazali daleko izdržljivijim. Ova dva upoređujemo u USDT naspram USDC.
Jedna stvar koju model pokrića nosi sa sobom: pošto kompanija izdaje i kontroliše token, ona može da zamrzne određene USDT. Taj kompromis je objašnjen u da li neko može da zamrzne moj kripto.
USDT u Zypto App-u
Kada jednom razumete zašto USDT zadržava svoju vrednost, korišćenje je lak deo. Zypto App vam omogućava da držite USDT u nekustodijalnom novčaniku na širokom spektru blokčejnova, da ga menjate u oba smera i šaljete ili trošite, dok vaši ključevi ostaju u vašim rukama. I USDT i njemu slični spadaju u širu sliku stablecoina.
Oslobodite svoja sredstva. Uz Zypto.
