Ang Papel ng Governance Token sa mga Protocol ng DeFi

Sa paglipas ng mga taon, hawak ng mga institusyong pampinansyal ang renda ng kontrol dahil sila ang nagdidikta ng mga interest rate, pamumuhunan, at estruktura ng merkado. Ngayon, binabago ng decentralized finance (o DeFi) ang takbo ng laro. Nasa sentro ang mga user dahil nakakapagpasya sila at naiimpluwensyahan ang kinabukasan ng mga protocol na ginagamit nila. Pero paano nga ba nila ito nagagawa?

Sa lumalaking mga trend ng decentralized finance, binibigyan ng mga governance token ang mga holder ng kapangyarihang impluwensyahan ang mahahalagang desisyon sa isang protocol. May direkta silang boses kung paano uunlad ang proyekto, tulad ng pag-aayos ng mga interest rate sa mga loan o pagmumungkahi ng mga bagong upgrade at feature. Pinapalakas ng trend na ito ang pakiramdam ng pagmamay-ari at hinihikayat ang pangmatagalang partisipasyon.

Maaaring nagtataka ka kung paano gumagana ang mga governance token, ano ang iba't ibang uri, at anong mga case study ang umiiral. Sinasagot ng gabay ng eksperto na ito ang mga tanong na ito at higit pa habang sinusuri ang epekto ng mga token na ito sa paghubog ng kinabukasan ng DeFi.

Ano ang Governance Token?

Isipin ang isang sistemang pampinansyal kung saan ang mga user, hindi isang entidad lang, ang nagpapasya. Ginagawa itong totoo ng DeFi. Pero paano nagdedesisyon ang mga decentralized protocol na ito para sa pangmatagalan? Iyan ang ideya ng mga governance token. Mga digital asset ang mga ito na nagbibigay-kapangyarihan sa mga user na magpasya sa kinabukasan ng isang proyekto sa paglipas ng panahon. 

Nagbibigay ang mga governance token ng karapatang bumoto sa isang DeFi protocol. Parang may hawak kang shares sa isang kumpanya. Sa halip na dividend lang ang natatanggap, may say ka sa mahahalagang desisyon. Madalas na kasama sa mga desisyong ito ang pagbabago ng istruktura ng fee hanggang sa pagpapatupad ng mga upgrade, na nagbibigay sa mga token holder ng stake sa tagumpay ng protocol.

Narito ang nakakatuwang bahagi: ang dami ng token na hawak mo ang karaniwang tumutukoy sa iyong kapangyarihang bumoto. Kaya, hinihikayat ka sa pangmatagalan habang lumalaki ang iyong stake sa proyekto. Ginagawa ka nitong aktibong arkitekto ng kinabukasan ng proyekto mula sa pagiging passive na user (o token holder). 

Iba ang mga governance token sa mga utility token sa ilang paraan. Ang utility token ay karaniwang uri ng digital asset na nagbibigay ng access sa mga partikular na produkto sa isang blockchain. Kaya, kapag may hawak kang mga utility token, nakakatamasa ka ng ilang perk sa loob ng ecosystem, tulad ng mga diskwento sa mga exchange at access sa mga ecosystem. Gayunpaman, hindi nag-aalok ng anumang karapatang bumoto ang mga asset na ito.

Higit pa sa utility ang inaalok ng mga governance token; pinapalakas nila ang pagmamay-ari ng komunidad at hinihikayat ang pangmatagalang partisipasyon. Habang naiimpluwensyahan ng mga user ang direksyon ng protocol, lumilikha ang mga crypto asset na ito ng perpektong tulay sa pagitan ng pangangailangan ng user at pag-unlad ng proyekto. Maaari itong humantong sa mas maraming protocol na idinisenyo para tugunan ang nagbabagong pangangailangan ng DeFi landscape.

Paano Gumagana ang Governance Token?

Karaniwang inilulunsad ang mga governance token sa mga blockchain tulad ng Ethereum. Madalas ipamahagi ng mga DeFi protocol ang mga token na ito sa kanilang komunidad bilang gantimpala sa aktibong partisipasyon sa kanilang ecosystem. Kapag hawak na, binibigyan ang mga user ng karapatang bumoto, na maa-access sa pamamagitan ng governance portal.

Dito, ikinokonekta ng mga user ang kanilang crypto wallet at inilalaan ang kanilang mga token para suportahan at tanggihan ang mga panukala. Ang dami ng token na ipinangako mo ang madalas na tumutukoy sa bigat ng iyong boto at impluwensya para impluwensyahan ang mga desisyon sa platform.

Karamihan sa mga protocol ay gumagamit ng Decentralized Autonomous Organization (DAO) para pamahalaan ang governance. Ang mga DAO, na pinapagana ng smart contract, ay tinitiyak ang ligtas at transparent na pagsusumite ng panukala, pagboto, at pagpapatupad. Pinananatili nilang malaya sa manipulasyon ng tao ang proseso.

Ano ang mga Uri ng Mekanismo ng Pagboto sa DAO?

Umaasa ang mga Decentralized Autonomous Organization sa mga makabagong mekanismo ng pagboto para matiyak ang paggawa ng desisyon na hinihimok ng komunidad. Narito ang ilang uri na ginagamit ng iba't ibang DeFi protocol ngayon:

Token-Based Quorum Voting

Nangangailangan ang ganitong uri ng pagboto ng pinakamababang bilang ng mga miyembro (o quorum) na lalahok para maging balido ang isang panukala. Pagkatapos, igagawad nito ang panukalang may pinakamaraming boto, kaya popular itong pagpipilian sa maraming decentralized na ecosystem. 

Gayunpaman, maaaring mahirap itakda ang tamang quorum. Maaaring magdulot ang mataas na quorum ng pagkabigo ng panukala dahil sa hindi pagkilos ng mga user, habang ang mababa naman ay may panganib ng manipulasyon ng maliit na grupo.

Permissioned Relative Majority

Nakatuon lang ang paraang ito sa bilang ng mga boto na “pabor” at “laban” sa isang panukala. Hindi ito nangangailangan ng pinakamababang partisipasyon ng user. Bagaman episyente, mabilis, at matipid itong opsyon, nagbibigay ito ng napakalaking kapangyarihan sa iisang miyembro. Maaari rin itong maging mapanganib dahil mabilis na maipapasa ang mga panukala nang hindi nangangailangan ng atensyon ng iba pang miyembro sa protocol.

Quadratic Voting

Dito, nakaugnay ang kapangyarihang bumoto sa lakas pinansyal. May pagkakataon ang mga miyembro na bumoto nang ilang beses sa isang panukala, kung saan eksponensyal na tumataas ang gastos sa bawat karagdagang boto. Halimbawa, ang isang boto ay maaaring nagkakahalaga ng dalawang token, ang dalawang boto ay apat na token, ang tatlong boto ay siyam na token, at iba pa. 

Mahusay ang paraang ito para sa mga masigasig na indibidwal na matibay ang paniniwala sa isang panukala at gustong makitang maipatupad ito. Gayunpaman, maaari itong magpalaganap ng mga pekeng pagkakakilanlan na naghahangad manipulahin ito, kaya mahalaga ang patunay ng pagkakakilanlan.

Conviction Voting

Sinusukat ng paraang ito ang damdamin ng komunidad sa paglipas ng panahon. Maaaring bumoto ang mga miyembro sa maraming panukala, at mas malakas ang kanilang kapangyarihang bumoto hangga't hindi nagbabago ang kanilang boto. Inaalis ng bagong paraang ito ang pangangailangan ng mahigpit na mayorya. Gayunpaman, nangangailangan ito ng malaking oras para makarating sa hatol, na maaaring makahadlang sa mga desisyong sensitibo sa oras.

Multisig na Pagboto

Pinagsasama ng paraang ito ang desentralisasyon at ang antas ng sentral na awtoridad sa blockchain system. Ipinapahayag ng mga miyembro ang kanilang kagustuhan sa mga panukala, pero may itinakdang komite ang may kapangyarihang isagawa ang huling boto. Habang tinitiyak nito ang mas mabilis na paggawa ng desisyon, may panganib na kumilos ang komite laban sa interes ng komunidad.

Mga Hamon ng Governance Token sa DeFi at Posibleng Solusyon

Sa kabila ng layunin ng mga governance token na bigyan ng mas malaking kontrol ang mga user, may mga hamon sa pag-navigate sa trend na ito. Suriin natin ang ilan sa mga kahinaang ito at mahahalagang konsiderasyon para matiyak na mananatiling patas at epektibo ang trend na ito sa mahabang panahon.

Kawalang-interes ng mga Botante

 Tulad ng tradisyonal na halalan, maaaring hindi laging makilahok ang mga kalahok sa DeFi sa proseso ng pagboto. Maaaring baluktutin ng mababang antas ng partisipasyon ang mga resulta at pahinain ang pagiging patas ng mga desisyon sa governance. Kaya, kailangang humanap ang mga DeFi protocol ng mga bagong paraan para hikayatin ang partisipasyon sa pamamagitan ng gamification o pagbibigay ng karagdagang token sa mga bumoboto.

Posibilidad ng Sentralisasyon

Bagaman layunin ng mga governance token na ipamahagi ang kontrol sa mga kalahok, maaaring panatilihin ng ilang protocol ang mga elemento ng sentralisasyon. Halimbawa, maaaring panatilihin ng mga developer ng token ang kapangyarihang mag-veto sa ilang desisyon tulad ng tokenomics at mga susunod na listing sa exchange. Kaya, mahalaga para sa mga platform na ito na hanapin ang tamang balanse sa pagitan ng pagbibigay-kapangyarihan sa mga komunidad at pagtiyak ng maayos na takbo ng protocol.

Plutokrasya 

Karaniwang hadlang ito sa mga governance platform, kung saan may sapat na token ang mayayamang indibidwal para impluwensyahan ang mga boto. Madalas itong humahantong sa mga desisyong pumapabor sa malalaking token holder kaysa sa interes ng komunidad. Kaya, maaaring magtatag ang mga protocol ng mga mekanismo ng pagboto tulad ng quadratic voting para mabawasan ang mga isyu.

Hindi Episyenteng Paggawa ng Desisyon

Karamihan sa mga platform ay ginagamit ng pandaigdigan, madalas na anonymous na komunidad ng mga user. Maaaring mahirap hanapin ang tamang channel o wika ng komunikasyon, lalo na sa panahon ng pagboto. Kaya, dapat patuloy na pagyamanin ng mga team ang kultura ng bukas na talakayan at tiyaking madaling nauunawaan ng lahat ng user ang mga panukala.

5 Halimbawa ng mga Protocol na Matagumpay na Gumamit ng Governance Token

Ilang DeFi protocol ang matagumpay na gumamit ng mga governance token para pagyamanin ang komunidad at palaguin ang negosyo. Kapansin-pansin, maaaring nakipag-ugnayan ka na rin sa ilan sa mga ito noon. Ipinapakita ng talahanayan sa ibaba ang ilang pangunahing halimbawa:

mga protocol	Mga feature
Compound (COMP)	Pinapayagan ng lending protocol na ito ang mga user na manghiram at magpahiram ng mga crypto asset. Maaaring bumoto ang mga holder sa mahahalagang parameter tulad ng mga interest rate sa yield farming. Ipinapakita nito ang napakalaking kapangyarihang maibibigay ng mga governance token sa mga holder.
Uniswap (UNI)	Ito decentralized exchange ay binago ang crypto trading sa pamamagitan ng pagpapatupad ng awtomatikong mekanismo ng liquidity. Kamakailan, bumoto ang komunidad na ibalik ang ilang kita mula sa protocol fee sa mga holder ng UNI.
MakerDAO (MKR)	Ang decentralized stablecoin na protocol na ito ay gumagamit ng DAI token, na naka-peg sa US dollar. Pinamamahalaan ng mga holder ng MKR ang mga parameter ng panganib ng protocol, kasama ang mga kinakailangang collateral para sa mga loan na lumilikha ng DAI.
Aave (AAVE)	Pinapayagan ng versatile na lending platform na ito ang mga user na manghiram at magpahiram ng malawak na hanay ng mga crypto asset. Nagpatupad ito ng “guardian system” kung saan maaaring pansamantalang ihinto ng maliit na grupo ng mga pinagkakatiwalaang indibidwal ang mga upgrade ng protocol sa panahon ng emergency.  Kasama rin sa sistema ng Aave ang natatanging “flash loan” na feature, kung saan maaaring humiram ng kapital ang mga user nang walang anumang collateral sa napakaikling panahon.
Decentraland (MANA)	Pinapayagan ng virtual world platform na ito ang mga user na bumili at magmay-ari ng mga parcel ng digital na lupa. Pinamamahalaan ng mga holder ng MANA ang mga patakaran at regulasyon ng platform, kasama ang mga auction ng lupa at moderation ng content.  Maaaring magmungkahi at bumoto ang mga user sa pagdaragdag ng mga bagong feature para sama-samang tumulong sa pagdisenyo ng kinabukasan ng virtual world na ito.

Yakapin ang Kapangyarihang Baguhin ang Kinabukasan ng mga DeFi Protocol

Walang duda, nasasabik ka sa kapangyarihang iniaalok ng mga governance token. Layunin nilang baguhin ang decentralized finance sa pamamagitan ng pagbuwag sa tradisyonal na pamamaraan. Sa pamamagitan ng paglalagay ng kapangyarihan sa kamay ng mga token holder, pinapasimulan ng mga token na ito ang bagong panahon ng paggawa ng desisyon na hinihimok ng komunidad.

Binibigyang-kapangyarihan ang mga user na maging aktibong kalahok sa paghubog ng kinabukasan ng mga protocol na regular nilang ginagamit. Sa kabila ng mga hamon tulad ng kawalang-interes ng mga botante at plutokrasya sa mga protocol, lumilitaw ang mga makabagong mekanismo tulad ng quadratic voting para tugunan ang mga alalahaning ito. Magagamit ng mga DeFi protocol ang kolektibong katalinuhan ng kanilang user base para gumawa ng matalinong mga desisyong magpapasulong sa ecosystem.

Habang tumatanda ang trend na ito, nakahanda itong gumanap ng mahalagang papel sa muling pagbibigay-kahulugan sa kinabukasan ng mga DeFi protocol. Gayunpaman, nananatiling susi ang pag-aampon ng mga user. Buti na lang, tinutulayan ng Zypto Pay ang puwang sa pamamagitan ng pag-aalok ng mga karanasang madaling gamitin. Binibigyang-kapangyarihan ng platform na ito ang mga indibidwal na magamit ang DeFi sa kanilang pang-araw-araw na transaksyon, kaya naghahanda ng daan para sa mas demokratiko at nakasentro sa user na kinabukasan.