O USDT quase não se afasta de um dólar, dia após dia, enquanto o resto das criptomoedas oscila à sua volta, e é essa estabilidade que o torna valioso para manter na sua própria carteira USDT. Como? A resposta tem duas partes: o que está por trás de cada token e o mecanismo que continua a trazer o seu preço de volta a um dólar. Este guia explica ambos em linguagem simples. Para a visão geral primeiro, veja O que é USDT (Tether)?.
A promessa por trás do token
O USDT deve ser lastreado: para cada USDT em circulação, o seu emissor, a Tether, afirma deter reservas no valor aproximado de um dólar. Essas reservas são maioritariamente dinheiro, equivalentes de caixa e dívida de curto prazo do governo dos EUA, o tipo de ativos que se mantêm próximos de um valor fixo em dólares.
“Lastreado” é a palavra importante. Significa que cada token é uma reivindicação sobre algo real, não um número inventado do nada. A Tether publica atestações regulares que reportam essas reservas. Quanto detalhe é suficiente tem sido debatido há anos, algo que abordamos em O USDT é seguro?, mas o modelo em si é simples: tokens no mundo, reservas mantidas para corresponder.
O mecanismo que mantém a paridade
O lastro por si só não fixa o preço. O que mantém o USDT a negociar a um dólar é um cabo de guerra constante ao qual qualquer pessoa se pode juntar.
Parceiros grandes e aprovados podem criar novo USDT ao dar um dólar à Tether, e resgatar USDT de volta por um dólar. Essa porta de dois sentidos cria uma arbitragem simples:
- Se o USDT alguma vez negociar abaixo de um dólar, digamos 99 centavos, torna-se lucrativo comprá-lo barato e resgatá-lo por um dólar inteiro. Essa compra empurra o preço de volta para cima.
- Se o USDT negociar acima de um dólar, torna-se lucrativo criar novo USDT por um dólar e vendê-lo mais caro. Essa venda empurra o preço de volta para baixo.
Milhares de pessoas a observar essa diferença, o dia todo, é o que fixa o USDT perto de um dólar. A paridade não é magia. É o resgate mais a arbitragem a fazer um trabalho silencioso em segundo plano.
Quando a paridade oscila
Nenhuma paridade de stablecoin é garantida. Se pessoas suficientes duvidarem das reservas ao mesmo tempo, ou se surgir um pânico de mercado, o USDT pode cair abaixo de um dólar durante algum tempo. Isso já aconteceu brevemente antes, e de cada vez recuperou para um dólar, mas “recuperou” não é uma promessa de que o fará sempre. A paridade é forte, não indestrutível. Compreender isso é a metade honesta do panorama.
Por que o lastro em reservas importa
Nem todas as stablecoins funcionaram desta forma. Algumas tentaram manter uma paridade com código engenhoso e sem reservas reais por trás, e várias colapsaram quando a confiança desapareceu. As stablecoins lastreadas em reservas, como o USDT e o seu principal rival, o USDC, detêm ativos que se podem apontar, razão pela qual se têm mostrado muito mais duradouras. Comparamos os dois em USDT vs USDC.
Uma coisa que o modelo de lastro traz consigo: como uma empresa emite e controla o token, esta pode congelar USDT específico. Essa contrapartida é explicada em alguém pode congelar a minha cripto.
USDT no Zypto App
Assim que entender por que o USDT mantém o seu valor, usá-lo é a parte fácil. A Zypto App permite-lhe manter USDT numa carteira autocustodiada numa ampla variedade de blockchains, trocar de e para ele, e enviá-lo ou gastá-lo, com as suas chaves a permanecer nas suas mãos. Tanto o USDT como os seus pares fazem parte do panorama mais amplo das stablecoins.
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