Esta semana em cripto, o que vem agora para o Bitcoin?

Esta semana, analisamos o movimento de preço mais recente do Bitcoin e sua possível trajetória futura. Da mesma forma, apresentamos as previsões dos analistas com a aprovação de um ETF de SOL no horizonte. Além disso, o MACD da Ethereum sinaliza um cruzamento de alta, enquanto o TVL da BNB sobe US$ 665 milhões.

Venha com a gente.

O que vem agora para o Bitcoin?

Em 16 de fevereiro, pela primeira vez em duas semanas, o Bitcoin (BTC) subiu dois dias seguidos. Até então, avançou 1%, para US$ 97.640, o que estendeu a perspectiva de alta da criptomoeda nos gráficos semanais.

Por outro lado, dados da CryptoQuant também apontaram que as reservas de BTC nas exchanges spot caíram para seus menores níveis em anos. As reservas nas exchanges aumentaram entre 2020 e 2022, mas vêm caindo desde então.

Os investidores continuam retirando BTC das exchanges e movendo-o para armazenamento offline, reforçando uma tendência de retenção de longo prazo. Uma oferta reduzida nas exchanges diminui a quantidade de bitcoins disponíveis para negociação, o que pode aumentar a pressão sobre o preço se a demanda continuar robusta.

Com o Bitcoin mostrando tendência de alta em 2024 e 2025, essa mudança indica um equilíbrio mais apertado entre oferta e demanda. A queda contínua das reservas levantou especulações sobre um possível choque de oferta, já que menos BTC nas exchanges pode levar a altas de preço semelhantes às de ciclos passados. 

Embora o BTC continue operando de lado, alguns participantes não parecem incomodados.

O que os analistas estão dizendo?

Primeiro, Frost, da CryptoQuant, expressou otimismo de que a confiança dos investidores continua alta no mercado. Frost observou que as condições duradouras do mercado indicam que os investidores de Bitcoin ainda esperam que o preço da criptomoeda se recupere.

Ele comentou que, embora um índice de confiança alto costume ocorrer em um mercado de alta, quando ele se aproxima de 1, sobrevém um topo de mercado. No momento da redação, o índice de confiança estava em torno de 0,75.

Por outro lado, quando esses indicadores caem para quase zero, isso sempre indica um possível fundo de mercado. No momento da redação, o índice se aproximava desse limite, indicando que uma possível acumulação de longo prazo pode estar próxima.

Em segundo lugar, Michael Saylor, da MicroStrategy, defende o BTC como investimento de longo prazo. Segundo sua publicação, comprar Bitcoin fortalecia a rede, enquanto vendê-lo a enfraquecia.

Historicamente, as ondas de compra e venda moldaram a trajetória do Bitcoin. 

Um exemplo foi a compra de US$ 1,5 bilhão em BTC pela Tesla no início de 2021, que levou a uma rápida alta de preço. Em contrapartida, as pesadas vendas dos mineradores em 2014 levaram a uma queda significativa para menos de US$ 200.

Recentemente, o Bitcoin enfrentou pressão de compra e de venda. O sentimento do mercado oscilou em meio a preocupações regulatórias, acumulação institucional e indecisão macroeconômica.

O que dizem as métricas on-chain?

A oferta dos detentores de longo prazo (LTHs) do Bitcoin continua subindo, indicando forte confiança entre os LTHs. À medida que cresce, implica que os detentores de longo prazo não estão vendendo seus BTC, o que significa forte confiança do mercado.

Além disso, o NUPL do Bitcoin permaneceu na faixa de crença/negação, indicando sentimentos positivos crescentes entre os investidores. Isso porque a maioria dos detentores está no lucro e ainda confia na alta. 

Historicamente, o BTC disparou sempre que o NUPL esteve nesse nível. Em 2021, por exemplo, o NUPL do Bitcoin chegou a 0,75%, com valor de US$ 64 mil pela primeira vez. Assim, o retorno sobre o investimento do Bitcoin ainda é bastante atraente para os investidores. 

Veja o índice de Sharpe de longo prazo, que ficou positivo, por exemplo. Isso implica que o risco de investir em BTC é menor do que o de ativos tradicionais. Com valor de 0,775, o índice de Sharpe sugeriu que os investidores podem estar muito confiantes nos retornos de mercado do BTC.

Dito isso, o Bitcoin ainda é sustentado por forte confiança dos investidores. Com os detentores de longo prazo ainda otimistas, o BTC pode estar bem posicionado para mais crescimento. Se as condições atuais se mantiverem, poderemos ver a criptomoeda recuperar US$ 99.436 e tentar US$ 100 mil mais uma vez. Ainda assim, com a intensa volatilidade no mercado, uma correção não seria surpreendente.

Além disso, os dados on-chain mostram queda nos endereços novos, ativos e com saldo zero, com recuos de -3,92%, -1,74% e -4,56%, respectivamente, ao longo da semana. 

Essa queda implica uma fase de esfriamento na atividade da rede. No entanto, isso não sinaliza necessariamente sentimento de baixa, já que essas quedas costumam preceder fortes movimentos de preço. 

Além disso, as altas históricas de preço do Bitcoin costumam ter vindo após períodos de menor crescimento de endereços, já que a acumulação começa antes da próxima onda de novos usuários. Assim, se os novos endereços voltarem a aumentar, o BTC poderá receber uma entrada de capital.

Por fim, as estatísticas de transações revelaram uma perspectiva mista. As grandes transferências (acima de US$ 10 milhões) caíram 63,01%, enquanto as transações de porte médio (US$ 100 mil, US$ 1 milhão) recuaram 43,36%. Até as transações menores, abaixo de US$ 1 mil, tiveram reduções expressivas, reforçando a queda na atividade.

Ainda assim, a redução das transações de baleias sugere uma fase de estabilização antes do próximo grande movimento de preço. Normalmente, essas desacelerações precederam uma fase decisiva de acumulação ou uma correção de curto prazo.

O MACD da Ethereum sinaliza cruzamento de alta

Uma análise da métrica In/Out of the Money da Ethereum revelou que a ETH se manteve acima da zona crítica de demanda entre US$ 2.380 e US$ 2.460. Essa zona representa uma área significativa de acumulação, com aproximadamente 2,47 milhões de endereços comprando 5,87 milhões de ETH.

A ausência de posições relevantes fora do dinheiro acima do preço do momento da publicação, de US$ 2.711,75, indicou resistência mínima à frente. No momento da redação, 85,8% das posições estavam no dinheiro, sinal de forte lucratividade dos detentores, o que poderia atenuar a pressão de venda.

Esse cenário aumenta a probabilidade de estabilidade de preço ou de que uma tendência de alta persista nos gráficos. Dada a falta de barreiras significativas de oferta, como mostra a escassez de posições fora do dinheiro até a faixa de preço de US$ 3.000, a ETH pode estar preparada para uma possível alta agora.

Esses níveis são essenciais à medida que a ETH se aproxima dessa meta de preço. A forte base de suporte, agora firmemente abaixo de seu preço de negociação, alimenta o otimismo. 

Mas o que diz o indicador de momento?

O que o indicador de momento está mostrando?

Um cruzamento de alta se formou no gráfico diário do MACD da altcoin, indicando uma possível reversão da tendência de baixa que começou em dezembro. Esse movimento coincidiu com a entrada do histograma em território positivo, reforçando ainda mais a probabilidade de uma tendência de alta.

A Ethereum mostrou sinais de estabilização e possível recuperação no momento da publicação, sustentada pela recente mudança positiva do MACD. Se a Ethereum preservar esse ímpeto, poderá validar o sentimento de alta que o MACD indica. Assim, isso poderia levar o preço a níveis de resistência mais altos.

A divergência contínua do MACD em relação à linha de sinal poderia corroborar uma pressão de alta sustentada. Uma reversão para baixo poderia implicar um sinal falso, um alerta de volatilidade prolongada ou um possível reteste de níveis de suporte mais baixos.

Além disso, o ecossistema de staking da Ethereum tem forte presença institucional. O envolvimento institucional no staking de Ethereum pode levar a uma alta mais expressiva das altcoins.

A World Liberty Financial (WLFI), de Donald Trump, colocou em staking US$ 5,9 milhões em ETH na Lido Finance. Além disso, o recente pedido da NYSE para que o ETF de Ethereum da Grayscale inclua staking pode levar a uma mudança notável, como o analista James Seyffart comentou no X (antigo Twitter).

Esses desenvolvimentos ocorrem após uma forte queda do mercado, levando a especulações sobre uma altseason iminente. Isso poderia melhorar a liquidez da ETH, aumentar a confiança dos investidores e impulsionar seu valor, ao mesmo tempo em que desperta interesse em outras altcoins. 

Investidores institucionais entram em ação

O sentimento do mercado evoluiu gradualmente de investidores tradicionais mantendo ETH para vendendo-a. De 10 a 15 de fevereiro, o ETF spot de Ethereum ficou negativo, com cerca de 14.000 ETH (estimados em US$ 37,7 milhões) vendidos.

O sentimento de alta continuou crescendo, já que a atividade geral de venda pode estar ligada à realização de lucros. Se essa tendência prevalecer, a atividade de compra de ETH entre investidores tradicionais poderá recomeçar com a nova abertura semanal.

Enquanto os investidores tradicionais venderam ETH na semana passada, os investidores de varejo da Coreia e dos EUA continuaram comprando, como mostram seus respectivos índices. Os investidores de varejo coreanos continuam otimistas com a ETH, com o Korea Premium Index acima de zero desde 14 de dezembro. No momento da publicação, ele marcava 4,7, um número alto.

O Korea Premium Index mede a atividade de compra e venda nas exchanges coreanas em comparação com outras exchanges. Uma métrica acima de zero sinaliza sentimento de alta, enquanto abaixo sugere condições de baixa.

Da mesma forma, os investidores de varejo dos EUA persistiram na acumulação de ETH, embora em quantidades menores. Isso foi indicado no Coinbase Premium Index, que estava em 0,02 no momento da publicação. Se a atividade de compra nos dois grupos de investidores continuar, ela poderá contribuir ainda mais para o sentimento de alta da ETH, levando os preços para cima.

Houve uma atividade de compra considerável entre os traders de derivativos. O Taker Buy-Sell Ratio, que compara o volume de compra com o volume de venda, marcou 1,033, indicando mais compradores no mercado. Uma razão acima de 1 significa pressão de compra crescente entre os traders de derivativos. 

Esse sentimento se alinha com a Funding Rate, que ficou positiva e se fixou em 0,0090 no momento da publicação. Uma Funding Rate positiva indica que os compradores predominam e estão dispostos a pagar um prêmio para manter a disparidade de mercado nas exchanges de contratos perpétuos e de swap.

Até onde a aprovação de ETFs pode levar a SOL?

O mercado de criptomoedas acompanha com expectativa os desenvolvimentos recentes envolvendo fundos negociados em bolsa (ETFs) de altcoins, especialmente um possível ETF de Solana.

A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) reconheceu diversos pedidos de ETFs baseados em Solana, indicando uma possível mudança na aprovação regulatória de produtos de investimento em altcoins.

A mudança na abordagem regulatória coincide com a recente posse do presidente Donald Trump, cujo governo é pró-cripto. Da mesma forma, a nomeação de Paul Atkins como novo presidente da SEC, que parece favorável às criptomoedas, tem sido um fator vital nessa mudança de postura.

O reconhecimento dos pedidos de ETFs de Solana levou a um otimismo maior entre os investidores. Essa ação gerou discussões sobre a trajetória futura do preço da SOL, com alguns analistas opinando que ela poderia chegar a US$ 550 no quarto trimestre de 2025. 

O que os analistas pensam?

No início de fevereiro de 2025, a Pantera Capital divulgou um relatório intitulado “Headwinds Becoming Tailwinds”, no qual o sócio-geral Cosmo Jiang e o analista de investimentos Eric Wallach descreveram fatores que sinalizam uma mudança na dinâmica do mercado.

Eles incluem inflexão política/regulatória, aumento de capital, melhora dos fundamentos, política racional e ventos favoráveis macroeconômicos. Essas mudanças podem levar à aprovação de ETFs de SOL, como sugeriu o relatório

“Também acreditamos que a Solana está entre os próximos ativos digitais mais prováveis de ter um ETF. Ela tem fundamentos sólidos que sustentam uma tese de investimento positiva. É um ativo digital amplamente negociado em grandes exchanges de boa reputação, que podem ser monitoradas, e sua propriedade é amplamente descentralizada, todos pontos-chave.”

Depois disso, a SEC começou a examinar vários pedidos de ETFs de Solana apresentados por gestoras de ativos de destaque, como Grayscale, VanEck, Bitwise e 21Shares. Isso é admirável, dada a relação anteriormente conturbada da SEC com o ecossistema das criptomoedas. 

Além disso, analistas do JPMorgan estimam que os ETFs de Solana poderiam atrair entre US$ 3 bilhões e US$ 6 bilhões em ativos líquidos no primeiro ano.

Espera-se que esse fluxo de investimento institucional impacte significativamente o valor de mercado da SOL. Com isso, os modelos de previsão de preço apresentam uma faixa de projeções para seu valor até o fim de 2025.

O que diz o mercado?

A DigitalCoinPrice estima que a SOL poderia chegar a uma máxima de US$ 531,91, com preço médio em torno de US$ 479,88. Em contrapartida, a LongForecast apresenta uma perspectiva mais otimista, prevendo que a SOL poderia superar a marca de US$ 550 já em agosto de 2025, com possíveis máximas chegando a US$ 858 até dezembro de 2025.

A possível aprovação de ETFs de Solana é um marco significativo para a Solana e para o mercado de criptomoedas em geral. As projeções de que a SOL chegue a US$ 550 até o 4º trimestre de 2025 são animadoras, mas dependem de desdobramentos regulatórios favoráveis, de lançamentos bem-sucedidos e de crescimento sustentado dentro do ecossistema da Solana.

Ainda assim, os investidores devem acompanhar de perto os níveis técnicos essenciais e o sentimento do mercado para navegar pelos próximos meses.

O TVL da BNB sobe US$ 665 milhões

A BNB Smart Chain (BSC) registrou o maior volume entre todas as outras redes no último mês, aumentando seu TVL. Continua sendo a única rede a registrar crescimento positivo de volume recentemente, enquanto outras, como Solana, Ethereum e Base, caíram.

Durante a análise, a DeFiLlama indicou que o crescimento do volume semanal da BSC chegou a 66,63%, atingindo 31,194 bilhões, e que, nas últimas 24 horas, subiu para US$ 3,735 bilhões. Além disso, o Valor Total Bloqueado (TVL) subiu de US$ 4,895 bilhões para US$ 5,56 bilhões, um aumento de US$ 665 milhões.

O que levou a isso?

Houve um aumento no volume de compra de BNB nas principais exchanges de cripto, como Binance e OKX. Isso foi confirmado pelo Taker Buy Sell Ratio subindo acima de 1 nas duas exchanges, com leituras de 1,727 e 2,33, respectivamente. 

Quando o Taker Buy Sell Ratio está acima de 1, isso sugere mais volume de compra do que de venda entre esses traders de contratos perpétuos no mercado. Normalmente, quanto mais distante de 1, maior o volume de compra em comparação com o volume de venda.

O Open Interest, que registra a quantidade de contratos de derivativos em aberto no mercado, também teve uma alta gradual. Seu crescimento de 1,78% levou o valor total desses contratos a US$ 866,70 milhões.

Da mesma forma, entre 10 e 16 de fevereiro, foi registrado um aumento notável do netflow nas exchanges. Ele marcou cerca de US$ 142 milhões em netflow, o mais alto desde maio de 2021.

Um aumento como esse indica que vendedores estão movendo seus ativos para as exchanges com o plano de vender. Mesmo assim, apesar desse grande volume de venda no mercado spot, a BNB subiu 10%, sinalizando a presença de demanda para adquirir os ativos vendidos.

O aumento do TVL da BSC sugere confiança crescente e interesse renovado em sua rede. Com o tempo, se a demanda continuar subindo, isso poderá levar a uma alta de preço da BNB.

Considerações finais

Embora o Bitcoin continue operando de lado, o consenso é de que ele segue como um investimento de longo prazo, já que a oferta dos LTHs continua subindo. O interesse institucional na Ethereum continua crescendo e, se a altcoin conseguir preservar esse ímpeto, poderá validar o sentimento de alta que o MACD indica.

Agora que a SEC parece mais aberta em relação às criptomoedas, o reconhecimento dos pedidos de ETFs de Solana aumentou o otimismo dos investidores em relação à SOL. Por fim, com o aumento do TVL da BNB Smart Chain, ela é uma rede para ficar de olho.

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