Kan RLUSD erstatte XRP?

Hvis du har XRP, og det gjorde dig utilpas, at Ripple lancerede en dollar-stablecoin, er du ikke paranoid. Det er et rimeligt spørgsmål, og det fortjener et ligefremt svar frem for en marketingfrase.

Den korte version: nej, RLUSD kan ikke erstatte XRP. Men grunden er ikke den pæne historie om, at »de er komplementære«, som Ripple har en tendens til at fortælle. Det ærlige billede har mere spænding i sig, og hvis du er holder, fortjener du at se det hele.

Det korte svar

RLUSD kan ikke erstatte XRP, fordi XRP på XRP Ledger udfører opgaver, som en stablecoin strukturelt ikke kan. Men RLUSD overlapper med en del af den historie, XRP blev solgt på, og det overlap er reelt. Så det præcise svar er ikke »nej, tag det roligt«. Det er »nej, men her er præcis hvor RLUSD og XRP konkurrerer, og hvor de ikke gør«.

Derfor er XRP-holdere bekymrede

I årevis handlede argumentet for XRP om betalinger. Ripple byggede sit ry på at flytte penge over grænser, og XRP blev præsenteret som det broaktiv, banker og betalingsvirksomheder ville bruge til at flytte værdi mellem valutaer øjeblikkeligt, i stedet for at parkere penge på konti rundt om i verden.

Så lancerede Ripple RLUSD, en stablecoin rettet mod grænseoverskridende betalinger og afregning. Hvis du købte XRP på grund af betalingstesen, er det helt rimeligt at spørge, hvorfor Ripple netop har bygget et andet produkt, der sigter mod den samme opgave, og om dit aktiv stadig har en rolle. Vi kiggede på Ripples egen argumentation i hvorfor skabte Ripple RLUSD.

Det ærlige argument for, at RLUSD konkurrerer med XRP

Lad os stille bekymringen op i sin stærkeste form, for den er stærkere, end Ripples kommunikation vil indrømme.

En stablecoin holder en fast værdi. For en bank, der flytter dollars til euro, er et aktiv, der ikke svinger i pris, nok bedre til brofunktionen end et, der gør. Som en analyse formulerede det, konkurrerer en stablecoin »direkte med XRP's oprindelige mission som brovaluta for banker, der veksler valutaer«.

Der er også spørgsmålet om, hvorfor Ripple byggede den. Som Unchained rapporterede, foreslog Oppenheimer-analytikeren Owen Lau, at banker havde undgået XRP på grund af »volatilitet og regulatorisk usikkerhed«. Med andre ord kan RLUSD delvis eksistere, fordi institutioner var tilbageholdende over for XRP selv. Og kritikere har klart advaret om, at hvis RLUSD vinder frem, kan den »kannibalisere den potentielle XRP-efterspørgsel, Ripple har forsøgt at skabe i årevis«.

Det er den reelle bekymring, sagt ærligt. Vi vil ikke lade som om den ikke findes.

Derfor kan RLUSD stadig ikke erstatte XRP

Her er den anden side, og den er strukturel, ikke spin.

På XRP Ledger er XRP ikke valgfri. Hver transaktion ødelægger en lille mængde XRP som netværksgebyr. Hver konto skal holde en reserve i XRP (i øjeblikket 1 XRP som grundbeløb plus 0,2 XRP for hvert element den holder). Og for overhovedet at kunne holde RLUSD på XRP Ledger skal din konto have en trust line, som i sig selv kræver en XRP-reserve.

Læs det igen: at bruge RLUSD på XRPL kræver, at du ejer og bruger XRP. RLUSD kan ikke erstatte det aktiv, den er afhængig af for at eksistere på den ledger.

XRP gør desuden stadig det ene, en enkelt stablecoin ikke kan: bygge bro mellem mange valutaer. RLUSD er ét dollar-token. XRP kan sidde i midten af en veksling fra dollar til peso, euro til yen eller enhver-til-enhver, hvor der ikke findes et direkte stablecoin-par.

Vi skal dog være ærlige: gebyrbrænding og kontoreserver er små kilder til XRP-efterspørgsel sammenlignet med historien om »banker, der afregner billioner«, som holdere oprindeligt blev solgt. De beviser, at XRP ikke kan erstattes på XRPL. De bærer ikke i sig selv den større tese.

Hvad Ripple siger

Ripples position er, at de to er komplementære. Ripples dengang-CTO David Schwartz argumenterede: »At have flere veje til at give kunderne en bedre oplevelse betyder, at du får flere kunder«, og fremstillede dermed RLUSD som en måde at betjene de tilfælde, hvor XRP ikke passer, frem for som en erstatning for den.

Det er Ripples påstand. Den er rimelig, så langt den rækker. Den adresserer også, bekvemt nok, ikke kannibaliseringsspørgsmålet direkte. Du kan selv vurdere den.

Så, komplement eller konkurrent?

Begge, hvis vi skal være ærlige.

• De kan strukturelt ikke erstatte hinanden: XRP er det oprindelige aktiv, der driver den ledger, RLUSD kører på.
• De udfører forskellige kerneopgaver: XRP bygger bro mellem valutaer, RLUSD holder en stabil værdi. Vi bryder det ned i RLUSD vs. XRP.
• Men de konkurrerer om en del af den betalingsfortælling, XRP blev solgt på, og RLUSD's stabilitet gør den til en reel rival til noget af det arbejde.

»Kan RLUSD erstatte XRP?« Nej. »Ændrer RLUSD XRP's historie?« Ja, og enhver holder, der fornemmede det skifte, læste det rigtigt.

Hvor Zypto står

Vi er ikke her for at sælge dig en lykkelig slutning på nogen af aktiverne. Hvad vi vil sige er dette: du behøver ikke vælge side for at bruge dem. Zypto App lader dig opbevare, købe, administrere, sende og cross-chain-swappe både XRP og RLUSD i én selvforvaltet tegnebog, med dine nøgler under din kontrol, så du kan handle på din egen læsning af, hvor det går hen, frem for vores. Tjek den live XRP-pris eller RLUSD-pris når som helst.

Intet her er investeringsrådgivning. Det er en forklaring på, hvordan de to aktiver fungerer.

Kilder: XRP Ledger – reserver, XRP Ledger – transaktionsomkostninger, Unchained – Ripples stablecoin-drejning.