O USDT quase não se afasta de um dólar, dia após dia, enquanto o resto das criptomoedas oscila à sua volta, e é essa estabilidade que o torna valioso para manter na sua própria carteira USDT. Como? A resposta tem duas partes: o que está por trás de cada token e o mecanismo que continua a trazer o seu preço de volta a um dólar. Este guia explica ambos em linguagem simples. Para a visão geral primeiro, veja O que é USDT (Tether)?.
A promessa por trás do token
O USDT deve ser lastreado: para cada USDT em circulação, o seu emissor, a Tether, afirma deter reservas no valor aproximado de um dólar. Essas reservas são maioritariamente dinheiro, equivalentes de caixa e dívida de curto prazo do governo dos EUA, o tipo de ativos que se mantêm próximos de um valor fixo em dólares.
“Lastreado” é a palavra importante. Significa que cada token é uma reivindicação sobre algo real, não um número inventado do nada. A Tether publica atestações regulares que reportam essas reservas. Quanto detalhe é suficiente tem sido debatido há anos, algo que abordamos em O USDT é seguro?, mas o modelo em si é simples: tokens no mundo, reservas mantidas para corresponder.
O mecanismo que mantém a paridade
Só o lastro não fixa o preço. O que mantém o USDT negociado a um dólar é um cabo de guerra constante em que qualquer pessoa pode entrar.
Parceiros grandes e aprovados podem criar novo USDT ao dar um dólar à Tether, e resgatar USDT de volta por um dólar. Essa porta de dois sentidos cria uma arbitragem simples:
- Se o USDT alguma vez negociar abaixo de um dólar, digamos 99 centavos, torna-se lucrativo comprá-lo barato e resgatá-lo por um dólar inteiro. Essa compra empurra o preço de volta para cima.
- Se o USDT negociar acima de um dólar, torna-se lucrativo criar novo USDT por um dólar e vendê-lo mais caro. Essa venda empurra o preço de volta para baixo.
Milhares de pessoas observando essa diferença o dia todo é o que mantém o USDT perto de um dólar. A paridade não é mágica. É o resgate somado à arbitragem trabalhando em silêncio nos bastidores.
Quando a paridade oscila
Nenhuma paridade de stablecoin é garantida. Se pessoas suficientes duvidarem das reservas ao mesmo tempo, ou se houver pânico no mercado, o USDT pode ficar abaixo de um dólar por um tempo. Já aconteceu brevemente antes, e todas as vezes ele voltou a um dólar, mas “já se recuperou” não é uma promessa de que sempre vai se recuperar. A paridade é forte, não indestrutível. Entender isso é a metade honesta do quadro.
Por que o lastro em reservas importa
Nem todas as stablecoins funcionaram desta forma. Algumas tentaram manter uma paridade com código engenhoso e sem reservas reais por trás, e várias colapsaram quando a confiança desapareceu. As stablecoins lastreadas em reservas, como o USDT e o seu principal rival, o USDC, detêm ativos que se podem apontar, razão pela qual se têm mostrado muito mais duradouras. Comparamos os dois em USDT vs USDC.
Uma coisa que o modelo de lastro traz consigo: como uma empresa emite e controla o token, esta pode congelar USDT específico. Essa contrapartida é explicada em alguém pode congelar a minha cripto.
USDT no Zypto App
Quando você entende por que o USDT mantém seu valor, usá-lo é a parte fácil. O Zypto App permite guardar USDT em uma carteira de autocustódia em uma ampla variedade de blockchains, fazer swap de entrada e saída, e enviá-lo ou usá-lo, com suas chaves nas suas mãos. O USDT e seus pares fazem parte do panorama mais amplo das stablecoins. Pronto para guardar um pouco? Veja como comprar USDT.
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Os preços, taxas, recursos e disponibilidade mencionados neste artigo estavam corretos no momento da publicação e podem ter mudado desde então.
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