RLUSD, XRP'nin yerini alabilir mi?

XRP tutuyorsan ve Ripple'ın bir dolar stablecoini başlatması seni tedirgin ettiyse paranoyak değilsin. Bu haklı bir soru ve bir pazarlama cümlesi değil, doğrudan bir yanıtı hak ediyor.

Kısa versiyonu: hayır, RLUSD XRP'nin yerini alamaz. Ama nedeni, Ripple'ın anlatmayı sevdiği o derli toplu “birbirini tamamlıyorlar” hikayesi değil. Dürüst tablo daha fazla gerilim içeriyor ve bir sahipsen bunun tamamını görmeyi hak ediyorsun.

Kısa cevap

RLUSD, XRP'nin yerini alamaz, çünkü XRP Ledger üzerinde XRP bir stablecoinin yapısal olarak yapamayacağı işleri yapıyor. Ama RLUSD, XRP'nin üzerine satıldığı hikayenin bir kısmıyla gerçekten örtüşüyor ve bu örtüşme gerçek. Yani doğru yanıt “hayır, rahatla” değil. Doğru yanıt şu: “hayır, ama RLUSD ile XRP'nin tam olarak nerede rekabet ettiği ve nerede etmediği şöyle.”

XRP Sahipleri Neden Endişeli

Yıllarca XRP'nin gerekçesi ödemeler etrafında şekillendi. Ripple itibarını parayı sınırlar arasında taşımak üzerine kurdu ve XRP, bankaların ve ödeme şirketlerinin dünyanın dört bir yanındaki hesaplarda para bekletmek yerine para birimleri arasında değeri anında kaydırmak için kullanacağı köprü varlık olarak sunuldu.

Sonra Ripple, sınır ötesi ödemelere ve tamamlamaya yönelik bir stablecoin olan RLUSD'yi başlattı. XRP'yi ödemeler tezi için aldıysan, Ripple'ın neden aynı işi hedefleyen ikinci bir ürün geliştirdiğini ve varlığının hâlâ bir rolü olup olmadığını sormak son derece makul. Ripple'ın kendi gerekçesine Ripple RLUSD'yi neden oluşturdu yazımızda baktık.

RLUSD'nin XRP ile Rekabet Ettiğine Dair Dürüst Gerekçe

Endişeyi en güçlü haliyle koyalım, çünkü Ripple'ın mesajının kabul ettiğinden daha güçlü.

Bir stablecoin sabit bir değer tutar. Dolarları eurolara taşıyan bir banka için, fiyatı dalgalanmayan bir varlık, köprüleme işi açısından dalgalanan bir varlıktan tartışmasız daha iyidir. Bir analizin ifadesiyle bir stablecoin “para birimlerini dönüştüren bankalar için köprü para birimi olma yönündeki XRP'nin özgün misyonuyla doğrudan rekabet ediyor.”

Ripple'ın onu neden geliştirdiği sorusu da var. Unchained'in aktardığına göre Oppenheimer analisti Owen Lau, bankaların “oynaklık ve düzenleyici belirsizlik yükü” nedeniyle XRP'den uzak durduğunu öne sürdü. Diğer bir deyişle RLUSD, kısmen kurumların XRP'nin kendisi konusunda çekingen olması nedeniyle var olabilir. Eleştirmenler ise açıkça, RLUSD ilgi görürse “Ripple'ın yıllardır yaratmaya çalıştığı potansiyel XRP talebinin ne varsa onu yiyip bitirebileceği” uyarısında bulundu.

Gerçek endişe bu, dürüstçe ifade edilmiş hali. Bunu yok sayacak değiliz.

RLUSD Neden Hâlâ XRP'nin Yerini Alamaz

İşte diğer taraf ve bu yapısal, süsleme değil.

XRP Ledger üzerinde XRP isteğe bağlı değil. Her işlem, ağ ücreti olarak çok küçük bir miktar XRP'yi yok eder. Her hesabın XRP cinsinden bir rezerv tutması gerekir (şu anda temel olarak 1 XRP, artı tuttuğu her kalem için 0,2 XRP). Ve XRP Ledger üzerinde RLUSD tutabilmek için hesabının bir güven hattına ihtiyacı var; bu da kendi başına bir XRP rezervi gerektiriyor.

Şunu bir daha oku: XRPL üzerinde RLUSD kullanmak, XRP'ye sahip olmanı ve XRP harcamanı gerektiriyor. RLUSD, o defter üzerinde var olabilmek için bağlı olduğu varlığın yerini alamaz.

XRP ayrıca tek bir stablecoinin yapamadığı o tek şeyi de yapıyor: birçok para birimi arasında köprü kurmak. RLUSD tek bir dolar tokeni. XRP ise doğrudan bir stablecoin çiftinin bulunmadığı dolardan pesoya, eurodan yene ya da herhangi bir para biriminden herhangi bir para birimine dönüşümün ortasında durabiliyor.

Yine de açık konuşalım: ücret yakımı ve hesap rezervleri, sahiplere baştan satılan “bankalar trilyonları tamamlıyor” hikayesine kıyasla küçük XRP talebi kaynakları. XRPL üzerinde XRP'nin yerinin alınamayacağını kanıtlıyorlar. Ama kendi başlarına daha büyük tezi taşımıyorlar.

Ripple Ne Diyor

Ripple'ın konumu, ikisinin birbirini tamamladığı. Ripple'ın o dönemki CTO'su David Schwartz, “Müşterilere daha iyi bir deneyim sunmak için birden fazla yola sahip olmak, daha fazla müşteriye sahip olmak anlamına gelir” diyerek RLUSD'yi onun yerini alan bir şey değil, XRP'nin doğru seçim olmadığı durumlara hizmet etmenin bir yolu olarak çerçeveledi.

Bu Ripple'ın iddiası. Kendi sınırları içinde makul. Aynı zamanda, elverişli biçimde, yiyip bitirme sorusunu doğrudan ele almıyor. Bunu kendin değerlendirebilirsin.

Peki, Tamamlayıcı mı Rakip mi?

Dürüst olmak gerekirse ikisi de.

• Yapısal olarak birbirlerinin yerini alamazlar: XRP, RLUSD'nin üzerinde çalıştığı defteri güçlendiren yerel varlıktır.
• Farklı temel işler yaparlar: XRP para birimleri arasında köprü kurar; RLUSD sabit bir değer tutar. Bunu RLUSD ile XRP karşılaştırması yazımızda ayrıntılandırıyoruz.
• Ama rekabet ediyorlar: XRP'nin üzerine satıldığı ödemeler anlatısının bir kısmı için, ve RLUSD'nin istikrarı onu o işin bir bölümü açısından gerçek bir rakip yapıyor.

“RLUSD, XRP'nin yerini alabilir mi?” Hayır. “RLUSD, XRP'nin hikayesini değiştiriyor mu?” Evet, ve bu kaymayı hisseden her sahip onu doğru okuyordu.

Zypto Nerede Duruyor

Buraya sana iki varlıktan biri hakkında mutlu son satmaya gelmedik. Söyleyeceğimiz şu: onları kullanmak için bir taraf seçmen gerekmiyor. Zypto App, hem XRP'yi hem RLUSD'yi anahtarların senin kontrolünde olduğu tek bir öz saklamaya dayalı cüzdanda tutmana, satın almana, yönetmene, göndermene ve zincirler arası takas etmene olanak tanır; böylece bizim değil, bu işin nereye gittiğine dair kendi okumana göre hareket edebilirsin. Canlı XRP fiyatını ya da RLUSD fiyatını istediğin an kontrol et.

Buradaki hiçbir şey yatırım tavsiyesi değildir. Bu, iki varlığın nasıl işlediğinin bir açıklamasıdır.

Kaynaklar: XRP Ledger – rezervler, XRP Ledger – işlem maliyeti, Unchained – Ripple'ın stablecoin dönüşü.