Denne uge i krypto, hvad er det næste for Bitcoin nu?

Her i ugen analyserer vi Bitcoins seneste kursbevægelse og mulige fremtidige udvikling. På samme måde gennemgår vi analytikernes forudsigelser, nu hvor en godkendelse af SOL-ETF'er er i sigte. Ethereums MACD signalerer også en bullish krydsning, mens TVL i BNB stiger med 665 millioner dollar.

Kom med.

Hvad så nu for Bitcoin?

Den 16. februar steg Bitcoin (BTC) for første gang i to uger to dage i træk. Fra da af steg den med 1 % til 97.640 dollar, hvilket forlængede kryptovalutaens bullish udsyn på ugegraferne.

Omvendt påpegede data fra CryptoQuant også, at BTC-beholdningerne på spotbørser er faldet til de laveste niveauer i flere år. Børsbeholdningerne steg mellem 2020 og 2022, men er faldet siden.

Investorer bliver ved med at hæve BTC fra børserne og flytte dem til offline-opbevaring, hvilket understøtter en tendens til langsigtet opbevaring. Et mindre børsudbud mindsker mængden af bitcoin, der er tilgængelige til handel, hvilket kan øge kurspresset, hvis efterspørgslen forbliver robust.

Med en opadgående tendens for Bitcoin i 2024 og 2025 tyder skiftet på en strammere balance mellem udbud og efterspørgsel. Det vedvarende fald i beholdningerne har skabt spekulation om et muligt udbudschok, da mindre BTC på børserne kan føre til kursstigninger som i tidligere cyklusser. 

Selv om BTC fortsat handler sidelæns, ser nogle interessenter ikke ud til at være bekymrede.

Hvad siger analytikerne?

For det første gav CryptoQuants Frost udtryk for optimisme over, at investorernes tillid fortsat er høj på markedet. Frost bemærkede, at de vedvarende markedsforhold viser, at Bitcoin-investorer stadig forventer, at kursen kommer sig.

Han bemærkede, at selv om et højt tillidsindeks normalt optræder i et bullmarked, indtræder en markedstop, når det nærmer sig 1. I skrivende stund lå tillidsindekset omkring 0,75.

Når disse indikatorer derimod falder til næsten nul, indikerer det altid en mulig markedsbund. I skrivende stund nærmede indekset sig den tærskel, hvilket tyder på, at mulig langsigtet akkumulering kan være nær.

For det andet går MicroStrategys Michael Saylor ind for BTC som en langsigtet investering. Ifølge hans opslag styrkede køb af Bitcoin netværket, mens salg svækkede det.

Historisk set har udsving i køb og salg formet Bitcoins kurs. 

Et eksempel var Teslas BTC-køb for 1,5 milliarder dollar i begyndelsen af 2021, som førte til en hurtig kursstigning. Omvendt førte omfattende udsalg fra minere i 2014 til et markant fald under 200 dollar.

På det seneste har Bitcoin oplevet både købs- og salgspres. Markedsstemningen har svinget midt i regulatoriske bekymringer, institutionel akkumulering og makroøkonomisk ubeslutsomhed.

Hvad siger on-chain-målingerne?

Bitcoins udbud hos langsigtede holdere (LTH'er) er fortsat med at stige, hvilket tyder på stor tillid blandt LTH'erne. Når det vokser, betyder det, at langsigtede holdere ikke sælger deres BTC, hvilket tyder på stor markedstillid.

Bitcoins NUPL har desuden holdt sig inden for belief/denial-niveauet, hvilket tyder på stigende positiv stemning blandt investorerne. Det skyldes, at de fleste holdere er i overskud og stadig tror på rallyet. 

Historisk set er BTC steget, hver gang NUPL har ligget på dette niveau. I 2021 ramte Bitcoins NUPL for eksempel 0,75 % og var for første gang 64.000 dollar værd. Bitcoins investeringsafkast er derfor stadig ganske attraktivt for investorer. 

Tag for eksempel den langsigtede Sharpe-ratio, som blev positiv. Det betyder, at risikoen ved at investere i BTC er lavere end ved traditionelle aktiver. Med en værdi på 0,775 antydede Sharpe-ratioen, at investorer kan have stor tillid til BTC's markedsafkast.

Når det er sagt, støttes Bitcoin stadig af stærk investortillid. Med langsigtede holdere, der stadig er bullish, kan BTC være godt placeret til yderligere vækst. Hvis de nuværende forhold holder, kan vi opleve, at kryptovalutaen generobrer 99.436 dollar og gør et nyt forsøg på 100.000. Men med kraftig volatilitet på markedet ville et tilbagefald ikke være overraskende.

Desuden viser on-chain-data et fald i nye, aktive og tomme adresser, med fald på henholdsvis -3,92 %, -1,74 % og -4,56 % i løbet af ugen. 

Dette fald tyder på en afkølingsfase i netværksaktiviteten. Det signalerer dog ikke nødvendigvis bearish stemning, da den slags fald som regel går forud for kraftige kursbevægelser. 

Desuden er Bitcoins historiske kursstigninger ofte fulgt efter perioder med lavere vækst i adresser, da akkumuleringen begynder før den næste bølge af nye brugere. Hvis nye adresser stiger igen, kan BTC derfor få en kapitalindstrømning.

Endelig viste transaktionsstatistikken et blandet billede. Store overførsler (over 10 mio. dollar) faldt 63,01 %, mens mellemstore transaktioner (100.000 og 1 mio. dollar) faldt 43,36 %. Selv mindre transaktioner under 1.000 dollar oplevede massive fald, hvilket yderligere understøtter nedgangen i aktivitet.

Færre whale-transaktioner tyder alligevel på en stabiliseringsfase før den næste store kursbevægelse. Typisk har sådanne afmatninger været forud for enten en afgørende akkumuleringsfase eller et kortvarigt tilbagefald.

Ethereums MACD signalerer bullish krydsning

En analyse af Ethereums In/Out of the Money-måling viste, at ETH har holdt sig over den kritiske efterspørgselszone mellem 2.380 og 2.460 dollar. Zonen er et betydeligt akkumuleringsområde, hvor cirka 2,47 millioner adresser har købt 5,87 millioner ETH.

Fraværet af betydelige out-of-the-money-positioner over kursen på 2.711,75 dollar på tidspunktet for offentliggørelsen tydede på minimal modstand forude. I skrivende stund var 85,8 % af positionerne in the money, et tegn på stor rentabilitet blandt holderne, som kan dæmpe salgspresset.

En sådan situation øger sandsynligheden for kursstabilitet eller en vedvarende opadgående tendens på graferne. I betragtning af manglen på store udbudsbarrierer, som det ses af knapheden på out-of-the-money-positioner op til kursområdet omkring 3.000 dollar, kan ETH nu være klar til en mulig stigning.

Disse niveauer er afgørende, når ETH nærmer sig dette kursmål. Det stærke støttegrundlag, som nu ligger solidt under handelskursen, giver næring til optimismen. 

Men hvad siger momentumindikatoren?

Hvad viser momentumindikatoren?

En bullish krydsning dannede sig på altcoinets daglige MACD-graf, hvilket tyder på et muligt omsving i den nedadgående tendens, der begyndte i december. Bevægelsen faldt sammen med, at histogrammet gik ind i positivt territorium, hvilket yderligere understøtter sandsynligheden for en opadgående tendens.

Ethereum viste tegn på stabilisering og mulig bedring på tidspunktet for offentliggørelsen, understøttet af den seneste positive ændring i MACD. Hvis Ethereum bevarer momentum, kan det bekræfte den bullish stemning, som MACD angiver. Det kan dermed drive kursen mod højere modstandsniveauer.

MACD's fortsatte divergens fra signallinjen kan bekræfte vedvarende bullish pres. Et omsving under den kan indikere et falsk signal, en advarsel om vedvarende volatilitet eller en mulig gentest af lavere støtteniveauer.

Desuden har Ethereums staking-økosystem et stærkt institutionelt niveau. Institutionel deltagelse i Ethereum-staking kan føre til et mere markant altcoin-rally.

Donald Trumps World Liberty Financial (WLFI) har staket ETH for 5,9 millioner dollar på Lido Finance. Børsen NYSE's seneste ansøgning om, at Grayscales Ethereum-ETF skal omfatte staking, kan desuden føre til et mærkbart skifte, som analytikeren James Seyffart bemærkede på X (tidligere kaldet Twitter).

Udviklingen kommer efter et kraftigt markedsfald, hvilket har givet anledning til spekulation om en kommende altseason. Det kan forbedre ETH's likviditet, øge investorernes tillid og løfte værdien, samtidig med at det vækker interessen for andre altcoins. 

Institutionelle investorer bliver aktive

Markedsstemningen har gradvist ændret sig fra, at traditionelle investorer holdt ETH, til at de sælger den. Fra den 10. til den 15. februar blev Ethereum-spot-ETF'en negativ, med et salg af cirka 14.000 ETH (anslået til 37,7 millioner dollar).

Den bullish stemning er fortsat med at stige, da det samlede salg kan hænge sammen med gevinsthjemtagning. Hvis tendensen fortsætter, kan købsaktiviteten i ETH blandt traditionelle investorer genstarte med den nye ugeåbning.

Mens traditionelle investorer solgte ETH i sidste uge, fortsatte detailinvestorer i Korea og USA med at købe, som det ses i deres respektive indeks. Koreanske detailinvestorer er fortsat bullish på ETH, og Korea Premium Index har ligget over nul siden den 14. december. På tidspunktet for offentliggørelsen lå det på 4,7, et højt tal.

Korea Premium Index måler køb og salg på koreanske børser sammenlignet med andre børser. En måling over nul signalerer bullish stemning, mens en måling under nul tyder på bearish forhold.

På samme måde har amerikanske detailinvestorer fortsat med at akkumulere ETH, om end i mindre mængder. Det blev angivet af Coinbase Premium Index, som lå på 0,02 på tidspunktet for offentliggørelsen. Hvis købsaktiviteten blandt begge investorgrupper fortsætter, kan det yderligere bidrage til ETH's bullish stemning og drive kurserne op.

Der har været betydelig købsaktivitet blandt derivathandlere. Taker Buy-Sell Ratio, som sammenligner købsvolumen med salgsvolumen, lå på 1,033, hvilket tyder på flere købere på markedet. Et forhold over 1 betyder øget købspres blandt derivathandlere. 

Denne stemning stemmer overens med Funding Rate, som blev positiv og lå på 0,0090 på tidspunktet for offentliggørelsen. En positiv Funding Rate indikerer, at køberne dominerer og er villige til at betale en præmie for at opretholde markedsforskellen på perpetual- og swap-børser.

Hvor højt kan en ETF-godkendelse løfte SOL?

Kryptomarkedet følger spændt med i den seneste udvikling omkring altcoin-ETF'er (exchange-traded funds), især en mulig Solana-ETF.

Den amerikanske værdipapirtilsynsmyndighed Securities and Exchange Commission (SEC) har anerkendt flere ansøgninger om Solana-baserede ETF'er, hvilket tyder på en mulig ændring i den regulatoriske godkendelse af altcoin-investeringsprodukter.

Ændringen i den regulatoriske tilgang falder sammen med præsident Donald Trumps nylige indsættelse, hvis administration er krypto-venlig. Udnævnelsen af Paul Atkins som ny SEC-formand, der ser ud til at være krypto-venlig, har ligeledes været en vigtig faktor i dette holdningsskifte.

Anerkendelsen af Solana-ETF-ansøgningerne har ført til øget optimisme blandt investorerne. Det har givet anledning til diskussioner om SOL's fremtidige kursudvikling, og nogle analytikere mener, at den kan nå 550 dollar i fjerde kvartal af 2025. 

Hvad mener analytikerne?

I begyndelsen af februar 2025 udgav Pantera Capital en rapport med titlen «Headwinds Becoming Tailwinds», hvor general partner Cosmo Jiang og investeringsanalytiker Eric Wallach beskrev faktorer, der signalerer et skifte i markedsdynamikken.

De omfatter politisk/regulatorisk vendepunkt, voksende kapital, forbedrede fundamentale forhold, fornuftig politik og makroøkonomisk medvind. Disse ændringer kan føre til godkendelse af en SOL-ETF, som rapporten antydede

«Vi mener også, at Solana er blandt de mest sandsynlige næste digitale aktiver til at få en ETF. Den har stærke fundamentale forhold, som understøtter en positiv investeringscase. Det er et bredt handlet digitalt aktiv på store, velrenommerede børser, der kan overvåges, og dets ejerskab er bredt decentraliseret, alt sammen vigtige hensyn.»

Derefter begyndte SEC at gennemgå flere ansøgninger om Solana-ETF'er indsendt af fremtrædende kapitalforvaltere som Grayscale, VanEck, Bitwise og 21Shares. Det er prisværdigt i betragtning af SEC's tidligere anstrengte forhold til kryptoøkosystemet. 

Desuden vurderer analytikere fra JPMorgan, at Solana-ETF'er kan tiltrække mellem 3 og 6 milliarder dollar i nettoaktiver i løbet af det første år.

Denne tilstrømning af institutionelle investeringer forventes at påvirke SOL's markedsværdi betydeligt. I den forbindelse viser kursprognosemodeller en række forudsigelser for dens værdi ved udgangen af 2025.

Hvad siger markedet?

DigitalCoinPrice vurderer, at SOL kan nå en top på 531,91 dollar med en gennemsnitskurs på omkring 479,88 dollar. LongForecast giver derimod et mere bullish udsyn og forudser, at SOL kan overstige 550 dollar allerede i august 2025, med mulige toppe på 858 dollar i december 2025.

Den mulige godkendelse af Solana-ETF'er er en vigtig milepæl for Solana og for kryptomarkedet generelt. Prognoserne om, at SOL når 550 dollar inden fjerde kvartal 2025, er opmuntrende, men afhænger af gunstig regulatorisk udvikling, vellykkede lanceringer og vedvarende vækst i Solana-økosystemet.

Investorer bør alligevel følge de vigtige tekniske niveauer og markedsstemningen nøje for at navigere gennem de kommende måneder.

BNB's TVL stiger med 665 mio. dollar

BNB Smart Chain (BSC) har registreret det højeste volumen blandt alle andre kæder den seneste måned og øget sin TVL. Det er fortsat den eneste kæde, der på det seneste har registreret positiv volumenvækst, mens andre som Solana, Ethereum og Base er faldet.

Under analysen viste DeFiLlama, at BSC's ugentlige volumenvækst nåede 66,63 % og nåede 31,194 milliarder dollar, og i de seneste 24 timer er den steget til 3,735 milliarder dollar. Den samlede låste værdi (TVL) er også steget fra 4,895 milliarder til 5,56 milliarder dollar, en stigning på 665 millioner dollar.

Hvad førte til det?

Der har været en stigning i købsvolumenet af BNB på toppen af kryptobørserne som Binance og OKX. Det blev bekræftet af, at Taker Buy Sell Ratio steg over 1 på begge børser, med målinger på henholdsvis 1,727 og 2,33. 

Når Taker Buy Sell Ratio er over 1, tyder det på mere købsvolumen end salgsvolumen blandt disse perpetual-handlere på markedet. Typisk gælder det, at jo længere væk fra 1 forholdet er, jo mere købsvolumen er der i forhold til salgsvolumen.

Open Interest, som registrerer mængden af uafviklede derivatkontrakter på markedet, har også oplevet en gradvis stigning. Væksten på 1,78 % bragte den samlede værdi af disse kontrakter op på 866,70 millioner dollar.

Mellem den 10. og 16. februar blev der ligeledes registreret en markant stigning i børsernes netflow. Det lå på cirka 142 millioner dollar i netflow, det højeste siden maj 2021.

En sådan stigning indikerer, at sælgere flytter deres aktiver til børserne med den hensigt at sælge. Alligevel steg BNB med 10 % trods dette store salgsvolumen på spotmarkedet, hvilket tyder på, at der var efterspørgsel efter de solgte aktiver.

Stigningen i BSC's TVL tyder på voksende tillid og fornyet interesse for dets netværk. Over tid kan det føre til et kursrally for BNB, hvis efterspørgslen bliver ved med at stige.

Afsluttende bemærkning

Selv om Bitcoin fortsat handler sidelæns, er den fælles opfattelse, at den fortsat er en langsigtet investering, da udbuddet hos LTH'erne fortsætter med at stige. Den institutionelle interesse for Ethereum vokser fortsat, og hvis altcoinet kan bevare momentum, kan det bekræfte den bullish stemning, som MACD angiver.

Nu hvor SEC ser ud til at være mere åbensindet over for krypto, har anerkendelsen af Solana-ETF-ansøgningerne øget investorernes optimisme om SOL. Med stigningen i BNB Smart Chains TVL er det endelig en kæde, man skal holde øje med.

Zypto lancerer native Pi Network dApp!

Zypto har officielt lanceret sin native Pi Network dApp, som giver Pi-holdere nytte i den virkelige verden! dApp'en er nu tilgængelig via Pi Browser App på pi.zypto.com og gør det muligt for Pioneers at teste Zyptos Pi Payment Gateway og udforske nye måder at bruge Pi Coin til kryptokort, regningsbetaling, gavekort og meget mere. Hold øje med kommende funktioner og udvidede integrationer!

Læs mere her.

Så var det ugens kryptoopdatering, folkens.