Czy RLUSD może zastąpić XRP?

Jeśli trzymasz XRP i uruchomienie przez Ripple stablecoina dolarowego wzbudziło Twój niepokój, to nie paranoja. To uczciwe pytanie i zasługuje na prostą odpowiedź, a nie na marketingowy slogan.

Krótka wersja: nie, RLUSD nie może zastąpić XRP. Ale powód nie jest tą wygładzoną historią o tym, że „są komplementarne”, którą zwykle opowiada Ripple. Uczciwy obraz ma w sobie więcej napięcia, a jeśli jesteś posiadaczem, zasługujesz na zobaczenie całości.

Krótka odpowiedź

RLUSD nie może zastąpić XRP, ponieważ na XRP Ledger XRP wykonuje zadania, których stablecoin strukturalnie nie może przejąć. Ale RLUSD faktycznie nakłada się na część historii, na której sprzedawano XRP, i to nakładanie jest realne. Więc trafna odpowiedź to nie „nie, spokojnie”. To „nie, ale oto dokładnie tam, gdzie RLUSD i XRP konkurują, i tam, gdzie nie”.

Dlaczego posiadacze XRP się martwią

Przez lata argumentacja za XRP koncentrowała się na płatnościach. Ripple zbudował reputację na przenoszeniu pieniędzy przez granice, a XRP przedstawiano jako aktywo pomostowe, którym banki i firmy płatnicze będą natychmiast przenosić wartość między walutami, zamiast trzymać środki na kontach na całym świecie.

Potem Ripple uruchomił RLUSD, stablecoina nastawionego na płatności transgraniczne i rozliczenia. Jeśli kupiłeś XRP pod tezę płatniczą, całkowicie rozsądne jest pytanie, dlaczego Ripple właśnie zbudował drugi produkt celujący w to samo zadanie i czy Twoje aktywo nadal ma rolę. Przyjrzeliśmy się własnemu uzasadnieniu Ripple w tekście dlaczego Ripple stworzył RLUSD.

Uczciwa argumentacja, że RLUSD konkuruje z XRP

Postawmy tę obawę w najmocniejszej wersji, bo jest mocniejsza, niż przyznaje komunikacja Ripple.

Stablecoin utrzymuje stałą wartość. Dla banku przenoszącego dolary na euro aktywo, którego cena nie skacze, jest chyba lepsze do zadania pomostowego niż takie, które skacze. Jak ujęła to jedna analiza, stablecoin „bezpośrednio konkuruje z pierwotną misją XRP jako waluty pomostowej dla banków przewalutowujących środki”.

Jest też pytanie, dlaczego Ripple to zbudował. Jak relacjonował Unchained, analityk Oppenheimera Owen Lau sugerował, że banki unikały XRP z powodu „zmienności i nierozstrzygniętych kwestii nadzorczych”. Innymi słowy, RLUSD może istnieć częściowo dlatego, że instytucje wahały się co do samego XRP. A krytycy wprost ostrzegali, że jeśli RLUSD zyska na popularności, może „skanibalizować cały potencjalny popyt na XRP, który Ripple od lat próbuje rozbudzić”.

To prawdziwa obawa, powiedziana uczciwie. Nie będziemy udawać, że jej nie ma.

Dlaczego RLUSD wciąż nie może zastąpić XRP

Oto druga strona, i jest strukturalna, a nie erystyczna.

Na XRP Ledger XRP nie jest opcjonalny. Każda transakcja niszczy niewielką ilość XRP jako opłatę sieciową. Każde konto musi trzymać rezerwę w XRP (obecnie 1 XRP jako podstawa plus 0,2 XRP za każdy przechowywany element). A żeby w ogóle trzymać RLUSD na XRP Ledger, Twoje konto potrzebuje linii zaufania, która sama wymaga rezerwy w XRP.

Przeczytaj to jeszcze raz: korzystanie z RLUSD na XRPL wymaga posiadania i wydawania XRP. RLUSD nie może zastąpić aktywa, od którego zależy jego istnienie w tym rejestrze.

XRP nadal robi też jedną rzecz, której pojedynczy stablecoin nie potrafi: tworzy pomost między wieloma walutami. RLUSD to jeden token dolarowy. XRP może stanąć w środku przewalutowania z dolara na peso, z euro na jena albo dowolnego na dowolne, gdzie nie istnieje bezpośrednia para stablecoinowa.

Powiemy jednak wprost: spalanie opłat i rezerwy kont to niewielkie źródła popytu na XRP w porównaniu z historią o „bankach rozliczających biliony”, którą pierwotnie sprzedawano posiadaczom. Dowodzą, że XRP nie da się zastąpić na XRPL. Same z siebie nie unoszą jednak większej tezy.

Co mówi Ripple

Stanowisko Ripple jest takie, że oba są komplementarne. Ówczesny CTO Ripple, David Schwartz, argumentował: „Posiadanie wielu ścieżek do zapewnienia klientom lepszego doświadczenia oznacza, że masz więcej klientów”, przedstawiając RLUSD jako sposób obsługi przypadków, w których XRP nie jest właściwym wyborem, a nie jako jego zamiennik.

To twierdzenie Ripple. Jest rozsądne na tyle, na ile sięga. Wygodnie też nie odnosi się wprost do pytania o kanibalizację. Możesz to ocenić sam.

Więc dopełnienie czy konkurent?

Uczciwie mówiąc, jedno i drugie.

• Strukturalnie nie mogą się zastąpić: XRP jest natywnym aktywem, które napędza rejestr, na którym działa RLUSD.
• Wykonują różne podstawowe zadania: XRP tworzy pomost między walutami, RLUSD utrzymuje stabilną wartość. Rozkładamy to na czynniki w RLUSD kontra XRP.
• Ale rzeczywiście konkurują o część narracji płatniczej, na której sprzedawano XRP, a stabilność RLUSD czyni go realnym rywalem do części tej pracy.

„Czy RLUSD może zastąpić XRP?” Nie. „Czy RLUSD zmienia historię XRP?” Tak, i każdy posiadacz, który wyczuł tę zmianę, czytał to poprawnie.

Gdzie stoi Zypto

Nie jesteśmy tu po to, by sprzedać Ci szczęśliwe zakończenie któregokolwiek z tych aktywów. Powiemy tyle: nie musisz wybierać strony, aby z nich korzystać. Zypto App pozwala przechowywać, kupować, zarządzać, wysyłać oraz wymieniać cross-chain zarówno XRP, jak i RLUSD w jednym niepowierniczym portfelu, z kluczami pod Twoją kontrolą, więc możesz działać według własnej, a nie naszej oceny tego, do czego to zmierza. Sprawdź w każdej chwili aktualną cenę XRP lub cenę RLUSD.

Nic tutaj nie jest poradą inwestycyjną. To wyjaśnienie, jak działają te dwa aktywa.

Źródła: XRP Ledger, rezerwy, XRP Ledger, koszt transakcji, Unchained, zwrot Ripple w stronę stablecoina.