USDT, kripto paranın geri kalanı inip çıkarken gün be gün dolardan neredeyse hiç kıpırdamaz ve onu kendi USDT cüzdanınızda tutmaya değer kılan da bu istikrardır. Peki nasıl? Yanıtın iki yanı var: her tokenin arkasında ne durduğu ve fiyatını sürekli dolara geri çeken mekanizma. Bu rehber ikisini de sade bir dille anlatıyor. Önce genel bakış için USDT (Tether) Nedir? yazısına bakın.
Tokenin arkasındaki vaat
USDT’nin desteklenmesi öngörülür: dolaşımdaki her USDT için ihraççısı Tether, yaklaşık bir dolar değerinde rezerv tuttuğunu söyler. Bu rezervler çoğunlukla nakit, nakit benzeri varlıklar ve kısa vadeli ABD devlet borcundan oluşur; sabit bir dolar değerine yakın kalan varlık türleridir.
Önemli olan kelime “desteklenmiş” kelimesidir. Bunun anlamı, her tokenin hiçten var edilmiş bir sayı değil, gerçek bir şey üzerindeki hak olduğudur. Tether, bu rezervleri raporlayan düzenli tasdik belgeleri yayımlar. Ne kadar ayrıntının yeterli sayılacağı yıllardır tartışılıyor; bu konuyu USDT Güvenli mi? yazısında ele alıyoruz, ama modelin kendisi basit: dünyada dolaşan tokenlere karşılık tutulan rezervler.
Sabitlemeyi ayakta tutan mekanizma
Tek başına teminat fiyatı sabitlemez. USDT'yi bir dolarda tutan, herkesin katılabileceği sürekli bir çekişmedir.
Büyük, onaylı ortaklar, Tether’a bir dolar vererek yeni USDT oluşturabilir ve USDT’yi geri verip bir dolar alabilir. Bu çift yönlü kapı basit bir arbitraj imkanı doğurur:
- USDT bir doların altında işlem görürse, diyelim 99 sente, onu ucuza alıp tam bir dolara geri almak kârlı hale gelir. Bu alım baskısı fiyatı yeniden yukarı iter.
- USDT bir doların üzerinde işlem görürse, bir dolar karşılığında yeni USDT oluşturup daha yüksek fiyata satmak kârlı hale gelir. Bu satış baskısı fiyatı yeniden aşağı çeker.
O farkı gün boyu izleyen binlerce kişi, USDT'yi bir dolar civarında tutan şeydir. Sabitleme sihir değil. Arka planda sessizce çalışan itfa artı arbitrajdır.
Sabitleme sarsıldığında
Hiçbir stablecoin sabitlemesi garanti değildir. Yeterince çok kişi rezervlerden aynı anda şüphe ederse ya da bir piyasa paniği yaşanırsa, USDT bir süreliğine bir doların altına inebilir. Daha önce kısa süreliğine oldu ve her seferinde bir dolara döndü, ama “toparlandı” her zaman toparlanacağı anlamına gelen bir söz değildir. Sabitleme güçlü, ama yıkılmaz değil. Bunu anlamak tablonun dürüst yarısıdır.
Rezerv desteğinin neden önemli olduğu
Her stablecoin bu şekilde çalışmadı. Bazıları arkalarında gerçek rezerv olmadan, akıllı kodlarla bir sabitleme tutturmaya çalıştı ve güven ortadan kalktığında birçoğu çöktü. USDT ve başlıca rakibi USDC gibi rezerv destekli stablecoinler ise işaret edebileceğiniz gerçek varlıklar tutar; bu yüzden çok daha dayanıklı çıktılar. İkisini USDT ve USDC Karşılaştırması yazısında kıyaslıyoruz.
Destekleme modelinin beraberinde getirdiği bir şey daha var: tokeni bir şirket ihraç edip kontrol ettiği için, belirli USDT’leri dondurabilir. Bu ödünleşim kripto param dondurulabilir mi yazısında anlatılıyor.
Zypto App’te USDT
USDT'nin değerini neden koruduğunu anladıktan sonra onu kullanmak işin kolay kısmı. Zypto App, USDT'yi geniş bir blokzinciri yelpazesinde öz saklamalı bir cüzdanda tutmana, ona ve ondan takas yapmana, göndermene ya da harcamana izin verir; anahtarların elinde kalır. USDT ve emsalleri daha geniş stablecoin tablosunun içinde yer alır. Biraz tutmaya hazır mısın? USDT nasıl satın alınır yazısına bak.
Paranı Özgür Bırak. Zypto ile.
Bu makalede belirtilen fiyatlar, ücretler, özellikler ve kullanılabilirlik yayın tarihinde doğruydu ve o tarihten bu yana değişmiş olabilir.
İlgili konular
